希臘會否開啟黃金噴井？

對未來的分析，最忌用靜態方法來看，因為靜態只是反映當前，是未來的一個參考，而不表示未來會延續此靜態。

例如，有些否定黃金的人，說必須要有資金週轉率加速，通脹才會到來。而當前美國資金週轉率低迷，所以不會有通脹。

這種觀點犯上了靜態分析，也顛倒了因果。

因為資金週轉率是果不是因。正確的分析應該是思考潛在推高資金週轉率的因素存不存在，而不是轉注結果現象，因為當現象反映出結果時，最好的買進時機已經過去了！

黃金的需求也是如此。

因為現在西方國際銀行家是以紙黃金（黃金期貨和ETF）扭曲了真實供應，所以使得黃金短缺現象無法反映在價格上。

但是這手法也有弱點，國際銀行家就如賭場的莊家，他不需要應付所有黃金實物兌現需求，只要人民只是對賭黃金，而不要求兌現黃金實物，他們就能用少量的黃金籌碼繼續做莊下去而不爆煲。

但是自２００８年金融危機以來，全球黃金實物需求大幅度增加，即使在黃金價格連衰三年的現在，黃金需求仍高於金融危機前的水平，這使得國際銀行家的黃金如黃金ETF和Comex黃金等籌碼不斷流失，現在是數十年來最低水位。

希臘違約威脅，又促使歐洲黃金需求增加。

希腊政府上周末宣布7月5日举行公投，且周一实施资本管制，导致局势动荡迅速升温，引发欧元区投资者蜂拥购买金币。

英国皇家铸币厂(U.K. Royal Mint)周一(6月29日)表示，今年6月希腊客户对主权金币的需求较5个月均值翻了一倍。

同时，在线零售商CoinInvest.com也称，上周六(6月27日)和上周日(6月28日)其金币销量创下2013年塞浦路斯资本管制以来的最高水平，来自德国、法国和希腊的买盘激增。CoinInvest.com主管Daniel Marburger表示，“我们绝大多数的金币都已经售空，当人们听到

希腊银行将关闭时，他们会想到买点黄金不失为一个好主意。”

经营黄金买卖的GoldCore Ltd称，周一金币和金条需求的大幅飙升，当天英国和爱尔兰地区的需求是过去三个星期一均值的三倍。

美国铸币厂(U.S. Mint)近日也表示，今年6月共出售6.15万盎司金币，为1月来最高水平。

全球最大在线实物黄金交易平台BullionVault表示，今年上半年该平台的黄金销量调涨，其全球客户共增持了1.4吨的黄金，为2012年来最大增幅，并且大部分客户希望黄金储藏在瑞士。

最可怕的不是希臘違約，而是潛在未知的連鎖反應，會否引發其他國家效仿？

表面上看，希臘所欠的3000億歐元佔歐洲銀行體系不高，低於２％，但是不要忘記銀行是玩槓桿的，而且歐美銀行還是超槓桿比例。

經濟的惡化，又會否使美國推出ＱＥ４呢？

全球債務問題的激化，會促使黃金實物需求噴井爆發，很有可能使得國際銀行家手中的黃金籌碼全部流失，造成黃金兌現違約，無法交割。

當然，交易所可以改為用美元交割。

但是，美元是黃金嗎？

當市場知道沒有足夠黃金交割時，國際銀行家用紙黃金壓制金價的把戲，還能玩下去嗎？


在2008年金融危机之前，全球银行体系对希腊的敞口是3000亿美元，而到2014年年中已经降至仅450亿美元。

怎麼回事？

希臘根本沒有還債，怎麼會減少？

原來這些敞口私人部门敞口被公共部门敞口所替代。尽管希腊外债规模大致维持在4000亿美元不变，但其构成已经发生巨大变化。现在希腊债务绝大部分都是被各国政府、IMF、欧洲央行等公共部门所持有。

明白了嗎？

所謂Bailout，其實不是Bailout希臘和人民，而是這些銀行家。

你敢買希臘股票嗎？

昨天我說德國股市報跌３％，如果希臘不是因為關閉股市，跌幅會達到１０％。

雖然希臘股市關閉，但是其他市場的希臘股市ＥＴＦ仍交易，如Global X FTSE希腊20指数ETF(GREK)，當天暴跌１７％。

在美国上市的希腊公司股价全线下跌。

希腊国家银行在美国股市公开交易的美国存托凭证(ADR)下跌24.21%，年内已下跌45%，损失最为惨重。

希臘無可質疑有抄底的機會！

不過，前提是必須違約，徹底違約！

若能推出歐元區，但是留在歐盟，則是更好！

到時候，我如果有資金，會買進一兩支希臘股票（美國上市的ADR）

希臘在美國上市的ADR，基本上我都看了，那些可以，那些不可以，有一定數。

黃金以人民幣定價之後...

如果中國成功推出以人民幣定價的黃金市場，對全球黃金會有什麼影響？

目前，中國購買黃金的價格，是以美元計價做基礎。

例如：金價如果是1200美元/盎司，人民幣兌美元匯率是6.2，那麼黃金價格就是7440人民幣（不包括各種運輸、零售、保管、稅務等各項費用）

一般上，扣除各種費用，如果中國黃金需求強，會出現貼水現象，使得國際黃金出現套利，讓更多黃金流入中國。

但是，因為黃金定價目前仍以美元計價，所以除非出現貨幣危機，黃金對美國黃金出現貼水現象也是有限的。

當年，美國可以成功讓石油以美元定價的原因之一，就是挾著自己是石油輸出國最大的客戶的方便。

現在中國是全球最大的黃金消費者，因為中國有很大的優勢，以最大客戶的方便，成功讓黃金市場以人民幣定價。

如此，全球就會出現兩種黃金定價，一是美元；二是人民幣。

只要黃金以人民幣定價，那以人民幣計算的黃金價格，就會更好反映中國實際市場需求，不會出現因為西方國際銀行家為了維持美元紙幣體系，蓄意打壓黃金價格，造成實物需求增加，供應緊張，價格仍下跌的怪象。

因此，人民幣定價的黃金，很有可能會造成中國黃金價格出現比西方黃金價格更大的貼水，這會使得西方更多黃金流入中國。

一旦真的發生，西方要麼提高黃金價格，要麼對黃金出口採取限制，造成國際市場供應更加緊張。

無論是哪一種原因，這對黃金擺脫西方國際銀行價打壓，都是正面的。

國際銀行家們掠奪希臘最後的黃金

希臘的國際債權人以IMF的爆料，說希臘藏有100多吨黄金，价值近40亿欧元，而大作文章。

說什麼希腊藏着大量黄金却向欧元区“伸手”，已经严重违反相关协议，国际债权人已要求希腊政府出售黄金来抵押欠款。

可對比希臘約3000亿欧元的債務，40亿欧元算是什麼？

這些國際銀行家的目的是要徹底掠奪希臘這個國家的一切資產。

假若希臘真的違約退出歐元區，這100多吨黄金，其實就是以後穩定希臘用回德拉馬克的最後支撐，國際銀行家是要徹底消滅希臘的最後堡壘。

有一點要說明，所謂藏有100多吨黄金，根本就是一直公開的，所以根本不能說是藏，爆料之說更從何說起？

國際銀行家們把這本來就是公開的112.5吨黃金儲備，現在忽然拿出來大作課題，顯然居民不良。

當然，這些國際銀行家還有一個原因，就是他們已經沒有多少黃金面對市場實物的需求了，所以必須用盡手段獲得更多黃金供應。當然，也可以拿希臘出售黃金大作文章，來打壓黃金市場。

大凡有智慧的人，都知道出售黃金是一個國家走向末路的手段．也是最蠢的方法。

到底黃金會漲到多少？

以上一輪黃金牛市１９７０年代的情況計算，布雷頓森林體系瓦解前，金價是３５美元，佔美國基礎貨幣約１５％。

若回歸合理價格，應該是２３３美元，漲幅６.６倍。

但結果卻是漲到最高８５０美元，漲幅２４倍。

為何出現這種情況？

原因１：１９７０年代美國一直增發鈔票，這使得基礎貨幣大幅度增加，進而推高黃金以美元計算的價格。

原因２：黃金從低估到合理，以１９８０年來算，運該是５００美元，但是一輪牛市都是以瘋狂結束，所以不可能漲到５００美元就停止，這就是為何會漲到８５０美元的原因。

那麼，現在呢？

現在的黃金市場如同１９７４－１９７６年的大回調一樣，只是超級週期中的一個大回調。唯一分別就是現在國際銀行家操縱金市的技巧遠比１９７０年代利害的多，這使得黃金回調期會比１９７４－１９７６年的１年半來的更久。

最後，這回調遲早會結束，國際銀行家無法再遏制黃金上漲，那麼這一輪以美元計算，黃金會漲多少呢？

以美國政府黃金儲備８１３３噸是真實存在做前提，基礎貨幣不再增加的靜態基礎上計算：黃金會漲到１２.５倍至１５０００美元。

不過，請記住，這只是靜態計算，因為過程中美聯儲會ＱＥ再ＱＥ，加上後期瘋狂樂觀因素，金價會一路上漲到多少，我也不能準確推算。

若以過去商品牛市平均１７年，最長２３年計算，黃金泡沫會在２０１８－２０２３年間到頂。

你可以ｓａｖｅ下我這文章，到時候再看我說的對不對？

你信經濟規律？還是利益集團操縱？

有時候我們分析時，會以市場價格作為分析準則之一，因為我們相信市場價格反映一切信息。

但是，這只是完美的理論，現實中市場除了過度悲觀和樂觀的情緒扭曲外，還有一種完全和真實價值脫離的因素，那就是市場操縱。

黃金市場就是如此。

黃金價格之所以一直被操縱，監管機構，交易所，銀行集團和歐美政府蓄意壓低黃金（和白銀）的價格，目的就是為紙幣體系苟延殘喘。

想一想，若金價不受壓制，現在金價恐怕已經超過５０００美元／盎司。

如果這樣，你們認為市場會怎麼看美元和歐元？

這會加快紙幣體系的崩潰。

我很早就說明，沒有永遠的操縱，如果你相信政府和銀行集團可以永遠操縱，就不要買一盎司黃金白銀。

如果你相信經濟規律會戰勝一切操縱，就應該趁現在金銀價格被壓制在百年最低價時，儘量儲蓄之。

下文的link告訴你黃金被操縱製造崩盤的詳細內容。

2013年黃金暴跌真兇被找到僅用100毫秒製造崩盤

http://honsonyip.blogspot.com/2015/06/2013100.html

AIRASIA－－成長不見！

AIRASIA會出現需要大手筆集資，股價大跌的原因，就是擴張過度。

如果你看AIRASIA的Annual Report，２０１４年的利息開支是(533,967)，超過經營利潤的一半。

而長期債務是利潤的５０－１２０倍。

這是很不健康的。

這就是為何《AIRASIA飛的好辛苦》。

在可見的未來，AIRASIA需要大幅度降低債務，所以我不認為它在未來幾年有什麼擴張空間。

違約吧！希臘！

希臘銀行存款從最高峰時期的2375亿欧元，流失到目前的1336亿欧元。

过去三天，希腊储户从银行又取出约20亿欧元。

與其凌遲處死，希臘不如選擇現在違約，資本管制。

因為目前希臘還使用歐元，所以違約不會造成它貨幣購買力出現多大幅度貶值。

希臘可以在違約６個月後，恐慌情緒稍微好轉，才發行回自己本來貨幣德拉馬克。

關鍵之一，就是新貨幣和歐元之間的兌換率必須合理，並且給希臘人民時間逐一將歐元轉為新貨幣。

這需要高度的技巧！

希臘越紓困越困難

之前我在《為何紓困救不了希臘？》一文中，說雖然歐盟和IMF給了希臘2400亿欧元紓困金，但是仍使得希臘經濟更糟糕。原因是紓困不是為了減輕希臘債務，而是讓希臘以債養債，使得國際銀行家們不會因為希臘違約而蒙受損失。

當然，希臘為了救國際銀行家的代價，就是犧牲和剝削自己國民。

下面希臘政府債務佔GDP比例，很好說明為何對希臘的任何紓困完全沒有用，反而使希臘經濟越來越困難，越紓越困。

希臘債務在金融危機的２００８年時，是105.4%。

２００９年112.9%；

２０１０年129.7%；

２０１１年146.0%；

２０１２年171.3%；

２０１３年156.9%；

２０１４年175.0%；

２０１５年177.1%。

這已經明白證明，希臘是越紓越困。

正確的解決之道，就是希臘應該違約，推出歐元區，才能置之死地而後生。

當債券流動性枯竭又崩潰的時候...

偶爾看到這樣的新聞，一些投資界的大佬担忧美國債券市場的流动性問題。

自從２００８年爆發金融危機以來，美國通過大量ＱＥ來緩解金融體系的崩潰，但是印鈔票不過是暫緩問題，隨後債券的流動性因為大量３Ａ評級債券握在美聯儲手上（雖然通過抵押拿去再融資了），加上新的銀行监管規定，使得更多銀行持有更多３Ａ評級債券，银行缩减交易业务，超低利率使得債券失去吸引力等因素，使得債券市場流動性減少。

更重要的一點，現在債券市場絕對是一場大泡沫。

當這泡沫崩潰的時候，大规模资金會流出债券市场，流动性本來就大幅度下降的債市會引發一個問題，就是這些債券要賣給誰？

在缺乏買方市場的情況下，債券價格會以更激烈的方式暴跌，利率急速上漲。

例如自4月底开始，受希腊动荡推动的波动性增大的影响，全球债市已损失约6400亿美元。

請記得，這只是一個小波動就損失了6400亿美元。

如果債市崩潰呢？會損失多少萬亿美元呢？

到底美國債券流動性減少了多少？

根據SIFMA資料，總數從最高的２００８年1.036萬亿美元，跌到目前約7300亿美元。

市政府債券從高的２００７年250亿美元跌到99亿美元。

ＭＢＳ從２００８年的3206亿美元跌到1779亿美元。

Federal Agency Securities從２００８年1045亿美元，暴跌到53亿美元。

公司債券因為低利率刺激公司趁機大量發債借錢來炒自家票，是少數增長的。現在是267亿美元，比２００８年的143亿美元高。

政府國債這幾年來維持盤整格局，不過比起最高時期的２００７年的5702亿美元，現在才5054亿美元。

所以，債券風暴，絕對不是杞人憂天之說。

為何紓困救不了希臘？

希腊在2010年收到第一笔援助资金，价值1100亿欧元；

2011年获得了第二次援助，折让总援助资金达到2400亿欧元。

為何這麼多的援助金卻無法讓希臘擺脫困境呢？

有人說是因為希臘在受援同时附加的更多苛刻条款，導致希臘失業人數居高不下，經濟依然蕭條。

可有多少人問，這2400亿欧元去了那裡？

實際上這2400亿欧元只是幫助希臘以債養債，使政府，歐洲央行和IMF可以讓希臘還錢給銀行的利息，而不是解決債務問題。

這就是歐洲和ＩＭＦ任何的紓困金，本質就是對希臘人民進行剝削，來保護國際大銀行的利益。

希臘如果夠聰明的話，應該選擇置之死地而後生－－違約和退歐。

希臘違約最重要的２件事

希臘政府和債權人的談判沒有結果。

「國際貨幣基金」官員表示，雙方歧見太大，難有共識；因此已先行離開「布魯塞爾」，返回美國，而國際債權人則增加對希臘施壓。

但「國際貨幣基金」強調，他們並不會撒手不管。目前的僵局仍卡在希臘政府會否削減退休金、提高課稅等項目上。

如果歐盟和IMF依舊要希臘緊縮財政和提高稅收，才能提供紓困；或者希臘執政黨不願意以犧牲人民福利或換取自身政權內部分裂民意反噬的風險，來遵守歐盟和IMF的規則，那結果就只有談判破裂一途，希臘只有走向違約之路，甚至可能脫離歐元區。

實事求是的說，緊縮政策只會讓希臘經濟更糟糕；而寬鬆政策也不可行，不過是飲鴆止渴，何況希臘目前危機，本來就是過去一直寬鬆才造成的，實在不能走回頭路。

最正確的解決方法，就是希臘違約，或者債權人大幅度減計債務，否則希臘經濟不可能恢復。

當然，短期內希臘經濟會因為違約而陷入極度極度嚴重衰退，但是不把過去經濟毒素去除，經濟就不可能好起來，這是必經過程。

如果希臘推出歐元區，用回自己的貨幣，它們可以不再受制於歐洲，經濟會更快復甦。

如果依然如故，那希臘絕對沒有未來！

但是對於未知的風險，就是希臘違約會對全球金融體系產生多大的擊呢？

這是希臘違約的最重要的第一件事！

第二件事，就是當歐洲各國發現希臘推歐，違約，反而可以使自己經濟咸魚翻生，它們會不會效仿希臘，以致退歐違約的骨牌效應在歐洲一件一件上演呢？

債券大崩盤

按彭博全球債券指數計算，美國十年期公債價格從3月底迄今累計重挫7.4%。

德國10 年公債曾低至0.09%，週四上午一度衝破 1%。

歐美日的公債價格低無可低，也就是說，你想賺利息幾乎可說是沒有，潛在的資產增值也近乎。

再蠢的人，都知道這種情況下債券價格未來會下跌，利息會上升。

雖然我認為債券市場大崩潰目前還沒到發生的時候，但問題這些債券的修正會跌到什麼價位？

因為歐美日債務太高，以前認為的低利息水平，現在則是高利息了！

這種情況下，央行的對策只有兩種：

１）什麼也不幹，任債券崩盤（不可能這麼做的）

所以我認為最大的可能是２，就是擴大ＱＥ，希望嘗試將審判日挪後多一些時間。

無論如何，債券大崩盤只是時間問題，現在只不過是預先演習罷了！

知名投資人麥嘉華 (Marc Faber) 警告，目前全球金融市場宛如身處鐵達尼號，終有一天會撞上冰山；而美國聯準會 (Fed) 不僅不會升息，還將推出新一輪量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施。

麥嘉華接受《CNBC》訪問時指出，投資人還繼續像鐵達尼號上的乘客，爭搶甲板上及舞廳裡最好的座位，意味表現最佳的資產。但他建議大家最好趕快找到自己的救生艇和逃生梯，因為市場「終有一天將內爆」。

我個人的建議就是，把你的資產的最少３０％，配置黃金白銀實物，不要買任何紙金銀。

因為實體黃金白銀－－就是你在鐵達尼號上的救生艇！