加息黃金跌？華爾街製造的大謊言

納粹曾說：「謊言說過100遍就成為真理。」

一、兩年來．華爾街通過不同的管道一直宣揚一種概念，就是【美國經濟復甦，加息在即。只要加息，黃金就會大跌】。

因為人類都有盲從且懶惰做功課的毛病，所以都被這謊言忽悠了！

華爾街就用這個大謊言欺騙市場，作為一種壓制黃金價格的手段，貫徹納粹說的「謊言說過100遍就成為真理」的戰術。

當然，其中Fed也隨時配合我們隨時會即刻加息的做作姿態來配合（雖然時常發出前後矛盾的信息）。

所謂三人成虎，當市場相信Fed即將升息，黃金會因為升息而下跌，這謊言就能成為一種壓制黃金價格的力量。

Fed加息的“狼来了”唱了多年，有智慧者都看出Fed根本不會加息。就算加息，也是非常小幅度和速度緩慢。不然Fed的加息為何總是雷聲大而不見雨？一拖再拖？

至於【美國加息，黃金大跌】這說法，有沒有根據？

請看下面我做的圖表，是【金價和Fed利率和10年公債對比圖】。

圖表【藍色】顯示利率上漲，仍無阻黃金上漲，或者對金價毫無殺傷力。

【粉紅色】顯示利率上漲，黃金下跌。

也就是說，在1973-2015年間，大部分利率上漲的時候，都是黃金價格上漲的時候，只有兩次例外。

一次是黃金泡沫破裂下跌期，一次原因不詳。

【美國加息，黃金大跌】，根本就是沒有實證的謊言，再明顯不過了！

但是，現在市場幾乎人人都上當？

這就是人類的性格。只要 謊言說過100遍，就會成為真理

為何麥嘉華說股市跌２０％，ＦＥＤ就會ＱＥ？

為何麥嘉華說股市跌２０％，ＦＥＤ就會ＱＥ？

我自己個人的看法如下：

１９２９年大蕭條之所以會如此嚴重的原因，就是蕭條爆發前，有很多人玩Margin，借錢炒股。

一旦股市暴跌，他們所持有的股票價格相對於融資炒股的債務大幅度下跌，就是面對資不抵債、違約、破產，並且使得市場貨幣供給在短期內急劇萎縮，惡性通縮摧毀了經濟。

現在呢？

美國散戶並不入場，股票基金多數時間都是賣股票，原因是人民沒錢，不能投資股票。

那美國股票是誰買？

目前主力是上市公司的股票回購，回購資金主要是通過借貸。

所以現在美國股市和１９２９年前一樣脆弱，經濟對股市下跌的抵抗能力很低。

因為借錢炒股的是上市公司，所以它們對股價下跌的抵禦能力會比較強些。

標準普爾 500 企業過去五年，已經花了２兆美元在股票回購上。而資金來源多是借來的。

如果下跌２０％，就等於蒸發了４０００億美元，佔標準普爾 500 總資產７.８兆美元的５％，債務相對也增長，現金流也相對減少，貨幣供給會萎縮，利息成本增加。

下跌２０％就已經如此了，如果３０％，５０％...又如何呢？

除非你相信股市永遠不會下跌，否則ＱＥ永遠不會停止？

美元崩潰只是何時問題，不存在會不會的問題。

下圖是IBM的業績，根本無成長，只是靠回購股票來提高EPS。

2011年9月開始，美國股票都面臨EPS難以增長的困境，主要都是靠回購股票來推高股價。

IBM其實就是標準普爾 500 企業的一樣縮影。

股市是反映預期。

S&P 500企業自2015年首季，Revenue就下滑，而現在發布第二季，市場也預期Revenue會下滑，如此就連續二季下滑。

Revenue是比EPS更準確的未來趨勢分析數據。

但是在連續二季下滑的預期下，美國股市仍不下跌呢？

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太反常了？

因為現在美國股票主要購買者，不是哪些專門分析未來的基金，也不是盲目跟風的散戶，而是以推高股價為目的，希望可以取悅股東，華爾街，以及讓自己通過認股權證使自己錢包滿滿的企業CEO。

何況，買股的錢又不是他們的。賺錢他們賺，虧錢則有公司和股東承當，

他們毫無損失。因為現在大家都這麼干，你不幹才是傻瓜。就算錯了，可大家都這麼干，也怪不了你。

你依舊是肥貓CEO。

黃金故事

不同货币计金价走势：绿色为美元计；蓝色为欧元和德国马克计；紫色为英镑计；橙色为瑞郎计；红色为日元计。

你發現到這３０多年來，漲了多少？

若經通脹調整，３０多年來金價是下跌，是嗎？

這就是你該至少把自己資產３０％挪出來買黃金的原因。

 

根據黃金生產的峰值，在多年沒有大金礦發現的前提下，２０１５年黃金生產供應會見頂，之後下跌。

若不考慮國際銀行操縱壓制黃金在期貨上的價格因素，黃金在２０１５年會結束低迷走勢，啟動漲勢。

 

 

上海黃金現貨交割自２００９年以來暴漲１０多倍。

問西能有幾多愁，恰似一江黃金向東流。

美國的鷹揚銀幣銷量在１９８６－２００７年是402,548,500盎司，平均一年18,297,659盎司。

自美國爆發金融危機以來，雖然股市和債市不斷上漲，媒體一值報導美國經濟復甦，美元會大牛。

但是，這段時間的2008-2014年，鷹揚銀幣銷量共達244,304,500盎司，７年銷量已經超過１９８６－２００７的２２年綜合，平均一

年34,900,642。

這些人是Stupid？還是Smart？

當債券泡沫破裂時...

羅傑斯警告，債市也許是全球目前最大的泡沫，債券價格也許已經觸頂、過去2-3年的走勢都呈現往下或平盤整理的趨勢，預期未來債券可能會讓投資人蒙受巨大損失。

我們可以觀察債券走勢，這裡以美國10年期國債作為例子。

2008-2009年金融危機最恐慌時期，美國國債價格漲到最高時是2008年12月，利率是 2.25%。但是，利率並沒有隨著恐慌減少而上升，至少上升只是暫時性的，隨後在債券瘋狂投機也好，避險也好，Fed炒作也好，在2012年7月跌至1.43%的百年歷史最低。

雖然Fed的QE沒有停止，但是也不能再創新低，並且連續三年呈現緩慢上升和平盤整理的趨勢。

這債券泡沫維持一種在高位居高不下，又上不去的勢態。

以技術來看，這是一種見頂的信號型態。只是在全球經濟局勢疲軟，通脹不明顯，央行政策支持下，才維持這一種僵局。

這僵局遲早會有打破的一天。尤其利率升破上一波高點3.04%時，恐怕就很難拉回來了！

當整個債券市場泡沫破裂時，就是黃金白銀的天下。

至於何事觸發債券泡沫崩潰？

問神吧！

我只知道經濟規律的循環必然如此而已。

紙幣如何掠奪人民財富？

[轉載]

假设人们接受了某种贵金属比如黄金作为在社会里流通的货币，那黄金的重量也就成了货币的衡量单位，所有物价和资产都会以黄金来推算。那么，只要社会维持在这个百分之一百的金本位或银本位上，货币的总量只会每年极为缓慢地递增，增加的钱只会来自于掘金业。由于黄金的产量十分有限，掘金的成本也相当高，又由于这种金属可以被贮存几万年的超高耐久性，所以黄金会在社会中不断累积以至于每年产出的黄金只会在社会几百年里积累的黄金总量中占很小一部分比例，因此货币的价值会相当稳定。经济在不断发展，商品产量的增加速度会远远大于金钱的增加速度，年复一年，结果就导致了物价的逐渐下跌，单位货币或者每盎司黄金购买力的逐渐提高。缓慢下跌的物价将意味着美元或法郎购买力的稳定上升，这鼓励了人们去储蓄，也鼓励社会将更多的资本用于投资来满足人们未来的需要。商品产量的不断增加和物价的不断下跌也意味着着社会里每个人的生活标准都在稳步提高。通常情况下，生活费用在稳定下降，同时工资水平维持不变，这意味着“实际”工资，或者说每个工人的生活标准，在年复一年的提高。

今天的人们总是认为物价会永远上升，人们陷在通货膨胀经济体系的思维定势下，很难去理解一个物价逐年下跌的经济社会。然而事实是，自工业革命以来，从十八世纪后期一直到一九四零年，物价在一般情况下每年都在下跌，战争年代例外。在战争年代里，政府会鲁莽地凭空印出纸币来维持军事开支，使整个社会的物价上升，但在之后的年代里，物价又会逐渐下跌。我们必须要意识到物价下跌并不意味着经济衰退，由于生产力的提高导致成本下降，所以企业的利润并没有减少。如果我们留心一下近年来在一些蓬勃发展的工业领域比如电脑，计算器，电视机领域商品售价极为壮观的下跌过程，我们就能明白下跌的物价绝不意味着经济的必然衰退。

凭空印出纸币会导致物价上涨却没有任何积极效果，，在这个模型里创造了更多的钱，用魔法在一夜之间把所有人口袋里的金钱都翻了个倍。（在这个例子里，天使加布里埃尔就是伪造货币的“不法分子”，尽管是出于纯真善意的动机。）很明显虽然每个人都会为他们翻倍的金钱欢欣鼓舞，然而整个社会却并不因此而变得更美好，因为不管是可用资本还是生产力，还是商品产量都没有增加。当人们疯狂的冲到街上“血拼”时，唯一的效果是使所有商品的价格也几乎翻倍了，而美元或者法郎的购买力却减半了。天使的辛勤劳动并没有给社会带来任何益处，货币数量的增加仅仅稀释了单位货币的有效性。米尔顿•弗里德曼更现代的“魔术版本”是他的“直升飞机效应”，在这个理论中他假象了由一个政府直升机向下撒钱，将美联储印出来的新钱魔术般地按比例撒到每个人头上。

通货膨胀是一种隐蔽的“征税”方式，较早得到新钱的人从较晚得到钱的人身上征收了额外的税。自然，由于最早得到新钱的就是这群不法分子，这群人的获利也最多。这种征税方式尤其卑鄙，因为它的隐蔽性，因为极少有人能够理解货币的流通过程，理解银行的运作方式，因为人们太容易去责备由于钱变多了而不断上涨的物价，责备那些不得不抬高物价的资本家、责备那些所谓的投机倒把分子和不负责任的消费者，或者任何可以诋毁的社会组织。很明显，谴责其他人该为上涨的物价负责，把责任推卸到任何其他的社会组织和机构身上，这当然符合伪造货币不法分子们的利益，他们也乐于这样做，把公众的注意力从他们身上转移开。

由于所有人都很享受拥有更多钱的感觉，所以通货膨胀的过程不仅尤其可憎，而且更带有毁灭性，尽管人们通常会抱怨由通涨带来的后果，即不断上涨的物价。但由于从钱变多了到物价上涨当中有一个时间上的延迟效应，也由于大众对货币主义经济学说的缺乏了解，人们太容易受到愚弄，把责任归咎于那些他们看得见的人身上，而不是那些隐藏在深处的伪造货币的不法分子。

从英国古典政治经济学家们到米尔顿•弗里德曼，所有货币数量理论家们的根本错误在于他们认为货币仅仅是一种流动性工具，货币数量的增加仅仅影响到物价层面，或者说影响单位货币的购买力。与此相反，奥地利经济学家们和他们的先驱者们（比如十八世纪早期爱尔兰裔法国经济学家理查德•坎蒂隆）对人类做出的最大贡献恰恰在于，除了这个总量效应外，货币数量的增加也会造成财富的重新分配。由于伪造货币的不法分子和那些较早得到新钱的人有他们特殊的消费习惯，他们的消费方式会和那些被他们征了税的，较晚或根本得不到新钱的人很不一样，由此造成的连锁反应会改变不同商品间的相对价格，会改变整个社会的生产方式，会改变整个社会生产的商品和提供的服务的种类和数量。（通常不法分子们会喜欢声色犬马，那整个社会就会更偏重娱乐业，会有更多的洗头店和洗浴中心，还有赌场等等。——译者）此外，通货膨胀对整个社会在财富分配、消费方式、相对物价和投资方向上的改变将会是永久的，不会像货币数量理论家们天真的假设那样：随着新钱在社会上流通，聚集效应会慢慢自行褪去，社会又会回到原来的轨道。

总之，奥地利经济学派认为，伪造货币不仅会简单的抬高物价，还会造成其他更严重的后果，它会让经济永久偏离自由市场模式的轨道，要知道在自由市场里，是消费者和财产拥有者决定商品的价格，而不是不法分子。由此，我们不应该忽视伪造货币的重要影响。除了扰乱经济和造成这些不幸后果，伪造货币还严重侵犯了自由市场经济赖以生存的道德基础：私有财产权。

这样，让我们考虑一下一个建立在金本位上的自由市场体系。在这样一个社会中，一个人只能从下列三种方式获得金钱：

（1）通过采掘更多的金子；

（2）通过出卖商品和服务来和交换他人拥有的金子；或者

（3）通过接受别人自愿馈赠的金子或者别人的遗赠。

唯有在私有财产神圣不可侵犯的基础上，上述方法才可行。但假设这个社会中混入了一个伪造货币的家伙，通过伪造金币，他能够以一种诈骗和胁迫的方式获得金钱，他用这些非法的钱在市场里购买资源，如此便能轻易地掠夺其他人的金子而不用入室盗窃。通过伪造货币这种隐蔽的而非破门而入这样明目张胆的方式，他能卑鄙的窃取其他人的劳动成果，而其他人，尤其是那些较晚获得新钱的人则遭受了财富的损失。

因此，伪造货币使得物价上涨，重新分配了社会财富，扰乱了经济体系，并从社会上其他所有诚实守法的人那里无耻地偷窃，卑鄙地掠夺和强制地征收了财富。

股市大循環

我不知道明天或明年股市會怎樣，但是我絕對知道SP500會啟動一場大跌勢。

其實這跌勢自２０００年開始已經啟動，不過因為超低利率和ＱＥ，將它下跌的速度延緩而已。

下圖是經通賬調整的SP500百年來大循環（紅格子顯示）。

目前的SP500因為超低利率ＱＥ而回到高位，你認為未來走勢是下跌？還是大循環後半部的大跌呢？

揭露穩定的黄金何源变身风险资产？

黃金在人類歷史上一向被認為是最穩定的資產，政府信用完全比不上。因為政府信用是虛無的，也不能長久，反之黃金６０００年價值能屹立不倒。

所以在金融市場上，一但經濟出現問題，黃金和國債雖然會成為避險資產而上漲，但問題若涉及金融危機，尤其和法幣價值生死有關的時候，照理應該是黃金上漲，國債下跌，尤其在ＱＥ不斷的情況下更應該如此。

但是這３年卻異常反常，為何作為最避險資產的黃金價格反而下跌，變成風險資產了？

反而在ＱＥ情況下，理應應該下跌的國債反而價格上漲（利率下跌）？

从根源上来说，我們現在面對的是歐美政府，央行和國際銀行集團對黃金發動的一場【貨幣戰爭】。

如果按照自由市場，金價應該已經超過５０００美元一盎司，銀價應該有１５０美元一盎司了！

可若讓自有由市場決定金銀價格，那對法幣有什麼影響？

毫无疑问的是：如果黄金上涨，就证明对市场央行的信心正在缓慢地遭到摧毁。

银行是依赖于纸币系统完整性的，合法的部分准备金银行制度特权本质上为其提供了通过欺骗来获利的平台（這也是巴菲特極力丑化黃金的原因所在）。

自从上世纪70年代纸币系统全面实施以来，金融部门利润占公司利润总额的比例就一直在无情地上涨，最终超越了其它经济部门的利润。这也是部分准备金银行制度和央行独揽货币决策权所导致的最直接的结果。

如果金價上漲，就會對法幣體系的統治產生根本動搖，這會加劇市場對政府信用的信心，利率迅速上漲，債市、股市和房市下跌，加快０.１％對９９.９％的金融奴役金權王朝的崩潰，使得９９.９％人獲得解放。

這是０.１％不愿意看到的，所以打壓黃金白銀價格，彰顯國債（法幣）相對穩定，從了必要的手段。

这或许是一场反对黄金、支持央行的战争，而至少从现在来看，这场战争的效果达到了。

但是，人類歷史上沒有法幣戰勝黃金的先例，如果你相信法幣會萬壽無疆，你的投資決策都是建立在金銀永遠仆街，法幣永遠輝煌的思維下做出的，那你就要好好保重了！

如同人類和蟑螂，你認為哪一個會先絕種？

有理性的人都會相信人類先蟑螂絕種。

基於理性，我不會選擇相信法幣。

 

投资的秘诀是什么？

投资知易行难，各个不同流派的投资家对投资的感悟可能各有不同，但有一个原则是共同的真谛。

选好股票，逆潮流熊市低价买入，牛市高价卖出。有违背人本性的能力，才可能投资，赚钱。

杰西·李佛摩尔说过：“我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动，明白吗﹖在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的波动。这行的秘密就在于熊市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束”。

查理芒格更是只用一句话说明了投资耐心的重要：“赚大钱的诀窍不在于频繁地买进卖出，而在于耐心等待。”

投资的秘诀某种角度看很简单，但更需要去用心领悟。

DSONIC仍會被腰斬

以前有人問過我DSONIC。

我依據基本面分析，結論是爛股，雖然股價出現１０倍飆漲，但是完全和基本面脫節，仍是炒作股。

在價值鏈中， DSONIC並沒有完好的競爭優勢，以NTA 0.165看1.05的股價，仍是荒繆。

雖然PE沒有高的那麼誇張，是19.7倍，但是公司業務根本沒有多少現金進帳，這PE完全沒有參考價值。

今天心血來潮，特地去看一下DSONIC的圖表，發現原來已經下跌了這麼多。

但是我認為還沒有跌玩，股價再被腰斬，也不過分。

成長率配不上本益比的SCICOM

SCICOM的基本面不錯，不過成長率配不上21倍的本益比。

若沒有什麼特別因素改變其成長率，股價會跌到RM1.30-1.60之間。

中國股市的未來

中國股市是最近跌幅最大的股市，在政府救市下，這兩天的反彈，是死貓跳，還是重啟漲勢？

中國10年期國債3.6%，上証A股本益比18.32倍。以合理價格計算，上證A股本益比應該要跌到15倍，才算合理。

中國股市的暴漲和Margin大幅度增加脫離不了關係，暴跌也是。目前，兩市兩市Margin 從最高22207億人民幣下跌至14380億人民幣，但是仍很高，我估計需要跌到股市暴漲前的5000億人民幣以下，市場才會真正趨穩。

上海A股目前是4063點，估計最少應該跌到3330點，才算合理。

若恐慌不受控制，也有可能會跌到2700點。

關鍵在於這些投資賭博的Margin頭寸，必須清除。

至於是暴跌，還是緩跌來回歸合理價格，這我就不知道了！

終極貨幣黃金

 

美國人用黃金打敗了英鎊，讓美元黃金化取代英鎊，後又背棄黃金。

未來美元必然會被黃金打敗。

雖然1971後，美國努力將黄金去货币化，

当时美国一大批自由经济学家包括弗里德曼等多位诺贝尔奖获得者，他们叫嚣黄金非货币化后，黄金因为失去了货币价值和功能，由于没有需求，一盎司黄金价格会跌到6美元。

當黃金升上60美元一盎司時，他們就說貴，不合理，必然會跌破，可黃金從來沒跌破過。

雖然金價從1900美元下跌到現在的1160美元，但是在歷史大勢上，黃金仍處價格低的讓銀行集團害怕。

雖然美國高喊黃金不是錢，然後將黃金從大門扔出去，但黃金還是悄悄從窗口流回來。

黃金是人類幾千年來通過自由市場確定的貨幣，豈是哪幾個利益集團40年的作局就能廢除的？

黃金和法幣不同的是，黃金就算不在市場以貨幣的身份流通，它的價值仍在。

至於法幣，不管你是使用什麼載體的法幣，紙幣也好，電子貨幣也好，只要不受認可，無法在市場成為流通貨幣，就是廢紙一張。

人類自發明法幣以來，有記載的歷史超過2000年，不管者法幣是採取金屬、紙幣、還是現代的電子貨幣，只要採取不合理的持續性貨幣擴張，最後一定會滅亡。

金屬貨幣是用希釋金屬含量達到通貨膨脹；

紙幣更快，可以大量印刷，成本超低，不過在極度惡性通脹，如德國一戰後的惡性通脹，鈔票也來不及印，最後只印一面不印一面就推出市場了！

電子貨幣完全不用成本，兆兆元只要電腦輸入幾個數字就有了！

古往今來，不求萬壽無疆，只求有哪個法幣是長命百歲的？

我想................我想................我想................我想................我想................我想................我想................我想................我想................我想................我想................................................

答案是：沒有！

市場對房地產的衰退都是後知後覺

根據《東方日報》訊息，馬來西亞政府近年推行的各項打房措施，雖然有效遏制炒樓現象，然而卻讓原本看準外國投資者的公寓發展項目，面臨供過於求的現象，導致公寓價格下調15％至20％。

除了政府實施的緊縮政策外，公寓的興建數量不斷攀高，也是導致房屋市場放緩的因素。

經濟學家白文春指出，政府的打房政策已開始奏效，縱觀房產價格在2013年時上漲了12％。但在2014年已開始放緩並下降了7％，今年下半年房產價格也開始持續放緩，情況可能會延續到2016年。

為何房產價格其實從2014年已經下跌了，還是有些人沒有醒悟未來風險？

因為是溫水煮青蛙故。

房地產的崩潰，從來都是開始不引人注意，知道引發經濟大衰退，甚至金融危機時，人們才會發現。

馬來西亞柔南公寓供過於求 價格可能下調20%

http://www.orientaldaily.com.my/nation/gn201442026

【丁蟹效应】應驗了！

4月20日，TVB重播《大时代》。

我記得那時候香港恆生指數在之前忽然平地一聲雷暴漲！

那時我根據圖表走勢和經濟基本面，說這次會有【丁蟹效应】。

今天香港恆生指數暴跌７.９％，忽然想起之前的話，於是觀察一下《大时代》重播以來的恆生指數。

4月20日，恆生指數大約27600點。《大时代》重播當天下跌，後來回升新高至28600點，之後下跌盤整，五月下旬啟動大跌勢！

目前累積跌幅約２０％。

從技術上，香港恆生指數跌破２０％，且跌破２５０天均線，都屬於進入熊市了！

【丁蟹效应】－－利害！