為何流動性對美國金融機構如此重要？

我們一直聽到美國的金融機構因資金流定窒滯，而導致倒閉的新聞。雖然其中有些是資不抵債而倒閉，但不少還是資金流動停止，現金週轉不靈而倒閉。

為何資金流動性對美國金融機構如此重要？

原來，美國不少金融機構的運作方式，是以寅吃卯糧，先用未來錢，銀行之間互相借貸來運作。平時還沒問題！但一旦出現現金緊缺的情況，就像人體的血液突然停止流動，死亡是必然的道理一樣。

要看出原因，可從其現金流量表看出！

美國金融機構的經營現金大多是負數，投資多，借貸也多。這有別亞洲金融機構的經營現金多，投資多，借貸少。

所以次貸風暴導致信用緊縮，以嚴重依賴信用，同業互相借貸的美國金融機構來說，現在銀行之間的借貸已經差不多停止，倒閉是必然的結局。尤其嚴重依賴的投行和對沖基金，風險更高。AIG就是因資金流動枯竭而差點宣布破產保護的。

但是Wells Fargo、美國銀行、American Express Co.和G.E.（含金融業務）等金融機構，為何沒有面臨危機呢？

你看一看它們的現金流量表，經營現金如此多！可見它們不像其它銀行濫用信用來經營。還有重要的是：它們對次貸債券的涉及很少，甚至沒有。