黃金對沖馬幣的下跌

2014年8月26日，馬幣兌美元是３.１６，現在貶值到３.６０（2015年1月25日），跌幅１３.９％；

同時期的黃金以美元計算，，從１２８３美元下跌再出現一個Ｕ型反彈至１２９４美元；

若用馬幣計算黃金價格，則是從４０５１馬幣漲到４６４４，漲幅１４.６％。

無疑，黃金是一個保護紙幣貶值的最佳貨幣。

但在全球大印鈔的時代，黃金白銀正在逐漸累積未來驚人的暴漲能源，其推動力會在未來短時間內，出現令你吃驚不已的爆發力！

掠奪人民的Fiat System

英国慈善组织乐施会报告，为各国政府敲响警钟：

“2014年，全球最富有的1%的人拥有世界48%的财富，2009年这一比例为44%，而2016年这一比例将超过50%”。

但是，多數人都不知道貧富差距的扩大，並不是99%人不努力，也不是1%人太能幹。

這也不是那些靠政府向1%抽更多稅，或者更高福利制度，或提供更多就業機會，或政府投資，或解决不平等措施包括遏制公司和富人漏税、进行自由投资、提供卫生和教育等全球公共服务，就能解決的。

根本原因，在於世界各國使用的貨幣體系有問題。

這Fiat System的設計，本來就是為掠奪99%人民和控制政府，經濟，政治而設計的。

請看這youtube短片，他告訴你真相！

Fiat Money (法幣) - YouTube

http://www.youtube.com/watch?v=vGyruPv7QGE

當利率上漲，就是金銀飆漲時

昨天和朋友喝茶的時候，我強調一個明顯到不能再明顯的證據，證明黃金、白銀、農產品、石油等大宗商品未來價格會上漲的證據。

這證據就是利率。

看現在世界各國，尤其是歐、美、日的國債利率，都是數百年來最低水平，有些年份的國債利率甚至是負數。

雖然我不知道現在的國債泡沫是否達到最高點，但是觀其利息低到如此離譜，就算不是最低點，那也差不多了！

歐、美要讓自己的低利率如同1989年後的日本維持20多年，把國債提高到如日本的２３０％於ＧＤＰ，是不可能的。

因為歐、美並沒有當年日本的條件：

１）日本在經濟泡沫破裂時，國債佔ＧＤＰ約６０％；歐、美現在都在１００％以上；

２）日本有高儲蓄；歐、美的儲蓄率遠不及日本；

３）日本有龐大的貿易盈餘；美國則是貿易赤字，歐洲略有盈餘，但是歐洲各國素質良莠不齊；

４）日本人是島內民族，非常保守，所以資產多盲目投放在本國，而且對上層社會和國家意志服從性強；歐、美卻不是如此。

所以，歐、美不具備將利率長期壓低的條件。何況就算現在是日本，因為過去貿易盈餘轉為赤字，儲蓄率轉為負數，因為維持過去低利率和日圓穩定的條件已經失去。現在淪落到由日本央行印鈔票支持政府開支的末路了！

縱觀各種條件，長期維持低利率，和提高債務將法幣體系這騙局維持下去，已經越來越困難，可擁有的戰略空間已經不多。

物極必反，經濟循環會不斷重複，利率在可見的將來，必然呈現暴漲。

這暴漲可能是因為市場對央行失去信心、也可能是債務失控、也可能是金銀斷貨、也可能是貨幣危機（通脹）、也可能是債券泡沫崩潰？

不管是什麼原因，利率在可見未來必然失控暴漲。

當利率上漲的時候，股市、債市、房市，都會崩潰。

唯有黃金、白銀、農產品、石油等大宗商品的價格會大漲。

那些認為利率上漲會使金銀大跌的看法有嚴重的缺陷。

他們忽視了現在的問題不是過去一般的經濟週期，他們也忽視了利率上漲就意味通脹，通脹一來，金銀怎麼可能下跌？

你要讓金銀下跌，利率就必須要調高到可以壓制通脹的地步，這段時間內，金銀是不可能大跌的。

何況現在不是１９７０年代，歐、美、日的債務已經高到令人難以相信的地步。

若要壓制通脹而打壓金銀價格，利率的調高就會造成政府和私人企業及家庭爆發債務危機。

債務危機一來，金銀價格是漲？還是跌呢？

這是一條死胡同。

當利率上漲，就是金銀飆漲時，不論是否願意，歐、美、日政府都不可能維持低利率不變，這只是時間問題。

印鈔票把債務賴掉

在紙幣體系下，債務只會不斷上升，不可能減少。

最後歐，美，日最後都會發現，面臨人口老化的威脅，它們已經不可能以債養債來維持這紙幣體系的Ponzi Scheme。

解決這場債務危機，最後只能進行債務重組這一條路了！

只是債務重組方面，無論是有次序還是無次序，都會嚴重傷害他們的經濟和貨幣。

雖然債務重組是最好的方法。

可以有次序的解決這場貨幣危機的方法，只有回歸金本位。

只要歐元和美元有黃金支持，市場就不會引發拋售的恐慌，這樣才能次序的解決這場債務危機。

雖然經濟嚴重衰退和人民暴動仍不可避免。

當然，還有一個方法，就是大量印鈔票製造通貨膨脹，把債務賴掉！


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因為金銀只是財富的反映，不是真正的財富，這也就給一些經濟學家一個妖魔化金銀的藉口。

譬如說，金銀不比水、糧食等東西來得有價值。

一般不了解真相的人，往往也隨之附和，把歪理當真理了。

事實上，這種說法只有在「時貨不遂」時才算有道理。

可是現在世界進入「時貨不遂」了嗎？

進入蠻荒時代，世界末日了嗎？顯然沒有！所以都是廢話。

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雖然金銀貨幣和信用貨幣本身並無好壞，但最大的問題是政府天生有擴大權力，胡亂花錢的慾望。

所以在1971年美元與黃金脫鉤後，使美國央行可以不受黃金儲備的限制，想印多少美元都可以。

從此以後，「美金」變成「美元」這信用紙幣。

表面看是資產，可背後全都是債務。我們的錢也全都變成債務，金銀徹底消失了！
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金銀小甲蟲-談金論銀
http://honsonyip.blogspot.com/

货币危機的到來

無論是歐洲，日本，還是美國，都面臨眼中的債務問題，這些問題根本來源就是因為放棄了金本位的必然結果。

在沒有黃金限制下，國家可以廉價的手法憑空造錢，錢來的容易，自然會容易走向無節制的財政開銷。

解決歐美債務問題說難不難，但是做起來就非常困難。

第一，恢復金銀複本位，停止現在以債養債的方法。

第二，有次序的債務重組。

第三，改革退休體制，靈活和降低這些福利的龐大開支。


只要能夠成功施行這三點，雖然經濟依然還是會衰退，但是會將傷害降到最低，減輕金融市場恐慌的情緒。如果還是用現在的方法來應付債務危機，那最後一定會出現恐慌式的崩潰。

最失敗的就是，現在歐美根本還沒有看清問題所在，還是希望以紙幣體系來解決，紙幣是種債務型貨幣，你根本難以用紙幣解決債務危機。

從技術看，S&P500未來走勢非常不妙！

從技術看，S&P500未來走勢非常不妙！

無論從RSI，還是MACD，一年多來都是呈現下得長期走勢。

股市雖然居高不下，但是自去年１０月就經歷３次跌破２０００點，而且下跌股票越來越多。

抄底石油股

油價下跌是一個抄石油股票的機會。

國際知名的石油股有：中石油(0857)，中海油(CEO)，Exxon Mobil(XOM)，ConocoPhillips(COP)......還有其他，未能盡錄。

 

因為我Smart Phone不好，有時候upload照片很麻煩，若Facebook讀者要看這４支股票的Chart，請去我Blog：

http://ckfstock.blogspot.com/2015/01/blog-post_65.html

以我舉的支間股票來看，我會比較傾向於中海油(CEO)，也就是跌幅比較大的股票。

因為中海油(CEO)是純粹的上游領域，油價下跌，它的損失最大，所以跌幅也最嚴重。

但反過來說，當油價上漲，它的漲幅也最多。

中石油(0857)和Exxon Mobil(XOM)跌幅比較少，原因之一就是它們在中游提煉領域有相當規模，油價下跌，對中游有利，所以抵銷了部分上游和下游的不利因素，股價跌幅也因此少些。

至於何時買進呢？

如果你不懼怕現在買進後，股價會因為油價下跌而再次大跌，敢守長線，這個價位基本上不會讓你賠錢。

若你想要儘量避免買進後出現暫時性的損失，那就需要掌握更好的時機！

最好的時機在什麼時候？

我不知道！但是可以通過留意觀察，以儘量掌握最好的時機。

如何觀察？

別問我，我懶惰觀察，打這一篇文章也只是心血來潮的忽然之作，所以我不會去觀察。

為何我不要觀察？

資金不足，觀察對了也沒有錢買，觀來幹嘛？

[ 以上買賣自負，虧錢不要怪我，你賺錢也沒分給我 :P ]

為何要買黃金白銀？

日本１０年期國債利息0.29%；
德國１０年期國債利息0.51%；
義大利１０年期國債利息1.85%；
西班牙１０年期國債利息1.62 %；
美國１０年期國債利息1.98 %；
法國１０年期國債利息0.80 %；
澳洲１０年期國債利息2.75%；
瑞士１０年期國債利息0.30%；
荷蘭１０年期國債利息0.62 %；
葡萄牙１０年期國債利息2.54%；
芬蘭１０年期國債利息0.77%；
比利時１０年期國債利息0.76 %；
奧地利１０年期國債利息0.66%。


你認為利息低到這種地步，是繁榮？還是大危機的醞釀？

儲蓄黃金和白銀，就是押注以後利率逆轉，並不受控制的狂飆的時刻發生。

到時候，最大回報項目必然是黃金和白銀。

在利率未逆轉前，金銀的任何價格，相對於未來，如同你在跳蚤市場撿到古董。

黃金到底應該占自己投資組合多少％？

黃金到底應該占自己投資組合多少％？

一般的標準答案是１０％。

請問為何是１０％？

為何不是５％？

２０％？

３０％？

恐怕沒有一個專家可以給你答案，可見這１０％的答案是瞎掰。

若在太平時期，１０％或許有合理性。但是在『大印鈔時代』，１０％還有合理性嗎？

我們參考美國在１９７０年代的滯漲時期。經過通貨膨脹調整：

股票跌 －６７％

房地產漲 １５％

美國１０年國債從６％利率漲到１５％，我大概估計債券價格下跌最少下跌５０％以上。

CRB指數漲 ２３０％

黃金漲 １２００％（以合理價計算，不計算泡沫價的２４００％）

以一般的投資組合來算，在股票跌６７％，債券跌５０％，房地產漲１５％的情況下，如果你的黃金只占你投資組合１０％。

那麼，你的黃金要漲多少％，才能彌補股票，債券的損失？

我數學不好，你們可以根據美國１９７０年代股票，債券，房地產和黃金價格的變化，自己計算黃金需要占多少％比例，你的投資組合才能比平手。

真正的平手是要以價值來算，不是價格。

如果以CRB指數漲 ２３０％作為標準。

滯漲開始前，你有１萬元，到滯漲結束後必須漲到２.３萬元，你才算盈虧平衡。

你數學好的話，可以根據自己狀況把資金分配在不同資產，來判斷黃金應該占多少％才能平衡。

一般散戶都很少持有債券和房地產，如此投資組合只有股票和黃金。以１０％作為配置黃金，並配合１９７０年代的表現，和１萬元為例計算：

９千元的股票價值只剩下３千元；

１千元的黃金漲到１.２萬元；

３千＋１.２萬＝１.５萬，上漲５０％。

還追不上CRB指數 ２３０％的漲幅。

你要把黃金提高到多少％的投資比例，自己算吧！

不過，這只是以１９７０年代的情況做參考，未來情況會比１９７０年代嚴峻的多。

QE4蓄勢待發

目前，市場上一直在說美聯儲即將升息的說法，彷彿升息是板上釘釘的事情，實際上事實未必是如此。

從就業狀況來看，美國人實際失業率仍很高，我們平時所見的5.8%失業率，其實只是有缺陷的統計數據，因為它並沒有把長期找不到功而被迫失業者和兼職人士計算在內。若以更符合現實的就業人數比例計算，美國只有62.8%的適齡人口就業，倒退回1978年的水平。所以美距離健康就業仍很遙遠。

而大宗商品價格出現大幅下跌，物價通膨威脅暫時看來並不大，美聯儲自然不會有升息的必要。根據慣例，美聯儲升息都是跟在消費人指數後面，從不走在前頭。

有一個被市場忽視的，就是美聯儲所謂升息，一開始都不是真心的，目的其實是要挽回市場對美元信心的一種虛假宣傳手段。

自2008金融危機以來，全球出現一種「去美元化」的趨勢，中國和幾十個國家簽訂了「貨幣互換協定」，儲備貨幣多元化已逐漸成為各國共識。雖然美元當前地位似乎牢不可破，但是危險信號已經出現了！

美國華爾街是在2012年末和2013年初，就一直宣傳「美元牛市」的論調。但是很多人忽視該言論的背景，是在面臨國際資金流入下跌的困境推動的。

我們可以觀察美國的國際資本流動趨勢（TIC），自2007年，流入美國的資金見頂，隨金融風暴下跌後，雖然屢次出現反彈，但是一浪卻比一浪低，長期平均走勢呈現下降趨勢。

在2012年末和2013年初，下降幅度尤其明顯，如同2008年金融危機最深時般。華爾街也是這時候開始唱起「美元牛市」，目的不言而喻。但是「美元牛市」唱了20個月，一直沒有出現，且表現不佳。至到2014年7月，美元指數才忽然平地一聲雷，以遠超於歷史平均漲勢的漲幅在短時間暴漲。

而這段時間，「美元牛市頌歌」也需要美聯儲配合，不斷減少每個月QE的數量才能辦到。而這背後也因為美國政府財赤暫時性減少，商業銀行也代替美聯儲購買更多債券，使得美聯儲可以暫時削減寬鬆幅度。（根據CBO估計，美國政府在2015年中期後，赤字會隨嬰兒潮退休而一路上漲，所以赤字減少只是暫時性的）

美聯儲的寬鬆削減，雖然減緩國際資金流出的趨勢，但是2013年後的日子，仍多呈現資本流出，任何反彈流入都是短暫的。

 

美國的國際資本流動趨勢（TIC）

在國際「去美元化」的大趨勢不變的前提下，未來流入美國的資金會越來越少。就是過去依石油美元而鞏固起「美元本位」的石油美元制度，其流入資金也越來越稀少了！

 

石油美元的資金

在“美元本位”體系下，美國需要大量外國資金回流，才能穩定本身的金融體系運作。外國資金流入的萎縮，國內流入支持債券市場的資金也大如前。下圖是2007-2014年美國股票和債券基金的現金流動狀況。

自金融危機爆發以來，投資者對股票投資產生恐懼，而紛紛將資金轉入債券基金，這促成美國債券價格暴漲，利率創下百餘年來最低點，債券泡沫變得益發巨大。

 

注：美國債券和股票基金數據來源自：Investment Company Institute

從2007-2014年美國股票基金現金流動狀況，可以看出美國股票基金自金融危機以來，都是出現資金凈流出的現象。股市的上漲，都是靠美聯儲不斷的量化寬鬆的推動，而非經濟結果。這兩年的股市上漲，另一大原因是上市公司融資回購公司的股票，回購所投入的資金超過6000億美元，這成為股市上漲的另一個動力。

在華爾街高唱“美元牛市”的2012年末和2013年初開始，美國股票基金擺脫了過去資金流出的現象，出現大量資金凈流入（雖然後續力道不強，又逐漸轉跌為凈流出）。

我們對比同時期的債券基金，發現股票基金資金大量流入同時，債券基金出現資金流入量的急速下跌。為了支持美元的國際地位，防止外國資金不斷外流，華爾街不斷宣傳“美元牛市”，寬鬆會逐漸削減，升息在即的觀點，反而讓不想讓自己手中債券因為利率上升而出現資本損失的投資者加快拋售。

美國的經濟需要靠債券市場的維持。唯債券利率已經非常低了，要維持這低利率需要投入更多的資金成本。從長期趨勢來看，無論是外國資金還是國內資金，都出現明顯減少的趨勢，“美元牛市”雖然能暫時穩定國際對美元的信心，但負作用就是資金流失，國債價格出現下跌。

但是放棄“美元牛市”，也許市場會預期美聯儲購債會刺激債券價格推高，短期能吸引資金回流，但是長期就是認為美國放任美元貶值，商品價格上漲，尤其是黃金，就會對美元信用構成威脅，動搖“美元本位”體系。

美國遲早會面對債券市場資金外流，債券價格下跌，利率上漲而危害它本已脆弱的經濟，特別美國債務又是如此高，根本承受不起利息不斷上升。

就現在，你已經可以發現美國債券市場價格的下跌的拋售現象。就歷史和人性推斷，美聯儲不會戳破自己創造的債券泡沫，而是盡量維持，第四輪量化寬鬆（QE4）啟動，已經是大概率的事。

強勢美元不會實現，它只是空中閣樓，不過是華爾街為當前目的所創造的宣傳廣告。

Fed會升息嗎？

請看明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota他說什麼？

他說：『美联储正在冒不可承受通缩风险，增加了出现日本式通缩的风险。』

若Fed認為有通縮風險，他們會升息嗎？

目前，美國的CPI是1.3%。

而3, 6, 12個月的M1貨幣供給分別是6.6%, 4.5%和9.6%；M2貨幣供給則分別是4.3%, 4.7%和5.9%。


Fed的資產仍維持在45000億美元，銀行體系總資產增加至15090億美元，並沒有減少。

但是，基礎貨幣卻從2014年8月份的40750億美元萎縮到12月10日的37594億美元，不見了3160億美元。

這些錢那裡去了？

同時期的市場流動貨幣從12881億美元增加到13181美元，有300億美元進入流通市場。

銀行的超額準備金同時從26990億美元被提取了2660億美元。

顯然，基礎貨幣的減少是銀行提取存放在Fed的超額準備金，並用在其他地方去了！

問題是－－－去了那裡？

俄罗斯抛黄金阻止卢布下跌傳言不可信

俄罗斯抛黄金，来阻止卢布汇率因受西方制裁和油价下跌影响而持续下跌，這傳言不可信！（之前拋售的新聞其實只是誤傳）

首先，我們看一下俄羅斯的儲備金：

2014年1月1日，俄罗斯的国际储备总额为5095.95亿美元。

其中外汇储备为4696.05亿美元，外国货币4564.47亿美元。

2014年12月1日，俄罗斯的国际储备总额为 4188.8亿美元

其中包括3736.58亿美元的外汇储备和452.22亿美元的黄金。

也就是說，今年以來，俄罗斯的外汇储备减少额为959.47亿美元，缩水超过20%。

目前，俄羅斯的黃金是1,168噸，大約等於446.9亿美元。

請問，這446.9亿美元的黃金，對比目前3736.58亿美元的外汇储备，你認為俄羅斯真到了需要拋售黃金的地步了嗎？

就算要拋售，也該等耗盡美元外汇储备後的事情。

何況，俄羅斯要拋售，也不會在公開市場拋售，而是在市場外賣給其他國家，如中國。

這並不會引發黃金市場下跌。

畢竟數百億美元對中國來說，根本就是小數目。

俄羅斯不像1999年的英國！

英國當年為了打壓金價，預先宣布拋售黃金儲備，讓市場價格下跌後再故意賤賣之。

美元上漲，真有資金回流美國？

在美元上漲的時候，市場都說外國資金回流美國，會引發外國市場，尤其是新興市場動盪。

可事實未必如此簡單。

根據美國財政部發布的國際資金流動狀況，美國9月份開始扭轉過去資金淨流出的窘境，轉為淨流入521億美元；10月份則高達1643億美元；但是11月卻轉為淨流出14億美元。

如果外國資金大量流入美國，一定會反映在金融市場上，特別是以有避險作用的美國國債市場。

可是觀美國國債市場，卻沒有出現價格全面上漲，利息下跌的現象。

一月期國債是0.02%，基本維持不變；

三月期國債是0.04%，利息出現上漲；

六月期國債是0.11%，利息出現上漲；

一年期國債是0.22%，利息明顯上漲；

二年期國債是0.60%，利息明顯上漲；

三年期國債是1.03%，利息明顯上漲；

五年期國債是1.58%，基本維持不變；

而真正有價格上漲（利息下跌）的債券，都是7年期以上的國債。

七年期國債半年來從2.1%下降到1.9%；十年期國債則從2.4%下降至2.1%。

這顯示根本沒有大量資金，至少沒有想像中那麼多，流入美國債券市場。

而歐元雖然兌美元下跌，但是在歐洲央行QE购债预期增强下，歐洲各國國債價格反而一路上漲。

西班牙10年期国债收益率，报1.785%的纪录低点；

葡萄牙2.912和意大利10年期国债收益率1.98%；

10年期德国国债收益率，报0.63%；

法国10年期国债收益率0.89%。

看來，那些以為美元強勢會造成全球資金流向美國，而造成經濟崩潰，重演類似１９９７金融危機的情景，並沒有出現。