2015年9月28日 星期一

WEKO不能壓制銀行集團對黃金的操縱

瑞士市场竞争监管机构WEKO周一表示,已经对数家大型银行涉嫌操纵贵金属市场展开调查。

此次调查涉及瑞银集团、宝盛集团 、德意志银行、汇丰控股、巴克莱、摩根士丹利和三井物产,这些银行涉嫌在贵金属市场共谋操纵买卖价差。此前当局已进行了初步调查。

但是,別指望有什麼結果。

因為國際銀行集團勢力太大。

而且瑞士雖然瑞士是全球黄金和贵金属的加工中心,也是实物黄金自西向东流的主要节点。

但是國際定價權卻不在他手上,而是在美國紐約黃金期貨賭場。

除非CME交割不出黃金,或者貨幣崩潰,或者中國成為全球最大黃金交易中心,否則這些國際銀行集團還是可以用期貨操縱黃金。

但是也不要以為這些國際銀行家可以為所欲為。

因為過去黃金銷售量雖然東西方各國都出現增加,但是主要還是東方國家。

鑒於歐洲施行負利率,歐元區結構性問題難以解決,經濟不景氣,西方國家的黃金購買量也出現大幅度增加。

就這趨勢,無論是英國的LBMA,還是美國的CME,都已經幾乎沒有多少黃金可以交割了!

市場黃金供應緊缺的問題,遲早會打破這些國際銀行家通過金融衍生產品的控制。


 嘉能可(Glencore)從最高峰價下跌86%,尤其近期壞消息纏身,插水暴跌連連出現。

作為全球主要的大宗商品公司,是否有機會尋找機會逢低買進呢?

剛才看了Glencore過去的業績,只能說是失望。

雖然股價暴跌有時候的確是撿便宜的時候,但是我不會選過去財務上回報率不高的公司,如Glencore。

【補充資料】
Glencore 目前市值140億美元,2015Q2的流動性現金30.97億美元,短期債務455.38億美元。

短期債務已經比現金多14.7倍,比公司市值多3.25倍。

而長期債務則有38.64億美元。

對比短期債務的455.38億美元,整個財務架構明顯是頭重腳輕,顯然是貪圖短期利息低而發行太多短期債用於長期投資。(美國,希臘政府財政也如此,唯分別他們是發債消費。)

利息開支就接近18億美元,計算有利潤時,也佔盈餘比例太高。

看來, Glencore難逃破產重組此劫。

當然,這也是那些禿鷹趁機撿Glencore資產,瓜分它的時候了!


美元數量越印越多,增長幅度越來越快,誰會相信美元牛市是真實的,還是只是一場鏡花水月?


現在媒體和一群『專家』們,老是說其他國家有問題,有危險。
但是他們卻沒有看見最大的危險在美國本土醞釀著...

要知道,真正的危險不是媒體和『專家』們不斷頌唱的,而是你看不見的。

看美國垃圾債券(C以下評級)的利率不斷上漲,你認為這麼高的利率,它們還的起嗎?

未來等著我們的風暴,不是IMF 在它的《全球金融穩定性報告》中,說新興市場恐爆企業倒債潮,而是美國垃圾債券倒債潮。

當然,我不是說新興市場沒有問題。

只是要表達的是,真正問題來自你看不見的地方。 

上海黄金交易所黄金提取量创出纪录,截至9月18日,黄金提取量从去年同期的1,380.9吨增至1,891.9吨,增幅高达37%。

以此趨勢看,超約2013年和2014年是可確定的。

這證明中國黃金大媽從來沒消失。

黃金實物需求如此強勁,但是期貨價格卻下跌的背離現象,還可以持續多久?

當不可持續的時候,黃金和白銀會出現報復性的飆漲。



全球央行把黃金都藏哪了?

全部的回答都是無可奉告。

恐怕,實際上這些黃金過去不少已經傾銷在市場打壓黃金價格,現在可能大多收不回來了!

不然為何歐洲會出現【黃金回家】運動?

http://honsonyip.blogspot.my/2015/10/blog-post_4.html

 

 

按照最新的计算,美国债务与GDP比值为103%,美国位居第七位。

按照债务与总收入比排名,美国债务与其总收入比值达到406%,排名第四;

按照债务与中央政府收入比排名,美国债务与中央政府收入的比值为979%,排第二。

换句话说美国是世界上第二大负债国。

理论上讲,如果联邦政府用税收来还债,至少需要10年才能还清(不包括债务的利息)。

 

此圖顯示外國央行已經不繼續購買美國國債了!
國際資本流入逐年減少。
故FED開動印鈔機,只是時間問題。

2015年9月23日 星期三

美元崩潰不是還沒發生,而是真正發生


當說美元崩潰時,最常見的反應之一,就是認為這還很遙遠,是百年後,或者我孫子後的事情,現在說美元崩潰有杞人憂天之嫌。就算理論上對,但是在投資上的時機也不對,因為現在美元還未崩潰。

這是完全錯誤的觀點!

難道需要等美元出現全世界都知道的大崩潰時候,才進場嗎?這和那些盲目追漲殺跌的散戶有什麼分別?

這種想法是見樹不見林的短視之見,不明白崩潰是一個過程,而不是短時間出現激烈崩跌才叫崩潰。

試問當激烈崩跌時,你還傻乎乎的不知道什麼事情,談何說什麼時機投資賺錢或避險呢?

究其實,就是一個崩潰過程中,這類人只把眼光集中在一小部分,就是價格崩跌的部分。

當這個部分還沒出現時,他就認為沒有崩潰,完全忽視了整個過程。

我在《美元末日》一書中,已經指出美元崩潰其實從2000年就已經啟動。

可瀏覽此書的介紹:



2008/2009年,雖然美元因為避險需求而回升,但是整個深層結構中,美元其實內部崩潰正在加快中。

這點可以從幾件事看出。

1)各國央行停止拋售黃金,有些則開始轉為購買黃金作儲備。白銀拋售也大幅度萎縮到現在已經停止一切拋售了。這其實就是各國央行對美元投不信任票。

2)美元循環大幅度萎縮。

3)FED史無前例的QE,未來還會重新啟動。

4)越來越多國家投入貨幣互換,減少美元的使用。


但是,對於不知道趨勢過程,只集焦在價格暴跌的崩潰瞬間的人,是看不到整個大趨勢在自己頭上掠過,他們都是後知後覺,需要等事情明顯到阿狗阿貓都知曉時,才會恐慌起來去搶購黃金白銀。

可惜,到時候恐怕沒有黃金白銀給他們有機會買了。

要知道美元是否處於崩潰中,最簡單的方法就是看金價。黃金上漲,就是美元貶值的意思。

以黃金牛市啟動的2001年至今的圖表來看。




金價自2001年起一路上漲,過程雖然有起伏,但是維持上升的趨勢。至到2011年末才觸頂下跌。

請問在2011年金價下跌前,你身邊有多少人投資黃金?投資領域有多少人買黃金?媒體有多少人唱好黃金,說股市死翹翹了?或者說金價便宜的聲音你聽過嗎?

幾乎沒有!

那黃金泡沫論是不是處處可聞?

答案是!

這證明2011年前,黃金根本不具備構成泡沫的一切因素。

2011年至今的下跌,其實只是一個超級週期的正常回調,1970年代的黃金牛市也是如此的,股市也一樣。

但是目光短淺者,只看見眼前的下跌,對超級週期的認識完全不足。

如果以超級週期看,美元從2000年已經啟動崩潰,最近3年金價的下跌是黃金超級週期的回調,也同時是美元下跌趨勢中的一反彈浪。

了解市場者都會明白,長期趨勢上漲中不會一路漲不停而中間過程中沒有回調;同理長期下跌過程中沒有只下跌而沒有反彈。

只要立足於超級週期看,就明白美元不是還未崩潰,而是一直走在崩潰中,目前只是崩潰過程中的一個反彈浪罷了!

只是這對短視的人來說,只是已經事態演變到明顯到不能再明顯時,他們才會明白美元崩潰不是百年後或我孫子後才會發生的事情,而是現在已經發生了!

以RINGGIT計算,金價只需要漲8.1%,就能回到2011年的高峰價;
反之大馬綜合指數自2014年中期見頂,就下跌了15%。
而計算金價2011年的高峰價到現在,來看大馬綜合指數,也只是漲8%而已。

不過,以美元計算,金價需要漲38.7%,才能回到2011年的高峰價。

但是以超級週期來看,金價會漲上10000美元一盎司,2011年的高價也會變成低價。 

未來股市還會繼續下跌,至到FED推出QE4和負利率時,才能反彈。

然後再QE5,QE6,QE7,QE8,直到QE99......

結果就是道瓊斯指數漲到50000點,金價50000美元,銀價5000美元。


 

美國政府又因為沒有錢應付開支,而展開新一輪的債務上限要求。

這次會要求提高到多少?

目前,美債規模達到18.18兆美元。

難道這次會把債務上限提高到20兆美元?

美國債務突破【2】,會對美債的可持續性產生質疑,這對黃金白銀有利。

2015年9月22日 星期二

股、債、房的亢龍有悔,盈不可久


不久前,我曾經放了幾篇文章,指出目前股市、債市和房市處於數百年最貴。

面臨這超級週期,我的建議是減持股、債、房,增加價值被嚴重低估,處於幾百年最便宜水平的黃金白銀,並至少配置30%的比例於你的總投資。

不久前,德意志銀行(Deutsche Bank)發佈一份研究報告,說股市、債市和房市估值達200年最高,乃歷史巔峰!

這報告相應了我的說法。

不過,有一大不同就是德意志銀行畢竟是銀行,銀行必然坑人。

所以它不會告訴你股、債、房雖然已經達到估值巔峰,但是不應該現在賣出,甚至連減持也不會有,更不會教你逆向投資增持
黃金白銀了!

只有我會告訴你應該明白超級週期的循環道理,應逐步減持股、債、房,增持黃金白銀,至少讓金銀佔你投資組合的30%。




《狼來了》這麼多次,還是有傻瓜會上當!

根据路透对分析师的调查,美国联邦储备委员会(美联储/FED)继上周维持利率不变后,有可能在12月启动加息。分析师认为美联储12月加息的机率为60%。

93位分析师中,有72位预计12月是美联储最有可能加息的月份。

余下的12位分析师预期加息时间在2016年,其中八位预计是在2016年第一季。




实物黄金需求强劲 金银币价格升水出售
2015年09月21日 
 
金投网9月21日讯,今年以来,实物黄金(1126.90, 2.10, 0.19%)的需求很大一部分来自西方国家市场。无论是美国铸币局、加拿大铸币局还是澳大利亚铸币局的黄金和白银(14.78, 0.03, 0.20%)的销量都非常可观。
  从数据来看,澳大利亚佩斯铸币局的金币有4%左右的价格升水,加拿大铸币局的枫叶金币有4.25%的价格升水并且交割要延迟5天。美国鹰金币则有5%的价格升水。

  银币银条方面,升水则更可观。美国鹰银币的价格有35%的升水并且供应不足,而加拿大枫叶银币则有25%的升水,同样有供应问题。

  汇丰银行(HSBC)称,美国铸币局的黄金需求处在历史高水平,称9月上半个月的销量已经达到了32.2万盎司。

  今年至今,美国铸币局的黄金需求同比去年已经高出了20%。

歐洲的負利率和QE,阻止不了金融市場崩潰

歐元區有17國,我以最強的德國股市來作為代表觀察。

德國股市已經從高點下跌22%,技術上已經是熊市了!

昨天股價又跌破新低,也就是說跌破支撐線,未來股價繼續深跌的可能性會提高。

看來,歐洲發佈新一輪更大的QE,時間不遠了!

不久美國股市跌破1700點,FED也會啟動QE4。

大印鈔時代是不會因為吹噓的假經濟復甦而停止的,它只會止於惡性通脹時。


兩張圖顯示股市危險


TAMBUN的最後結局

回說前塵
忘了是哪一位不久前問我,為何不再說TAMBUN了?

我不說的原因就是我基本上忘記它了,何況我不喜歡在TAMBUN下跌時,向人傷口中撒鹽。

我的作風是:
在高點唱衰,或者事先預警,但不會在暴跌時說我早就說了,你們不聽!
在低點唱好,在上漲時漲到某程度水平例如整體趨勢的1/3或者1/2,就不再出聲,也不回應任何詢問者。

TAMBUN--我不記得正確對它提出看法的時間了,應該是【紅圈】標示的時期吧?



當時我對TAMBUN的評價是:

1)它是投機股,是順應房產泡沫而生。

2)泡沫破裂時,它會跌得比同行更重。

3)小資本公司,股價昂貴是大馬第二貴(或第三,不很記得),所以嚴重高估。

目前來看,我說的已經諸一實現了!

我對TAMBUN只是給於這間公司的長期品質打分,但是從沒有給它下一個何時會下跌的預測,因為我不是神仙,不可能對事情和發生時間的預測都能看得准。

當然,對於TAMBUN迷,是看不明我文章涵義,他們只在乎眼前股價,而不是長期價值。




TAMBUN現狀
我前面說了,【我 不會在暴跌時說我早就說了,你們不聽!】

不過,鑒於TAMBUN還沒跌完,我就寫最後一文,給於最後的警告吧!

1)TAMBUN過去4年平均21.9%的ROE,都是會計幻覺。

2)今年前6個月,營業額萎縮20.6%,EPS萎縮10.6%,是房產泡沫崩潰的啟動結果。

3)現金流緊張,更依賴金融融資,債務大增4600萬令吉。




投資機構對TAMBUN的目標價
3家投資機構對TAMBUN的目標價變化如下:

HLGTAMBUN的目標價從4月的2.14,下調為8月的1.39
JF APEX從4月的1.82,下調為8月的1.51
RHB-OSK從4月的2.28,下調為8月的1.43

這種評論,充分顯示所謂專家,不過都是牆頭草,唱紅頂白,盲目跟風。




我對TAMBUN的目標價
表面上,TAMBUNP/E大約皆於5-6倍,最高價時期算也不超過11倍,似乎從來沒有泡沫過,一直以來都很便宜。

不過,這全部都是假的。

P/E只是分析價值的一面,它有漏洞的,不是完美,有時候還會給你錯誤估算。

目前,TAMBUN的帳面價值是0.99。

未來會如何變化,我不知道。

但是TAMBUN的股價最後一定會最少折扣20%於賬面價值。

也就是說,這個靠房產泡沫而出現飆漲,本身無實際財務實力的小產業股,如鏡花水月,很快消失,以後還有排跌。

這是最後的預警,也是我對TAMBUN的最後一文,以後不會說它了!

2015年9月21日 星期一

美元騙局

如果你的錢貶值了95%,你還會想要用和賺這種錢嗎?

沒有一個人會想要用這種錢,只要是正常人,都會快快將這錢儘快從自己手上花出去,而不存在自己手上。

看美聯儲成立以來的美國購買力,已經貶值超過95%了!

這種貶值幅度,美元本來應該與廢紙無異。

但是它今天卻還繼續在國際流通,豈不怪哉?

美元迄今不死,依靠的就是美元循環的騙局。

當前國際已經越來越清楚這騙局,故各國的貨幣互換此起彼落,各國央行自2008年後就大量收購黃金。

石油美元循環已經不存在了,亞洲貿易美元循環已經回不到過去高位了!

美元循環的騙局,正以來QE和超低利率來維持,最後的結局......

塵歸塵,土歸土,美元歸紙。


 為何巴菲特敢火中取Goldman Sachs?

2008年美國金融海嘯時,巴菲特為何敢在局勢不明朗且混沌的情況下,親手說去【賭】Goldman Sachs?

先不提巴菲特也是當時美國政府諮詢的內部人士的關係這一層,只要根據美國的金錢帝國的階級,就可以看出Goldman Sachs屬於統治階級。

因為,國際銀行集團會救Goldman Sachs,本來就如同你會救自己兒女一樣,簡單易明。

下圖顯示Goldman Sachs處於金錢帝國的階級位置所在,乃金錢帝國金字塔的頂端代理。




每次金銀價格出現大跌時,幾乎都和黃金白銀受到擠兌(不是賣出)有關。

這是華爾街典型用打壓價格來遏制實物被提走的技倆。

昨天白銀莫名其妙的大幅度下跌,是因為Comex Silver被提走了27.8噸,而iShares Silver Trust被提走了53.4吨。

目前的局勢是:金銀實物供應緊缺,華爾街可以用不存在的紙金銀期貨,扭曲經濟規律多久呢?


2015年9月20日 星期日

杠杆不会使得投资变得更好

很多人以為槓桿可以使投資變得更好,這是完全錯誤的。

《投资最重要的事》作者,霍华德.马克斯說:“杠杆不会使得投资变得更好,也不会提高获利概率。它只是把可能实现的收益或损失扩大化,这个方法还引入了全盘覆灭的风险。”

要解釋這話很簡單!

你投資的盈虧幾率,並不會因為槓桿而增加或減少,它只是將它放大。玩槓桿的人因為貪念而不明白這道理,貪念矇蔽會使你對虧損預期給於淡化。

假如你的投資成功機率是50%,這已經是高手水平了!

一但你使用槓桿,你虧損同樣的機率一樣是50對50。

所以善於用槓桿者,從不讓槓桿佔自己投資總額比例過高,而這也是很多人往往忽略的。

對於一般炒房的人,槓桿炒房幾乎都佔了他們全部投資總額。

若以10%頭期支付計算,槓桿是10倍。不管你買了多少間屋,也不能降低槓桿。

因此一但房價下跌10%,你帳面上的資產就歸【零】。

何況大馬房產未來最少會下跌30%,這30%的損失會槓桿放大你的損失至200%之多。

房價下跌,必然伴隨利率上漲,利率會侵蝕你的現金流,讓你不斷流失現金。

這樣的話,房產就不再算是資產,而是債務。

如果房產泡沫是以通脹來崩潰,房價在賬面上沒下跌,所以你賬面上不會有損失。

但是現金流的損失,卻是通縮崩潰的好幾倍,只會加快你走向破產。

2015年9月17日 星期四

黃金賭場莊家即將賠光籌碼

針對Comex黄金库存跌至初創時40年前的水平,只有162,034盎司(17/9/2015),

黃金期貨賭場的莊家面臨史上最低的籌碼水平,會否出現交割不出黃金實物的危機呢?

「專家」都說不會!

我們看這些專家的理據是什麼?

CPM Group执行董事Jeffrey Christian回答称,“我认为这不是什么问题,即使你看到COMEX注册黄金库存下降了不少,但事实上绝大多数COMEX期金合约是现金结算,交易员不会想要交割的实物黄金。”

乍聽似乎有理。但實際上狗屁不通!

Jeffrey Christian所說是真中藏假,假中有真。

沒錯,大多数COMEX期金合约是现金结算,但是不多數,不是全部。這些多數於投機頭寸,必然是交易员所為,自然不会想要交割的实物黄金。

但是,非交易員呢?

所以Jeffrey Christian的解釋是移花接木,他的解釋不能解釋Comex黄金库存流失了99%的事實。

目前,Comex黄金合约和实物黄金之间的比率突破了250

也就是說,只要有0.4%的人要求交割實物,黃金期貨賭場的莊家就會賠光籌碼。

試問一個不能交割出黃金實物的Comex黃金期貨,還能主宰全球黃金定價嗎?

這如同沒有一個賭客會和一個沒有籌碼的莊家玩的道理一樣。


Jeffrey Christian再說:“尽管过去一年半期间COMEX黄金库存与未平仓合约之比也一直在下滑,但相对仍处在历史高位,这意味着当前没有明显的实物交割风险。”

這就有點不知所云了!

黄金库存相比未平仓合约越來越少,槓桿比例高達250倍,目前COMEX黄金库存只剩下162,034盎司,竟然還說沒有明显的实物交割风险?


總之,這些認為不會出現交割不出黃金實物的危機的理由,沒有一個說在點子上,就是如何確保黃金供應可以繼續應付未來的交割要求,都是盡說一些言之無物的空話。

這些過去壓制黃金的國際銀行集團,過去老招就是運用裸賣空的期貨打壓黃金價格,製造恐慌,使交易者放棄交割實物,並且可以趁市場恐慌拋售時吸納黃金,擴大自己的黃金庫存。

但是這招現在已經不管用了!

自2013年以來,國際銀行集團任何挫跌黃金的舉動,不但不會發生自己預期所希望的事情,反而刺激了實物需求量,因此若再用回老招,只是加快自己賠光籌碼,加速黃金騙局的破裂。

如此,要將黃金騙局延長就必須尋找新的黃金供應了!

目前我所知道國際銀行家的黃金供應來源,主要管道是:


1)非法私自挪用託管的黃金;

2)非法私自挪用外國存放在紐約美聯儲的黃金(可能早就幹了幾十年了);

3)從黃金ETF提取黃金。不過前提是這些ETF的黃金是足數存在的,以及國際銀行集團必須持有ETF的股票,這樣才能提取;

4)利用自己的影響力,直接向金礦商和鑄幣廠獲得優先的黃金購買權。但這不能解決問題,因為目前黃金供應緊缺,市場黃金供應不會因為這些銀行集團的購買而使得供應量增加,特別是在金價低迷的今天。


我不知道這些銀行集團是否還有其他方法可以維持這黃金騙局,但是無論如何,他們只能拖延,最後還是無法改變騙局破裂的一天。

另外,白銀最近也出現大量被交割的情況。

山雨欲來風滿樓啊!

2015年9月12日 星期六

最後的紙幣泡沫

2000年網絡泡沫破裂,美國把利率降低至1%,創造房產泡沫掩蓋網絡泡沫;

2007年房產泡沫破裂,美國把利率降至近乎0%,QE再QE,QT再QT,製造債券泡沫來掩蓋過去累積的債務泡沫;

現在美國債券泡沫是立國以來最大,債務是地球之最。

如果債券泡沫破裂時,結果會如何?

觀以下美國債券市場的流動性,相對債務來算劇激萎縮。


如果債市崩盤,缺乏流動性的情況下,你手上的債券賣給誰啊?

本來流動性出口可以容下600人逃離,變成只能讓150人離開,結果就是大量的人逃不掉。而恐慌逃離的情緒會使得加快以更低價拋售手中債券,造成價格更大的崩潰。

當債券崩盤,股票、房產和各種金融產品也會崩盤,包括美元。

......最後的生還者,應該只是它們了!

2015年9月10日 星期四

看死美元,看多黃金


簡單說明現代金融體系,如果參透箇中玄機,就會明白我為何看死美元,看多黃金。

現代金融體系核心就是:錢=債

錢越多,債也越多;

還債會使得國家的錢減少,國家要越多錢就需要舉更多債。


錢越多造成通膨,結果是:
物價上漲-->房價上漲-->股市上漲-->通膨泡沫越來越大-->最後破裂-->惡性通縮



如果選擇什麼都不管,那結果就是通縮:
物價下跌-->房價下跌,股市下跌-->債務增加-->銀行資產縮水而破產-->企業倒閉-->不過最壞的情況很快過去,經濟會重新回到正確的軌道(冰島就是如此)



如果選擇印鈔票救助,維持通膨泡沫的價格不跌,那結果就是通膨:
物價上漲-->房價上漲-->股市上漲-->金銀上漲-->通膨泡沫越來越大-->惡性通膨-->房價,股市相對通膨大跌-->物價狂飆-->金銀大漲-->紙幣變廢紙-->金銀重新貨幣化


這就是我們,乃至全世界所走的「錢=債」的金融體系。

因為根據這體系,錢永遠追不上債務增速,會越來越大,為了維持這體系不崩潰,就需要長創造更多信貸,也就是印更多鈔票來維持,這體系其實和借新錢還舊錢的龐氏騙局沒分別,可最後遲早會無法維持而崩潰,因為沒有不崩潰的龐氏騙局。

龐氏騙局崩潰後,只有兩條路可以選擇,一是消除泡沫的通縮;二是維持泡沫的通膨。

你說,現在美國選擇那一條路?

美國選擇維持泡沫的通膨,所以才有QE1, QE2, QT1, QT2......

可因為創造越多錢也等於創造更多的債務(本金+利息),若要維持下去,就需要印更多錢。

這就是為何會有QE3, QE4, QE5......QE10的原因。

除非...美國選擇消除泡沫的通縮這一條路。

不過...可能嗎?

因為過去傳統刺激金融資產的子彈已經耗盡,所以未來除了QEQE外,已經沒有法子了!下圖JP摩通所做,證明了美股要涨,QE不能停。

Qe的最後結局,就是貨幣崩潰。



不要對美國乃至全球股市的反彈樂觀。

因為股票指數雖然有上升,但是下跌股仍很多。

不要幻想,若無QE4,準備賣股吧!