2008年12月3日 星期三

美國汽車倖存大作戰

分析師給通用汽車“零”的股價評語,其餘的福特(FORD)、克萊斯勒(Chrysler LLC)也好不到哪兒去,是很正確的!只要觀看這些汽車企業的帳目,就知道這些是隨時破產威脅的公司,破產的公司,股價當然是“零”啦!

光是要救規模最大的通用汽車(General Motors),讓它擁有利於未來競爭的健康體質,最少需要1600億美元。福特需要840億美元。克萊斯勒因我找不到其財務報表而不詳。但是截筆時,通用汽車市值不過30億美元左右,3大汽車廠的市值,目前通用汽車是29.4億美元,福特51.4億美元,相加也不過81.4億美元。

哪個私人資本會白痴到出這筆錢注資給這些汽車商?

而目前美國政府全力拯救金融業的時候,根本沒有能力拿出這筆錢,即使拿出250億美元,也只是暫時吊一吊通用汽車的命而已。

實際上,美國3大汽車廠根本沒有任何遠大的改革計劃,給它們再多的錢,只是浪費納稅人的錢。只要政府和國會理智的話,是絕對不會拿錢給這些汽車廠商的,根本就是竹籃打水一場空。
不過,一次讓這3大汽車廠全部完蛋,的確是很痛心。它們的完蛋,表示以後美國汽車業的壽終正寢,也會加劇失業率,這的確很難接受。

我認為最好的辦法是:讓財務最差的兩間倒閉,將它們的汽車品牌和生產線等各項資產賣給財務最好的那一間。所需的錢由政府注資,待行情好轉就可由私人資本注資,政府則全身而退。
3大汽車廠中,通用汽車已經病入膏肓;克萊斯勒的心臟差不多停了;福特(FORD)雖好不到哪去,但畢竟還好一點。

因此我認為必須犧牲通用汽車和克萊斯勒。如此一來,通用汽車和克萊斯勒可趁宣佈破產保護後,繞過過往綁住自己的約束,大量砍掉成本,將業務和好資產精簡化,然後賣給福特。福特也就此接管通用汽車和克萊斯勒一切精簡化後的業務、資產及接受二者的客戶及市場。

雖然過程中,債權人會受損,員工會失業。但這是遲早的事,逃不了的。

不過最麻煩的地方還是在人事,為了減少3大汽車廠的反對,最好將它們的股東權益合在同一間公司。政府也必須要有很大的政治決心來施行。特別有一點,就是需要一個有改革魄力的新首席執行員才行。原來3大汽車廠的首席執行員,不具備這項條件。



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