人性不變，經濟規律就不會改變，金銀天下是必然規律

歷史上，只要國家發行法幣，必然要壓制金銀。

因為發行法幣的本來目的就是推動通貨膨脹，未來要人民繼續使用政府發行的法幣，維持政府權力的基石－－貨幣發行權。

政府一定會採取各種手法，或柔或剛，或暗或明，目的都是一個，就是阻止人民大量持有黃金白銀。

但是，從人類歷史看，政府從來沒有一次成功過。這政權要麼順應自由市場的民意，要麼滅亡。

近代，壓制金銀，維持法幣統治地位的手法，已經達到登峰造極，可謂前無古人，後無來者。

不過任何抵抗經濟規律的努力，都是徒勞的。你可以改變一時，但是不能永遠改變。

無休止的貨幣濫發，最後必然激起人民購買金銀自保的原始本能。這就是經濟規律，經濟規律之所以無法改變，是因為人性從來沒改變。

以下新聞揭秘：伦敦定盘价是如何操纵金价的。

以認為政府銀行可以永遠控制市場的負面情緒看，你會認為黃金沒有希望了！

但是以正面來看，從來沒有人可以永遠控制市場，３０多年對黃金的壓制，不就說明金價銀價嚴重被低估了嗎？

根據價值投資法，你認為應該持有金銀，還是放棄呢？

你可以想像，如果沒有人為操縱壓制金價，現在的金價會漲到多少？

某個程度上，我感謝這些操縱金價的人渣，因為這些人渣，我才能可以買便宜貨。

http://gold.jrj.com.cn/2014/07/29194917700822.shtml

日本經濟即將大崩潰

6 月期間，日本全國整體消費者物價指數 (CPI) 年升 3.6％，核心 CPI 年增 3.3％ 。

如果日本央行不停止QE，CPI就不會下降，甚至還會漲更高。

但是，日本央行要停止QE時很困難的，因為日本政府債務太高，若沒有央行印鈔票購買他發行的債券，日本政府隨時可能爆發債務違約。

過去，日本政府發行債券的購買來源，主要來自國內儲蓄，出口貿易，退休基金等。

但是日本現在是貿易赤字，國內儲蓄已經低無可低，人口老化，勞動人數減少，使退休基金可借貸給政府的資金來源越來越少。

這種情況下，如果日本央行不印鈔票借錢給政府，試問日本政府那比財政收入還高一倍的財政預算，資金那里來？

看下圖，長期以來，日本政府１０年期國債的回報率一定比CPI還要高，這是正常現象。因為沒有人想虧本借錢，殺頭生意有人搞，賠本生意沒人幹，這是人性。

但是，你看有紅色方格的區域，既然出現反常現象。日本CPI3.6％，但是１０年期國債卻是超低的0.52％。

這真是太反常，太荒繆了！

目前，日本２年期國債0.06%，５年期國債0.13%，３０年期國債1.64%，都遠低於3.6%的CPI。

這不正常的現象不可能永續，最後一定會打回原型，回歸正常模式－－即國債收益率一定高過通脹率。

讓我們做一個簡單分析，日本經濟會以怎樣的方式回歸正常規律呢？

１）CPI迅速下降到低於0.52%國債利率水平以下，用這種方式回歸，CPI會跌到-2%以下，你說日本股票會不會大跌？

２）國債利率上升到3.6%以上，如此利率可能高達5%或更高，日本債務成本會成倍數增長，日本政府會爆發主權危機。這情況發生，日本股票會跌得更利害。

我認為這可能性更高。因為歷史上，人性的短視都會選擇印鈔票來解決眼前看到的問題，哪管以後洪水滔天。

３）CPI下降到約0-1%的水平，國債利率上升到適度的2%水平，暫時緩一緩，將最終審判日挪後多幾年，但是最後都不能倖免。

總之，日本經濟崩潰只是時間問題。

安倍經濟學，只是加快日本的破產時間而已。

我以前就看到這崩潰遲早發生，所以預先研究可購買的日本股票名單，只等時機到來就出手。

研究資料因為電腦壞掉而失去，好在已經研究出來可購買股的名單都在，不需要費心再研究過。

 

認為通脹能迫FED升息是妄想

市場有一種想法，就是認為FED會因為近期的CPI上漲走勢而上調利息，因為FED的CPI底限是2%。

這是妄想。

因為自金融危機以來，美國的CPI在2011年飆漲到3.90%，試問3.90%都不會讓FED升息，何況現在的2.10%呢？

如果你看美國的核心CPI（扣除食物和能源），2012年漲到2.31%，試問FED怎麼會為現在的1.90%而升息呢？

如果你認為FED現在不關注CPI，因為他們認為PCE更可以反應物價漲幅，可為何2012年PCE漲到2.04%，FED提也不提，更別說升息了！現在的PCE只有1.77%，FED為它升息？發夢啦！

美國真實的CPI，其實現在約10%，並不是官方統計的2.10%。

官方的CPI是謊言，官方的核心CPI是該死的謊言，而PCE更是世紀超級大謊言。

FED從來不是因為抵禦通脹而成立的，因為FED成立以前，金本位制已經能良好控制通脹，何必需要你FED。

FED成立的目的是為何印更多鈔票，製造更多通脹。

所以任何反應物價的數據，FED都會不斷製造統計數據謊言，將它變的越小越好。如果如實統計，FED就不能印這麼多鈔票了，銀行集團，政府和０.１％的權貴，如何能掠奪人民財富呢？

因為美國的債務和金融衍生產品炸彈太大太嚴重，它根本承受不起利率的上漲。

所以，無論通脹漲的多高，FED都會說這只是暫時性的，忍耐，忍耐，一下就好。升息？？？別妄想了！

FED不會升息，它會一直挨到金融市場的利率和它制定的利率脫鉤而飆漲為止，才會面對它製造的超級泡沫所爆發的危機的事實。

不過，我相信FED還是會賴，不會將經濟危機的責任攬在自己身上的。

黃金數量不足經濟發展是謊言

反對金本位制者，最常使用的藉口之一，就是聲言黃金數量不足。

例如，全球GDP約70兆美元，全球鈔票發行甚至比GDP還要多。

但是，黃金全球約１７萬噸，以１３００美元一盎司計算，一噸約４千１８０萬美元，乘以１７萬噸約７.１兆美元。

如此看來，黃金數量不足以支持經濟發展所需，似乎都是事實。

這是徹頭徹底的謊言。

要解決這問題，只要讓紙幣兌黃金貶值不就解決了嗎？

更何況，金本位制和黃金數量關係不大。

金本位制的運行並不需要他太多黃金儲備，金本位制僅僅只是一種信號，它會告訴你政府的貨幣供給是否與需求保持相當的水平。

經濟學家早就忘了金本位制是如何何運行的，他們總是認為黃金有限，快要消耗殆盡，金本位制會因為黃金供給不足而注定要失敗的。

現代經濟學不過是洗腦工程，經濟學家只是愚民政策的產品，並無實際用途，除少數真懂經濟者外，其他百無一用。

一個新聞，兩種看法

看見新聞，說美国银行业坏账创8年新低。

乍聽之下似乎是好消息！

但是仔細一看，以美國六家最大银行：

富国银行(Wells Fargo)；

美国银行(Bank of America)；

摩根大通 (JPMorgan

Chase)；花旗(Citigroup)；

美国合众银行(US Bancorp)；

匹兹堡金融服务集团(PNC Financial Services)，

根据投行Keefe, Bruyette & Woods的数据，上述六家银行合计报得0.6%的坏账率，由金融危机时的3.3%大幅下降。

什麼！？只不過是3.3%的坏账率...就引爆了2008年金融海嘯？

我看見的不是美國銀行业更健康，而是他們信貸的氾濫，槓桿的失控，資本的薄弱。

１９２９年融資炒股的再現

IBM Corp.營收已連續9季下跌，但是股價表現卻不一致。

雖然我們可以用EPS解釋IBM股價沒有大跌的原因，但是營收才是更關鍵的因素，所以我們需要探討為何IBM的股價沒有隨業績大跌。

以下是IBM的Revenue，Net income和Earnings per share：

Revenue

2011=106,916

2012=104,507

2013=99,751

2014q1=22,484

2014q2=24,900

Net income

2011=15,855

2012=16,604

2013=16,483

2014q1=2,384

2014q2=3,200

Earnings per share

2011=13.06

2012=14.37

2013=14.94

2014q1=2.29

2014q2=2.91

美國資本支出營收佔比目前是數年來的最低水準、而這正是生產力低落的源頭。

美國是「股市火熱、實體經濟冷冰冰」。這使得股市是經濟的領先指標的基本認識完全失靈。

FED的QE和０％利率，給了美國股市可以饒開扎扎實實地對實體經濟進行投資，而推動股價上漲的正道。

而是可以採取旁門左道，美化財務工程來推高股價。

因為利率超低，這使得美國上市公司可以大量獲得低廉貸款成本，大量回購股票，減少股票流通量來推高股價。這筆回購股股票潮所投入的資金，S&P 500公司已經投入約５０００億美元了！

IBM就是美國S&P 500公司的一個縮版，它的營收沒有進步，但同一時間它的負債金額則是暴增、目的是為了要實施庫藏股。一家公司的在外流通股數若減少，就算營收沒有增加、每股盈餘仍可呈現上揚。太多企業削減資本支出、甚至是舉債，為的就是要提高股利或庫藏股額度。

現在美國股市的情況，實際上和１９２９年的融資炒股造成超級泡沫的情況是一樣的。

分別是對象有別而已。

黄金长期大幅跑赢S&P 500

黄金与股市和美国CPI指数1970年以来对比，黄金长期大幅跑赢S&P 500，如果计入红利，S&P 500只是略勝黃金，不過前提是你要股利再投資。

利息上漲囉！

３０萬，３０年，舊ＢＬＲ ６％計算，月供ＲＭ１７９９；
現在ＢＬＲ ６.２５％，月供ＲＭ１８４７；
每月多給ＲＭ４８

一間房屋若貸款３０萬，供３０年，以現在ＢＬＲ－ＸＸ％計算約４.７％，月供ＲＭ１５５６；
現在升息０.２５％，月供ＲＭ１６０１；
每月多給ＲＭ４５。

但是，ＢＬＲ－ＸＸ％是會在３－５年後結束的。

如此以ＢＬＲ ６.２５％計算，月供ＲＭ１８４７，每月多給ＲＭ２９１。

請記得，國家銀行不會只升息０.２５％，一旦回歸長期平均的８－９％ＢＬＲ，
你要月供ＲＭ２２０１－ＲＭ２４１４。

到時候就要命囉！



福布斯主编：疲软美元威胁全球经济 应恢复金本位
2014年07月11日

　　福布斯杂志的总编辑Steve Forbes认为，疲软的美元对全球经济是威胁，而唯一能够阻止其下跌的就是恢复金本位制度。

　　近日接受采访时，Forbes称，不同的货币定价方式已经被尝试了超过4000年，过去的经历表明了应该采取金本位制度，他认为一个正确的金本位制度在货币供应中能提供稳定性和价值。

　　Forbes认为，恢复金本位制度是迟早的事情，但对于一个倾向于较弱美元的美国大政府，会有很多变化发生。

　　“疲软的货币通常意味着强势的政府和疲软的私营部门，”Forbes说，“我认为人们很期待选举，人们会在11月的中期选举中做出大的变化，因此2015会非常有趣。”

　　此外，Forbes认为美元疲软的另一大原因就是美联储。

　　“美联储并不了解一个稳定的美元的需求，”Forbes说，“耶伦并不比伯南克多了解多少。”不过Forbes承认，美联储退出QE政策是好的。

　　Forbes认为，除非地域争端升级到失控的程度，不然金价(1336.80, -2.40, -0.18%)不会有显著的上涨。

　　“除非出现一些国际危机，不然美联储停止QE以及准备好利率上升时，金价可能会承压，”Forbes说，“我认为金价要等到美联储再做什么疯狂的事情时才会有所行动。”

歐洲銀行危機是孤立事件？還是多米诺骨牌效应的開始？

奥地利銀行風暴

7月3日，奥地利最大的银行奥地利第一储蓄银行（Erste Bank）称，旗下匈牙利和罗马尼亚等东欧业务部门需要大幅提高贷款损失准备金，该行今年的贷款损失准备金将从原先预期的17亿欧元大幅上升至24亿欧元，这将导致该行今年出现14亿至16亿欧元的净亏损。

這使得股價于4日暴跌16.4%，并拖累欧洲银行股板块整体下跌。

由于历史、地理等方面的原因，奥地利银行业一直以来就与东欧国家业务往来密切。在本次金融危机爆发前，欧洲新兴市场（主要为东欧国家）业务一度成为了奥地利银行业的“香饽饽”。奥地利第一储蓄银行目前是欧洲新兴市场第三大贷款行，该行于2008年就成立了基础设施投资部门，负责在捷克、克罗地亚、波兰、罗马尼亚、塞尔维亚、斯洛伐克、乌克兰和匈牙利等东欧国家的投资项目。尽管奥地利中央银行曾在2011年要求奥地利银行业限制对非欧元区国家的信贷业务，但奥地利第一储蓄银行的东欧业务仍在持续扩张。

葡萄牙銀行風暴

7月10日，葡萄牙最大上市银行Banco Espirito Santo的大股东出现财务危机。该银行的大股东ESFG因为其母公司存在“持续的实质性困难”而将暂停股票交易，这令其股价大跌16.15%，至一年内的低点。葡萄牙股指PSI 20指数收跌4.2%，

随后，葡萄牙股市监管机构对该行股票做了停牌处理，等待该行发表声明。

一位与圣灵银行有过密切合作的银行家表示，这家葡萄牙银行的资金缺口为20亿到30亿欧元。对于这一问题，最有可能的解决方案是在政府斡旋下达成某种纾困协议。

西班牙人民银行(Banco Popular Espanol)原本计划于今日出售债券。但市场波动使得其不得不放弃今日的出售计划。

几家意大利银行的股票也被暂停交易。同时，意大利医药公司Rottapharm因没能达到预期发行价，放弃了上市。

美联储會擴大QE？

從美联储公布的6月份议息会议纪要文件显示，美联储在此次会议上开始详细讨论退出量化宽松政策的最后步骤，并表示如果经济增长符合预期，那么计划将在10月份彻底结束资产购买。

如果歐洲問題加劇，可能非但不能退出，還有可能擴大QE。

新泡沫掩蓋舊泡沫

實際上，歐美政府從來沒有解決金融危機，他們不過是製造更大的QE來掩蓋上一次QE所創造的問題，製造新泡沫來掩蓋舊泡沫。

在金融市場欣欣向榮之際，國際清算銀行 (BIS) 的監管機構官員卻警告股市與經濟現實背離，擔憂前一個10年的金融危機可能再次重演，另一波次貸炸彈難以避免。

不錯，造成上次金融危機的金融衍生產品的發行規模大不如前，新危機的引發突破口也不可能和上回相同，但是根本原因都是一樣，就是極度寬鬆的貨幣政策。

據《路透社》資料，全球垃圾債券的標售，在 4-6 月來到 1480 億美元的季度新高，而在金融危機爆發前，季度平均僅 300 億美元。此外，去年的銀行聯貸新案件中，有超過 40% 屬於低等級貸款，這比例已經超越 金融危機前的 2005-2007 年期間。愈來愈多資金被貸出，卻沒有相應的保障。

在高風險政府公債也有類似情形，特別是歐元區和新興市場中風險較高的區域。

在進行過重整後，曾經違約或接近破產的國家再度引起投資人的興趣，如希臘、賽普勒斯、厄瓜多、牙買加，以及下撒哈拉非洲國家的肯亞、尚比亞等。據法國興業銀行估計，高風險邊境市場所新發行債券，在今年上半來到 163 億美元新高。雖然這些較貧窮的國家借貸有違約的潛在可能，但其公債規模倒不足以對全球金融市場造成系統性的風險。

股票繁榮的結束？

以大格局看，美國股票牛市早在2000年就結束了！

美國家庭持有股票的投資比例從2002年的65%降到現在的45%，而且資金還是處於淨流出狀態。

這一兩年造成美股大漲的一大原因，就是S&P 500指數公司通過銀行貸款回購了約5000億美元的股票。

但是，基金数据追踪公司TrimTabs Investment Research提供的数据显示，6月间，企业股票回购计划的规模缩减到232亿美元，为近一年半时间当中最低的。5月间，这一数字为248亿美元，而2013年的月平均水平还高达560亿美元。

股票回购萎縮使得股票上漲的動力減弱。

伴随企业股票的价格越来越高，管理层的回购意愿也被不断削弱。于是，另外一个选项浮出水面，即用自己已经颇有泡沫嫌疑的股票做工具，去收购另外一家企业。

結語：

市场人士早已对欧洲部分大型银行对新兴市场贷款规模过大提出了警告。数据显示，欧洲银行业对新兴市场的放款金额已逾3万亿美元，是美国银行业的四倍以上。曾被“点名”警告的欧洲银行包括西班牙对外银行、西班牙桑坦德银行、汇丰控股、渣打集团、意大利裕信银行、意大利联合银行和奥地利第一储蓄银行。

这些欧洲银行在新兴市场的风险敞口已超过1.7万亿美元，而最后三家银行在东欧新兴市场的风险敞口尤其巨大。

到底奧地利和葡萄牙的銀行問題，是孤立的事件，还是多米诺骨牌效应的开始？

這些問題會否最终将会被控制？

我可以告訴你，只要法幣體系依舊，部分準備金制不變，任何應對危機的手段，不過是頭痛醫頭，腳痛醫腳，從來不能根治問題。只要制度不變，任何的解決方案，都是給未來製造更大的危機。

新的黃金定盘价改革能否激發金價上漲？

目前，壓制金銀價格的因素，主要是相關期貨的裸賣空外，就是黃金／白銀定價機制。


来自各大中央银行、储金银行、黄金冶炼商、ETF基金公司与其他黄金投资产品赞助商、交易所以及行业机构的共34名行业代表，参加了黄金行业市场发展组织世界黄金协会于昨日召开圆桌会，就如何对伦敦黄金定盘价进行现代化改革展开讨论。

在世界黄金协会首席执行官施安霖(Aram Shishmanian)先生的主持下，参会代表共同探讨了改革后价格基准的要求与所需特性，以及每个提出的定价机制替代方案的利弊。

　　讨论的要点如下：

　　1、需要一个单一、可信的基准参考价格，这符合涉及全球黄金市场的数百万人的利益。

　　2、市场定价必须有连续性以避免市场混乱。

　　3、扩大定价过程的参与程度以反映全体市场参与者的利益，这一点具有重要意义。

　　4、伦敦当地价格的重要性，这一价格既能反映伦敦市场的深度和流动性，又能体现伦敦作为黄金主要交易中心的历史和当前地位。

　　5、任何方案都需在本地以实物被交割。

　　6、需要一个透明的价格基准，以降低管理者潜在的信誉风险。

　　7、要求将做市和基准管理分离，并满足包括独立监管在内的所有其他国际证券会组织(IOSCO)的法则。


不管新機制如何，但是只要真能擺脫金融操作，更貼近實物市場，那這新機制無疑等於掙脫了壓制金價的其中一個枷鎖，對金銀價格上漲是有利的。

活在數據謊言的經濟學家

根据杜克大学(Duke University)财经教授Campbell Harvey的说法，金价短期内重回2011年8月历史高点的机率仍然相当低，他认为黄金目前的公允价值(fair value)仅略高逾800美元。

Campbell Harvey怎樣算出來的？

Campbell Harvey使用一種數學模型，依据Harvey提出的理论，当金价相对于消费者物价指数(CPI)的比例远高于平均值3.4倍时，金价通常会走软，而当比例远低于3.4倍时、金价会走强。目前的CPI值为237.1，意味着金价相对于CPI的比例为5.6倍。

我時常說：『百無一用是經濟學家。』真的沒有說錯。

美國的CPI，在1950年時23.5，現在則是237.1，也就是說，64年只增長１０倍。

請問，這64年來，美國的物價真的只是增長１０倍嗎？

如果從1980年美國開始修改計算CPI方式開始計算，1980年CPI是78.0，對比現在的237.1，漲幅才３倍。

美國的物價漲幅哪裡有這樣低？

這數據造假假到出面，只有不會邏輯思考的經濟學家才會相信。

顯然，Campbell Harvey是活在數據謊言的象牙塔裡面鑽牛角尖，根本完全和現實經濟脫節。

我也不知道Campbell Harvey的CPI是從哪個角度算起的。

不過，根據我所知，用美國官方那騙人的CPI調整，金價一盎司應該是2200美元，而不是800美元；

如果根據真實的CPI計算，金價應該是10000美元。

現在經濟學家大多不懂經濟。

他們根本就往忘記黃金就是錢。

請問這幾十年來，假錢美鈔增發了多少倍？而黃金才增長多少倍？

３０多年來，很多物價都漲了１０－３０倍。

如果黃金的公允價值才８００美元，這就是說黃金３０多年來沒有漲是合理的，而其他破銅爛鐵飆漲１０倍８倍就合理？

黃金還比不上破銅爛鐵？

是真相如此？還是黃金價值受到銀行集團壓制？

我也知道一點，全球黃金平均生產成本約１２００美元一盎司。

我真不知道Campbell Harvey如何會認為８００美元的價格是公允的？

新危機會從東歐掀起嗎？

7月3日奥地利第一储蓄银行曾表示，受匈牙利和罗马尼亚等东欧业务的拖累，该行今年的贷款损失准备金将从原先预期的17亿欧元大幅上升至24亿欧元，这将导致该行今年出现14亿至16亿欧元的净亏损。

消息传出后，7月4日，奥地利第一储蓄银行迅速暴跌16.4%，并拖累欧洲银行股板块整体下跌，同时也令市场对欧洲银行业危机的担忧蔓延。奥地利股市下跌1.83%，而歐洲整體股市也出現全面下跌？

新的一輪金融危機會從東歐掀起嗎？

美元升值，黃金死翹翹不會出現

機構，專家，媒體，政府，一直以來都宣傳如下言論：

美國經濟強勁復甦，利率會上調，美元會升值，黃金即將死翹翹囉。

的確，如果美國經濟真的是強勁復甦，特別如1990年代一樣，那美元的確會升值，黃金真會死翹翹。

但是，這些都不過是謊言。

聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)在去年12月就在英國金融時報發表專文指出：

「長期停滯(secular stagnation)」可能是目前經濟的新常態，在缺乏非傳統政策的支援下，包括美國等主要經濟體可能都無法回歸完全就業與強勁成長。

華爾街日報部落格、Thomson Reuters報導，FED主席葉倫2日在與國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)對談時指出，「長期停滯」成了近期相當熱門的討論話題，所謂的「均衡實質利率」因生產力成長率下滑、金融危機逆風或人口結構趨勢改變而低於歷史平水準。葉倫說，如果美國、全球均衡實質利率真的走低、「長期停滯」的預測成真，那麼全球央行恐須得更頻繁地將利率降至逼近零的水準。

IMF 6月16日以人口結構老化、生產力成長趨緩為由，將美國潛在經濟成長率預估值下修至2.0%。在截至2007年為止的50年期間美國經濟成長率平均為3.0%。

以Stephen King為首的匯豐(HSBC Holdings Plc)經濟研究團隊日前也坦承，過去3年來每年他們都高估全球經濟成長速度。以美國為例，經濟學家認為長期成長幅度可達3%，但2000年迄今平均值實際上只有2%。

經濟復甦只是謊言，造假與謊言構築的市場不可能有未來，長期停滯才是真相。

美元升值，黃金死翹翹不會出現。