一图看懂股神巴菲特如何运作保险公司

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。
本人是由上到下來投資，故不會時常特別分析個別股票，通常是指出投資大趨勢方向居多，而大趨勢不會短期改變，故我不會出現頻繁轉變立場的論調（除短期技術分析除外）
如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！
（偶爾會貼一些佛法和政治的文章）

股票趨勢的跟蹤

很多所謂趨勢交易者老說「趨勢跟蹤交易」，可對誕生趨勢前的所需情況和條件卻懵然不知，這種所謂的「趨勢跟蹤交易」很容易變成「跟風交易」，盲目追逐前一年的火紅趨勢股。眼看其他人因為買某些熱門股大賺，自然會想跟進，但在熱潮高點投入多半招來大災難。例如私募股權業者黑石集團（Blackstone）上市時，投資人迫不及待搶購，但從2007年第一個交易日至今已經下跌50%以上；又如布什總統2006 年大力推動讚揚乙醇能源，投資人一窩蜂搶進乙醇業股票，下場也很慘，龍頭大廠太平洋乙醇（Pacific Ethanol）股價從2006年的40多元一路跌至目前的2.08元，而在熱潮之下發行初始股的VeraSun公司，交易首日股價30元，如今已經下市，私下交易價慘跌至每股1分錢。

尋找轉折點有效，還是跟隨趨勢有效，其實兩者都是一樣的東西，只是發生的時間和風險有分別。至於哪一種風格更有效，這是一個很主觀的問題，要看個人的情緒特徵和個性。兩種方式中沒有哪一種天然地好於另一種，只是因人而異。趨勢的產生，往往誕生在轉折點。如果捕捉不到轉折點，至少也不要追逐熱門股。

不擅長尋找轉折點者，就永遠不要走在趨勢的前面，因為當趨勢未形成之前，你不是撿了芝麻丟棄西瓜而提早離場，就是如履薄冰未來福禍難測，最佳的入市就是多頭多空的角力和平衡被打破的時候，因為這時趨勢開始顯現出苗頭，這時進場比較安全。

人們之所以發生虧損，最主要的理由莫過於交易者嘗試與趨勢抗衡，想要猜測市場的頭部或底部。交易者務必記住一句古老的市場格言：「趨勢是你的朋友」，盡可能順著趨勢方向進行交易。勝算最高的交易，通常也都是順著趨勢方向進行的交易。如果你嘗試與趨勢抗衡，就等於與市場動能抗衡。

頭部或底部的是新一輪趨勢的轉折點，唯並非人人都能夠掌握這轉折點。退而求其次，我們也可以觀察轉折點發生後，新一輪的逆轉走勢開始，確定了走勢可持續，在走勢未來演變成趨勢的時候才進場也不遲，安全性也高些。

趨勢這名詞很多人都知道，可能真正理解它嗎？


趨勢推動的主要來自三方面：

1)技術趨勢
很多人對趨勢的瞭解大多集中在技術上，這是很片面的認知。多數人使用圖表來判斷的趨勢其實並不能稱為趨勢，而是中、短期走勢。從各種圖表來或畫什麼趨勢線來分析未來中、短期行情並交易，往往得不償失，也不是判斷趨勢的正確方法。正確用圖表判斷趨勢的方法很簡單，就是股價維持在200~250天的平均線上運行，或者以週線圖分析，只要股價沒跌破趨勢線，那基本上算得上趨勢完好。
上升趨勢是指行情發展過程中，波浪狀走勢的高點越來越高，而回檔低點都沒有跌破前一波的低點。反之，下降趨勢是指行情發展過程中，波浪狀走勢的低點持續下滑，而反彈高點都不能穿越前一波的高點。


2)價值趨勢
價值趨勢是指一家上市公司或某一行業，在某個時間段各項經濟發展指標的運行方向，簡單的說就是基本面越來越好，或者越來越差。對於價值趨勢是對未來的預測和評估，所以需要不斷的定期觀察，思考自己的判斷是否準確，並警惕轉折點的出現。價值趨勢一般上是長期趨勢，最少會維持1年以上，甚至超過10年，視情況而定。


3)資金趨勢
資金趨勢是一種長期趨勢。股市上漲需要資金，資金來源來自公眾投資者的數量和其儲蓄規模，以及人口結構的變化。人口老化越嚴重的國家，股市都很難有牛市，因為根本沒有足夠的資金推高它。


對大市來說，資金趨勢主導一切。但是對個股來說，價值趨勢主導資金趨勢，再主導技術趨勢。所以技術上的走勢即使再怎樣擊穿趨勢線，只要價值趨勢不變，那只不過是暫時現象。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。
本人是由上到下來投資，故不會時常特別分析個別股票，通常是指出投資大趨勢方向居多，而大趨勢不會短期改變，故我不會出現頻繁轉變立場的論調（除短期技術分析除外）
如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！
（偶爾會貼一些佛法和政治的文章）

股市的雙頂

當市場見頂的時候，很少直接往下轉跌，而是會出現雙頂，歷史上就多次出現這樣的型態過程。

回溯歷史，1980年週期性牛市的結束情況。11月28日，標普500位於140.5點，然後下滑並在1月6日重新測試前高，站上138點。　

1987年，8月25日標普飆漲至336.8點，見頂後市場往下跌，稍事休息之後重整旗鼓在10月5日站上328點……剩下的就是歷史了。

到1990年也出現了同樣的情況。標普6月4日飆升至367.4點，隨後進入短暫的修正走勢，然後在7月16日重新測試高點(最高漲到368.9點)。

美國金融海嘯引發的股市下跌在2007年10月9日來到1565點也形成雙頂，前一個高點是那一年7月19日創出的1553點。

當然，若依據雙頂的型態來確認股市頂點的確十分困難，往往都是事後才能確認。不過還有一些技術工具可以加強我們分析雙頂型態。

以股價來說，人人都知道網絡泡沫是在2000達到峰值後破裂，可真實但真正的 「內在峰值」(internal peak)出現在1999年；2007年「內在峰值」的出現不晚於7月，可股市到8月才達到峰值，後下跌再反彈至10月，形成雙頂，接下來就是大崩潰了！

這些 「內在峰值」要如何看出來呢？

我們可以參考其他技術工具，像AD線、McClellan指標和牛/熊比率(bull/bear ratio)......這些指標通常會比市場更早見頂。如果這些代表「內在峰值」的指標見頂後，股市還在繼續創新高，就發生了不正常的「士兵跑到了將軍前面」的背離情況，未來股市很有可能會轉跌。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。
本人是由上到下來投資，故不會時常特別分析個別股票，通常是指出投資大趨勢方向居多，而大趨勢不會短期改變，故我不會出現頻繁轉變立場的論調（除短期技術分析除外）
如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！
（偶爾會貼一些佛法和政治的文章）

唱好多虧損 逆勢唱空才是真知灼見

作為投資者必然看過不少投資銀行的分析報告。只是天下沒有免費午餐，投資銀行為何會給你免費看他們的研究報告？

我們要知道，投資銀行的工作不是單純的承銷股票和作為投資者買賣股票的仲介，他們同時也是股市的作市商，也是炒家，而且是超級大炒家。

投資銀行因利益關係，大多畏於作出負面評級，因此時常對外發佈不同於內部的報告是家常便飯，而且製造前言不對後語的市場傳聞也是常有的事。
 
2008年飽受金融海嘯摧殘的美國股市表現極糟，道瓊工業指數大跌 33.8%，S&P 500 指數重挫 38.5%－－跌勢多集中於年底。

根據《華爾街日報》年度調查，事後證明，對全球經濟與金融界抱持悲觀的分析師看法才是正確的。調查指出，不管何種產業，多數最早建議投資人「賣出」的分析師確實有先見之明。

摩根大通首席科技分析師 Mark Moskowitz 早在 2008 年 3 月即把 Sun Microsystems的評等降為賣出，理由是該公司可能延遲購買昂貴的生產設備；其後至 2008 年底，Sun 股價跌幅多達 3/4。

食品業方面，標準普爾分析師 Mark Basham 去年陸續調降 Cheesecake Factory Inc. 與 Ruby Tuesday Inc. 等餐飲連鎖業的投資建議為賣出。而後，這些類股亦因消費者支出減縮與擴張計畫觸礁而大幅下挫。

《華爾街日報》調查依據選股技巧，於 44 種產業別當中各選出 5 位明星分析師，資料則來自追蹤超過 7000 位分析師 (470家機構) 股價評等與獲利預估的 FactSet Research 公司。

FactSet 副總裁 Phil Snow 表示，根據調查結果，評比最高的分析師送出「賣出」評等之比例均占相對多數－－選股技巧排名前五的分析師，平均評比「賣出」比例約為 29%，其餘落榜人士的平均比例為 8.9%。

投資領域的潛規則，注定了悲觀分析師難以混下去，在這種歪風下，唱好是很平常的事，敢逆勢唱空者需要勇氣。也就是這樣的氣氛，所以我喜歡看到作空者，尤其在一片樂觀環境下敢逆勢唱空者。因為作空的利潤有限，風險無限，敢作空通常都有可信的分析，某程度上作空者是腐敗的投資界的一種清流。

有一點你要記得，就是「屁股決定腦袋」，這些人屁股

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

政府在東鐵上坑國害民

最近流傳所謂中國讓大馬企業承包東鐵工程從30%增加到50%，東鐵折扣到400億。

我先不說這新聞有多少虛假成分，不過有一點我相信是真的，就是這個是大馬政府的條件。

如果這條件落實，大馬人是被政府坑了，而不是賺了。

讓大馬承包30%的工程，先別說大馬是否有這能力，但只要提高對大馬原料採購和施工的比例，你認為東鐵工程的材料和時間的各項成本，是增加還是減少？

當然是增加。

竟然增加，談何說省錢呢？

那把東鐵工程費用從1000億折扣到400億不是節省嗎？

那是忽悠。

政府先說東鐵成本550億，然後就把各種費用如利息，不依據會計法則，胡亂混淆為建造成本，說是670億，再說是810億，最新又改口為1000億。

目的就是操作仇恨民粹，希望可以打前朝外，又能以此作為和中國談判本錢。

而所謂400億如果達成，那一定是偷工減料的假折扣。

先誇大成本，再偷工減料折扣，製造一種我能節省很多錢的假象，實際上欺世盜名，糊弄人民。

LRT3不就是這樣幹的嗎？

如果中國答應大馬這些條件，我們得到的是一個更昂貴且偷工減料的東鐵。

一個不務實發展國家經濟，解決國家長期弊端，卻去搞民粹作秀。

大馬“前途無亮”！

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

美联储緩緊縮言論暗示經濟不妙

因為我了解美國債務規模太大，所以對於美联储升息和減少資產負債表，我一早就說一定會緊縮貨幣到半途就Ｕ－ＴＵＲＮ。

日前，美联储局長鲍威尔称，“委员会正在评估停止缩表的合适时间...并将在“未来的会议中”敲定计划。”

一般情況下，美联储緊縮貨幣而升息，大概會升約５％，現在不過升到正常情況的一半幅度，各種經濟警訊就出現了，引得人心惶惶。

美联储的資產負債表本來9000億美元，因為金融危機而大印鈔票紓困，擴大到4.5万亿美元。

本來他理想的減少資產負債表規模，回歸正常的幅度是低於3万亿美元。

但現在只是縮到4.1万亿，就說要评“估停止缩表的合适时间”，不敢再縮下去打Ｕ－ＴＵＲＮ了！

當然，官方說辭自然要說政策调整与经济情况无关。

未來不管美联储走那一個方向，緊縮貨幣還是維持不變，經濟衰退都無法避免。

屆時，美联储會把利率壓到更低，甚至可能負利率，ＱＥ會重新啟動。

因為利用印鈔票的債務驅動經濟模式，已經玩到盡了，可操作的空間幾乎沒有了。

最後一定會面臨總清算。

美國只有選擇瘋狂印下去至到美元變成廢紙。

或者印到某時刻知道不行了，不得不改革國際貨幣體系，讓美元貶值，以黃金做支持的ＳＤＲ成為新國際貨幣。

我不會相信美國會在事情惡化到無法挽回前就提前改革。

因為人類的問題，就是明知不可為，都會一路黑到底，沒有一個政府敢對人民承擔破產的責任，只能繼續騙下去，盡量在我任期內不破產就行了！

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

美國對委內瑞拉的入侵

委內瑞拉要解決通膨問題發行石油幣是對的，但關鍵還是必須收回浮濫的福利平衡財政，只要這兩點做到他的通膨經濟危機就能解決。

美國非法制裁委內瑞拉在美國經營的石油公司造成其稅收大減其實也是某方面的好事，稅收大減其實就是避委內瑞拉不得不改革浮濫擦財政的動力。

只是馬杜羅總統是否有這眼光魄力和能力就不得而知？

馬杜羅執政很爛，但瓜伊多只是美國的傀儡。

就算給破壞法制的瓜伊多當上總統，作為美國傀儡的他會開放委內瑞拉石油領域給美國私人企業加入，並主導。

從此委內瑞拉就輪為美國的次殖民地。

這不是胡說，美國的波頓就是這樣說的。

提醒一點，特朗普、共和黨的大金主是美國石油公司。

所以當年大小布什總統才會發動伊拉克戰爭。

輕鬆一下！

最近不知道怎麼回事，盛產美女的國家如烏克蘭、委內瑞拉，都出現經濟危機？

難道有人故意針對他們弄垮他們經濟，好便宜收購那些國家的美女？

我忽然產生開一個婚姻介紹所，介紹烏克蘭和委內瑞拉美女做外籍新娘。

看見這些國家的動盪，的確可一些意圖不良的人起了「搶錢、搶糧、搶女人」的機會！（《投名狀》第二集？）

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

跟莊能大賺？

有些人喜歡研究莊家的進貨和出貨行為，因為他們認為可以掌握到莊家的進貨成本，就能知道這支股票的股價底限，然後跟著莊家上漲，也跟著莊家出貨。

在基本面分析上，跟莊方法很簡單，就是觀察管理層私人買賣股票的情況，來判定管理層對公司未來的信心程度。這種方法的層面很狹窄，因為只侷限與於管理層的莊家，忽視了市場大戶和炒家。管理層買賣通常是長期行為，所以這方法比較適合長期投資者，不適合短期交易者。

一般上，喜歡跟莊的人大多都是技術分析的短期交易者，他們在技術上，判斷大戶進場的方法有：

1）股價大幅下跌後，進入橫向整理的同時，間斷性地出現寬幅振蕩。

2）當股價處於低位區域時，如果多次出現大手筆買單，而股價並未出現明顯上漲。 

3）雖然近階段股價既衝不過箱頂，又跌不破箱底，但是在分時走勢圖上經 常出現忽上忽下的寬幅震盪，委買、委賣價格差距非常大，給人一種飄忽不定的感覺。 

4）委託賣出筆數大於成交筆數，大於委託買進筆數，且價格在上漲。

5）近期每筆成交數已經達到或超過市場平均每筆成交股數的１倍以上。如 ：目前市場上個股平均每筆成交為６００股左右，而該股近期每筆成交股數超過了１２００股。 

6）小盤股中，經常出現１００手（１手＝１００股）以上買盤；中盤股中，經常出現３００手以上買盤；大盤股中，經常出現５００手以上買盤；超大盤股中，經常出現１０００手以上買盤。 

7）在３－５個月內，換手率累計超過２００％。 

8）近期的"換手率"高於前一階段換手率８０％以上，且這種"換手率"呈增加趨勢。 

9）在原先成交極度萎縮的情況下，從某天起，成交量出現"量中平"或"量大平"的現象。

10）股價在低位整理時出現"逐漸放量" 

11）股價尾盤跳水，但第二天出現低開高走。 

12）股價在低位盤整時，經常出現小"十字線"或類似小十字線的Ｋ線。 

13）在５分鐘走勢圖下經常出現一連串小陽線。 

14）雖遇利空打擊，但股價不跌反漲，或雖有小幅無量回調，但第二天便收出大陽線。 

15）大盤急跌它盤跌，大盤下跌它橫盤，大盤橫盤它微升。 

16）在大盤反彈時，該股的反彈力度明顯超過大盤，且它的成交量出現明 顯增加。 

17）大盤二、三次探底，一個底比一個底低，該股卻一個底比一個底高。 

18）股價每次回落的幅度明顯小於大盤。 

19）當大盤創新高，出現價量背離情況時，該股卻沒有出現價量背離。 

20）股價比同類股的價格要堅挺。

21）日Ｋ線走勢形成縮量上升走勢。 



這21條法則，你看了是否覺得很複雜難學，或者一時間消化不了？

如果是這種玩法，本來就是賭博無疑。

因為一間好公司，有責任的董事經理，是不會自己炒作自己公司股票的。會自己炒作的，他的公司肯定是爛公司，你去買爛公司，本質上就已經很危險了！

如果是公司外的莊家炒作，那也不過表示，這間公司是爛股，莊家只炒爛股，不炒好股，你去買爛股，還不是一樣危險。

還有最重要的一點，很多喜歡跟莊的散戶常常會忽視的。散戶通常很容易迷信莊家萬能，高估了專家的能力。可仔細想一想，這些莊家一年能帶來多少％的回酬率？

最頂尖的投資大師，長期年回報率也不過30%左右，這些莊家能超越他們嗎？

我不認為可以。

既然這些莊家的回報率也都是如此，散戶去跟莊會否顯的愚蠢了些？

在金融市場上，最厲害的專家就是高盛等投資銀行，它們的成功率超過90%，因為它們資金最大，講話最多人聽，控制的資源最多，自然無往不利，可即使是高盛，你看看它的資產回報率或股東權益回報率，也沒有超過30%啊！

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

通脹下怎樣買股票？

如果通脹來了，股市將會怎樣？

股市在通脹下的反應要分兩種情況來看。

第一，如果通脹是溫和的，經濟的發展也會比較穩定，這將為股市提供良好的基本面支持。同時，在溫和通脹的環境中，如果實際利率始終保持穩定的較低水平，或者為負，股市是相對具備吸引力的。

第二，如果惡性通脹形成，而緊縮政策跟不上通脹步伐，實際利率就可能迅速下降，這很可能首先加速催生股市的泡沫，隨後緊縮政策的累積效應和上市公司利潤的下滑，可能隨時會刺破資產價格泡沫。

同時，在通脹明顯高於預期的環境中，一些老道的投資可能更偏向於防禦，在資產組合中或許能不配置股票就不配置。有句話叫「通脹無牛市」，就是說在惡性通脹的環境中，投資者可能無法在股市中找到確定的安全品種。但對於激進的投資者而言，他們或許可以充分挖掘大宗商品價格上漲這個題材。

所以，股票可以抵禦通膨其實是謊言。

股票在5%以下的通膨或許可以安全無恙，且能刺激股價走高。但若通膨去到超過10%~30%，那只有兩類股能走高，一是大宗商品股，二是開創新市場、新產業的藍海股。可若通膨超過50%，演化成惡性通膨，甚至數百、數千或數萬%的超級惡性通膨呢？

當通膨來到這種超級惡性，那麼很多股票

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

盲目定期投資是財務自殺

一般的「懶人投資法」是一種簡單而有效的投資方法，鼓勵你「定期投資」，不要擔心市場的動盪。「定期投資」就是平均成本法（dollar-cost-averaging）。這一方法非常簡單：你在一段時間內﹐每月將一部分資金投入股市，這就是逐漸涉足股市﹐而不是將所有資金一次都投入股市。隨著股市波動﹐當股價下跌時﹐按照平均成本法投資將買入更多股票以向下攤平﹐而當股價上漲時﹐則買入的更少。

理論上，一次投入所有資金來抓住市場時機幾乎是不可能的，一些局外人將在很長一段時間聲稱他們有市場時機的判斷能力﹐但那些人也常常翻船。所以才採取「定期投資」來降低這種市場風險。

我可以告訴你，「定期投資」根本就是「狗屎理論」。

雖然上面支持「定期投資」的理由也算有道理，但是還有一個不對投資者說的道理，就是「定期投資」存在最大的目的並不是投資者的利益，而是為了投資機構的方便和利益而已。因為你「定期投資」會使他掌控的基金規模增加，他賺取的管理費用也更多。在市場下跌的時候也鼓勵你「定期投資」，這樣可以減少他被迫應付你贖回投資的麻煩。

實際上，若這些投資機構真的會優先考慮到投資者的利益，就不會在股市榮景的時候不斷推出新的基金。當你在牛市的時候投資基金，你必然會趕上最後一班往股災的車。

「定期投資」對我們這些投資者有何好處？

「定期投資」對我們唯一的好處，其實就是鼓勵你放長遠來投資，長期累積資本，以免半途而廢，前功盡棄以致一事無成。但是，這種方法一半要建立在運氣上。

怎麼說？

假如你的投資以退休養老為目的，當你退休時，又或者突然出現緊急事態，你急需資金，你可以肯定當你需要贖回投資資金時，市場是太平無事的嗎？

若你急需資金時，市場卻發生經濟衰退或大跌，你可以贖回多少錢呢？肯定會大大的打折扣。

所以，不要相信「定期投資」，你應該要學會掌握「趨勢投資」才是王道。

當然，「趨勢投資」難以掌握，不過可以用另外一個簡單易懂的策略來代替「定期投資」，效果絕對比「定期投資」好得多。

這策略就是每一次伴隨經濟衰退的股災發生的時候，只要不是金融危機形式，那只要股市下跌20%就買進一點，若再跌破至30%再買進，然後就可以逐步「定期投資」約三年。三年過後就停止投入新資金，積極儲蓄資本和等待，作為下一次衰退到來的準備，如此重複。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

不要一次性買進心水股

在買進股票時，如果資金足夠，最好不要選擇一次性買進，小心翼翼地控制買進的節奏以避免感情用事。同樣，我從不在同一時間投入大量本金。我意識到，在買進的時刻很容易犯錯誤，市場有可能在短時內下跌。幾分鐘之後就有可能出現讓這次買進變得很可笑的負面事件。

最理想是分批買進，先進一批錢，看看市場是否如自己預期。如果市場表現如本身預期，那就再分幾次慢慢建倉。

假如市場不如預期，因為沒有全數投入，損失會較小，你可仔細觀察一下情況，再決定是否該止損，還是向下攤平，又或者什麼都不做，暫時等待。

尤其在價格下跌的時候，貿然進場搶反彈的投資者，如果他們在某一時刻一次買進的話，短線可能會遭受重大打擊。而如果耐心一些，讓做空的動能多釋放一些，再小筆分次買進的話不僅不會損失，還可能短線獲利豐厚。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

不要輕信專家推薦的股票

專家我分成兩種，一種是大眾專家，就是他的看法得到很多專家的認同，也是市場主流的意見；另一種是獨行專家，他的看法往往逆大市而行，認同者只有小貓兩三隻。因為大眾專家一般上是樂觀派，樂觀的話人人愛聽，加上他們的話比起獨行專家更獲得廣泛的媒體報導，重複又重複的資訊轟炸灌輸下，他們的話即使是歪理也會成為真理。

回首股市，看回這些大眾專家的話，只能說專家誤人啊﹗

若時光回到1999年，當時專家都推薦投資者買些什麼？

美國在線(America Online)、思科系統(Cisco Systems)、高通公司(Qualcomm Inc.)、通訊公司MCI WorldCom、朗訊科技(Lucent Technologies)和德州儀器公司(Texas Instruments)。

全部都是科技股？！

不論是誰﹐只要是選擇了這樣的投資組合﹐10年後都已經損失了將近三分之二。

當時有多少人推薦天然氣巨頭XTO Energy的股票﹐或是能源企業Southwestern Energy、油氣生產商Range Resources和精密儀器廠家Precision Castparts的股票嗎？

沒有！

10年間這些股票在標準普爾500指數中漲幅名列前茅。若倒退十年﹐你能做的最聰明的事情就是投資它們。你每投入1000美元到現在都漲到幾萬了。財經類雜誌《Money Magazine》選出的「2000年及之後最佳投資選擇」怎麼樣呢？跌了將近五分之一。

財智/《華爾街日報》週日版(The SmartMoney/The Wall Street Journal Sunday)選出的股票跌了將近一半。科技類股在這份清單比重很高﹐而且它們當中大多數都出現了重挫。MCI WorldCom和北電網絡有限公司(Nortel Networks Corp.)更是根據破產法第11章(Chapter 11)關門歇業了。

納斯達克綜合指數較之峰值下跌了將近四分之三﹔當然﹐許多科技類股已經徹底消失不見了。但是投資者從專業人士那裡得到了多少警告呢？答案是：幾乎沒有。

當本公司旗下另一出版物《巴倫週刊》(Barron)在2000年1月份舉行年度投資者圓桌會議時﹐當時在場的十位華爾街大人物中只有兩人警示投資者要注意熊市的迫近。僅僅在三個月後納指就創下了歷史上的最高點﹐之後的暴跌令如今的納指還不到當時的一半。

一位基金經理對《巴倫週刊》說：當時﹐我每天早上在一個咖啡攤買咖啡﹐攤主在印度孟買長大﹐他對股市的興趣比我還大﹐這倒是和1929年股市崩盤前擦鞋童大談股票的故事「相映成趣」。不過即使是這麼不祥的信號也不足以讓這些人變成悲觀派。相反﹐高盛(Goldman Sachs)策略師艾比‧科恩(Abby Cohen)當時說﹐基於對標準普爾成份股公司收益的分析﹐股市基本處於合理價值。她堅稱根據標準衡量方式﹐即使是科技股也不存在估值過高的問題。

湯森路透(Thomson Reuters)的獨立客戶調查團隊看一看所有分析師代表投資者對標準普爾500指數(Standard & Poor 500-index)主要股票所作出的推薦。調查的結果基本會揭示你所需要瞭解的有關華爾街分析師薦股的全部信息。

2009年12月31日﹐釀酒商Brown-Forman的高管們在紐約證交所敲響09年最後一個交易日的收盤鐘聲時舉杯慶祝。在針對標普500股票的9,162個評級中﹐不足7%的評級為負面。而這些負面評級中的大多數都僅僅是「弱於大盤」﹐只有相當於總數2%的189個評級是直截了當的「賣出」。

相比之下﹐這633個看跌評級被2,347個「買入」推薦以及另外的 2,190個「強力買入」（還有數千個中性的「持有」評級）淹沒了。

分析師在10 年前的這個時候﹐也就是有記錄以來美國投資者遭遇的最糟糕10 年開始的時候同樣信心滿滿而在兩年前﹐也就是人們記憶中最嚴重的經濟崩盤來臨之時﹐他們也是信心滿滿。

根據湯森路透的數字﹐看跌評級在2008年早些時候甚至要更少些僅有6%的評級為「賣出」或「弱於大盤」﹐而49%的評級為「買入」﹐而且其中的21%還屬於「強力買入」評級。我再說一遍﹐這是在一個糟糕的年頭2008年開始的時候。

簡而言之﹐即便上一個慘淡的10年成為過去式之後﹐華爾街的分析師們仍然充當著高唱凱歌的拉拉隊﹐他們的投資建議在那些嚴肅的投資者們看來缺乏可信度。

在華爾街最有力、最危險的力量是人們的跟風效應。千萬要當心。

對大多數「投資專業人士」來說﹐大家採取同一立場給出同樣的評價既容易又安全﹐無論那看上去有多傻。在他們看來和群體一起犯錯要好過承受讓自己與眾不同的風險。對投資者來說﹐幾乎沒什麼比專家眾口一詞更危險的了，當專家眾口一詞的時候，通常都是行情即將反轉的信號，所以應該將專家的意見視為反向指標，而非投資意見。

瞭解這道理，就不要去追捧多數專家推薦的股票，尤其這股票伴隨著價格竄升的股票，追逐高價股票的危險通常高於它們能帶來的回報。

如果你要找未來10年最好的投資？哪個市場？哪個類股？哪支股票擁有最樂觀的前景？記得一點，就是不要相信專家的話，別相信薦股報告，別相信分析師。

所謂的專家其實都是跟風派，市場漲就看多，市場跌就看空。

這些專家只會推薦熱門股，可飆漲股卻都是在冷門股，飆漲市場都是在被唱衰的領域，為何這領域被唱衰？因為這些領域這陷入熊市。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！

如何選棕油股？

棕油近年來因為供應過剩而價格大跌，農主們叫苦連天，政府無力解決只能Ｘ話不斷。

唯作為景氣循環的業務，棕油遲早還是會有復甦的一天。

只是在復甦前，你需要先預先選定哪一支棕油股。

當開始出現復甦信號時，可低價買進持有幾年，一直到該行業的榮景高峰時再賣出。

和一般工業型的景氣循環公司不同，棕油沒那麼方便控制產量，所以行情不好時難以減產來穩定價格，只能求更多出路把過多庫存

清出去。

但歐洲對棕油的排斥，以及作為大馬第二大棕油購買者中國，因為馬中近期關係不是很好，也影響了銷量出路。


但只要你認為棕油會有復甦的一天，這些事情就不必費神了！

你只要選出一些認為可為的棕油股，只要棕油復甦啟動時，這些條件不變，就可以買進。

因為大馬上市的棕油股有４５支，我就只拿幾支做解釋例子。

選棕油股的方法如下：

１）對比棕油和相關股票的歷史價格

大多數商品的價格表現，都會比相關股票來得好。

我們要選擇的是股價表現比棕油價格表現來的好的黑馬。

把棕油價格和相關棕油股票放在一起對比，觀察長期的走勢。

如下圖：淺藍底色的是棕油價格，其餘是不同的棕油股。

通過一個個對比，選出表現超過棕油價格的股票。

２）分析業績

第二步，就是分析前面過濾出來的股票長期業績。

我在《阿弟投資系列》的基本面分析法的《股票真智慧》說過分析股票基本面step by step的方法，有興趣者可閱讀參考。

你從中選出好的棕油股。

不過有一點需要注意，你不需要選擇年年都是好業績的股票。

只要棕油榮景好時，股票業績也好，就可以了！

尤其是在棕油景氣差時，業績表現很差，但棕油榮景時卻特別好的中小資本股要注意一下。


３）觀察棕油樹齡和未開發地

棕油樹齡越年輕，可生產的棕油越多；未開發土地越多，未來可種植的也越多。

如果樹齡偏老佔多數，就不要選擇這公司。


４）業務專一

有些棕油公司會兼做房地產開發，可以的話還是儘量選擇專一業務的棕油股。

站在公司管理層來看，做埋房地產可以分散風險。

但作為股票投資人來說，要利潤最大化還是避免投資多元化的公司。

而且我做的分析是建立在棕油行業，不是房地產。


以上是我說的主要４個分析棕油股法則，僅供參考。

有興趣了解《阿弟投資系列》的：

股票財務的《股票真智慧》、圖表面的《圖表趨勢秘密》

和經濟面的《經濟週期投資》的分析法，

可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

這群組只是提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

如果有謾罵文化，對異見冷嘲熱諷的人，請勿加入！