2017年10月23日 星期一

Inta Bina 暴漲15%,該怎樣應對?

基本面分析:

Revenue:
2014 年:245.82
2015 年:271.94
2016 年:257.14
2017 半年:145.5

EPS:
2014 年:1.32
2015 年:1.44
2016 年:1.59
2017 半年:6.31

從Revenue和EPS看,2017年維持過去的水平的機率比較大。


2014-2016的現金流還可以,但上市後的2017頭半年就變成negative,差了!


長期債務不高,但是短期債務比營業額還高,這很不妙!
除非能夠收到今年的帳,否則無法應付短期債務。


技術分析:
在上市後,股價盤整,略為跌了一些,這幾天開始成交量增加,股價上升。
今天更成交量激烈放大,股價一天飆漲15%。

這是否是新一輪炒作開始,還是會漲勢無疾而終呢?



建議:
1)股價如果跌回【布林線】內(0.33),賣掉一半。
2)沒跌回就繼續持有不賣。
3)若跌破0.294,賣掉最後一半。
4)如果股價沒跌,還維持高位盤整,或者繼續上升,那賣出價格也要調高。












2017年10月18日 星期三

技術圖表的矛盾信號

你們看這s&p500周線圖。

紅色格子:顯示雖然連續九周股價在往上升,但是下跌股卻越來越多。

紅色格子:MACD在超高位置運作盤整,其實這顯得市場過於強勢,不是好事情,因為剛則易折。

藍色格子:這個計算資金流入/流出的指標,在下跌股越來越多下竟然還流入?是紅色格子的信號有錯,還是藍色格子的指標有問題?

其實,紅色格子和藍色格子,也顯示漲勢在減弱的背離現象,不過只能在日線圖看到。

一般上,指標的背離,很少在周線圖看到的。

不過若在周線圖看到,則實現的概率很高。





 ◎其它医疗服務 
Stericycle(SRCL)
Stericycle公司收集和处置专门的医疗和商业废物处理,以及各种培训、咨询服务。该公司在美国、阿根廷、巴西、加拿大、智利、爱尔兰、日本、墨西哥、葡萄牙、罗马尼亚、韩国、西班牙和英国經營监管废物管理网络。其监管主要是以高压灭菌技术处理废弃物,还采用焚烧和电热失系统(E​​TD)。



◎其它医疗服務 
Diversified Healthcare Sector ETF
因为医疗领域板块多,若不知道该投资药物好?还是医疗器材好?还是医院好?那可以投资多元化的医疗领域的ETF,例如Health Care Select Sector SPDR (XLV) 。
Health Care Select Sector SPDR (XLV) 是最著名和最大的上市医疗保健公司的 ETF。
自 1998 年以来,它有年的回报率略低于 9%复合 (不计股息)。XLV 费用比率为 0.17%,追踪 S & P 医疗指数,包括最大的医疗保健股票在 S 与标准普尔 500 指数。索引包含的最大市场资本化和液体的公司,这反映在底层控股甚至与 $ 90 亿下管理的基金中仅有 55 卫生保健公司。
Health Care Select Sector SPDR組成部分包含制药、生物技术和医疗设备公司,其中結構如下:
药品 44%、生物技术 20%、卫生保健提供者与服务 16%、卫生保健设备及用品 15%、生命科学工具与服务 3%和卫生保健技术 1%。




多贵金属分析师认为,金价上涨是由于市场人气或需求增加所致。但分析机构Money Metals Exchange认为,黄金价格的大幅上涨和石油价格的上涨有密切的关系。

以下为黄金和原油价格走势图:

可以看到两者的走势非常相似。

但是,因為現在能源走向多元化,石油獨大的地位開始減弱,所以過去平均一盎司黃金換15桶油的情況,不大可能出現,應該會提高到換20桶以上的水平。

不過,這也反映出金價和物價膨脹息息相關。



分析机构Money Metals Exchange认为黄金开采行业需要复杂且稳定的供应链系统维持生产,而能源是其中最重要的部分。一旦全球石油产量开始下降,庞大的供应链系统就会开始崩溃。这将直接拉升黄金生产成本,从而推动黄金价格上涨。



下图显示了2005年至2013年黄金开采行业的产量:
可以看到短短8年时间平均黄金产量下降了近30%,如果时间提前到2000年,平均产能下降约40%!这意味着,现在生产黄金所需的能源和材料要比16年前多得多。

現在黃金供應很大部分靠回收黃金支持。

加上近年金價下跌,使得礦商不敢再大量投資,因此未來供應會更緊缺。

特別在全球QE不可能真正停下來的背景下,先知先覺者已經先儲蓄黃金了!

不然為何說美國經濟復甦這麼多年,全球對黃金需求依然旺,國際買美債的規模依然不高呢?

這些人知道有問題了!




以下为2000年至今的黄金销售成本图表:
可见尽管许多公司的销售成本在2013年达到峰值后的有所下降,但总体数据仍远高于2000年的水平。

从数据和这些公司的年度报告来看,2000年的黄金销售总成本为49亿美元(49.53亿美元),而2016年则为236亿美元(235.88亿美元)。




下图将黄金产量和销售成本作对比:

显而易见,黄金总产量增长了2倍,销售的成本却增加了四倍多。

请注意,销售成本从2000年的206美元增加到去年的907美元,黄金生产成本大幅上升,金价从2000年的279美元飙升至2016年的1251美元。

2016年的销售成本是2000年的4.4倍;

2016年的黄金价格是2000年的4.5倍。

这可以得出一个重要的结论,黄金价格的上涨与生产黄金的成本上涨是一样的。








现在来看总资本支出的变化:
总资本支出从2000年的17亿美元(17.23亿美元)增加到2016年的61亿美元(合60.88亿美元)。

平均资产支出从2000年的每盎司72美元增加到2016年的每盎司234美元。

将黄金生产成本和黄金价格逐年对比来看,黄金的价格与生产成本密切相关,走势基本相同。同时,可以看到金价即使下跌也有价格下限,即黄金的生产成本。

這也是我說,為何現在買黃金或白銀,長期不會虧錢的原因。

因為現在金銀價格比很多礦商成本還低。








2017年10月12日 星期四

巴菲特对股市晴雨表错误解释

股市作为经济晴雨表的确具有一定的参考价值。

不过,股神巴菲特曾经撰文,批驳经济晴雨表理论,他把从1964年~1999年的美国股市分成两个17年周期,前一个17年期间,美国GNP上涨了 377%,股市涨幅为零;后一个17年,从1982~1999年,美国GNP仅上涨了177%,股市竟上涨10倍。




作为价值投资者,而且巴菲特也是我学习对象之一,我曾经以为他说的这句话很有道理,因为有34年如此长的时间为证。

后来,我发现巴菲特错了!

巴菲特这话的问题在于,为何要以1964年~1999年的时间各分前后17年计算?为何不从1964年~1971年、1972年~1980年和1981年~1999年来计算?又为何不从1945年算起?

若要划分不同年份计算,必须要先确定这段时间是否属于同一个趋势的完週期。

否则还不是随自己喜欢和需要,专捡符合自己说法的部分,如何能客观呢?

前一个17年期是1964 ~ 1981年,这段时间刚好就是美国面临过去滥印美元借据,导致无法向外国兑现黄金的时候。经济因为受美元滥发而造成滞涨的结构性熊市,实非股市晴雨表失灵,而是早期滥发货币的过度“刷卡”行为的讨债,股市在这还“卡债”时间,不得不把过去“刷卡”借来的股市繁荣吐出来。要知道,在通膨性滞涨期间,经济中的各种价格受到通膨影响已经全乱了套,正常的逻辑是不适用的。

早在1964年前,美国股市因为美元滥发而进入大牛市,其实也就是泡沫期。巴菲特也深感股票市场过于昂贵,使得他找不到便宜货,于是在1969年悉数出清股票。1971年,美国因无力兑现黄金,于是单方面废除金本位,美国从次进入滞涨的衰退时代。这段时间的滞涨并非意外,而是对之前泡沫的清算。所以,巴菲特所谓的前17年期的股市之所以没有追上GNP增幅,那是因为1970年前,股市上涨过多,过度透支未来盈利预期,整个1970年代实为修正股市泡沫所致。巴菲特的说法是把前因砍掉了!

后一个17年的1982~1999年,股市因之前泡沫修正过度,大市市盈率还不到10倍。短期联邦利率从20%的高处不断下调,而1997~1999年这段时间,美国股市因网络效应而过度上涨,酝酿成严重泡沫。前有修正早期的过度下跌,后有望落泡沫效应,这才造成股市涨幅超越GNP涨幅的现象,美国股市又重复过去“刷卡”借来的繁荣历史。

因此,并没有所谓股市和经济没有关系这回事。

股市的确是经济的晴雨表,不过股市和经济不同的是,股市波动率高,它不是和经济走势平行的,而是上下围绕着经济走势运动。有是会高度上涨,有是会过度下跌,造成市场价格和价值的错配,这种错配其实就是价值投资者的机会。

因为股市和经济走势并非平行,所以以预测未来一年GNP会增加多少来预测股市未来一年的涨幅,毫无意义。

要预测股市的涨幅,应该预测的是GNP未来长期的涨幅,而非短期。



财富和收入只能通过提高生产力才能在现实世界中产生。不幸的是,尽管美国经济正在“复苏”,但生产力正在下降。






而严酷的现实是,全职就业、生产力和利润都低于标准值。全职就业是消费支出和借贷的基础,在八年里几乎没有增长。










2017年10月10日 星期二

德国人大肆买黄金

ETCs是在德国最受欢迎的投资工具,黄金支持的交易所交易基金(ETFs)和ETCs的区别在于,ETCs并没有授权投资者兑换成实物黄金。

先不論ETCs是否真有黃金實物存在。

但是德國人對ETCs的需求自2008年金融危機爆發後,就一直強勁增長中。

畢竟,德国人对金融不稳定对财富的影响有这深刻的警觉。

20世纪20年代惡性通胀的仍留存在集体意识中。

但也许更为重要的是,德国投资者看到了法定货币的走向:在过去一百年的时间里,德国有八种不同的货币。

這證明德國人自己內心深處了解,法幣不可靠。



不過,德國人的黃金投資,從圖表中顯示多數還是傾向於實物,而不是ETCs。

根据WGC提供的最新数据,德国金条和硬币市场每年对黄金的需求在100吨以上,并拥有巨大的黄金交易所提供支撑。

WGC指出,“在我们的实际研究中,一位投资者将黄金描述为持久性的货币,以保护他们的财富。业内人士估计,全国共有100-150家非银行黄金经销商。”

Kantar TNS在2016年进行的一项调查显示,59%的德国受访者认为黄金在长期内永远不会失去价值,而48%的受访者同意拥有黄金使其产生安全感。

從德國黃金購買量自2008年金融危機後大幅度上升,且居高不下。

看來,德國人對未來金融有一種不安全感。

這也難怪德國要取回存放在美國處的黃金了!



另外,德國超級超級低的利率,刺激德國股市超級牛市!

物極必反,未來給德國的是一場股市大崩盤。

歐洲最強的德國股市崩盤,其他歐洲國家會好嗎?

歐洲股市崩盤,世界各國會好嗎?

所以,持有黃金,是對沖未來金融崩潰的一個重要工具。




2017年10月5日 星期四

內在牛市的崩潰

一個趨勢,特別是長期趨勢,都不會馬上就出現崩潰,而是內在各項目先出現見頂下滑,雖然表面上看還是呈現一幅繁榮上升的景象。當內部各項目崩潰發展累積某一程度時,表面風光也無法維繫而走向急速崩潰。

我打一個比方:日本在二戰時,從1931年一路擴張到1942年中途島戰役後,就一路下滑至到1945年戰敗投降。

從表面看日本由盛轉衰時1942年的中途島戰役戰敗後就急速走向崩潰,雖然崩潰的過程出現一下反彈,如日本在1944年全民皆兵在中國發動「一號作戰」,在戰場上的確取得不錯戰果,尤其成功攻下過去多年讓自己鎩羽而歸,死傷數萬人的長沙城。

但是,這只是崩潰趨勢下的一個死貓跳,最後日本走向戰敗崩潰,這點大家都知道。

日本帝國戰敗,表面看是1942年,實際是1937年,中日戰爭全面爆發時,日本內在國力就已經下滑了。如果一國不能在自己國力可以承擔的極限內打敗對手,這表示敵手韌力比自己強,戰爭一拉長,進攻一方會逐漸衰弱,和防守一方形成僵持狀態,最後防守一方的力量會超過進攻者,從防守轉為進攻將原來的進攻方吃掉。

日本日本可以支持戰爭機器的國力達到極限,就是1938年和中國打了一場百萬人級數的武漢會戰後。這時候和戰爭機器有關的鋼鐵生產量,也是在那時候達到頂峰,之後就一路下滑。

如果沒有美國一直供應日本石油和鋼鐵等戰略資源,日本早就打不下去了!隨著和美國的交惡,日本發神經偷襲國力比自己大上多倍的美國珍珠港,發動太平洋戰爭。開始前半年雖然成果豐碩,佔領很多地方,但是綜合國力卻暴跌的更利害。

這時候,如果你把日本軍事擴張製作成一張圖表,你會發現日本自1931-1942年,是處於上升狀態。但實際上1938-1942年,它的內在國力已經崩潰了。

1942年中途島戰役戰敗後,日本外在軍事擴張指數不得不回歸內在價值的內在國力,一起走向戰敗崩潰。

所以,你要評論一個大趨勢,不要看表面,要看內在。








如果以史为鉴,交易员们现在可能低估了美联储未来加息的次数。从历史上来看,只有在联邦基金利率与10年期美债收益率一致时,美联储的决策者才会停止加息。周四,该收益率报2.35%,联邦基金利率目标区间的上限为1.25%。同样截至周四,利率交易员认为2018年底该政策利率区间上限达到2.25%的可能性不到10%。







「消滅中華,實踐正義」!
這裡的中華意思不是「消滅中華民國」,因為我們不會簡稱「中華民國」為「中華」,而是簡稱「民國」。

所以這裡的意思是「消滅中華民族」!

顯然,這是日本人的傑作!至少此人思想和右翼日本人沒差別!




2017年10月4日 星期三

不要盲目模仿大師長期投資

長期投資沒有錯,但是不要盲目有些大師說的長期投資,有時候需要適當買賣。

我們所認知的投資大師,主要來自美國。

美國的股市對本國人賣股有徵收高額稅收的,所以這也是美國投資股票不能輕易買賣的原因。

2017/10/04,沃倫 · 巴菲特表示,他正在密切關注國會的稅改提案,可能要根據法案的結果買進或賣出一些股票。

媒體報導,認為這番表態對巴菲特而言實屬罕見,他經常說決定是否投資一家企業的時候關注的是企業基本面。

巴菲特說:「現在是 10 月份,我們有很多股票賺了很多,有些股票有虧損,如果 1 月 1 日開始稅率出現重大變化 —— 假設他們會降低資本利得稅或企業所得稅 —— 現在賣掉虧損股、持有上漲股直至明年,會讓我從中受益。」


明白嗎?巴菲特不常,或者不隨意賣股,那是因為稅收問題。

他就說過賣股就是提早向國稅局自首。

所以巴菲特的長期策略,完全是適應美國的金融市場情況而說的,不是針對我們。

因次,長期投資是需要。

但是有必要的話,你也應該對同一支股票長期持有,但是過程適度買賣。




奥巴马夫妇又要买房了!

继今年较早时豪掷810万美元买下华盛顿一所豪宅后,美国前任总统奥巴马夫妇又看中了纽约一处房产。

奥巴马做總統時,一年薪水才40萬美元。

怎麼沒當總統後的收入更高呢?

据媒体报道,头顶美国首位黑人总统的光环,奥巴马在退休后通过演讲和出书等各种途径赚取了数千万美元收入。

通过演讲和出书,就能有数千万美元收入?

你以為人人都是Harry Potter的作者嗎?

真正的原因,是美國腐敗制度的結果。

柯林頓夫婦不也是如此嗎?

這個腐敗不是陰謀,而是陽謀。

在美國,有些腐敗是合法的。

2017年10月3日 星期二

巴菲特說股價合情,有根據嗎?

巴菲特說目前股價合情,有根據嗎?

巴菲特週二告訴 CNBC 說,以利率水準而言,美國股價應屬合情合理。

(美國股市本益比用Shiller PE Ratio計算,是30.9倍)

他說,在股價中,利率是強而有力的因素。

沒錯!利率的確影響股價。

不過如果我在場,我會問巴菲特,你認為現在的利率合理嗎?

下圖是美國百多年的10年期國債利率走勢。



你認為現在利率是合理?還是過度高估?尤其對比美國當前債務的情況下......

如果利率本身就不合理,那股市當前價格,又怎麼會是合理呢?

2017年9月30日 星期六

《股票真智慧》+《圖表趨勢秘密》




《股票真智慧》是我將十多年來對股票投資的認識,化繁為簡,以最直接有效的方式撰寫的。內容務求無論是初學者還是股票老手,都能看明白。

書本內容經過幾次修訂,內容紮實,可謂是一本「股票投資通說書」,絕對會是你看過內容最全面的股票投資書。

從股票投資者該有的先決財務和心理條件建設,到分析股票這東西是什麼,以及了解股票市場波動的本質,講解建立適當的投資組合法,幫助讀者建立投資正確的心態。

之後,再深入以定量的財務分析法和定性分析,有次第說出用三分鐘就能找出好股票的法門
除個別股票分析法外,也說出如何從宏觀經濟環境來找出投資機會的方法。更一步步說出估算股票價值的法則。

最後解說交易策略,讓讀者能明白實際交易股票時,該如何買?如何賣?



內容簡介:《股票真智慧》的特點就是簡入深出,將複雜的股票分析方法以Step by Step的化繁為簡手法說出來。因為我對內容進行大修訂,所以需要一點時間才能完成。
我可以肯定,這是你見過講解基本面股票投資法的書籍中,最全面又最精簡,不會有多於的口水文字,字字都是說實在的。


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內容介紹:

第一章:投資的思維紀律
買股票前,你需要先建立正確的投資思維和行為紀律,否則不宜貿然進場,不然終其一生,你在股市怎麼死的都不知道。股市是不理智的,你不能和它一樣不理智,在未進入股市前需要有思想建設準備。


第二章:依趨勢為長期投資準則
如果你是巴菲特迷,或者你詢問專業人士關於投資所需的期限,大多得到的答案是「定期加碼,忽視市場波動,堅持長期投資,穩中求勝」。這樣的答案看似很專業很大師級,可若再問所謂的長期是多久?如果對方說不出一個所以然,你就好走開了!
長期也有一個時限的,如果你在日本1989年泡沫破裂後堅持長期持有,你會很痛苦。經濟中最大的謊言,就是「經濟和股市長期總是成長的」。這理論完全否定了自然生、老、病、死的定律。


第三章:經濟和股票的關係
如果過於專注「由下而上」的選股策略,忽視宏觀經濟的波動是錯誤的。「股神」巴菲特之所以「由下而上」選擇具備長期競爭力的公司,忽視經濟週期並堅持長期持有,只是適合它的情況,並不適合大眾。因為巴菲特資本太大,根本就是想賣也不能賣,作為一般投資者根本沒有這問題。若模仿「自下而上」的方式,恐怕大禍臨頭還懵然不知,
所以不必死綁住自己的手腳,必須留意宏觀經濟變化,該賣則賣,該買則買。
但是對宏觀經濟的瞭解若以為只是在分析國民生產總值、經理人採購指數、消費人指數、進出口貿易、零售數據等,那對你投資也是毫無助益的。因為這些會讓你迷失在數據大海中,看不清彼岸所在。


第四章:建立不敗的投資組合
建立一個適當的投資組合重要性遜於選股,因為即使你做足功課,對自己投資的股票信心滿滿,但是信心未必等於事實,所以需要將資金分散在不同的股票中乃不得已為之。
唯分散投資不是一味分散,過度分散只能製造更大風險。而且分散的項目相互間若相生相剋,這分散也無意義,一樣是推高風險。


第五章:三分鐘看懂股票財務
上市公司的年報頁數過百,密密麻麻的文字,還沒看就頭暈,要如何辨別公司的好壞呢?
實際上是非常簡單的,即使你的語文不靈光,也不會妨礙你瞭解這間公司的經營情況。不論公司的經營箇中細節好壞如何?最後成績一定會綜合在一起,因此只需要計算代表綜合效績的數字,就大體上知道公司的優劣了!你不需要浪費時間細看每一頁年報,這就像你不需要使用秤重機,就知道那個人是胖是瘦一樣。
財務分析指標最少有幾十種,有些其實是過度分析,徒然浪費時間。根據我分析,你只需要掌握幾項財務指標,就可以大體上互補和兼顧不同指標的缺點和優點來選出好公司。你只需要花3分鐘,就能知道哪間公司是否值得進一步研究?哪間公司可以放棄了?


第六章:定性分析找牛股
能夠讓投資者利益最大化的股票通常都是成長股,所以尋找好股票,就是要尋找一個具備成長潛能快速的公司。成長股的先決條件是公司必須成長,而公司成長則取決於公司素質具備競爭優勢。試問一間公司的管理亂七八糟,產品或服務彈多於讚,和其他商家的業務合作不愉快,這種公司恐怕隨時會被淘汰掉,還談何成長?
如果依據前章的財務指標所過濾的公司大多會有競爭優勢,只是若單純的看數據仍有不足之處,我無法知道其競爭優勢是什麼?什麼情形會造成競爭優勢改變,如此也難以估算它的未來了!
財務數量分析是基本分析基礎,定量分析就是進階升級,而且對未來發展,定量分析其實能提供更好的資訊。


第七章:股票的成長週期
當你買進一支股票前,就需要對它未來潛在的成長率有一定的了解,買成長股有成長股的投資法則,穩健股有穩健股的投資法則,你不能妄想買穩健股卻奢望出現超級增長。


第八章:不要賠錢就不要買貴
有一種極為荒繆的說法,如果是一間好公司,即使價格再貴也是值得購買的。乍聽之下,容易被好公司這名詞所惑。無可否認,好公司自有其價值使它值得承當較高昂的股價。但必須記得,若以過高的價格買進一間好公司的股票,其傷害性不遜於買錯爛股票。因為報酬多少決定於以什麼價格買進。
股價若太高達30~50倍市盈率左右,最少需要與市盈率相同的成長率,方可承當如此高昂的市盈率。否則股價會面對遲遲不升的窘境,週息率也因股價過高而顯得奇低,最後投資者會不耐煩,一旦公司成長率趨緩,或者先知先覺者開始拋售,股價慢慢會下跌,最後演變成暴跌。即使公司並沒面對任何問題,它還是好公司,只是承當不起如此高昂的市盈率,逐漸修正回到其合理水平而已。
迷信好公司很難虧錢的投資者,完全忽視高價買進的風險,一旦股價修正回公司符合基本面水平時,則逃不過買好公司也會虧錢的窘境。無論你是買甚麼股票,一定要低價買進,如此才可降低風險,若高價買進的話,等於將自己放在懸涯邊緣。投資之前之所以需要確定公司的內在價值,就是為了避免將自己擺在懸涯邊緣。


第九章:股票價值的估算
當我使用數量和定性分析選出好公司後,不代表需要即刻買進,還需要進行公司內在價值分析,在股價低於內再價值時買進,若股價高於內在價值就不要買。這章會告訴你如何計算公司內在價值的方法,並且對不同計算內在價值方法的優劣給予明確說明。


第十章:游刃股票市場間
當我找出了間好公司,股價又便宜,但是不代表我投資它一定賺錢,因為我投資的不是私人公司,而是上市公司。私人和上市唯一最大的差別,就是上市公司有個天天拍賣公司股權的股票市場。股票市場有它的運作規則,你投資上市公司就要進入這個不理智的市場,在這不理智的市場若無法保持頭腦清醒,控制好自己的情緒不受股價波動影響,也不清楚股票市場的潛在規則,那麼即使你有再好的選股才能也沒有用,因為你會被股市打敗。
了解股票市場只有兩個目的:
第一、買進和賣出時機;
第二、了解市場的脾氣,減少莫名其妙地被股市波動震傷。
瞭解股市脾性,就能減少市場帶來的煩躁情緒,保持理智,不會陷入追升砍跌的陷阱,游刃於間而不受傷害。


第十一章:買進股票的策略
不是看見自己看好的股票就能馬上買進,買進股票的技巧和策略也很重要。錯誤的策略,除了讓你買進錯誤的價位外,還會造成虧損的擴大。


第十二章:如何學會賣股的智慧
投資者把大多數的時間花在該買哪支股,該買多少,我可能會賺多少的問題上。反而很少花時間考慮什麼時候賣,更加少想到若股票賠錢了該怎麼辦?
股票投資中,最高明的不是怎樣買,而是如何賣。
會買是徒弟,會賣才是師傅。


特別篇:股票能抗通脹嗎?解析未來能於通脹獲利的股票。
股票能抗通貨膨脹,是股票投資過往的普遍認知,可事實上未必如此。
股票能抗通脹,也不能抗通脹,這需要看那類性的股票而定,沒有一定。
在利率處於有紀錄以來數百年最低的今天,未來爆發通貨膨脹是必然的。
問題是--你準備應對了嗎?









內容簡介:这是一本你从来没看过这么说技术分析的书,你在市场上也找不到这类型的技术图表股票书籍。

通常我们看见的技术分析股票书籍都是介绍一些复杂的理论,或是解释图表买卖法,或是教你短炒找黑马。

《图表趋势秘密》则完全不同!

它侧重在解释为何技术图表时准时不准的原因?为何图表准却不能赚钱?

股民该如何正确使用图表,规避图表问题,发扬图表长处,并利用图表把脉股票周期,告诉你如何寻找趋势信号和正确的趋势交易手法,以及面对股价波动该如何克服情绪的方法。

书中更精辟地解释,为何你再努力学习技术分析中的一些理论、型态、技术指标等知识,实际操盘结果还是成效不彰的原因。

原因在于操盘思维一开始就错误,我们所知的通俗技术交易法则和现实股票市场运作是相悖的。

只要纠正思维,你就会有醍醐灌顶感觉,发现原来图表要这样看才对的,一般通俗可从网络和股票书籍所能知道的技术分析交易法则,其实已经走歪了!

技术分析不要复杂,简单就可以了!

越复杂只是显示此人是专家,而不是行家。

行家可以把复杂的东西简单易懂化,复杂化只是显示专家根本不懂。

《图表趋势秘密》--就是把技术分析化繁为简,以大道至简法则,让你简易掌握图表核心。

就算你对99%的图表知识完全不理解,但是只要掌握了1%核心,那股价图表呈现什么走势,也难不倒你了!

● 告诉您图表时准时不准的原因。
● 信号准确却亏钱的原因
● 没有趋势的买卖信号是陷阱。
● 交易信号不等于趋势信号。
● 图表只需要一条线。
● 技术复杂化是专家,化繁为简是行家。
● 99%的人在技术上一开始就学错了


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內容大綱介紹:
前言
讨论技术图表是否能实用的理论基础是否正确?
也举出赞成和反对技术分析的人之看法。


第一章 技术分析漫谈
股价的运动规律都是围绕着两种理论,一个是以公司“内在价值”(Intrinsic Value)为基石的“盘石理论”。一个是认为股价和价值无关,股价是来自群众对它的心理预期的“空中楼阁理论”。
所以股价并不能解释市场一切,它只能解释当前市场情绪而不是价值。
就算图表显示买进信号,但只有把资金放在符合或低于“内在价值”的股票才能真赚钱。若买入“空中楼阁”的股价,只有肯定你不是接最后一棒才有可能赚钱。
所以需要清楚图表的局限,若胡乱将自己的资金投入在不同类型的股票上而不问价值,徒然浪费资金,且大多输钱。


第二章 把脉股市周期
查理斯·道(Charles Dow),一向来都被视为技术分析的开山祖师爷,他创建的“道氏理论”是用来分析趋势的工具。但是现在所谓的技术分析,大多都脱离了查理斯·道的真实精神,甚至到了荒腔走调的地步,把走势当趋势,游走股价波动间找不到方向。
我们可以通过图表来分析股市周期以捕捉趋势,这样你就能游刃于牛熊之间而不迷茫。


第三章 趋势形成的密码
在股市中,长期的投资者具有稳定市场的作用,投机者是行情的造势者,短炒且赌博性的交易则只能引起小波浪,判断市场趋势就取决于这三方面的持股变化。
投资第一首要是买对正确的股票。不要去奢望烂股的忽然暴涨,你要切断这种妄想,没有人靠炒烂股发达的。不要老是每支股票都想尝试,股票交易只要做精,不要做杂,只需专心观察好股的趋势变化,观察趋势方向再依其方向交易。
技术分析就是用来追踪趋势的。通过何种方法能选出上涨概率高的股票呢?
上涨股绝对不是来自某某指标或信号,而是整体环境带动。要寻找牛股,就要懂得辨认趋势密码,否则会淹没在上千支股票的股海中,茫然无知方向在哪?



第四章 简单型态才有用
技术分析中有一门称做“型态”。这些“型态”是根据股价过去走势变化的经典案例整理出来的,不同的“型态”可说是五花八类,不同的“型态”有不同的理论解释,“型态”研究的是历史会重复为基础。
只是大部份“型态”都是花巧成分居多,反而最简单的“型态”更来的有效和实在。



第五章 反映股价信息的指标组合
技术分析中,最简单好用的相信就是技术指标了!只是在参考技术指标时不要盲目相信,要知道,技术分析只是数学统计而已,但市场却不会如数学那样机械化。
以今天的电脑科技来说,绘制出精准的区区几个股票走势图根本算不了什么,但是为何还是很多人依据图表的指示卖买,还是落得一赚二平七赔呢?功夫高的大多也只能略赚小钱!
技术指标不是使用越多越好,需要依照不同指标的特性组建一个完整的分析组合工具,互相配搭使用来反映出股价完整的信息。
交易信号并不需要所有指标都出现信号才能交易,你需要根据股价走势情况,是激烈涨跌还是温和或过冷?在高位还是低位或在适当位置?依据不同情况来灵活使用技术指标来判断股价方向。



第六章 信号准却亏钱的秘密  
技术分析有两道门槛,就是这两道门槛,使无数的技术分析者葬身股海,很多人炒股炒了几十年,受困于图表的数字迷宫太久,却看不到造成自己交易不顺的两道门槛所形成的信号陷阱。只要可以跨过这两道门槛,才能成为常胜军。



第七章 系统化交易克服情绪
会买是徒弟,会卖才是师父。投资者最常犯的问题就是多研究如何买进,买什股票可以赚?却很少考虑到如果自己买进的决定错了该怎么办?或股价停止上涨转跌时,该不该卖?
卖出的心理障碍若不能克服,那再多的纸上盈利都只是暂时的。卖出后若介意付更高价格买回之前卖出的股票,交易技巧就还不算成熟。
通过制定一个机械化的交易系统,克服买入、卖出(或止损)和买回可能产生的心理情绪所带来的障碍,交易技巧才称得上成熟。



第八章 静看汐潮平常心交易
在投资股市的时候,就会出现长期困扰投资者的问题。广为流传的墨菲十咒(Murphy's 10 Curses),当中就囊括了投资者面临的10大问题,分别就是:
1)不买时股票一直涨;
2)买了股票后马上跌;
3)气愤不过,卖掉,结果卖后立即大涨;
4)再选其他股,然而必定选错;
5)选错后改正错误,选择换股,结果又换错;
6)下定决心不搞短线,长期持股,则长期不涨;
7)熬不过了,抛了长线,结果第二天大涨;
8)又去搞短线、结果立刻被套;
9)总结了历史经验,用在下一次,结果又错;
10)恢复以前的风格,结果又亏了。
结果,一旦陷入这样的循环,做股票就犹如中了魔咒,几乎做一次错一次,越做越错,到头来让人崩溃。
这魔咒之所以不断困扰投资者,原因在于找不到正确的方法交易,也不能以平常心来面对股市波动所致。



结语:大道至简,不要把技术复杂化
这里举证将技术分析交易化简单化的交易有效性案例。

2017年9月28日 星期四

如何讓投資飆漲100倍的竅門

這張圖畫,你願意出多少錢?






这幅纽约地标建筑帝国大厦的素描长9英寸(约合22.86厘米),宽12英寸(约合30.48厘米)。

它是1995年海湖庄园作为私人俱乐部开张时,特朗普为一场慈善拍卖会所绘制的,上面还有他的亲笔签名。

这幅画最初曾以不到100美元(约合667.8元人民币)的价格售出。

但當特朗普成為美國總統後,它的价格也随着作者身份的改变而翻了很多倍。

目前的估价在8000-1.2万美元(约合5.3万-8万元人民币)之间。

而這幅畫即將拍卖。

估計,它的價格還會上漲。

因為世人庸俗諂媚,就算你沒有料,或者滿嘴胡言,但只要有地位,你放屁都是香的。

所以你現在應該努力畫畫...等到你有社會地位後,你的作品再爛,也會身價大漲。



不像我,就算畫到飛起,就算現在死了,100元都賣不出 (〒︿〒)

還有天理嗎???






贵金属专家Michael Ballanger讨论了“量化紧缩”对贵金属市场的影响。Michael认为现在正处于关键的分水岭,政府干预导致黄金和标普指数背离扩大,未来金价或将上涨。

可以看到2000年以来,黄金价格上涨342%,标普指数上涨81.43%,也就是说,黄金表现优于股市。




然而,在2013年政府干预市场之后,黄金和股市的走势则被改写,尤其是在2016年总统选举之后,股市的表现远远优于黄金。


Michael认为:对于股票、债券和贵金属三个市场,投资者本身往往并不会考虑缩表以及量化宽松带来的损害,股市仍然在创下新高,而债券和贵金属也随着美元的反弹而下跌。因为大家普遍看涨股市,所以对贵金属持有中立的态度。然而,Michael则认为大量持股是不明智的,未来贵金属市场将迎来春天。

2017年9月27日 星期三

2007年全球经济危机以来,各国央行开始扩大资产负债水平,经济似乎已经复苏了。

那么为什么在经济复苏时,央行需要继续购买更多的债券和股票?简单的回答是,没有任何复苏。

分析师Michal_Matovcik认为在当前信贷模式下,问题总是被积累到一定程度才爆发,当前全球经济很容易陷入繁荣、萧条、重干预、复苏的循环中。所以在全球经济还未创造出一个更加稳定的金融框架之前,经济这样的循环会越来越频繁。这意味着,不久的将来可能会出现另一场金融危机。




球金融体系的仍然是以黄金为基础,可以看到各国央行都持有黄金作为储备?中国和俄罗斯近年来尽可能多地在储备黄金。

从下图中可以看到黄金现在也正处于牛市的初始时期,价格刚突破七年来下行趋势线,成交量正在逐步增大。




当前世界投资者并没有开始关心黄金,世界金融资产仅有1.4%分配给黄金,而百分比的适度增长将会极大地影响黄金股票价格,这意味着,黄金前方有很大的上涨空间。
以逆向投資看,投资黄金作为保护自己资产是一件非常明智的行为。




GSCI/S&P500比率显示,现在经济正处于一个很危险的阶段,经济随时有可能发生危机。



那么在危机频发的当下,怎样才能更好的保护自己的钱和资产呢?投资在危机时可能会崩盘的股票?投资现在正处于超高水平的房地产?投资大起大落的国债?还是投资前途不明的比特币?


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美联储成立以来 ,金融市场繁荣和萧条周期的频率呈指数增长。
不奇怪!
因為中央銀行成立的本來目的,就是製造經濟週期來幫助1%掠奪99%人民的財富的。




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不切实际的巴菲特

巴菲特称,他认为道琼斯工业平均指数会在未来100年内“超过100万点”。

他表示,考虑到一个世纪以前指数仅有大约81点,这并非不切实际。

但是,我認為巴菲特是不切实际。

因為他完全忽略了過去美股的上漲,是建立在不斷製造通脹的基礎上,以及美國崛起的時代達成的。

所以是時勢,一個不能重復的時勢。



《時勢造英雄 巴菲特的成功已難複製》一文中,就說出過去的時勢是怎麼回事,以及不可重復性!

如下文:

在這個時代,想複製成下一個股神巴菲特 (Warren Buffett),或許已經不太可能。

《Zerohedge》報導,知名美國調研公司 Macro-Allocation 創辦人 Paul Brodsky 近日刊文分析,巴菲特所生長的年代為 1930 年,這在美國經濟史上來說,是一個信貸增長引動資產通膨的黃金年代,而巴菲特確實是天資過人,但也因為剛好搭上了這股順風車,才造就了現在的「股神」。

回顧 1960 年代,當時的美國國會對政府擴大債務、增加開支的行為開了大門,這直接導致了美元在 1958 年至 1970 年間氾濫發行,引爆 1970 年代布列敦森林體系崩潰,世界貨幣體系自此從固定匯率制度,轉向浮動匯率制度。

1980 年代初期,美國總統雷根 (Ronald Reagan) 主政時期,美元在政府貨幣政策緊縮、財政政策擴張等雙重刺激的帶動下,出現了暴升,而受到財政刺激的帶動,故在 1980 年代之初,美國的實體經濟可謂是相當活絡。

1981 年至 1982 年晚期,美國再度遭遇到嚴重惡性通膨的問題,1981 年七月,美國聯準會 (Fed) 決議升息至 20%,雖然這樣的高利率令同期美股大跌了 24% 之多,但 Fed 的高利率政策也確實開始發生了果效,美國惡性通膨的狀況,隨後獲得控制。

1986 年代,美國自主退休帳戶 (Self-Directed IRA) 受到美國政府廣泛推廣,美國民眾也日漸接受,而也就是這項舉措,開啟了人們對於股票、債券投資興趣的大門。

Fed 在 1981 年採行高利率政策之後,見到美國通膨逐步回穩,也就將基準利率逐漸調降,低利率環境意味著債務能夠輕鬆的進行再融資,故美國股市就在低利率以及 IRA 的推動下,開啟了一波大牛市。

Paul Brodsky 統計,在巴菲特的 60 年投資生涯裡,前 30 年內,也就是自 1956 年至 1986 年間,巴菲特的淨資產出現爆炸性增長達 1 萬倍,同期 S&P 500 則上漲了 5 倍;而在巴菲特的後 30 年投資生涯中,也就是 1986 年至今,巴菲特淨資產又增長了 55 倍,同期 S&P 500 指數約增長了 12 倍。

Paul Brodsky 指出,由於目前美股市場的估值已經相當高,同時資金的槓桿程度也不低,即使現在有人有著和巴菲特一樣的聰明才智,估計也很難賺到顯著的超額報酬。



另外,巴菲特用偷換概念的方法,為美國經濟做啦啦隊,掩蓋真相。

他說:“美国富人400强的榜单...你在其中看不到卖空型投资者”......

其意思是表達“看空美国一直都是失败者的游戏。我可以预测,未来也依然如此。”

但人類歷史上的強國,最興盛時期只有50-100年,美國從1900年已經成為全球最大經濟體。

加上巴菲特說的未來100年,那就是200年。

抱歉!請問一向來說未來不能預測,以及自己也無法預測2008年金融海嘯的巴菲特,憑什麼預測脫離歷史顯示的美國未來100年?

實際上,不需要100年道指破百萬點。

我比巴菲特“樂觀”,10年就可以了!

只要QE再QE,美元信用跌到山姆大叔也不認同,保證10年內道指破百萬點...千萬點...萬萬點...

2017年9月25日 星期一

PohKong 和黃金八竿子打不著

說起和黃金相關的股票投資,有些馬來西亞人會想起 PohKong 這家金店。

但其實要投資黃金, PohKong 是八竿子打不著。

雖然它是售賣黃金飾品,但是投資黃金和黃金飾品,是兩碼事。

何況 PohKong 還賣和黃金無關的鑽石。

投資黃金者,不會去買黃金飾品,而是去買金條,金幣,或者金礦股票。

不懂的人才會去買黃金 ETF或黃金存摺這些騙人玩意。

而 PohKong 更和黃金關係是表弟的表弟的表弟的表弟的表弟.......

所以看好黃金不要投資 PohKong ,關係差太遠了!

以下是 PohKong 股價,和黃金 ETF(代表黃金走勢)的對比(2005-2017),不經匯率調整。


2017年9月19日 星期二

中國秘密儲備黃金

在中国,绝大部分的实物黄金供应都会流经上海黄金交易所(SGE),故中国市场大部分的实物黄金都是从上海黄金交易所的贵金属储藏库中提取的。

贵金属咨询公司定义的年度黄金需求远远低于每年SGE提取黄金规模的主要原因是,仅计算了消费者黄金需求并忽视了机构的需求。

依據這種蓄意低估的統計方法,2007年1月至2016年9月期间,SGE黄金提取与黄金矿业服务公司(GFMS)黄金需求之间的差异达到5922吨黄金,如下图所示。

而中國公佈的黃金儲備,卻遠低於這5922吨黄金差異。

難怪有人懷疑中國秘密儲備黃金。

依據她過去行為,也的確是如此。




巴菲特說:做空美国必败,道指百年内将破100万点?

道指百年内會否破萬點我不知道。

但是在這10年內,我一定做空美國,和巴菲特唱反調。

不過我做空美國的方法不需要賣空美股。

巴菲特越來越像啦啦隊唱多美國,其實不就是反映美國實際情況並不好嗎?

http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2017-09-20/doc-ifykymue7455998.shtml




據紐交所 (NYSE) 數據顯示,在經過 Fed 多年的 QE 寬鬆之後,目前美股融資餘額已再度刷新歷史新高,顯示市場上的槓桿比率已越來越大,也暗示著有越來越多的散戶,進入了美國股市。





聯準會的減債計畫可能無法於 2019 年底以前,將負債規模降至 3 兆美元以下。