能賺卻不能買的ETF

ETF是基金的另外一種，它可以如股票般交易，買它就好像等於買股票般。

我本身看上兩個ETF，我深信持有這些ETF一段時間，賺錢的可能性很高，它們分別是：

1) ProShares UltraShort 20+ Year Treasury(代號：TBT)

2) ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury(代號：PST)


這兩個ETF的功能是一樣的，都是賣空美國國債的ETF，分別只是一個是賣空7-10年期國債，另外一個則是20年。

如果這兩個ETF的經理人操作得當，可以緊密的追蹤國債價格，那如果美國國債價格上漲（利息回報跌），持有這些ETF就會虧錢，反之若美國國債價格下跌（利息回報升），你就會賺錢。

因為二者的功能相同，所以沒有必要兩者都買，之前我將這兩個中的其中一個列入投資名單內，那是因為我看定美國國債是泡沫，以美國政府的財物能力，根本不配持有AAA信用評級，其10年期國債也不可能維持在目前約3.8%的水平，遲早會升上5%~6%以上，也因為目前的國債低無可低，下跌的可能性不高，雖然我認為若發生金融海嘯的憂慮再起，美國國債可能短期內成為避險工具而導致投資者虧損，但是放眼3年來看，賺錢的可能性還是很高的。


但是，最近我放棄了這兩個ETF了！

難到我算錯了，所以才放棄？

不是，我還是認為自己沒算錯，只是我算漏了一點。

哪一點？

因為當美國國債泡沫破裂的時候，雖然持有這兩個ETF理論上的確能賺錢，但那同時也是美元大貶的時候，也許可能成為貨幣危機。

這樣問題就來了！如果我是美國人，或者我在美國生活，那也許還沒什麼。但是我卻生活在馬來西亞，一但美元大貶，我在匯率上就會出現大幅度的損失，這樣即使我在ETF的價格賺了錢，匯率卻出現虧損，如此一賺一虧，最後我即使還是賺多虧少，但是回報率必然大大打折，那樣又有何意思呢？

除非我可以對沖匯率，否則我無法避免這個損失，但是我目前沒有對沖的能力。

有鑑於此，我雖然看好ProShares UltraShort 20+ Year Treasury和ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury這兩個ETF，但是匯率的問題，使我不得不放棄這能賺錢卻不能買的ETF。