技術分析說黄金牛市啟動了！

如果以中期和短期的技術分析來看黃金走勢，金價缺乏大漲的動力。

但若看長期則完全不同。

以下轉載某技術意見：

把MACD使用13个周期的快周期对应一个33周期的慢周期，信号平滑设置为9。

MACD显示，自2013年1月以来，移动平均线首次出现收敛，更短期移动平均线即将突破长期移动均线，这将创造出2001年10月以来的首个金叉。

2001年也出现过金叉，当时金价交投在300美元/盎司下方。

令人印象深刻的是，这标志着黄金开始持续多年反弹的时间点，直指2011年年中，当时黄金交易价格超过1900美元。

在2013年MACD双线形成死叉，这意味着长期关键转折点，标志着多年的回调正在生效。上线持续扩张，直至2016年初开始收敛。

目前，MACD的移动平均线已经达到平价，而且看起来短期均线运动至长期均线上方，这是2002年来首次。

不过值得注意，MACD指标通常具有一定的滞后性，它只能在枢轴点出现几个月后暗示关键逆转发生，这不包含交易员或投资者可以用来做短期和中期交易决策的信息。

该指标只适用于市场的更大技术图形和整体形势。尽管如此，它揭示的是黄金持续多年的反弹开始，这一发现是真正激动人心的。

【阿弟投资系列】三部曲

《股票真智慧》＋《图表趋势秘密》＋《经济周期投资》

完整講述股票投資的基本面和圖表面外，還說出判斷經濟週期（股票牛熊市），以及如何配置不同投資項目的發則。

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為何西方做空中國老失敗？

對沖基金Hayman Capital Management創始人Kyle Bass在金融危機時因做空美國房市而一戰成名，他認為，中國將透過擴大信貸來避免經濟出現危機，因此押注人民幣重貶是從中國經濟無可避免的硬着陸中獲利的最佳方式。

Bass指出，中國債務問題日益嚴重，隨著經濟放緩，銀行不良貸款規模飆升，為避免銀行體系崩潰，中國人行需透過大量印鈔來填補漏洞，此舉或將導致人民幣暴貶30%~40%。

Bass卻沒料到，2017年人民幣兌美元匯率全年升值幅度逾6.3% ，不僅終結連續3年的貶值走勢，更創下2008年以來的最大年度升幅；因此Bass旗下的基金去年慘虧19%，是該基金自2006年成立來最遜的表現，歸咎於他長期看空並做空人民幣的策略。

為何不少像Bass這類西方人，做空中國失敗而慘賠呢？

根本原因他們是以西方角度看中國，以西方媒體視野看中國。

因為觀察的標準基礎錯誤，所以一開始就陷入錯誤之中了！

如同獅子觀察對手強弱，是根據對方鬃毛濃密與否，以及顏色是否夠深來決定。但用獅子的標準去看老虎，以為老虎好欺負，結果就是被老虎痛宰。

Bass認為中國會出現的糟糕情況，不是發生在自己國家美國嗎？

為何不做空美國反而做空經濟基本面更好於美國的中國呢？

這就是自以為是的偏見造成，本質上對中國政經體制不了解。

就以Bass說到的銀行方面，如果中國真有銀行體系危機，是不會如同西方那樣印鈔票拯救銀行的。

因為中國幾千年來，就是社會主義思想的國家，雖然以前沒有社會主義這名詞，但政治精神卻屬於社會主義，故有『民為重，君為輕』、『天下為公』的思想（雖然在帝制時代很難完全落實）。

因此如果銀行真出現危機，能救則救，不能救也不會選擇犧牲人民而大印鈔票這一招。

因為中國政權大於金權，這點和西方完全相反，所以不會為救銀行而犧牲人民，何況中國大銀行都是國有的。

中國不救私人銀行，國有銀行也不是我家，幹麼要救？

如果有必要，就成立一家新銀行，接管瀕臨破產的銀行的優良資產，將不良資產分隔出去。

這點朱鎔基改革國有企業時早就幹過了！

中國不是西方，不會為私人銀行利益而ＱＥ再ＱＥ。

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牛市末期的『雙頂』

有人拿現在２０１８的S&P500，對比1929年，1987年，1990年，認為美股近期波動性激增，可能是牛市結束、熊市開啟的前兆。

據《Zero Hedge》報導，美銀美林團隊分析了過去的牛熊市場周期，其中牛市的波動常常能夠預測接下來的熊市。

尤其在牛市周期中，前 4 分之一與後 4 分之一的時間，波動往往更大，與中段的低波動呈現出「波動性微笑」。

簡而言之，波動突然上升，代表牛市很可能已近尾聲。

我在《圖表趨勢秘密》一書中，也寫到股票牛市末期，通常會出現『雙頂』。

就是股市達到一定高度後，會出現比較激烈的下跌，但是很快反彈，又行成另外一個頂部（通常不比前一個頂部高）－－這就是『雙頂』。

對比圖表中不同股市高峰時期的走勢，現在的確很像是牛市末期的『雙頂』。

但是否真如此，基本上都是需要事後確認的。

要知道，熊市啟動，向來都是靜悄悄的。

股災要來了嗎？

道瓊斯工業指數和道瓊斯運輸指數，出現了次等趨勢開始崩跌的情況。

依據這情況，發生股災的概率有４０－５０％。

是否會提高到６０－７０％的概率，還需要觀察未來１－２個月的走勢，才能定論。

因為次等趨勢崩跌不等於一定會出現股災，畢竟機率還未過半數。

總之，留心一點吧！

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瀕臨破產的詐騙公司Tesla

過去，我就說過特斯拉（Tesla）這公司有問題！

過度高估的股價，龐大的債務，以及缺乏利潤，嚴重虧損，現金流不足。

營業額只有FORD和通用汽車的４％，但市值比二者還要高。

FORD的汽車銷量為 600 萬輛，而特斯拉只有10 萬輛。

我更預測 Tesla 股價會爆跌８０－９０％，而且股價下跌同時，它的融資能力會大幅度削減。

在依靠融資來維持經營的 Tesla ，股價下跌是致命的。

由於特斯拉實現其生產目標的能力越來越令人質疑，交易者一直看空特斯拉的債券。

IHS Markit 證券融資總監 Sam Pierson 在周一的一份報告中稱，99％的可用於賣空特斯高收益債券的供應量已被使用。

現在看來， Tesla 的發展越來越走向我的預測。

Tesla經營面臨困境，資金嚴重不足，只能支持三個月，且年虧損49.7 億美元。

穆迪 Moody's 可能將其信用評級從「B」級下調至「CCC（可能違約）」，應會讓零件供應商不得不要求現金交付。

Model 3 的製造和交付能力不足，又面對 Model S 和 Model X 車型的需求下降。

這麼多嚴峻的情況下，執行長 Elon Musk還給自己加薪，讓自己未來 10 年內會有 500 億美元的薪資？

這薪資超越了所有 S&P 500 企業執行長薪資的總合。


我以前唱空 Tesla 時，有人浸淫在電動車美好的未來想像中，不認同我說的話。

但再美好的夢想也要面對柴米油鹽，何況 Tesla 本質是個窮光蛋。

難聽的說， Elon Musk只是利用美好的夢想來吸金而已，包括所謂登陸火星計劃，都是詐騙！

不管 Tesla 最後怎樣， Elon Musk仍是最後的受益者，依然吃香喝辣過其富豪生活。


如果要投資電動車，買 Tesla 還不如比亞迪。

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白銀上漲動力在累積

金銀本一家，所以二者長期走勢基本一致，只有偶爾會出現背離現象。

當二者出現背離，就需要一個調整以回歸平衡，問題是金價調整？還是銀價？

按照金銀比例，截筆時，金價1347.33美元，銀價16.56美元，比例是81.36倍。

以這１００年計算，金銀比例平均介於４０－５０倍。

目前是81.36倍，顯然銀價對比金價是被低估。

如果考慮到金銀實際產量是１：１０，這低估更嚴重。

但是，如果單純認為這樣，銀價就會大漲，那也流於武斷。

因為金銀比例回到４０－５０倍，不一定需要銀價上漲來達成，也可以讓金價下跌達成。

我們再看看反映期貨投機的淨多頭狀況，來判斷未來到底是銀價上漲？還是金價下跌？

下面是CFTC黃金和白銀 期貨的淨多頭寸。

CFTC黃金淨多頭寸，處於中上位置，談不上火熱，所以出現大幅度下跌的概率不高。

但是CFTC白銀淨多頭，竟然出現罕見的－１２.５ｋ的現象，顯示期貨市場賣壓完全蓋過買氣。

二者綜合來看，白銀會因為賣壓過大而物極必反，出現逆轉勢態的可能性更高。因為它目前是超低的－１２.５ｋ淨空頭，所以回升空間大。

另外，黃金淨多頭處於不溫不火狀態，所以不大可能出現大跌來妨礙白銀漲勢，最多只是微跌，或者微漲。

因此，白銀顯著上漲的概率很高。

（注：這文章只涉及以數月單位的中期趨勢判斷，不涉短期以星期算和長期以年計算的趨勢。）

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美國會搞垮自己

美國參議院週五早間通過了規模 1.3 兆美元支出法案，勉強避免了政府停擺。

1.3兆美元將可使政府正常運轉到9月底。

該法案將增加軍事和國內支出，並加強對購槍者的背景調查。

共和黨在本次支出法案中將軍隊開支增加 800 億美元，民主黨則是將國內支出增加了 630 億美元。

美國不是經濟復甦了嗎？

怎麼財政赤字反而加大了？

美國債務擴張速度比經濟還要快，超過２１兆美元的債務還不是終點。

我們再看一張有趣的圖表，是世界各國１８２０－２０１６年來．其ＧＤＰ佔全球的比例。

美國份額最高的是１９４５年。

當時歐洲陷入戰火中，中國積貧，本土沒有陷入炸火的美國的國力最高峰就是這時期。

中國經歷二戰後，經濟跌跌撞撞，才發展到目前這水平，是鴉片戰爭最高。

但是，距離明清佔世界１／３水平，唐朝佔世界的１／２水平，距離仍很遠。

一個強大國家的衰敗，並不完全是對手太強大，往往是自己內部出問題才是關鍵因素。

美國認為中國會威脅到自己霸主地位，所以從來沒有停止打壓。

但他沒有檢討回自己的問題，沒有檢查，更沒有治療自己的疾病。

一味搞貿易戰，不解決自己本身內部問題，救不了美國。

美國－－最後會被過度金融化，超高的債務搞垮自己。

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華爾街的謊言

美联储将于今天周三稍晚公布利率决议，市場普遍预期會加息。

有人認為，依據最新的经济预期、利率点阵图以及美联储主席鲍威尔新闻记者会都可能引爆市场行情。

一旦美联储发出鹰派言论，有望推动美元短线继续走强，并对金价构成打击。

但事實真的是如此嗎？

華爾街通過媒體散播一種謊言，就是【利率起，黃金跌，美元漲】。

重復一再灌輸下，很多人普遍接受這種謊言。

請問，利率漲意味什麼？

就是美元貶值嘛！

因為美元貶值，所以才有物價膨脹，故需要通過提高利率來壓制。

所以利率上漲是因為美元貶值才出現的應對政策，你怎麼可能認為，一次的升息就能改變這趨勢呢？

因此【利率起，黃金跌，美元漲】，從現實來看都是經不起現實驗證的。

利率上調後的當天，明天，後天的行情，很難預測，也沒有決定性。

不過時間拉長，大部分時候，利率上升都是黃金漲，美元跌的。

只有一種情例外，就是利率週期升勢最末段的時候，才會【利率起，黃金跌，美元漲】。

如果不了解真相，你很容易被「專家」欺騙，洗腦。

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１８００金價只是開始

黃金其實並不是抵抗抵禦的工具，而是對沖政府信用的崩潰。

雖然政府信用崩潰必然會引發惡性通貨膨脹，所以說黃金抵禦通膨基本也沒錯。

不過這種說法，有點轉移視線，令人民無法真正理解黃金和政府信用的關係。

下圖，是美國國債和金價的對比。

單純從2000年對比，你會發現金價和美國國債規模有同步性。

但是這樣對比有點偏頗。

雖然二者有相關性，但是二者關係並不是亦步亦趨，尤其在現在金價受到期貨人為壓制下，二者趨勢會出現背離現象，且可持續相當時間。

另外，以2000年算起，會忽略金價被蓄意壓制２０年的事實。

所以2000年的金價是有被低估的，以被低估的基礎算起，是不能反映真相的。

如果單純以這張美國國債和黃金價格對比，現在美國國債已經突破２１兆美元。

二者走勢若要一致，金價需要漲到１８００美元。

不過，因為2000年金價的起點，是在被低估的基礎下計算的。

加上未來美債還會擴大，已經大量表外債務並沒有計算在內。

因此，１８００美元的金價，不是終結，而是另一個開始。

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如何找馬股的財務數據和圖表？

如何查基本面？

１）上網：https://www.investing.com/equities/

２）按World Markets-->Asia/Pacific-->Malaysia

３）如圖顯示馬股分類。如果不清楚自己股票屬哪一類，可直接按 Malaysia all stocks，然後按英文字母順序找自己的公司。

４）選出股票後，可以觀察公司的Income Statement, Balance Sheet, Cash Flow 四年的財務和季報。以及圖表分析。

如何查圖表？

１）請選你要觀察股票的【Chart】，要選【Streaming Chart】還是【Interactive Chart】都可以，看你系統支持哪一個？

２）要查技術指標，請選【Indicators】。

３）如果要詢問我，請選以下指標：【Bollinger Bands】、【Chaikin Money Flow】、【MACD】、【Stochastic】。
Daily最是少要６個月圖表，Weekly需要18個月圖表，然後截圖給我。

基本面和圖表面的截圖，

請通過Telegram，Wechat或Whatsapp給我。

我只提供個人意見，買賣自負。

Telegram群組加入法如下：

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破斥黃金無用的洗腦繆論

黄金是对冲通胀最佳选择吗？

其實這是個偽命題。

因為黃金不是一個抗通脹的工具，而是對沖政府信用的崩潰。

因為『黄金是对冲通胀最佳选择吗』的問題，一開始就是誤導你。

為了再誤導你，所以會擷取部分時間年份來對比，而不是正確的經濟週期對比，達到否定黃金抗通胀（對沖政府信用崩潰）的理劇。

如下圖，以1975年（黄金期货开始交易）以来，黄金价格上涨了581%，而消费者价格指数（CPI）上涨了375%，先證明黃金的確可以抗通脹。

這裡的誤導性有兩個，一為何要以1975年做開始，為何不用1968年？1971年？

難道黃金期貨出現前黃金沒有市場價格嗎？

顯然不是！

下來，要證明黃金不是最佳抗通膨工具，又用另外一個圖表誤導你，如下圖顯示大部分资产类别回报率的对比图。

從圖中看出，黃金遠比不上債券、股票和房地產。

但事實真如此嗎？

1975年，標普500跌入熊市，最低約 70 ，截筆的現在（2018年三月）是2749，增幅3,927%。圖表顯示的卻是超過12,000%？

就算加上股息再投資，也沒有這麼多。

所以這個圖表一開始就有問題！

股票指數比房地產更容易取得且更透明，這圖表也犯如此低級錯誤，那它關於房地產和債券的回報率計算，更不可信了！

如果不以1975年算起，而是以1968年或1971年，黃金和標普500對比又如何呢？

1968年金價35美元，1971年42美元，這時標普500大概都是100點。

這樣計算，1968年算起金價漲3,862%；1971年算起漲3,154%；標普500只漲2,749%。

你們說？誰漲最多？

為了要達到歪曲的目的，都會特地擷取某時段來作為自己理據，而不是根據經濟週期的時段。

下面也是如此。

以1981到2000这连续的近20年的时间内，通胀上涨102%，黄金却下跌了54%，證明黃金沒用，没能跑赢通胀。

但為何不以1968-1980年計算？又為何不以2000年到現在計算？

如果用這段時間計算，黃金表現完勝股票、債券、房地產，更別說CPI了！

誤導歪曲，甚至說洗腦的方法，就是對事情不說前因後果，說一半不說另一半，用支節混淆大格局，並煽動情緒，然後重覆一百遍。

這種關於黃金的洗腦言論，多不勝數。

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當債王看多黃金的時候

美國有兩個新舊債王，就是管理債券投資的大王，管理相當規模的債券投資，舊債王是 Bill Gross，新債王是 Jeff Gundlach。

二人有一個共同點－－就是看多黃金！

很多人無法充分理解，對於一個管理債券的經理人，若他看多黃金，並公開看好，那就是【賣花讚花臭】！

這是和他們根本利益相違背的。

因為看多黃金就意謂未來會通貨膨脹，那他們管理的債券，都會因為通膨而出現貶值，更多人把資金抽離債券市場。

也就是說，黃金價格上漲會把債券行業打入經濟衰退，他們的財富也會大幅度縮水。

【賣花讚花香】是人之常情，但是【賣花讚花臭】你就要注意了，這可能是一個大實話。

所以當兩大債王看多黃金的時候，這信號的可靠性比巴菲特唱衰黃金更有參考價值。

這是因為巴菲特的利益和金價上漲是違背的，他唱衰本來就是符合清理的【賣花讚花香】。

但同樣利益和金價上漲相違背的 Bill Gross 和 Jeff Gundlach 卻願意【賣花讚花臭】，這時候你必須留意。



新債王 Jeff Gundlach 在 Strategic Investment Conference 表示，按照當前的預算赤字，再加上美國聯準會 (Fed) 縮表，意味著需要發行 2-3 兆美元的新債，情況或在 2019 年爆發，市場明年將出現淨緊縮。美元料走低，黃金或展開新反彈。

Gundlach 認為，核心 CPI 與未來 GDP 之間存在高度相關性。目前核心 CPI 與 ISM 的採購經理人指數 (PMI) 之間的高度相關性也表明，未來 CPI 將會上升。

事實上，美國的核心 CPI 正在呈現向上的趨勢，同時德國和日本的通膨也在上升。

從 7 年「牛熊周期」來看，Gundlach 認為，目前美元料將走低。如果從更長周期看，美元正處於關鍵支撐位置，問題在於能否守住？

金價走勢則相反。Gundlach 表示，多年來黃金一直在築底，目前正處於臨界水平。如果危機爆發，黃金可能會展開新的反彈。

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特朗普給美國帶來通膨

美国总统特朗普终于签署了关税文件，对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，关税将在15天内开征。邻国加拿大及墨西哥获得豁免，但仍以北美自贸谈判为条件。关税提案较之前有所放宽，但仍是美国贸易战打响第一枪。文件签署后，来自巴西、加拿大、新西兰及法国等国的政要均表示反对，美国参众两院的国会议员也提出异议。

但是，我們問一問，為何美國鋼鐵和鋁的使用者，不使用本土的钢铁和铝，反而多使用外國的？

要知道，這些外國產品通過遠洋運輸，理論上成本會比國內還多上一筆才對呀？

這顯示以售價和質量綜合考慮，美國本土的钢铁和铝業製造者比不上外國同業。

提高關稅的結果，就是钢铁和铝的使用者需支付更高的費用，使得製成品價格提高，消費者必須支付更高的價格。

製造品售價提高，會使得相關生產商面臨更大的競爭壓力。

所以特朗普政策不論會不會惠及本土的钢铁和铝業製造者，但結果都是全民買單。

各層面來看，到底美國人民受益多？還是受損多呢？

市場價格提高也使得利率加快上升，加快美國泡沫經濟的崩潰。

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石油股買入時機

全球石油公司的資本回報率在2016年觸底，就開始回升。

實際上，最佳投資石油的時機，是之前油價忽然崩盤，從１００美元跌到４０美元的時候。

現在石油股（上游）最佳投資時機已經過去。

但是，未來還有機會。

１）那就是石油出現顯著回調的時候；

２）經濟衰退的時候。

這時候，你可以放膽，分批買進一些從事上游業務的石油股票。

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彭博社數續顯示，特斯拉目前每周約產出 655 台 Model 3

未來的一場財富大洗劫

明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari在南达科他州皮埃尔的活动上说：

“我知道债务是危险的”；如果你把我的行为乘以3亿美国人，那么经济就会比金融危机前“少一点活力”，因为每个人都在很快偿还债务。


你們聽得明白這話的意思嗎？

就是目前全球以法幣為基礎的經濟體系，它的特點就是你不能存錢，你只能不斷花錢，而且還必須借錢花錢，否則經濟就會失去活力。

按照常理，一個人儘快償還債務，節省開支，他的經濟狀況會好轉。

但在法幣體系下，把個人標準放在國家上，節省還債會讓經濟衰退，所以必須儘量花錢，借更多錢來花，這樣經濟才會成長。

但可悲的是，這樣的經濟模式會造成通貨膨脹。

年年通貨膨脹會使得貧富懸殊擴大，為未來社會動亂和民粹提供火藥。

通貨膨脹同時，債務規模也會不斷攀高，最後超過收入可支撐的水平，最後引發金融危機。

金融危機也許在央行大量印更多鈔票後，可以暫時得到抑制。

但是經濟體制不變，舊問題依舊。

因為只是抑制，而不是解決。

因為最後會再度引爆金融危機，進而波及貨幣信用。

畢竟，法幣本質和比特幣一樣，是沒有價值的東西。

能了解這道理的人，可以利用這超級週期，使得普通人便成富裕。

不了解的人，就算是富裕，也可能變成窮光蛋。

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什麼叫偏見？什麼是被洗腦？

什麼叫偏見？

什麼是被洗腦？

彭博社數據顯示，中國的經濟體規模將在今年超越歐元區 19 國的規模，中國的 GDP 成長速度約為歐元區的 3 倍。

中國的國內生產總值預計今年將達到約 13.2 兆美元，超越歐元區 19 國總計的 12.8 兆美元。

而亞洲包含日本、印度、菲律賓與印尼等國家經濟體總和，已在 2016 時，超越北美與南美的經濟體規模。

以購買力計算，中國在2015年已經超越美國。

5年来，中国的脱贫工作使得每天都有37000人脱离贫困线，贫困人口减少6800多万。

世界银行说：在过去的几十年里，中国让8亿多人脱离了贫困，但挑战仍然存在。

但是被洗腦的偏見者，還是說中國的政治體制不行！

請問你比人家強多少？

政治不是給一群無良政客玩選舉家家酒的！

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一元以下的 KAREX 可買嗎？

KAREX，這支安全套代工公司，因為所經營的業務基本上屬於必需品，加上具有一定規模，所以它上市以來惹人遐想，股價一度升上３.２０。

因為市盈率過高，背離價值已經很明顯了！

我當時撰文說股價高估，以後會跌到２.１０（印象是大概這個價錢預測）。

然後我就不理會 KAREX 了！

過了一段時間，有人wechat我說我當初的推斷正確，我那時其實也不記得這件事情了！

所以找回之前寫的文章，是哦！還真有這麼說過！

因為我對 KAREX 沒什麼興趣，故事後也沒留意它。

這幾天才發現 KAREX 股价一直下跌没探底，超越以前我的估计，跌的比我估计的还低。

竟然跌到０.８６５了！

其实，以前我估计KAREX时，故意不考虑它业务是ＯＥＭ的本质。

因为考虑ＯＥＭ的本质，就算它的代工业务让人看起来觉得是一个稳定需求，但是我不喜歡ＯＥＭ的公司，所以才不去追蹤這股票。

但初預估 KAREX 的價值是２.１０，其實只是以市場平均市盈率計算，其實ＯＥＭ的公司，價值應該更低一點的。

只是當時筆下不敢寫到這麼勁。

那麼，跌到０.８６５的 KAREX，可買嗎？

因為淨利潤從巔峰時萎縮一般，ＥＰＳ只有０.０３分，對比股價，市盈率是２８.８倍。

就算回到巔峰時期，市盈率也只是平均值１２－１６倍之間。

市賬率對比是１.４６倍。

雖然基本面惡化，但整體還維持健康水平，所以不能否定它會復甦的可能。

但無論如何，除非能迅速復甦，否則以目前０.８６５來看，下跌空間還是存在的。

不過很難預測底部在那裡？

若單純以技術分析看，它的確嚴重超跌，隨時可能彈回一點的可能性是存在的。

對於ＯＥＭ沒興趣的我，自然不必理會 KAREX 何時反彈，反正我不買！

但是對於有興趣的人，我只能建議，不要隨便抄底。

若要買，目前情況，就以技術分析來作為買賣參考工具，但不要投入太多錢。

除非股價跌破帳面價值，或現金流表現好轉，否則還是謹慎些。

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有些理據本來就無理

美国经济中没有比家庭支出更重要的部分了，其占国内生产总值（GDP）的70%左右。

美国2月谘商会消费者信心指数升至130.8，为2000年末以来最高水平。除了20世纪60年代中期和本世纪之交，美国民众从未如此自信过。

這其實就告訴你，美國即將爆發經濟衰退。

而且還是非常嚴重的經濟衰退。

但是「專家」怎麼解釋的？
　　
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）首席美国经济学家Tom Porcelli表示，因为最近的税收政策，大多数美国人的工资在2月份变得更高了，这也许并不是巧合。
而且，随着这种帮助进一步提振信心，基于消费者信心和过去衰退时期之间的关系，这预示着家庭支出以及更广泛的经济的前景向好。

Tom Porcelli還表示：
“当信心在90年代末达到这些水平时，距离衰退还有四年时间之久，而在60年代中期，距离衰退至少还有三年时间。”

他补充道：“仅仅因为当前信心从历史上来看处于非常高的水平，并不意味着它不能升得更高，或者稳定在高位。”

因此，假如以史为鉴，美国当前的经济复苏之路可能还会持续很长一段时间。

這番話最大的問題，就是為何消费者信心指数的頂點，需要以90年代末為標準？

如果你看這幾十年的衰退前的消费者信心指数，發現目前的130.8，已經高過其他時期（灰色底是衰退期）。

而媲美90年代末高點的，只有60年代末。

請問這兩個高點發生後，最後出現了什麼事情？

就是爆發停滯性通膨的歷史衰退。

有一點需要注意，現在美國人口老化，勞動階層人口萎縮，所以消費力是不可能回到90年代末的水平的，故不能以90年代末的消费者信心指数為標準，有些理據，本來就無理的。

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