被忽視的貧富懸殊原因

慈善性質的全球發展及救援非政府組織樂施會（Oxfam）發佈報告稱，2017年全球創造的財富之中，82%都由僅佔人口1%的超級富豪所有。37億貧困人士全年財富零增長，占全球貧窮人口的一半。

全球貧富懸殊逐年擴大早就不是新聞，但看這財富高度集中趨勢越來越大，各國政府幾乎少有能解決這痼疾的舉措。或者更正確的說，而是無能為力。就算有心解決這問題的政府，也只能短暫扭轉而不能徹底改變，至少目前看不到任何改變跡象。

難道1%真的比99%更努力嗎？當然不是。那是1%真的更聰明嗎？那也未必！試問我們看見身居高位但是腦袋裝屎的人還少嗎？就算1%真比較聰明，但是這聰明真值得讓1%佔有82%的財富嗎？這還只是1%，如果你分析0.1%，那他們所佔的財富比例更是驚人。

解決貧富懸殊的方法有什麼呢？歷來政府用的方式不外是對富人徵更多的稅或提高人民的福利，這是最下等的策略。中等策略就是提高人民的教育水平；上等策略幾乎沒有看見一個政府做過，連談都沒談過，就是改革貨幣體系。

先說下等策略，對富人徵收更高稅基本上沒錯，但問題在於該徵收多少？徵太多無疑鼓勵富人逃稅或把資產和國籍轉去外國，達不到效果。所以不可像一些國家徵受動輒40%以上，這是沒有效果的。一般百姓徵稅起點要低，而根據收入高低分級徵稅，每高一級增加若干百分點，若不同級別所徵的稅差距太大，也一樣達不到效果。稅率太高，一般人自然無法逃稅，但是有錢人逃稅的門路可多了！

提高人民福利表面上可以降低貧富差距，但不可持續。如歐洲因為福利比美國高，所以貧富差距比美國低，但即使如此貧富差距仍是很高。而且政府給予的高福利並不是免費的，都是要通過對各階級人士徵收高稅收才能達成的。歐洲就是因為高福利而使得經濟發展相對其他國家顯得窒息，過去還可能通過自己國家企業掌握產業高端而攫取高利潤來維持，但在其他國家崛起後，特別是中國幾乎能生產歐洲的任何產品，這優勢也逐漸失去。高福利需要以國家赤字來維持，因此發展到最後就是政府信用危機。

中等對策提高人民教育水平，的確是不錯的政策，但是它也有一個侷限。高等教育人才供應永遠有一個侷限，因為你不能讓所有人都是天才。所以通過提高教育水平的方法，只能提升有限度的人。若一味求量不求質，結果就是學生水平普遍下滑，人才供應過剩，所得薪資也
會下跌。尤其教育政策若偏於只知道讀死書，忽視了技職培訓，就使得人才培育不全面，學無所用故不能很好達到減緩貧富差距的效果。

要從根本上解決貧富懸殊問題的上等對策，就需要改革貨幣體系，防止貨幣購買力年年貶值持續發生。凱恩斯說過「通過連續的通貨膨脹過程，可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使少數人暴富」。因為通貨膨脹過程中，一般老百姓都不可能優先獲得新增發的貨幣，也不可能擅用貨幣投資。在貨幣流通過程中，流入老百姓口袋中的錢都會因為層層過濾下，而比上層階級來得少。長年累月下，貧富差距就會逐漸擴大以致發生社會危機。

但很多人並不理解這一點，每次談到如何改善貧富懸殊的方法時，都是呼籲打擊避稅，將資金用於年輕人的教育、醫療保健和就業。根本沒有觸及財富傳輸管道，也就是貨幣出問題了！

美股狂跌，股災來臨？

美股狂跌連續兩天超過６.２％後，接下來的兩天出現顯著回彈，但昨天又暴跌４％。

S&P 500 指數從 1 月 26 日的紀錄高點下挫 10%，現在股市已經蒸發 2.49 兆美元，全球股市已經流失 5.20 兆美元。

是熊市啟動了，還是只是過度上升的回調？

先從技術來說，美股是在成交量放大的情況下，用了九天交易日，跌破１００天均線，均線也呈現轉彎向下走勢。

而下面的各種指標，如ＫＤ線，ＭＡＣＤ，ＣＨＩＯＳＣ，都呈現極度深跌的走勢。

那麼，是否這顯示技術觸底，下來會反向發展而上漲呢？

很遺憾，似乎可能性不大。

因為這只是【短期技術分析】。

如果以【中期技術分析】來看，美股仍處於極端高位的下跌啟動早期。

爬的越高，跌的越深，所以未來下跌可能性很高。

但是，過程中還是有可能出現暫時反彈，形成【雙頂】，然後再下跌。

如果從技術看，美股【短期】接近底部，【中期】尚未，所以不要輕信一些人說股票下跌後更便宜，要快快買的鬼話。

（怎麼看【短期】和【中期】，請讀拙作《圖表趨勢秘密》。）



但是，若以經濟數據來看，美國經濟還沒呈現衰退跡象，如下面的ECRI領先指標，仍在正面方向運行。

但是，因為股市背離經濟基本面太遠，所以這不等於說股市不會大幅度下滑。

而且股市若下跌的多，也會改變經濟的基本面。


總結：
１）如果經濟基本面未來沒有隨股市而走向負面發展，那股市會回調，而不是熊市。不過這回調幅度過於驚人。

２）如果你手中股票沒有跌破你自己設定的止損點，就持有。若跌破就賣。

３）不要輕易抄底，因為地底部可能更低。如果要抄，請依據【中期技術分析】來操作。

【阿弟投资系列】三部曲

《股票真智慧》＋《图表趋势秘密》＋《经济周期投资》

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AdiBooks series

《股票真智慧》：简单有效的股票基本面法则
《股票真智慧》是我将十多年来对股票投资的认识，化繁为简，以最直接有效的方式撰写的。内容务求无论是初学者还是股票老手，都能看明白。
书本内容经过几次修订，内容扎实，可谓是一本“股票投资通说书”，绝对会是你看过内容最全面的股票投资书。
从股票投资者该有的先决财务和心理条件建设，到分析股票这东西是什么，以及了解股票市场波动的本质，讲解建立适当的投资组合法，帮助读者建立投资正确的心态。
之后，再深入以定量的财务分析法和定性分析，有次第说出用三分钟就能找出好股票的法门。
除个别股票分析法外，也说出如何从宏观经济环境来找出投资机会的方法。更一步步说出估算股票价值的法则。
最后解说交易策略，让读者能明白实际交易股票时，该如何买？如何卖？
《股票真智慧》的特点就是简入深出，将复杂的股票分析方法以Step by Step的化繁为简手法说出来。因为我对内容进行大修订，所以需要一点时间才能完成。
我可以肯定，这是你见过讲解基本面股票投资法的书籍中，最全面又最精简，不会有多于的口水文字，字字都是说实在的。


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内容介绍：
●Step by Step 深入浅出解释股票分析法则。
●把复杂的股票分析化繁为简，让您三分钟就能看懂股票。
●宏观经济到个别股票中，寻找优质成长的牛股。
●估算股票内在价值，活用价值投资法。
●分析股票买卖问题，克服交易过程的迷失。


第一章：投资的思维纪律
买股票前，你需要先建立正确的投资思维和行为纪律，否则不宜贸然进场，不然终其一生，你在股市怎么死的都不知道。股市是不理智的，你不能和它一样不理智，在未进入股市前需要有思想建设准备。


第二章：依趋势为长期投资准则
如果你是巴菲特迷，或者你询问专业人士关于投资所需的期限，大多得到的答案是“定期加码，忽视市场波动，坚持长期投资，稳中求胜”。这样的答案看似很专业很大师级，可若再问所谓的长期是多久？如果对方说不出一个所以然，你就好走开了！
长期也有一个时限的，如果你在日本1989年泡沫破裂后坚持长期持有，你会很痛苦。经济中最大的谎言，就是“经济和股市长期总是成长的”。这理论完全否定了自然生、老、病、死的定律。


第三章：经济和股票的关系
如果过于专注“由下而上”的选股策略，忽视宏观经济的波动是错误的。“股神”巴菲特之所以“由下而上”选择具备长期竞争力的公司，忽视经济周期并坚持长期持有，只是适合它的情况，并不适合大众。因为巴菲特资本太大，根本就是想卖也不能卖，作为一般投资者根本没有这问题。若模仿“自下而上”的方式，恐怕大祸临头还懵然不知，
所以不必死绑住自己的手脚，必须留意宏观经济变化，该卖则卖，该买则买。
但是对宏观经济的了解若以为只是在分析国民生产总值、经理人采购指数、消费人指数、进出口贸易、零售数据等，那对你投资也是毫无助益的。因为这些会让你迷失在数据大海中，看不清彼岸所在。


第四章：建立不败的投资组合
建立一个适当的投资组合重要性不逊于选股，因为即使你做足功课，对自己投资的股票信心满满，但是信心未必等于事实，所以需要将资金分散在不同的股票中乃不得已为之。
唯分散投资不是一味分散，过度分散只能制造更大风险。而且分散的项目相互间若相生相克，这分散也无意义，一样是推高风险。


第五章：三分钟看懂股票财务
上市公司的年报页数过百，密密麻麻的文字，还没看就头晕，要如何辨别公司的好坏呢？
实际上是非常简单的，即使你的语文不灵光，也不会妨碍你了解这间公司的经营情况。不论公司的经营个中细节好坏如何？最后成绩一定会综合在一起，因此只需要计算代表综合效绩的数字，就大体上知道公司的优劣了！你不需要浪费时间细看每一页年报，这就像你不需要使用秤重机，就知道那个人是胖是瘦一样。
财务分析指标最少有几十种，有些其实是过度分析，徒然浪费时间。根据我分析，你只需要掌握几项财务指标，就可以大体上互补和兼顾不同指标的缺点和优点来选出好公司。你只需要花3分钟，就能知道哪间公司是否值得进一步研究？哪间公司可以放弃了？


第六章：定性分析找牛股
能够让投资者利益最大化的股票通常都是成长股，所以寻找好股票，就是要寻找一个具备成长潜能快速的公司。成长股的先决条件是公司必须成长，而公司成长则取决于公司素质具备竞争优势。试问一间公司的管理乱七八糟，产品或服务弹多于赞，和其他商家的业务合作不愉快，这种公司恐怕随时会被淘汰掉，还谈何成长？
如果依据前章的财务指标所过滤的公司大多会有竞争优势，只是若单纯的看数据仍有不足之处，我无法知道其竞争优势是什么？什么情形会造成竞争优势改变，如此也难以估算它的未来了！
财务数量分析是基本分析基础，定量分析就是进阶升级，而且对未来发展，定量分析其实能提供更好的资讯。


第七章：股票的成长周期
当你买进一支股票前，就需要对它未来潜在的成长率有一定的了解，买成长股有成长股的投资法则，稳健股有稳健股的投资法则，你不能妄想买稳健股却奢望出现超级增长。


第八章：不要赔钱就不要买贵
有一种极为荒缪的说法，如果是一间好公司，即使价格再贵也是值得购买的。乍听之下，容易被好公司这名词所惑。无可否认，好公司自有其价值使它值得承当较高昂的股价。但必须记得，若以过高的价格买进一间好公司的股票，其伤害性不逊于买错烂股票。因为报酬多少决定于以什么价格买进。
股价若太高达30~50倍市盈率左右，最少需要与市盈率相同的成长率，方可承当如此高昂的市盈率。否则股价会面对迟迟不升的窘境，周息率也因股价过高而显得奇低，最后投资者会不耐烦，一旦公司成长率趋缓，或者先知先觉者开始抛售，股价慢慢会下跌，最后演变成暴跌。即使公司并没面对任何问题，它还是好公司，只是承当不起如此高昂的市盈率，逐渐修正回到其合理水平而已。
迷信好公司很难亏钱的投资者，完全忽视高价买进的风险，一旦股价修正回公司符合基本面水平时，则逃不过买好公司也会亏钱的窘境。无论你是买甚么股票，一定要低价买进，如此才可降低风险，若高价买进的话，等于将自己放在悬涯边缘。投资之前之所以需要确定公司的内在价值，就是为了避免将自己摆在悬涯边缘。


第九章：股票价值的估算
当我使用数量和定性分析选出好公司后，不代表需要即刻买进，还需要进行公司内在价值分析，在股价低于内再价值时买进，若股价高于内在价值就不要买。这章会告诉你如何计算公司内在价值的方法，并且对不同计算内在价值方法的优劣给予明确说明。


第十章：游刃股票市场间
当我找出了间好公司，股价又便宜，但是不代表我投资它一定赚钱，因为我投资的不是私人公司，而是上市公司。私人和上市唯一最大的差别，就是上市公司有个天天拍卖公司股权的股票市场。股票市场有它的运作规则，你投资上市公司就要进入这个不理智的市场，在这不理智的市场若无法保持头脑清醒，控制好自己的情绪不受股价波动影响，也不清楚股票市场的潜在规则，那么即使你有再好的选股才能也没有用，因为你会被股市打败。
了解股票市场只有两个目的：
第一、买进和卖出时机；
第二、了解市场的脾气，减少莫名其妙地被股市波动震伤。
了解股市脾性，就能减少市场带来的烦躁情绪，保持理智，不会陷入追升砍跌的陷阱，游刃于间而不受伤害。


第十一章：买进股票的策略
不是看见自己看好的股票就能马上买进，买进股票的技巧和策略也很重要。错误的策略，除了让你买进错误的价位外，还会造成亏损的扩大。


第十二章：如何学会卖股的智慧
投资者把大多数的时间花在该买哪支股，该买多少，我可能会赚多少的问题上。反而很少花时间考虑什么时候卖，更加少想到若股票赔钱了该怎么办？
股票投资中，最高明的不是怎样买，而是如何卖。
会买是徒弟，会卖才是师傅。


特别篇：股票能抗通胀吗？解析未来能于通胀获利的股票。
股票能抗通货膨胀，是股票投资过往的普遍认知，可事实上未必如此。
股票能抗通胀，也不能抗通胀，这需要看那类性的股票而定，没有一定。
在利率处于有纪录以来数百年最低的今天，未来爆发通货膨胀是必然的。
问题是－－你准备应对了吗？

《图表趋势秘密》：解析图表正确应用法则
这是一本你从来没看过这么说技术分析的书，你在市场上也找不到这类型的技术图表股票书籍。
通常我们看见的技术分析股票书籍都是介绍一些复杂的理论，或是解释图表买卖法，或是教你短炒找黑马。
《图表趋势秘密》则完全不同！
它侧重在解释为何技术图表时准时不准的原因？为何图表准却不能赚钱？
股民该如何正确使用图表，规避图表问题，发扬图表长处，并利用图表把脉股票周期，告诉你如何寻找趋势信号和正确的趋势交易手法，以及面对股价波动该如何克服情绪的方法。
书中更精辟地解释，为何你再努力学习技术分析中的一些理论、型态、技术指标等知识，实际操盘结果还是成效不彰的原因。
原因在于操盘思维一开始就错误，我们所知的通俗技术交易法则和现实股票市场运作是相悖的。
只要纠正思维，你就会有醍醐灌顶感觉，发现原来图表要这样看才对的，一般通俗可从网络和股票书籍所能知道的技术分析交易法则，其实已经走歪了！
技术分析不要复杂，简单就可以了！
越复杂只是显示此人是专家，而不是行家。
行家可以把复杂的东西简单易懂化，复杂化只是显示专家根本不懂。
《图表趋势秘密》－－就是把技术分析化繁为简，以大道至简法则，让你简易掌握图表核心。
就算你对９９％的图表知识完全不理解，但是只要掌握了１％核心，那股价图表呈现什么走势，也难不倒你了！


页数：216页    字数：十二万字

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内容介绍：
● 告诉您图表时准时不准的原因。
● 信号准确却亏钱的原因
● 没有趋势的买卖信号是陷阱。
● 交易信号不等于趋势信号。
● 图表只需要一条线。
● 技术复杂化是专家，化繁为简是行家。
● 99%的人在技术上一开始就学错了


前言
讨论技术图表是否能实用的理论基础是否正确？也举出赞成和反对技术分析的人之看法。


第一章 技术分析漫谈
股价的运动规律都是围绕着两种理论，一个是以公司“内在价值”（Intrinsic Value）为基石的“盘石理论”。一个是认为股价和价值无关，股价是来自群众对它的心理预期的“空中楼阁理论”。
所以股价并不能解释市场一切，它只能解释当前市场情绪而不是价值。
就算图表显示买进信号，但只有把资金放在符合或低于“内在价值”的股票才能真赚钱。若买入“空中楼阁”的股价，只有肯定你不是接最后一棒才有可能赚钱。
所以需要清楚图表的局限，若胡乱将自己的资金投入在不同类型的股票上而不问价值，徒然浪费资金，且大多输钱。


第二章 把脉股市周期
查理斯·道(Charles Dow)，一向来都被视为技术分析的开山祖师爷，他创建的“道氏理论”是用来分析趋势的工具。但是现在所谓的技术分析，大多都脱离了查理斯·道的真实精神，甚至到了荒腔走调的地步，把走势当趋势，游走股价波动间找不到方向。
我们可以通过图表来分析股市周期以捕捉趋势，这样你就能游刃于牛熊之间而不迷茫。


第三章 趋势形成的密码
在股市中，长期的投资者具有稳定市场的作用，投机者是行情的造势者，短炒且赌博性的交易则只能引起小波浪，判断市场趋势就取决于这三方面的持股变化。
投资第一首要是买对正确的股票。不要去奢望烂股的忽然暴涨，你要切断这种妄想，没有人靠炒烂股发达的。不要老是每支股票都想尝试，股票交易只要做精，不要做杂，只需专心观察好股的趋势变化，观察趋势方向再依其方向交易。
技术分析就是用来追踪趋势的。通过何种方法能选出上涨概率高的股票呢？
上涨股绝对不是来自某某指标或信号，而是整体环境带动。要寻找牛股，就要懂得辨认趋势密码，否则会淹没在上千支股票的股海中，茫然无知方向在哪？


第四章 简单型态才有用
技术分析中有一门称做“型态”。这些“型态”是根据股价过去走势变化的经典案例整理出来的，不同的“型态”可说是五花八类，不同的“型态”有不同的理论解释，“型态”研究的是历史会重复为基础。
只是大部份“型态”都是花巧成分居多，反而最简单的“型态”更来的有效和实在。


第五章 反映股价信息的指标组合
技术分析中，最简单好用的相信就是技术指标了！只是在参考技术指标时不要盲目相信，要知道，技术分析只是数学统计而已，但市场却不会如数学那样机械化。
以今天的电脑科技来说，绘制出精准的区区几个股票走势图根本算不了什么，但是为何还是很多人依据图表的指示卖买，还是落得一赚二平七赔呢？功夫高的大多也只能略赚小钱！
技术指标不是使用越多越好，需要依照不同指标的特性组建一个完整的分析组合工具，互相配搭使用来反映出股价完整的信息。
交易信号并不需要所有指标都出现信号才能交易，你需要根据股价走势情况，是激烈涨跌还是温和或过冷？在高位还是低位或在适当位置？依据不同情况来灵活使用技术指标来判断股价方向。


第六章 信号准却亏钱的秘密  
技术分析有两道门槛，就是这两道门槛，使无数的技术分析者葬身股海，很多人炒股炒了几十年，受困于图表的数字迷宫太久，却看不到造成自己交易不顺的两道门槛所形成的信号陷阱。只要可以跨过这两道门槛，才能成为常胜军。


第七章 系统化交易克服情绪
会买是徒弟，会卖才是师父。投资者最常犯的问题就是多研究如何买进，买什股票可以赚？却很少考虑到如果自己买进的决定错了该怎么办？或股价停止上涨转跌时，该不该卖？
卖出的心理障碍若不能克服，那再多的纸上盈利都只是暂时的。卖出后若介意付更高价格买回之前卖出的股票，交易技巧就还不算成熟。
通过制定一个机械化的交易系统，克服买入、卖出（或止损）和买回可能产生的心理情绪所带来的障碍，交易技巧才称得上成熟。


第八章 静看汐潮平常心交易
在投资股市的时候，就会出现长期困扰投资者的问题。广为流传的墨菲十咒（Murphy's 10 Curses），当中就囊括了投资者面临的10大问题，分别就是：
1）不买时股票一直涨；
2）买了股票后马上跌；
3）气愤不过，卖掉，结果卖后立即大涨；
4）再选其他股，然而必定选错；
5）选错后改正错误，选择换股，结果又换错；
6）下定决心不搞短线，长期持股，则长期不涨；
7）熬不过了，抛了长线，结果第二天大涨；
8）又去搞短线、结果立刻被套；
9）总结了历史经验，用在下一次，结果又错；
10）恢复以前的风格，结果又亏了。
结果，一旦陷入这样的循环，做股票就犹如中了魔咒，几乎做一次错一次，越做越错，到头来让人崩溃。
这魔咒之所以不断困扰投资者，原因在于找不到正确的方法交易，也不能以平常心来面对股市波动所致。


结语：大道至简，不要把技术复杂化
这里举证将技术分析交易化简单化的交易有效性案例。

《经济周期投资》：从经济规律知投资趋势方向
相比起判断个别股票未来的趋势，通过经济周期判断趋势更来的容易。
这是因为经济周期有规律性，而且避免了个别股票行业的各种难测变数。例如，早在五、六年前，大马家具制造商的业绩普遍不很理想，哪知道几年后业绩大增，过去被抛弃的家具股股价大涨。
有些股票你看起来被低估，未来成长率可预期。如下图这间石油公司，它的营业额2001-2007年如下：
2001年25,030；2002年57,201；2003年105,097；2004年136,916；2005年183,364；2006年188,523；2007年194,495。

当时油价涨势惊人，更有“专家”机构列出一大堆理由认为200美元在望，连著名的投资大师也买入石油股。那知道最后猪羊变色，金融危机爆发经济大衰退，油价暴跌。暴跌后的业绩如下：
2008年246,182；2009年152,390；2010年198,655；2011年66,069；2012年62,004；2013年58,248；2014年55,517；2015年30,935；2016年24,360。

这不是个别股票问题，而是整个大环境带动。很少有公司能逆经济周期成长，多数都是随顺经济成长，只是速度有差异而已。
看清楚经济周期，你就能知道趋势怎么走？投资方向在那里？
经济是有规律性的，虽然不是每次简单重复．但都有规律可循，因为经济是人在做的，是人就有规律，故经济趋势预测并不是什么困难的事情。



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内容介绍：
●为何葛林斯潘说美国经济会出现滞涨？
●为何羅傑斯说下一個熊市是他生平所見最大？
●经济周期投资是最轻松简单的有效方法。
●知周期就知趋势，可免受市场波动所恼。
●知经济规律，可更低买入，更高卖出。

Part 1 经济周期怎么来的？
解说造成经济周期的不同原因。
经济循环周期的出现随着文明生产的进步而更为频繁。
一般造成经济周期的原始原因基本就是自然环境改变、战争、人口结构、生产和货币。


Part 2 钱就是债
为何很多经济学家对经济趋势产生严重误判，原因在于他不懂影响经济深远的现代法币是从债务来的。
所以需要理解当前货币体系，就需要明白钱是怎么来的？以及它如何造成经济周期原因？
通过追踪钱的足迹，你会发现原来经济周期是不需要预测的，因为它只是不断在重复历史。
要掌握经济周期就需要了解货币。只要你明白货币体系的本质，就不会受到各种经济学家的说辞糊弄。


Part 3 经济兴衰的信号
如果能捕捉经济周期的各种信号，你可在经济衰退发生前及早撤离，待经济衰退触底后又趁低入场吃货。
如此循环操作，在经济晴雨兴衰之间累积财富。
这章解说辨别经济周期转折的信号的方法，以及该如何综合判断未来趋势。


Part 4 长期债务周期的拐点
7~10年一次的短期债务周期通过一次次的信贷扩张和紧缩累积下，国家整体债务会越来越多。
最后会形成40~100年的一个长期债务周期。
但是因为我们距离它太近，所以反而观察不到它的波动，造成对它的忽略。
当长期债务周期牛市结束走向熊市时，就是一场大萧条的启动，过程开始缓慢但很深远，发展到后来会加速并引发大危机。


Part 5 信用崩溃的危和机
长期债务周期熊市阶段，整体国家信用扩张物极必反，转入收缩去杠杆化。名目GDP、消费支出、就业、政府财政收入、企业盈利、股市、债市、房市等过去在长期债务周期牛市阶段的繁荣，都会先后回吐出来。
这情况发生时，轻则如美国1970年代的滞涨；重则国家崩溃、货币变废纸、社会大乱，甚至爆发战争。
因为不能对信用崩溃有透彻的理解，有钱人也会因轻视，结果造成自己一夕之间变成穷光蛋而活活饿死。


Part 6 黄金和法币的循环
所有的信用扩张必须以法币为基础，而遏制信用扩张则需要黄金。二者关系如日月交替循环不息为“黄金－法币循环”。
如此循环不息，人类几千年历史都是如此。
每一次大循环，就是资产重组的时候，有智慧的人应该战在正确方向。若所选方向错误，你的财富会遭受非常大的损失。


Part 7 随顺经济周期来投资
如果只是埋头在股海中寻找价值被低估的股票，而不了解经济周期变化，在投资上也会犯上见树不见林的毛病。
股市老手也会犯上在油价高峰时投资石油公司ConocoPhillips；把2008年的金融海啸当作一般衰退而遭重创。
能捕捉经济周期的人如罗杰斯，早在2000年后，市场还没注意时，就投资即将迎来牛市的大宗商品。
了解经济周期，就算随顺趋势提早布局，低价买入，高价卖出，而不会犯上短视的毛病。

日本經濟脆弱到連１％利率也承受不了

自去年 5 月以來，美國 30 年期公債殖利率首度升破 3%，10 年期美債殖利率升破 2.7%，加上全球央行貨幣政策，逐漸由量化寬鬆 (QE)，轉為量化緊縮 (QT)。

歐洲央行 (ECB) 也表態，稱現行購債計畫，9 月之後應「一步歸零」，消息一出，帶動德國 5 年期公債殖利率由負轉正。10 年期公債殖利率也漲至 2.7% 以上，創 2014 年以來新高，市場已出現調整跡象。

在全球债市重挫之际，日本央行宣布无限量的固定利率购债操作，试图控制引导日本的收益率。

日本央行计划以固定利率0.11%购买5年期至10年期债券，并在例行的操作中一周内二度扩大购债规模。

日本央行对10年期公债收益率设定的目标在0%左右，去年在收益率触及或跨过0.10%关卡时，央行曾经有两次宣布无限量购债。

【這點出一個事實－－就是日本經濟脆弱到連１％利率也承受不了，所以拼死印鈔票需要把10年期公债利率限定在0%，超過0.10%关卡他就緊張了！】





我們看恐怖電影《The Conjuring》時，主角只要知道鬼的名字，就能將它驅走。
你會否覺得奇怪？為何知道名字就能驅走鬼？
其實，這現象在中國也是一樣的，請看附圖解釋「急急如律令」的由來。
竟然中西方都如此，顯然這不是胡編，而是鬼道的共同現象。
其實，這也證明鬼的力量不如人。

葛林斯潘說未來經濟會【停滯性通膨】

前美國聯準會(Fed)主席葛林斯潘，繼去年7月提出債市出現泡沫現象後，再次警告股市已成另一個泡沫，未來恐陷入【停滯性通膨】。

美国经济虚胖，股市和债券泡沫严重，任何理性者都看得出，知道未来会崩盘，出现经济衰退的预测也不难，难只难在很难预测出准确发生的时间。

不过，请注意葛林斯潘对未来经济衰退的类型，说是【停滞性通膨】。

说白话就是通货膨胀会比经济成长还要高。

能正确理解未来爆发【停滞性通膨】的，没有多少人？也没有多少人能理解其中原因？

有些人还只是当一般衰退，或者通货紧缩。
这是对经济认识不足的错误想法。

葛林斯潘是少数的明白人。

所以他才说未来金价会【显著】上涨。

我才鼓励各位拿自己投资组合的20-50％，储蓄金银条或金银币。或者买金银矿股，或者买石油股，粮食股，或一些大宗商品(买进时机不在此说明)。

只是看的太远，曲高和寡。

这也是我不在意被人嘲讽攻击的原因之一，一个原因是我不介意。另外一个是因为我知道最后这些人都会后悔。

如同以前嘲讽攻击我看低大马房产的人，现在安在？

一个人的智慧，和他习性有关。
如果一个人对超出自己知识的说法，或不喜欢的说法，就恶言相向，那自然不会让自己智慧增长。

因为无论对方说的是否正确，这类人的性格就使得就算有正见的人，也不会和他说，说了他也不会相应，反而好心说的人讨得一身腥。
所以何必说呢？

没人和此类人说教灌输正见，这人自然愚昧下去了。

一切都是自己个性所造成。

JPMORGAN打壓銀價一邊吃貨

如果知道銀價從２０１１年近５０美元跌到最低１３美元多的人，都知道那是 JPMORGAN 搞的鬼！

金銀價格因為長期被銀行壓制，所以價值呈現低估，只是多數人無法理解。

本周报告显示，全球8大白银商业贸易商目前持有的白银空头合约相当于全球200天的白银产量。

但是，銀行中的 JPMORGAN ，一邊打壓銀價，一邊又偷偷吃貨。

数据显示，自2011年4月以来，摩根大通一直在以相当高的速度积累白银。在不到6年的时间里，摩根的白银储备从0盎司上升到近1.2亿盎司。

摩根著名的白银分析师Ted Butler解释道：过去7年几乎每盎司流入摩根大通仓库的实物白银都是来自摩根交割的期货合约。去年12月，摩根大通收到1,400万盎司白银，目前仍有1300万盎司实物白银存放在仓库之中。这意味着目前摩根大通在COMEX的仓库中拥有超过1.33亿盎司的白银。

那么摩根大通为何要囤积白银?

這其實代表發行鈔票（美元）的銀行，自己都不相信自己發行的鈔票！

不要看對方說什麼？要看他做什麼？

JPMORGAN 首席执行官Jamie Dimon曾警告：“世界将会出现另一场危机，触发事件可能是地缘政治(1973年中东危机),美联储提高利率(1980年至1982年的衰退),大宗商品价格崩溃(石油在1980年代末),商业地产危机(1990年代初),亚洲金融危机(1997年),所谓的“泡沫”崩溃(2000年互联网泡沫破灭和2000年抵押贷款/房地产泡沫)等等。”

尽管危机爆发的起因各不相同，但结果都有一个共同点——对全球金融市场造成极大的负面影响。

既然是出于避险需求，为何摩根大通不选择黄金而是选择白银？

上图给出了答案，相对于黄金来说，白银价格被严重低估。

去年白银价格仅上涨1.6%，而黄金和钯的涨幅分别为11.5%和48%。

综上，全球宏观经济、系统性、地缘政治和货币风险都在不断增加，摩根大通囤积白银不仅是购买实物白银的信号，更意味着下一场金融危机即将到来。

Butler预测，未来银价将超过其每盎司50美元的高点，在通胀上升的助力之下，白银可能冲击每盎司150美元。








白銀即將大漲！

下图为历史上白银所有主要熊市持续时间统计！

从图中可以看到，当前熊市价格下行幅度排行第二，从时间上可以说是历史上时间持续最久的白银熊市。

逆向思考，當過度下跌就是大漲，白銀長期低位盤整多年，這顯示價格已經觸底。

但从数据来看历次熊市之后，白银价格都會大幅度反弹。

一般上，反彈都會在经历了大幅下行后12-15个月之内出現。

如果你是長期投資者，可以持有白銀實物。

如果你比較浮動，或者要分散，可以投資銀礦股票。

不過買銀礦股票，則需要尋找準確時機進場。







花13000元人民幣挖虛擬比特幣，蠢不蠢？

我不懂比特幣怎麼挖矿，但有一個人老吳发现挖矿并不如自己想象般轻松。

他2台矿机每天24小时不停运作，至今没能挖出一枚比特币。

老吴算了笔账：他所使用的矿机功率为1350瓦，按照每天运行24个小时，可以挖出0.0018个比特币计算，成功挖出一枚比特币的时间约为556天。按照功率1000瓦每小时约用1度电，矿机每天的耗电量为32.4度。每天耗电费用约为16.8元，成功挖到一枚比特币的成本约9367元人民幣。

这只是电费，你还得保证矿机安装的显卡不出故障，否则成本也会增加。

电费在挖矿中占据70%的成本，其他30%则来自矿机损耗、人力成本等。

按此计算，一枚比特币成功挖出的成本约为13000元人民幣。

花13000元人民幣挖虛擬比特幣，蠢不蠢？

华尔街资深预言家、Euro Pacific Capital首席执行官Peter Schiff周一（1月29日）在接受采访时谈到近期股票市场连续创新高的狂热时称，当前金融市场的乐观情绪有些过头，一旦市场趋势发生反转，可能引发投资者涌入黄金市场，届时金价有望“火箭式”飙升。

Sumatec 被炒起，怎麼應對？

Sumatec 的基本面一向並不好，但是這幾天忽然莫名其妙大漲。

不管是不是有隱藏背後的好消息，還是純粹被炒，這樣的漲勢明顯已經過頭！

面對這種暴漲，絕對是應該賣出套利的，問題是該何時賣出，儘量賣到最高價錢呢？

完全最高價賣出是不可能的，只能盡量為之。

目前有幾個賣出標準！

１）現在賣！Stoch指標顯示漲勢開始往下，雖然還在超買區，理論上應該等跌破８０以下才考慮賣出。但是因為漲勢過猛，所以我認為’不需要墨守成規，遵守跌破８０才賣出的法則。

２）Stoch指標跌破８０，那你之前猶豫不決，這時一定要賣出。

３）股價進布林線內，賣出。


以上３個賣出標準，你可以選擇一個，或者把自己資金分成兩三次，根據這３個標準，分批賣出！


【買賣自負，如果不能賣到最高價錢不要找我！】

2018年开年，截止本周三，过去四周内，涌入以股票为基础的共同基金和交易所交易基金（ETF）的资金高达580亿美元，为有史以来最快增长。

这种疯狂“害怕错过”的心理驱使，令资金大量涌入股票基金。

這種市场情绪，往往是股市已经接近頂部的現象。

所以不要過度樂觀，要做好隨時離場的準備。

債券熊市開始了

債王葛洛斯－－當然就是債券投資大王啦！

比起一些屁股決定腦袋的人，葛洛斯好多了！

雖然他是債券經理人，靠幫人投資債券吃飯，但說話也算老實。

自己砸自己飯碗，稱：

【長達 25 年的債券牛市壽終正寢，去年 5% 左右的回報率可能難以複製，債券熊市已經開始，雖然今年還可能獲得正回報，只是回報會很少】！

這幾年債券進入長期週期的嚴重泡沫是明顯到不能再明顯了！

所以我一直說，在自己投資組合增加一點黃金白銀和相關金銀礦股票，以及大宗商品股票和一些抗通膨能力比較好的股票。

因為知道債券熊市會出現，並且利率和通膨會上漲，且大幅度上漲。

葛洛斯稱，特朗普的稅改將會擴大財政赤字，同時助推通膨和經濟增長。

不過，這種經濟增長是痛苦的增長，保證你不喜歡。這是我的說法，不是葛洛斯。





美國總統川普再次重申應設立「網路稅」，抨擊亞馬遜未繳該付的稅款，對郵政服務和其他零售業不公平。

的確，在財政緊張下，有些國家政府想要抽「網路稅」來填補赤字。

因為外面購買有付銷售稅，網絡沒有。

零售業根本很難和網絡商店競爭，所以美國零售店出現倒閉潮。

但為何這些政府不乾脆自己減少無謂的財政開支，廢除沒必要的消費稅不是更好嗎？

如果真徵收「網路稅」，可見物價壓力會顯著上升，AMAZON股票會大幅度下跌。

《首頁觀行斷三縛結—實證初果》

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佛門修行者是否已證初果？

端以我見及三縛結是否已斷而判，

不以耕地時是否能使蟲離四寸為判；

是故佛弟子是否已證阿羅漢果？

端以五上分結是否已斷為判！


當今之世，學佛者首要之務，在於取證二乘菩提之初果解脫，然後則是求證大乘般若實相智慧；若欲取證初果解脫者，則以求斷我見而斷三縛結為急切之務；若斷三縛結者，即使是最鈍根、最懈怠之人，亦可因此而極盡七次人天往返即出離三界生死，是故當以斷除三縛結為首要之務，然後才是求證法界實相的禪宗開悟境界。若欲斷除三縛結者，首結即是我見；我見若斷，「能取與所取真實不壞」的世間見，便可斷除，疑見隨之即斷，對於眾生是否真可實證初果，對於諸方大師是否已斷我見等事，皆能明確判斷而無懷疑；疑見若斷，戒禁取見隨後次斷，令人流轉生死的三種繫縛便告斷除，即成聲聞初果人也。

若能在證得初果之後，漸次入於大乘究竟了義正法中修集福德者，久後緣熟時亦有悟緣，自可悟入實相而起般若實智；由此可知，斷我見而證初果之後，進則可以求證大乘見道之禪宗明心等法而起實相般若智慧，入菩薩數中，永不退墮於意識我見中；退則可保解脫生死之進程，至遲歷經七次人天往返，必盡苦邊，得出三界生死；故說當今學佛者之首要急務，為斷除三縛結。然而欲斷三縛結者，其首要之務則為斷除我見；已斷我見者，三縛結俱可斷除。

三縛結者，謂我見之結、疑見之結、戒禁取見之結。此三種邪見之結，能繫縛一切人、天人、天主……等有情，輪轉於三界中而不得出離生死……由是繫縛緣故，說此三結為三種「繫縛」之結。

三縛結之初結即是我見，我見攝屬五利使中之身見；我見若斷，五利使其餘四使亦必隨之一一滅除；五利使者即是身見（我見）、邊見、邪見、見取見、戒禁取見。然而五利使之根源即是我見，我見若斷，五利使隨之皆斷，成大乘通教中之初果菩薩，即是聲聞教之初果聖者，但通教初果人之心量廣大而無聲聞初果人之自利心態。

西方主流经济学是怎么对社会和学生洗脑的？

打个比方，如果A的生活作息不健康，长期累积下身体病了，你认为病因在哪里？

是他不健康的生活？还是生病时显现的症状？

有一点脑的人都知道是生活作息才是病根。

我可以现在解决A的生病症状，但是要治本就需要A改变生活作息，是吗？

西方主流经济学洗脑下，99％的人丧失了这基本逻辑判断。

在信用法币体系下，经济衰退往往伴随着通缩现象，所以西方主流经济观点就把通缩“妖魔化”。

但是通缩只是生病现象，不是病根。

病根是什么？

就是之前制造的通胀，创造大量的债务和货币滥发。

通缩只是通胀不能持续下才会出现的现象，是对经济的警告，如同生病的现象告诉你之前的生活作息（通胀政策）不能持续下去了。

这种简单的基本因果逻辑，99％学经济的人竟然搞不明白？

足见被洗脑的多严重。

所以他们暂时病情好转（通缩结束）后，也不改变生活作息，继续制造更大的通胀，一直到经济崩溃为止（死亡）。

【注】: 在无信用货币时代，通缩则是繁荣的现象。

如何找馬股的財務數據和圖表？

１）上網：https://www.investing.com/equities/

２）按World Markets-->Asia/Pacific-->Malaysia

３）如圖顯示馬股分類。如果不清楚自己股票屬哪一類，可直接按 Malaysia all stocks，然後按英文字母順序找自己的公司。

４）選出股票後，可以觀察公司的Income Statement, Balance Sheet, Cash Flow 四年的財務和季報。以及圖表分析。

５）要詢問我意見者，電腦版請按[Control + Alt + PrtScm]鍵盤，Paste在一些相片軟件，如Photoshop或Paint，存成Jpeg File來截圖，傳上群組來詢問。如果是手機則不用我說。

６）圖表分析也是同樣道理。

６）需要附上公司業務簡單說明。

當石油和美元說再見

自从2015年以来，阿塞拜疆、哈萨克斯坦、埃及、尼日利亚等国先后放弃锚定美元，俄罗斯和委内瑞拉等也推出了去美元化措施。

現在，又一個國家安哥拉放弃紧盯美元了！

美元－－本質只是一張紙，它可以成為國際貨幣，早期是因為和黃金掛勾，加上二戰後歐洲各國孱弱，才能滲透全球。

後來鈔票印的太多，就胡說黃金不能應付經濟成長所需，以及賴給投機客，關閉黃金兌換窗口。

因為各國手中美元儲備太多，一時根本無法解套。

歐洲當時無法團結一致，亞洲國家勢力不足，所以無法改變美元霸權。

特別是美國讓石油和美元掛勾後，各國需要石油不得不接受美元。

４０多年過去了...世界環境改變了！

中國要重新制定國際規則，歐元出現減少美元的國際需求。

另外，全球能源使用，石油佔比例不斷下降，美國開放石化能源開採使得石油輸出國在貿易上和美國的利益瓜葛減少。

當一個個國家不再以美元作為單一結算貨幣時，美元頹勢是無法避免繼續沉淪的。

不過，可以用一次經濟衰退刺激美元需求增加，不過也只是最後一次了！

股災來時該抄底銀行股嗎？

下次股災來時，銀行股自然會大跌。

但是，抄底銀行股，我則不怎麼鼓勵，至少我認為它不是最好的選擇。

因為在超低利率背景下，銀行股的成長潛能幾近耗盡。

因此在股災觸底時，你買銀行股自然可以賺錢。

但是時間一長，再低的利率甚至負利率或者大寬鬆，也救不了銀行股，銀行股疲態會很快呈現。

如同將死之人，你給他千年人蔘，也不能救活他，只能吊一吊命而已。

下一次經濟衰退，美國會製造更大的寬鬆，美元信心很難再反彈，隨之通貨膨脹到來，會擠壓了銀行的利潤。

銀行的信貸業務就會萎縮，投資證券也會大量減計。

因此，銀行股不是良好的抄底目標，至少在黃金發展成泡沫前，銀行股不是好目標。



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詳細內容介紹，請瀏覽：

https://klse.i3investor.com/blogs/adi/140740.jsp

《從失業率觀察衰退信號》

美国劳工部公布的12月就业报告显示，美国12月非农就业人口增加14.8万，远逊预期的19万，前值22.8万修正为25.2万。失业率则持稳于17年低位的4.1%。

分析认为，尽管12月非农就业人口增长不及预期，但整体看全年增长是高于预期的。就业增长超过10万人即可对失业率产生足够的下行压力。就具体行业看，建筑业与制造业分别取得了3万和2.5万的就业增长，而零售业则裁员了2万个岗位。由于数据意味着市场处于或接近充分就业，美联储将在2018年继续保持渐进加息。时薪略有增长，结合稳定的家庭需求将继续为消费及未来就业提供支撑。


雖然失業率數據是滯後指標，但纽约联邦储备银行行长William Dudley演讲时指出，从过去历史经验显示，失业率只要上升超过0.3个百分点到0.4个百分点，“经济就会全面衰退”。

為何中央銀行不能解決金融危機呢？

因為它們本來就是危機製造者，本身就是問題。

金融危機十年後，全球央行大量貨幣寬鬆，推動名目上的經濟再度擴張。

根據國際金融研究所 (IIF) 周四（1 月 4 日）發布的報告，全球債務繼續大幅上漲，2017 年第三季飆升至 233 兆美元的歷史新高。

但是，債務在全球國內生產總值（GDP）的占比較去年同期回落 3%，至 318%。

自 2016 年第四季以來連續第四個季度下滑。

這一數據包含了家庭、政府、金融和非金融企業部門所產生債務的總額。

IIF 報告指出：

全球同步超出預期潛力的增長，通貨膨脹率的上升（中國，土耳其），以及遏制債務過度增長防範系統不穩定性的努力（中國，加拿大）等因素的綜合作用，都帶來了 [全球債務 GDP 占比的] 下降。

不過 2018 年末，將有逾 1.5 兆美元的債券和銀團貸款到期，IIF 警告稱，對「新興市場債務的集中贖回」要提高警惕。

所謂金融危機，其實就是債務無法應付才引發危機的。

但是中央銀行的應對政策是把利息壓的更低，製造更大債務。

你們認為中央銀行是解決問題？


還是製造未來更大的危機？

【所以我才鼓勵各位在投資組合中，要有20-50%的金銀做組合的原因，因為以後會出大問題。】