美國有兩個新舊債王，就是管理債券投資的大王，管理相當規模的債券投資，舊債王是 Bill Gross，新債王是 Jeff Gundlach。
二人有一個共同點－－就是看多黃金！
很多人無法充分理解，對於一個管理債券的經理人，若他看多黃金，並公開看好，那就是【賣花讚花臭】！
這是和他們根本利益相違背的。
因為看多黃金就意謂未來會通貨膨脹，那他們管理的債券，都會因為通膨而出現貶值，更多人把資金抽離債券市場。
也就是說，黃金價格上漲會把債券行業打入經濟衰退，他們的財富也會大幅度縮水。
【賣花讚花香】是人之常情，但是【賣花讚花臭】你就要注意了，這可能是一個大實話。
所以當兩大債王看多黃金的時候，這信號的可靠性比巴菲特唱衰黃金更有參考價值。
這是因為巴菲特的利益和金價上漲是違背的，他唱衰本來就是符合清理的【賣花讚花香】。
但同樣利益和金價上漲相違背的 Bill Gross 和 Jeff Gundlach 卻願意【賣花讚花臭】，這時候你必須留意。
新債王 Jeff Gundlach 在 Strategic Investment Conference 表示，按照當前的預算赤字，再加上美國聯準會 (Fed) 縮表，意味著需要發行 2-3 兆美元的新債，情況或在 2019 年爆發，市場明年將出現淨緊縮。美元料走低，黃金或展開新反彈。
Gundlach 認為，核心 CPI 與未來 GDP 之間存在高度相關性。目前核心 CPI 與 ISM 的採購經理人指數 (PMI) 之間的高度相關性也表明，未來 CPI 將會上升。
事實上，美國的核心 CPI 正在呈現向上的趨勢，同時德國和日本的通膨也在上升。
從 7 年「牛熊周期」來看，Gundlach 認為，目前美元料將走低。如果從更長周期看，美元正處於關鍵支撐位置，問題在於能否守住？
金價走勢則相反。Gundlach 表示，多年來黃金一直在築底，目前正處於臨界水平。如果危機爆發，黃金可能會展開新的反彈。
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突破21兆美元！全球央行正在買下全世界
來自花旗集團的統計數據顯示，全球主要央行持有的資產總量去年又增加了 3 兆美元，升至 21 兆美元，並且還在繼續增加。
前六大央行的資產負債表規模合計已經占到了全世界 GDP 總量的 40% 以上，比 2008 年金融危機爆發前 17% 占比的兩倍還多。
不過，一些大型央行正在開始逐步放鬆或者退出量化寬鬆政策。這樣做的目的之一是讓市場逐漸消化，避免引發市場強烈反應。
花旗在此前曾經對央行貨幣政策轉向時的糟糕假設情景作了預測：
在一個自我強化、具有羊群效應的市場環境中，邊際投資者在購買風險資產和持有現金上的配置比例是不固定的，他們徘徊在兩者之間。
但是，當羊群突然改變方向時，結果就會是資產價格出現急劇的非線性變化。這是央行們很關心的一個問題，他們試圖以恰當的速度淡出刺激性貨幣政策，不引發市場的連鎖反應——特別是在因為當運行得時間越長的時候，最終釋放的能量就可能越多。
諸如 QE 之類的超常規貨幣政策持續的時間越長，其邊際成本就會越高，直到最終變成一種損害市場的力量。
而央行們現在面臨着顯而易見的尷尬處境：他們不能一直保持寬鬆刺激措施，但也不能過快撤出。
貨幣政策收緊一般到最後都會有經濟衰退尾隨，上一次還出現了金融和經濟震盪。而且素有「央行中的央行」之稱的 BIS（國際清算銀行）數據還顯示，如今全球債務高達 233 兆美元，人均 3 萬美元。問題就不在於下一次泡沫是否來襲，而不是何時來襲了。
德國商業銀行分析師 Peter Dixon 此前分析稱，「這樣做（長期貨幣刺激）的危險在於，最終泡沫可能被吹大，而這會導致更慘重的長期後果。」
華爾街見聞提及，全球最大對沖基金橋水掌門人達利歐就在不久前預言，美國在下一次大選前發生經濟衰退的機率高達 70%。
但如果過早或過快收緊政策，也許會扼殺正在進行的全球經濟同步復甦。
『新聞來源／華爾街見聞』
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