請看被框起來的部份，Sales by Cent. Bank就是中央銀行通過黃金租賃，讓市場投放更多的黃金供應，以打壓金價。
國家流通貨幣黃金本來總值10000克，國家發行等值10000元的紙幣，每一元代表一克金，兩者比例是1:1。過了一段時間，當人民習慣性使用紙幣後，國家通過行政手段將黃金收歸國有去貨幣化，讓黃金和紙幣的聯繫脫鉤。之後，國家在沒有黃金束縛下開始亂印鈔票，鈔票一年比一年印的多，10年後已經印了總值50000元的紙幣，可黃金還是10000克，以紙幣的「元」單位結算，每一克黃金不應該是1元，而是5元才對。Social Security
Social Security是什麼？
這有點像是兒女對父母的奉養金，只不過從私人轉為公共而已。
因為傳統上兒女對父母年老後的奉養有太多不確定性，如兒女早逝、不肖、經濟問題等等……Social Security就是將工作人士的每月薪水以稅收的形式抽部分出來，作為Social Security收入集中管理，然後分配給退休人士。當工作人士本身年老退休的時候，他就有權利領取Social Security的資金。
所以Social Security，到有點像我們馬來西亞的EPF(公積金)，只是我們可在退休後一次過領取EPF，因為這些錢在法律和名義上是屬於我們的錢，美國的Social Security卻不如此，所以只能按月分配。
因為Social Security不同於我們的EPF，所以它根本沒有獨立在帳戶，這些錢一以稅收方式繳交後，就被政府花掉了！所以，美國前總統當政時期所創造的盈餘是假的，只有一年才勉強算上真的。如果長年以來，沒有Social Security的稅收填補，美國政府的財政赤字會更加慘不忍睹。
因為Social Security長期有盈餘，稅收收入大於退休金的支付，所以美化了美國政府的財政，可自2008年金融海嘯爆發以來，增加了高達800萬人的失業，廣義失業率超過20%，這造成Social Security收入的縮水，2009年和2010年已經陷入赤字了！
休金的支付，所以美化了美國政府的財政，可自2008年金融海嘯爆發以來，增加了高達800萬人的失業，廣義失業率超過20%，這造成Social Security收入的縮水，2009年和2010年已經陷入赤字了！
Social Security Income
下圖顯示，1950年，每100個工作人士可奉養6個退休人士，比例是16.6倍；2010年卻需要奉養33個退休人士，比例是3.03倍，負擔壓力越來越沉重。
Social Security Income 3
下圖是預估未來Social Security的經常帳，顯示情況會越來越糟，當然，這預算還是建立在美國會擺脫經濟蕭條的基礎上。
Social Security Cumulative Real Operating Surpluses-Deficits, 1982-2037E
過往，美國政府都會通過印鈔票讓美元貶值，制造通貨哦膨脹來降低債務，但這對Social Security不管用，因為會隨著通膨一起上漲，雖然上漲幅度未必和通膨同步。
Social Security Income 2
剛拿到我訂的書－－《銀行的秘密》。
"Each paper Dollar is 6.1 inches long. If one were to place one trillion of them touching end to end, beginning at the earth, that line of paper Dollars would stretch out into space three-million-miles...PAST THE SUN!Over in the Gold Futures market, meanwhile, the Commodities Futures Trading Commission (CFTC) just published its monthly Bank Participation in the Futures and Options Markets Report. Detailing US bank positioning as of October 6th, it was released a little late this month for some unknown (to me) reason. But as always, it shows the positioning of reporting banks in the US futures markets for commodities including Gold and silver.
"That's right, one trillion $1 bills would stretch over 96 million miles…Does that put a trillion Dollars into better perspective?"
我們看看美國稅收來源和開支的圖表。
F2010 USA Inc. Revenues + Expenses At A Glance
美國財政收入約2.2兆，但2011年開支預估約3.8兆，赤字預估約1.6兆。
雖然無論民主黨還是共和黨都說要削減開支，但是現實來看，這實在太難了！
現實點吧！
光看Social Security，Medicaid， Medicare和失業保險的開支就高達1.984兆美元，已經佔了稅收的90%，美國現在陷入結構性失業，這種失業沒有6-10年別想有好轉，這也是為何美國失業率居高不下的原因。Social Security，Medicaid和Medicare這些開支隨著「嬰兒潮」退休還會繼續上漲。若要改革財政，使其有可持續性，必須向這三大板塊開刀，可問題是...怎麼做？
政府向人民收取Social Security，Medicaid和Medicare的稅收，現在竟然要削減，你認為美國人民會不跳腳火大，追著這些國會議員，參議員喊打喊殺嗎？
換一個角度來想，如果我們政府宣佈我們公積金(EPF)的錢以後少給一半，沒有政府醫院了，全部私人醫院收費，石油津貼全部取消，你想馬來西亞人會怎樣？
要知道，美國人的公民意識和強勢，比馬來西亞人還強上１０倍啊！
所以，除非美國破產，否則削減Social Security，Medicaid和Medicare，根本就是Mission Impossible。
還有兩項難以削減的項目：
第一，1960億美元的利息開支。如果不支付這開支，美國政府就違約了，其後果超級嚴重。也因為美國政府財務問題嚴峻，所以Fed絕對不會升息，造成聯邦政府利息成本增加，相反還可能會QE再QE。Fed副局長Yellen無意說出真相，就是QE2舒緩了美國政府的財政。很明顯，QE2不是表面宣傳的刺激經濟，而是為了幫美國政府還債。
第二，6940億的國防開支。美國國防不是我們表面上以為那樣，只是為了軍事用途。，國防其實也是美國用來控制資源，外國政治，美元霸權的一項工具。若真發現美國一天收回全球的軍事基地及大量裁軍，那就是美元瀕臨崩潰的時候。
現實已經告訴我們，無論民主黨還是共和黨都不可能削減開支，他們只會一邊內鬥來勞取政治資本，一邊儘量茍延殘喘又一邊自我安慰認為美國永遠不會有事，最後會拖到美帝國的崩潰才會被迫面對現實。
美国需要多长时间支付其债务？
简短的回答
一个很长很长时间。
解答
在2000年，美国国家债务低于6万亿美元（ $6,000,000,000,000 )。现在，它已增加至超过14万亿美元（ $14,000,000,000,000 ）。无资金准备的负债已增加至超过113 万亿美元（ $113,000,000,000,000 ）而且仍然增加着。
我们知道，一万亿美元是很多钱，但我们大多数人不知道1万亿美元到底是多少。
比方说比尔盖茨每秒支付你$1，这将需要大约31年才能付完给你10亿 美元（ $1,000,000,000 )。对于一万亿美元，仅乘以1000。这需要约31,000年！
这看起来美国将永远无法偿还其债务。
2011年7月12日（星期二），CNN报道，中国的食品价格在6月与去年同期相比增长14.4％。我相信这是因为中国的利率上升。利率提高，抵消了房地产泡沫。 2010年10月以来，中国政府提出了5倍的利率。
那么，什么是利率上升呢？意识是，中国可能会有一个类似与美国在2007年的房地产崩盘。如果投资者和开发商不能出售物业，由于高利率，中国房地产市场将崩溃。如果发生这种情况，这会影响我们所有在这地球上人。
相反到普遍认为加息反而会增加通货膨胀。通胀上升的主要原因是由于资金流入的地方，提供了更高的利率。例如：马来亚银行FD每年是2％，大众银行FD是4％。你觉得在钱会去哪里呢？
美国的银行几乎没有兴趣。中国高利率的利率会导致资金流向中国。这将导致更多的钱追逐较少的商品和服务在中国的通货膨胀。如果通货膨胀率继续上涨，中国经济可能会崩溃。
如果太多的钱开始流入中国，而中国没流出来，人民币的价值会增加。这将导致中国商品变得更加昂贵。这将是世界的一个重大的问题。生产和销售的所有产品中，约有80％都是中国制造的。中国是在向其他国家输出通胀的事实。
你可能会认为，这在中国的食品价格上升可能似乎没有什么大不了的。但是，中国是世界第二大经济体，它的人口是1.3亿美元，这是不小的问题。
你准备好了吗？金融体系最终会崩溃。我们看到，在突尼斯。然后，也发生在埃及。美国面临的债务上限。欧洲债务危机。冰岛破产。希腊可能很快破产。下一个是谁？ 为了对冲货币下跌，投资于白银和黄金。
罗杰斯：看好金银长线走势 会在低位买入更多
http://www.sina.com.cn 2012年04月09日 08:23 中国黄金资讯网
量子基金创始人、投资大鳄罗杰斯(Jim Rogers)周五(4月6日)表示，他依然看好黄金和白银长线走势，并将在低位买入更多。
在1999年成功预测了全球商品将走高，且黄金、白银迎来牛市。他的很多预测均在近几个月和几年的金融市场中兑现。但他一直对美元和其他法定货币的风险发出警告。
短期而言，他对黄金和白银走势并不乐观。他说："我预计金银价格还将下挫，那时我会买入更多。"
他近期表示，他将在金价跌至1600美元时买入，并在跌至1500美元时加仓。他并重申金价将在未来10年升至更高水平。
不过罗杰斯并未说明金价具体能涨至多高，他曾在2011年11月时表示黄金很容易升至2000美元/盎司，但升至2400美元将代表牛市的终结，而这还需要几年时间。
第二季度黄金牛市将延续，良好基本面支撑价格继续走强；实物黄金消费淡季限制上涨高度；从技术面来看，1800美元、1921美元和2000美元等关口阻力重重。
目前黄金市场的核心问题是不断上升的债务引发货币贬值，刺激金价不断上涨。
债务问题
首先，我们来看看债务问题。根据Kyle Bass的统计，2000年以来，发达国家的政府债务以年均11%的速度迅速增长，而以“G7”为首的发达国家却没有出台具体的减少债务的计划，他们不断 借款，用于刺激消费及福利支出。对于债务，他们的做法不过是以新债偿还旧债。但金融海啸之后，债权人开始说不，于是我们看到了如今欧洲普遍出现的债务危 机。其实，如果好好查查各国的账本便会发现，这种事情绝不仅仅只在欧洲发生。西方的问题在于近十年的经济发展是建立在消费而不是生产之上的，以现在债务问 题最为严重的希腊为例，希腊人享受着远超他们生产力的生活水平，在希腊大约有三成的人在为政府工作，而这些职位其实并不创造任何财富。要挑战目前高福利、 高消费的经济模式需要各国领导的大智慧(10.55,-0.04,-0.38%)以及大魄力。
根据John Mauldin和Rob Arnott的研究，如果考虑到通胀因素，西方发达国家的经济增长其实从1998年之后就停止了，即便在私人领域其增长也很有限。然而，西方发达国家的债务却在大幅增加。
其实最严重还不是这些国家现在欠了多少债务，而是未来他们还需要面对更多的债务。大部分国家的债务/GDP均超过90%，像美国未来面对的债务 将是其GDP的522%，即便是公认的财务状况最好的德国，未来还有相当于其GDP418%的债务需要面对。日本目前的债务/GDP已经超过了200%。
中国和俄罗斯央行正在抛售美国国债，日本、英国央行虽然在增持美国国债，但他们自己的债务也正在增加。当然，美联储现在是美国国债的最大买家， 美联储1月召开利率会议发布声明，联邦基金利率至2014年年末将维持极低水平。在美联储发布声明当天，金银价格应声大涨。此外，在如此长的时间内将短期 利率保持在低水平，也引发了长期利率水平轻微下跌，例如美国10年期国债收益率短期内从2.05%跌至1.95%。
尽管针对美联储的最新表态，各方对美国经济有种种猜测，但有一点比较肯定，那就是未来如此低的利率环境必将刺激投资者奔向如股票一样的风险资 产。另外美联储再次重申量化宽松的可能，而且今年美联储及欧央行利率委员会中的鹰派成员都较去年大大减少，这也使这两个全球最为重要的央行实行宽松的货币 政策更得心应手。
自从2008年以后，美联储的资产负债表急速膨胀。美联储所做的一切都是为了维持现有金融系统的稳定，提供足够的流动性，并将利率压低至零。从 这个角度来讲，美联储如果想要将现有的零利率维持至2014年年末，还需要再拿出2万亿美元，但这势必削弱美元的地位，同时将黄金价格推得更高。一旦市场 对美元及美国国债失去信心，并演变成信用危机，那么投资者将会大量抛售美元及美国国债。
摩根史丹利(36.45,-0.12,-0.33%)对 过去100年间政府债务细节的研究显示，每当政府债务超过GDP的80%，债务必将出现清偿问题，而目前美国的政府债务比率超过GDP的100%。根据投 资大师迈克·法柏的报告，一旦一个国家债务利息支付超过其税收收入的30%，那么该国的货币就要“完蛋”。根据之前一些专家的预计，今年美国就要到达这条 红线，明年美国赤字预计将到达1.3万亿美元。
黄金价格与真实利率水平 数据来源：Seekingalpha.com无资助负债及政府债务
数据来源：广发期货发展研究中心
无资助负债及政府债务就目前的情况来说，有四种削减政府债务的方法：一是增加生产，扩大出口；二是采取严格的紧缩财政以缩减开支，但副作用是可能引发更高的失业率，抑制GDP增长，导致更高的赤字；三是债务违约；四是发行更多的债务。
绝大部分的政治家都选择了第四种方法，因为这种方法有一个好处就是把问题拖延，留给别人来解决。就像击鼓传花的游戏，花最后落到谁手上，谁就只 能怪自己命不好。去年8月，美国政府为了提高债务上限，展开了激烈的斗争，最后共和、民主两党相互妥协，把问题丢给了所谓的“超级委员会”。这一结果导致 了标普那次“惊世骇俗”的降级行动。欧洲的情况更糟糕，希腊确实曾很认真地考虑过赖账，不过德法两位“大佬”也很严肃地提醒了希腊这样做的严重后果；英国 和爱尔兰实行了严格的紧缩政策，导致了失业率上升、经济衰退；在意大利，其国债收益率升至7%的水平。日本则遭受了地震、海啸及核污染三重灾害，日本现在 的债务/GDP超过200%，居发达国家之首。
货币政策
再看看货币问题。近年来各国政府为了应付不断上升的债务，肆无忌惮地印钞票，这一做法推动金价飞速上涨。去年8月，美国国会再度宣布将美国国家的债务上限提高2.4万亿美元至14.3万亿美元，这意味着美国政府还需要印更多的钱，黄金牛市还将延续。
在这一轮危机之中，各国领导人都不约而同采取了印钞票的办法来解决问题，自2008年以来，我们可以看到金价伴随美国基础货币的增加也在不断攀 升，不过攀升的速度并没有那么快。美国的基础货币在2008年—2011年11月期间共计上涨了205.8%，金价不过上涨了65.8%而已。虽然，时下 有很多人认为黄金价格有泡沫，但我们认为货币及债务的泡沫更大一些。
不断膨胀的各种债务推动货币贬值，黄金价格不断上涨。过去10年中，美元与英镑对黄金丧失了80%的购买力，而日元、欧元及加元则丧失了 70%。更多货币没有国际化的国家，他们的央行只能大量购买黄金以对冲货币贬值风险。根据一些机构的数据，中国与印度央行在2011年购买了500吨黄 金，相当于全年黄金矿产量的五分之一。从2009年以来，全球央行成为黄金的净买入者，而全球的养老基金及保险基金也开始发生转变，他们大量购入黄金及相 关概念的股票，黄金在危机四伏的今天成为了这些基金所青睐的对象，预计全球超过200万亿美元的资产将源源不断地涌向黄金。
黄金市场新趋势
近来黄金市场出现了一些新的变化，最主要的新趋势有两个：一是各国央行从黄金的净卖出者转变为净买入者；二是黄金价格波动性明显加大。世界黄金 协会最近公布的《黄金需求与趋势报告》显示，2011年黄金需求增加了0.4%，同期黄金的平均价格上涨了28%。中国在去年第四季度成为全球最大的黄金 珠宝及投资需求市场，印度紧随其后。不过，就全年来说，印度的黄金需求还是居全球之首，为933吨，中国为770吨。
汇丰银行预计伴随着收入水平不断上升，中国对于实物黄金的需求仍将保持旺盛。根据世界黄金协会的预测，中国国内对于黄金珠宝首饰及投资的需求在2012年将进一步增加20%。
自美联储从2007年大幅减少利率以来，各国央行都增加了黄金储备，现在全球央行黄金储备约为31000吨，为6年来的最高水平。单就2011年来说，全球央行购买了440吨黄金，这个数字为1964年以来的最高水平。
但并非所有国家都是黄金的买家，如西方许多债台高筑的国家，他们成了主要的卖家，而新兴经济体则是主要的买家，2008年以来新兴经济体的黄金 储备增加了25%。但是央行的黄金储备在全球黄金总量中的比例有所下降，而私人领域持有的黄金数量则在增加，其实这种趋势从1979年就已经开始了，随着 私人不断把黄金纳入金融资产，官方的黄金储备持续下降。
黄金一直被人们看作是一种避险资产，从金融学的角度来说，黄金有着较小的波动率，甚至比属性相近的白银还要小很多。从去年的情况来看，上半年黄 金波动率一如既往表现得很平稳，但是下半年的情况则截然不同，特别是在9月初金价创出了1921美元的历史新高后，波动率陡增，超过正常水平的2—3倍。 从历史数据来看，但凡一种资产出现泡沫都会伴随着波动率加大，据此判断黄金可能已进入黄金大牛市的中期。
第二季度黄金市场展望
总体来说，对于即将到来的第二季度，我们对黄金市场的展望如下：一是黄金牛市延续，良好基本面支撑价格继续走强；二是实物黄金消费淡季限制上涨高度；三是从技术面来看，1800美元、1921美元和2000美元等关口阻力重重。
总体来说，金价第二季度将维持上涨态势，有望突破1800美元关口，测试1921美元历史高度，但难以突破2000美元。
