據《Zero Hedge》報導，美銀美林團隊分析了過去的牛熊市場周期，其中牛市的波動常常能夠預測接下來的熊市。
尤其在牛市周期中，前 4 分之一與後 4 分之一的時間，波動往往更大，與中段的低波動呈現出「波動性微笑」。
簡而言之，波動突然上升，代表牛市很可能已近尾聲。
我在《圖表趨勢秘密》一書中，也寫到股票牛市末期，通常會出現『雙頂』。
就是股市達到一定高度後，會出現比較激烈的下跌，但是很快反彈，又行成另外一個頂部（通常不比前一個頂部高）－－這就是『雙頂』。
對比圖表中不同股市高峰時期的走勢，現在的確很像是牛市末期的『雙頂』。
但是否真如此，基本上都是需要事後確認的。
要知道，熊市啟動，向來都是靜悄悄的。
股災要來了嗎？
道瓊斯工業指數和道瓊斯運輸指數，出現了次等趨勢開始崩跌的情況。
依據這情況，發生股災的概率有４０－５０％。
是否會提高到６０－７０％的概率，還需要觀察未來１－２個月的走勢，才能定論。
因為次等趨勢崩跌不等於一定會出現股災，畢竟機率還未過半數。
總之，留心一點吧！
【阿弟投资系列】三部曲
《股票真智慧》＋《图表趋势秘密》＋《经济周期投资》
完整講述股票投資的基本面和圖表面外，還說出判斷經濟週期（股票牛熊市），以及如何配置不同投資項目的發則。
詳細內容介紹，請瀏覽：
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《政治考量的贸易战》
美中贸易战中，美国总统特朗普真只是单纯在意贸易赤字吗？显然不是！当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口產品主要是中、下端的產品，如家电、电子、纺织品、杂项製品、金属製品等。美国则出口高端產品给中国，如资本品的机械设备仪器、运输设备、化工產品、塑料及橡胶製品等。因此二者偏向互补关係偏多而非直接竞爭。
所以特朗普高举贸易战的大旗根本目的不在减少贸易赤字，不然为何不开放对中国出口高科技產品，这样贸易赤字至少会减少35%。之前特朗普提高钢铝关税本质是为宾州选举拉票，因为宾州是主要钢铁生產地。共和党选输后，美国主要四大钢铁进口国加拿大、巴西、韩国、墨西哥（加总佔43%）就获得关税豁免，而中国只佔美国钢铁进口比例的2%，显然贸易战本质是政治选举考量。
发动贸易战无益处
理性者都知道贸易赤字问题不在中国而是美国自己的美元本位、高消费、低储蓄的经济结构。政策过于向金融倾斜造成產业空洞化，美国企业为追求利润最大化，將低端生產外移，研发中心和高端製造业则留在国內。所以整个產业链中，美国企业佔有大部分利润，但国內製造业的工作机会却大量流失，薪资增长停滯。
中国出口有一半来自外商投资企业，其中又一半是美国企业，对美国3000多亿美元（1.15兆美元）的贸易盈余，中国实际只佔小部分利润而已，只是统计上全算在中国头上。美国偏向强调商品贸易不平衡，忽略服务贸易方面，美国是中国服务贸易逆差最大来源国的事实，2016年达381亿美元（1466亿令吉）。因此中美总贸易本质是互补平衡的。玩弄民粹转移美国政府失责，签署提高关税备忘录是一回事，但要把假的说成真的，真落实贸易战就困难的多。
美国学界、企业界及各社会组织明確发出警告说贸易战不能解决问题，反而会直接损害美国利益，提高美国生產成本，侵蚀人民收入。受害者往往也是共和党主要支持者，这也是为何中国在特朗普签署针对中国600亿美元进口產品徵收关税的备忘录后，马上对美国的农產品提高关税，显然是早有应对准备。其反制裁的对象主要针对的是美国共和党票仓的农业州和工业州，而非自己需要的科技州。
摧毁贸易体系
美国向世界贸易组织发起针对中国的申诉，称中国政府有关技术许可条件的措施不符合《与贸易有关的知识產权协定》中的规定，及各种贸易限制打技术制裁，目的是要阻碍中国《中国製造2025》產业升级计划，以防止中国高端產品的崛起来，延缓中国进入如芯片、通讯、航空、新能源汽车、机器人、人工智能、新材料等高新科技製造领域的速度，阻止中国科技品进入美国市场销售和收购美国科技企业，希望保持美国技术优势避免竞爭。
不过，美国企图用大棒达到目的恐怕不乐观。因为中国一向採取的態度是可以协商，但若对我高压就绝不屈服。以前国力弱时就如此，何况目前中国持有美国国债1.18兆美元（4.54兆令吉），是世界第二大经济体，平均购买力计算是世界第一，也是全球最大的市场。出口佔国內生產总值（GDP）比例从2006年的37.18%，降到2016年的19.64%，对外依赖度不如从前。
「301条款」本来就违反世贸组织原则。美国绕开世贸组织提高关税，其实就是在摧毁国际贸易体系。因为担心中国进口其他国家產品来取代美国，使得美国丧失中国市场，偷鸡不著蚀把米。所以美国也採用合纵连横的方法，暗示如果各国站在美国这边，那可能不会对你进口物品提高关税，希望达到联合迫使中国屈服目的。不过美国国內就有很大反对贸易战的力量，各国考虑也不完全相同，若默许美国破坏世贸组织规则，各国迟早也会被分开剿灭，所以我认为不大可能一条心站在美国这边。
强迫推销中国
美国財长努钦表示將继续关税计划，说贸易战不是美国的目標，只要中国可以和美国达成协议之类的话。故美国真实目的是压制中国的《中国製造2025》外，也希望让美国金融力量可以在中国自由扩张以达金融入侵目的。当然也希望透过贸易施压，迫使中国继续接受洋垃圾，让中国继续承受西方生產和消费所带来的污染品，要中国购买更多美国產品如天然气、汽车等。所以美国本意不是打贸易战，而是用政治和选票靠量，加上总统商人性格，对中国强迫推销。
工业分类和生產实力不如过去全面的美国，比中国更需要贸易，不能自我隔绝于全球贸易。贸易战虽然没有贏家，但更佔优势且比美国更能统一意志的中国，不可能屈服美国的大棒。
特朗普的履歷只是企业CEO，习近平却有几十年治国经验，治理人口达15亿人。曾作为节目主持人的特朗普有爱Show的习性，不如习近平沉稳。加上中美国力差距，美国並没有多大优势，故我不认为特朗普会胜过习近平。除非特朗普丧失理性，否则这场充斥政治动机而不是经济考量的贸易战，最后只能以雷声大雨点小来结束。
http://www.orientaldaily.com.my/s/237160
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