2011年美元根本沒有漲

這幾年來，我充分了解媒體轉述的意見大多不可信。因為提供意見者真的是對的嗎？這些人真有如此預測本事嗎？

答案是否定的。

這些市場意見往往是：看漲就唱多，看跌就唱衰。所以我一向將媒體報導的眾口一致的市場意見視作反向指標。

2011年結束，美元以牛市姿態結束，市場看法馬上由熊轉牛。不少看好美元在2012會因為歐元疲軟而繼續牛，其中我看到的以下面這篇分析，對美元更為極力吹捧。





美股评论：2012美元之年
2011年12月30日

　　导读：MarketWatch主编卡拉维(David Callaway)认为，伴随欧元的缺陷彻底暴露，中国经济遭遇挑战，美元将再度进入长期牛市。

　　以下即卡拉维评论文章全文：

　　上个月，在伦敦参加一次金融研讨会的时候，我曾经和一位资深销售主管半开玩笑地谈到了，银行业是否应该全力推动一场宣传攻势，让人民币成为全球主流储备货币。

　　要美国人对这样的想法买账确实不容易，因为他们多数人根本就不相信有一天中国的货币会取代美元，成为全球的储备货币，更不必说做好什么准备了，这样的广告宣传需要克服的文化和心理障碍太多。

　　自那次会面以来，美元指数上涨了4%以上，而中国故事的内容则发生了变化，永远的增长似乎将难以为继，若干崩溃的噩兆笼罩着2012年的前途，使得他们看起来更像是欧洲和其他一些新兴市场国家——这两件事在同样一个时间段里发生，显然不能说是巧合。

　　事实上，如果说过去几个月的危机教会了我们什么，那就是，无论新亚洲货币崛起的故事多么令人神往，无论欧元区走出困境的可能性多大，无论美元在过去十年多么疲软，无论黄金同期的表现多么强势……当那些大机构投资者受到惊吓时，他们的第一选择还是美元。

　　在欧洲银行看上去麻烦巨大时，他们买进美元。在美国银行看上去也有麻烦时，他们还是买进美元。甚至，在标准普尔剥夺了美国的AAA评级时，他们依然是选择买进美元。归根结底，这原因并不复杂：不买美元，他们还能买什么？尽管8月上旬的评级调降造成了巨大的焦虑，但从那时到现在，美元指数已经上涨了6%还多。

　　本周，伴随投资者等待着市场在明年1月重新活跃，美元就成了唯一的游戏。现在大家观察着的，就是当可怕的年底标题逐渐消失，欧洲和中国开始在2012年采取新的举措应对各自的经济问题，美元的强势是否还能够保持下去。

　　欧洲的领袖们是否能够保住单一货币，让其再存在一年，甚至是两年三年，这对于大银行和全球市场而言，都是个非常重要的问题。只是，哪怕欧元能够走出当前的危机，恐怕也没有谁会再将巨大的希望寄托在它身上，相信它还能够承担首要储备货币的任务。至于人民币，它的时代迟早是要到来的，但是这首先需要中国停止操控行为，让人民币真正和其他货币自由兑换——因此，现在还没有到为它倒计时的时候。

　　总之，我们现在看到的趋势是，当投资者展望2012年前景时，并没有看到其他任何可信的全球故事，足以说服他们投入自己的资金，于是乎，他们再一次转向了美元。毋庸赘言的是，欧洲和中国的经济问题同样会连累美国，迟滞美国增长的脚步，甚至会在明年将美国再度拉入衰退的泥潭，但是现在掌握的数据显示的是，美国或许更可能帮助大家走过眼前的困难。美元前途看好。

　　如果我们只是以天，以周，以月为节点来观察市场，那么我们很容易就被一时的情形所左右，比如说迷上科技类股、新兴市场，或者是太阳能之类。不过，真正的大潮流大趋势，只有着眼更长周期才能发现，比如黄金价格在过去十年翻了两番。

　　大家都转向美元，这就是一个长期趋势，而且是迟来的长期趋势，只要它来了，那么不管明年是不是选举年，不管谁入主白宫都改变不了。我们的政治家只是面对全球资产的流入采取因应措施，他们不可能去强行操纵和管理。

　　之前的金融工程和全球投资银行家当令的时代，美元之所以不受青睐，是因为总有更有吸引力的东西值得买进。然而现在，昔日的宠儿们一个个倒下，将本质的弱点呈现出来，投资者才发现，真正能够让他们舒服和安心的，还是只有美元。

　　我知道，这样的主题远没有什么圣诞老人宣布新牛市到来之类有趣，但是我们当前所看到的，或许真是一个重要的预兆，显示金融魔术的时代已经彻底结束了。



哪些看好美元者，是否計算過2011全年，美元是跌還是漲？

你怎麼算美元漲跌？

用美元指數？還是用亞元指數？又或者以自己國家貨幣兌美元匯率來計算？

不要以為年末最後幾個月美元上漲，黃金下跌，就認為未來就會繼續如此。

實際上2011全年計算，美元購買力今年下跌了１０％，兌黃金下跌了１０％，對石油也是下跌。

美元未來購買力只會一直下跌，指望強勢美元？發夢！

不錯！雖然根據国际货币基金组织(IMF)日前公布的数据显示，全球央行第三季度增持着美元资产，同时减持了欧元资产。
IMF公布的《官方外汇储备货币构成》(Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves)季度报告显示，全球央行第三季度外汇储备规模为10.17万亿美元，高于上半年末时的10.08万亿美元。第三季度期间，全球央行的美元外汇储备为3.36万亿美元，较第二季度增加近2%。第三季度美元资产在外汇储备中的比重较上年同期增加7.5%。

　　随着欧洲债务危机到达顶峰，欧元储备规模也在缩小。上述报告显示，第三季度期间全球央行的欧元储备降至1.4万亿美元，第二季度为1.45万亿美元。

從IMF报告显示，美元仍是世界主要储备货币。

可這只是過去，重要的是未來。

IMF报告显示全球央行第三季度外汇储备规模为10.17万亿美元，高于上半年末时的10.08万亿美元，也就是說才增加了900億美元。雖然美元外汇储备增加2300億美元，也就是說，平均每天流入美國才6.5億美元，遠不及金融危機前的每天20-30億美元。

這清楚顯示，支持美國流動性的外國資金在減少。鑒於全球經濟未來不樂觀的前景，貿易幾乎肯定會惡化，
那麼誰還可支持美國的流動性啊？

美國國內儲蓄有限，所以Fed必然會QE3...QE4...QE5...

這樣QE再QE，美元還有未來嗎？