马电讯为国内固线龙头，加上牢牢掌控光纤宽频基础建设，在先天条件扶持下，这家电讯巨头盈利和股息向来稳定，成功吸引不少的长期投资者目光。
以下是马电讯（TM）的財務數據：
先簡單總結過去的马电讯（TM）。
它是一家表現普通的公司，但因為政府政策，在牢牢掌控光纤宽频基础建设的最後一里的基礎上，所以可以享有穩定的利潤來源。
因為業務成長緩慢，但多年来，马电讯的股息政策就是最低派息7亿令吉，抑或净利的90%，视何者为高。
因有高派息率的緣故，所以是一支不錯的「孤兒寡母股」。
但這一切在５０９改朝換代後，就改變了！
在电讯业竞争日趋激烈，客户群和使用量减少导致语音服务收入减少。
尽管互联网和多媒体有增长。本财政期间由于收入减少及营运成本增加，盈利减少26.3％（1.481亿令吉），由5.641亿令吉减少至4.16亿令吉。
而新政府喊出“价格减半，网速翻倍”政策下，马电讯盈利前景大受打击，连带股价也随之插水。
禍不單行，受到网络资产减记近10亿令吉，马电讯截至2018年9月30日第三季由盈转亏，录得净亏损1亿7559万3000令吉，为近10年来首见，连带集团也决定对落实多年的股息政策动刀。
首席执行员接班人选换了又换，管理层更替不稳，要應付挑戰更為困難。
市場预计未来几个季度，马电讯（TM）的宽频配套价格将进一步下调。
由于高固定成本和财务费用的限制，估計公司利潤和派息會受到不利影響。
今年迄今为止，马电讯（TM）的股价已下跌59％。
當然，马电讯（TM）基礎畢竟仍穩固，因為它最後一里控制權仍在它手上。
問題股價下跌到底哪一天能結束？何時能抄底？
马电讯的內在價值
以價值計算，我估計马电讯（TM）約借於 3.00－3.90 之間。
（計算價值方法可閱讀我寫的《股票真智慧》一書。）
但因為未來幾年，马电讯（TM）的利潤估計會下跌，所以我打個三折，約介於 2.10－2.75 之間。
然後，我再上網看马电讯（TM）的股價，是 2.61。
最低一度跌到 2.15。
也就是說，马电讯（TM）跌到我計算的合理價值範圍。
至於是否現在是抄底機會呢？
因為股價從 2.15 回升到 2.61，所以最佳的抄底時間已經過去了！
但是否仍有次佳的機會呢？
我們可以觀察马电讯（TM）的技術分析。
圖表分析法，可以參考我寫的《圖表趨勢秘密》一書。
下面是马电讯（TM）的日線圖。
從圖表看，马电讯（TM）回升走勢算強勁，以短期一兩星期看，進入超買的範圍中。
這情況發生，下星期它漲跌的機率是一半對一半，再下星期會下跌的概率會高些。
是否可以又再下跌後再回升創新高呢？
這就比較難確定，需要時間和觀察其他圖表才能做判斷。
而我估計马电讯（TM）在市場預期不利的情況下，內在價值是約介於 2.10－2.75 之間。
所以我認為只要市場看淡的預期不變的情況下，它應該會在 3.00以下盤整一段時間。
而根據我在《經濟週期投資》一書的經濟觀察法，現在是熊市啟動初期，因此任何你認為的低價，未來都只會更低。
除非你真的利害短期交易，否則以目前 2.61 的股價，非常接近我估計的內在價值範圍 2.10－2.75 的高位，我建議你不要嘗試抄底。
[不涉及我個人利益，純屬參考，買賣自負。]
有興趣了解《阿弟投資系列》以股票財務、圖表面和經濟面的分析法，可瀏覽詳細內容介紹：
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3 則留言:
我们对美国股市到底有多少误解
美股是价值投资典范?
https://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/2018-12-08/doc-ihmutuec7260697.shtml
離開地球表面 陸研太空發電站
大陸首個太空太陽能發電站實驗基地，落戶重慶璧山。圖為員工在生產線焊接太陽能電池片。（新華社資料照片）
2018年12月08日 04:09 旺報 記者孫曜樟／綜合報導
太陽能發電站大家都不陌生，但大陸的科學家們要把這個龐大發電站搬到3萬6000公里外的太空，6日，大陸第一個太空太陽能發電站實驗基地正式落戶重慶璧山，科學家將展開一系列基礎性實驗和應用研究，對往後建設宇宙空間太陽能發電站、傳統能源傳輸方式的改變及破解能源供給難題等，產生重大影響。
據了解，太空太陽能發電站最早由美國科學家格拉塞在1968年提出，國際稱其為能源領域的「曼哈頓計畫」，為實現這個被稱為新能源領域的曼哈頓計畫，大陸科學院院士包為民、中國工程院院士段寶岩、楊士中等百餘位專家齊聚重慶璧山，揭開實驗基地的序幕。
無線傳輸 偏鄉、災區受益
楊士中表示，太陽能電池每平方公尺在大陸西北的最高發電功率約0.4千瓦，在平流層的發電功率達7至8千瓦，而在距離地球表面約3.6萬公里的地球同步軌道上，發電功率可達10至14千瓦。
另與風電、水電相比，太空太陽能發電站不受日夜、天氣、地區、緯度等自然因素影響，可以大規模收集、轉換、利用太陽能，發電量相當於地面核電廠。不僅如此，其電能透過無線方式傳輸，可對偏遠地區、受災地區以及重要設施等進行定向供電或移動供電，也可廣泛應用於軍事和民用領域。
目前，美國、日本等國家已在太空太陽能發電站領域展開研究，大陸在2008年將太空太陽能電站研發工作納入國家研究規畫，近年來提出平台非聚光型、二次對稱聚光型等太陽能發電站方案，同時在無線能量傳輸等關鍵技術方面取得重大進步。大陸在這方面研究成果，已從初期「跟跑」到現在與各國「並跑」，成為國際推動太空太陽能電站發展的重要力量。
2億人幣打造實驗基地
此次在重慶璧山落腳的太空太陽能發電站實驗基地，總占地面積約200畝，其中核心試驗區約106畝。2019到2020年為實驗基地建設期，投資2億元人民幣建設升空試驗場地、氣球平台調試大廳、實驗大樓、鐵塔等設施，並透過高度50至300公尺的浮空平台展開微波傳能實驗；2021至2025年將建設中小規模平流層太陽能電站實現並網發電；2025年後可進行大規模太空太陽能發電站系統相關工作。
重慶軍民融合協同創新研究院副院長謝更新指出，此次在璧山建設的太空太陽能發電站實驗基地；將以太空能源技術發展為引導，進行大功率、遠距離無線能量傳輸，為往後大陸真正在太空建設太陽能發電站打下基礎。同時，打造以該基地為中心的新能源產業技術聚集區。
小靈通 宇宙太陽能電站
太陽輻射總功率經實測推算為3.82×1023千瓦，而地球僅能得到太陽總輻射能的22億分之一。太陽每秒供給地球的能量是4.1×1013千卡，相當於每秒燃燒500萬噸優質煤炭所發出的能量，但絕大部分消散在太空中。
在宇宙建立太陽能電站，最好位置在赤道平面內的地球同步軌道上，太陽能電池能始終對著太陽。由於，外太空太陽能的收集不受天氣、塵埃和有害氣體影響，日照時間較長。（孫曜樟）
12月7日温哥华法庭举行的保释聆讯，披露的一些信息。
看点如下：
1，加拿大警方逮捕的是一名中国公民。这一点很重要，那些谣传可以休矣。
2，中方认定，这严重侵犯人权。不知道这是疏忽还是故意，所以中方下面的指代词是“它们”！带宝盖头的它，有意思吧。
3，中方已向美加进行了严正交涉，立即恢复孟晚舟女士的人身自由。放人！这是中方一再强调的要求。
4，在加拿大温哥华转机时被扣留。请注意是转机，孟晚舟是从香港到墨西哥，加拿大警方在温哥华机场采取了行动。
5，人是加拿大警方扣的，美国则要引渡。也就是说，美加有关方面早有谋算，据披露，美方法庭8月22日发出了逮捕令。
6，在法庭上，孟晚舟被指控在华为与伊朗关系上，欺诈多家银行机构，违反美国制裁禁令，每项欺诈最高面临30年刑期。果然，与美国的伊朗制裁令有关，请注意，每项欺诈最高30年，不是总共30年。
7，美国指控华为违反制裁令，发生在什么时候呢？按照美方的指控，发生在2009到2014年间。美国够狠，不放过任何一点蛛丝马迹。当然，这也是美国的一面之词，华为此前都否认了。
8，检方认为孟晚舟有潜逃之虞，要求法院驳回她的保释申请，最终，加拿大司法部长决定是否引渡。目前，球还在加拿大身上。
9，请注意，华为官方没说是逮捕，只是说扣留。也要理解华为的苦衷，尽可能低调，能平安渡过最好，但应该会请最好的律师。
10，美方似乎内部也有各种不同声音。相对来说，白宫比较谨慎，而且，至少两名白宫官员对媒体透露，特朗普对逮捕计划并不知情。
最后这个细节，很是意味深长。
如果不是认识到问题的严重性，白宫官员也不会出面，作出这样的否认。
但世界难免不震惊。
毕竟，作为一家世界性企业，华为高管在全世界飞的不是少数，但这次偏偏盯上了孟晚舟，应该不仅仅因为她是华为的CFO，而且她还是创始人任正非的女儿。
对华为等中国企业的打压，真是无所不用之至。
而且，现在是中美的关键时刻，突然曝出这样的事情，真不排除内有玄机。
毕竟，这是美国有关部门的行为，涉事的这个法院也接审特朗普的案子，也不排除美国内部的斗争，通过华为向美国政府施压，将水越搅越浑。
用一些朋友的话说，中美关系刚有点新起色，也不排除某些势力，不希望中美停战。
按照路透社的分析，白宫官员之所以透露，特朗普事先不知道相关逮捕计划，也是防止这一突发事件阻碍中美的贸易谈判。
事情是不是很复杂？
（二）
不想长篇累牍，关键是接下来怎么办？
大概三种结果：
1，加拿大放人。这算是最理想结果，对华为来说，也是有惊无险。
2，加拿大引渡，美国裁决放人。不太理想的后果，毕竟这意味着长时间的关押和审讯，以及一系列的斗争。
3，加拿大引渡，美国判刑，华为被重罚。最糟糕的结局，斗争会很激烈。
必须争取最好的结果，做好最坏的打算。
但这样公然抓捕中国公民，以国内法替代国际法，不管是哪种势力，实在是太阴暗，必然带来一系列重大的影响。
第一，华为难免受到冲击。但说不准更是一种悲壮刺激，激发中国人买手机更要买华为。反正已经看到有公司发内部通知，号召员工买华为手机，公司提供补贴。
第二，美国企业也受牵连。别忘了华为是全球供应链的重要一环，华为受冲击，很多美国公司订单也要少。更别忘了，中国人从来讲究来而不往非礼也。所以，美国股市也大跌。
第三，加拿大里外不是人。抓人肯定已经得罪了中国人，放人势必又得罪美国人。如果真引渡，加拿大也掂量掂量后果吧。
第四，中国还是要奋发图强。其他公司和伊朗做生意，就违反美国法律；那美国卖武器给台湾呢？更别提总也有美国人在其他国家行贿、破坏环境等犯罪。这看似是法律问题，实则是恃强凌弱下三滥的做法。
这个世界，出来混，总是要还的。对华为来说，这是艰难时刻，挺住！
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