客戶的遊艇在哪裡？

學習歐美投資大師的長期投資理念前，需要明白一件事，就是歐美有資本利得稅，亞洲國家大多沒有。美國對於個人投資者來說，長期投資的資本利得（超過1年的投資）稅率較低，2003年，長期投資的資本利得被調降到15%（對於歸入最低和次低所得稅繳納人群的兩類人，資本利得稅為5%）。短期投資的資本利得稅率較高，與一般所得稅稅率相同。然而在2011年，所有被調降的資本 利得稅率將回復到2003年前的水平，即20%。

巴菲特就說過，過早賣掉股票就等於向國稅局自首，其意義在於你需要繳交高昂的資本利得，如此不如儘量放遠些，儘量讓自己的資金在市場停留更久。想一下，假如你10元買進，股價漲上20元，若賣出的話需要扣除15%，也就是你少賺了15%，如此對於你來說，這和股價下跌15%而割肉賣出有何分別？

既然如此，那還不如逼自己忍受股價的下跌，只要市場不出現大崩盤的話，就期待自己預測準確，股價還會漲上30元…40元或更高再賣出也不遲。因為我們和美國的稅務體制不同，長期投資是必要，但盲目長期堅守並不完全適合我們。

很久以前，在一個經濟蕭條時期，一個外鄉人正參觀紐約金融區的景色。當到達巴特利時，一位導遊指著一群停泊在港口的豪華遊艇，說道：「瞧，那些就是銀行家的私人遊艇。」又指向另一邊道：「那些是經紀人的遊艇。」外鄉人問道：「那客戶的遊艇在那裡呢？」

這是一個《客戶的遊艇在哪裡？》的故事，但也無意中暗示一個事實，投資共同基金是讓金融界人士發達，而不是讓作為客戶的基民致富。

有一點需要注意，就是所謂的投資大師，基本上都是作為基金管理人，或者從這行業出身。管理一個基金涉及龐大的資金，進出並不容易，需要耗費時間。所以投資大師走長期堅守路線也是不得已的。

作為基金管理者，他是希望自己基金規模不斷成長，那樣他的收入也會隨之成長，所以他們是不希望基民贖回資金的。何況贖回資金，也會使得他們在管理上非常麻煩。因為屁股決定腦袋，所以管理基金的投資大師們都會說長期投資，而不是說趨勢投資或週期投資。

他們都會如此說，與其費心猜測未來股市的漲跌，不如採取定期投資法，比如你每月定期將自己薪水的若干%投入共同基金，不理會市場的漲跌，定期投資來平均化市場波動的風險。

這種定期加碼到底對誰有利？答案是基金管理者。

有興趣了解《阿弟投資系列》可瀏覽詳細內容介紹：

https://ckfstock.blogspot.my/2018/02/adibooks-series.html

購買附送《股票賣出信號之案例分析ebook》

彼得‧林奇說：「嘗試預測股市未來一二年的走勢，根本是不可能的。」

巴菲特說：「讓我再重申一遍：對我而言未來永遠是不明白的。一個人可以「預言」股市的趨勢，就好像一個人能夠預測一隻鳥飛離樹梢時它將從哪飛走一樣，但那是一種猜測而非一種分析。」

其實這些言論都並不完全正確。因為股市和經濟週期息息相關，經濟週期有一定規律可行，如此又可能不能預測股市呢？股市唯一難預測的是短期，以及發生崩盤的精準時間。

「屁股決定腦袋」。就是屁股坐在什麼位置，就會為這位置的利益說話。所以你根本看不到金融理財領域的「專家」出現悲觀言論。即使明天這個國家會變成津巴布韋那樣破產，他們還是一片樂觀，對你說：「不要慌，要定期加碼，長期投資」。你該問問這些「專家」所謂長期的定義是多久？你看這些專家怎麼回答。

「專家」的理財建議的最大得利者還是金融人士，所以他們才有豪華遊艇。那客戶的遊艇在那裡？你說呢？

《阿弟@投資路邊社》提供我投資策略和新聞分享，以及投資意見，唯不提供TIPs和短期炒作。

本人是由上到下來投資，故不會時常特別分析個別股票，通常是指出投資大趨勢方向居多，而大趨勢不會短期改變，故我不會出現頻繁轉變的論調（除短期技術分析除外）

如果喜歡七嘴八舌談論股票行情，或有謾罵揶揄文化，慕洋犬、喇嘛教信徒，請勿加入！

（偶爾會貼一些佛法和政治的文章)

如要詢問我的意見，請截圖相關股票的基本面和圖表，Telegram給我。買賣自負。

不接受XX股可以買嗎的詢問。

https://t.me/aditalk