美國經濟衰退在即？

美股美債呈現罕見的齊漲格局。

市場上出現了一手買股票、一手買國債的奇妙交易。

市場人士認為，股市和債市正釋放相互矛盾的信號，顯示投資者對美國經濟增長前景和美國聯準會 (Fed) 升息步調的預期分歧越來越大。

通常，在股市估值偏高的情況下，債市下跌都不利股市，因為可被視為市場要避險的需要。

股市和債市，通常債市信號可靠率比較高。

如果債市的信號是正確的，即未來經濟增長將放緩。

如果股市釋放的信號正確，那麼美國國債殖利率有可能會隨後逆轉方向為上升。

值得注意的是，目前美國長短期國債利差已經收窄至去年 11 月以來的最低水準。

一般而言，殖利率曲線趨向平緩標誌著市場對經濟衰退的擔憂上升，投資者對經濟前景的評估與 Fed 的預期出現背離。

德銀報告指出，過往經驗顯示國債殖利率曲線往往在經濟衰退之前變得非常平坦甚至倒掛，由此看來美國在未來 12 個月出現新一場經濟衰退的概率正在升高，可能達到 60%，這是 2008 年 8 月以來的最高水準，且遠超 2 月時預期的 46%。

當然，也不能這麼簡單看。

還需要留意其他市場指標，綜合分析！