2014年2月27日 星期四

乌克兰银行出现挤兑 本币计金价已飙升逾50%

2014年02月28日


  乌克兰局势不稳使得该国货币也面临危机,今年以来格洛夫尼亚计的黄金已经上涨了50.14%,单单过去4天就涨了28%。很多乌克兰人都在用黄金保护自己的存款,这也再次证明了黄金的避险保值功能。

  乌克兰的动荡局势下,出现了银行挤兑的现象,该国央行储备减少,过去3天存款下降7%。一些乌克兰的金融机构关闭分部并且限制取款额度。

  意大利裕信银行(Unicredit)临时关闭了8所分行,而其它分行则缩短了开放时间并且将该行客户的取款额度限制在每天1500格洛夫尼亚,非该行客户则每天只可取500格洛夫尼亚。

知道黄金为何独特了吗?

因为它不是来自于地球的。。。

18张图告诉你什么是来自“星星”的黄金

http://slide.finance.sina.com.cn/slide_9_34353_216524.html#p=1



研究显示伦敦金定盘价遭操纵已达十年

 http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20140228/153518368394.shtml



一项研究显示金矿商、珠宝商和央行视为基准的伦敦黄金定盘价,可能已经遭制定者操纵长达10年之久。

  纽约大学史登商学院教授 Rosa Abrantes-Metz 和穆迪董事总经理Albert Metz的一份研究报告显示,黄金价格通常在伦敦时间下午3点左右,即5家最大的会员银行制定伦敦金定盘价时发生异常的波动。“串谋”迹象应该引起监管者的重视。

  这份报告目前还未公开,据彭博社获得的内容显示:

  “基准价格的构成确实有利于串谋和操纵,经验数据显示价格存在人为操纵。这很可能是价格制定者之间合作的结果。”

  该项研究首次从学术上提出了这样一种可能性:即巴克莱银行,德意志银行,加拿大丰业银行,汇丰银行和法国兴业银行,可能合谋操纵了黄金基准价格。而由这五家银行组成的伦敦金银市场协会(LBMA)发布定盘价已经有上百年历史。

  这同样意味着改革定盘价计算方式的压力在进一步增大。事实上全球监管机构已经对规模高达20万亿美元黄金交易市场的基准价格是否存在人为操纵进行调查。

  黄金定盘价历史能追溯到1919年。当时5大银行交易员前往罗斯柴尔德家族伦敦办公室,在一个小木屋中举行会议,然后再向外界传递定盘金价格。

  现在交易员在伦敦时间上午10:30分,和下午3点每天召开两次电话会议。会议通常持续10分钟,但有时候也会长达1个多小时。

  Abrantes-Metz 和Albert Metz研究了自2001-2013年现货黄金的所有异常日内波动,发现其中无法解释的形态很有可能与非法行为有关。

  从2004年开始,他们发现现货黄金经常在下午定盘金电话会议附近异常波动,在上午的电话会议时却没有类似情况,而且在2004年之前也没有类似的情况。

  下午定盘价会议附近的波动压倒性的呈下降方向。研究发现在2004-2013年期间,在下午定盘价出现大幅波动的交易日中,至少有三分之二时价格下跌。而在2010年时,发生波动时下跌比例高达92%。

  Abrantes-Metz说没有明确的理由解释为什么异常波动从2004年开始,为什么异常总是发生在下午定盘价制定时,以及为什么价格总是趋于下降。

  Abrantes-Metz说:

  “这是首次有人试图揭示可能存在人为操纵,而我们的研究结果令人忧虑。”

  “银行有手段,动机和机会来操纵定盘价,研究结果证实了串谋的可能。接下来的事情应该交给监管部门。”

  德国监管机构德国联邦金融监理署(BaFin)已经对金价操纵展开调查,并要求德意志银行提供文件。德意志银行已经宣布退出定盘价席位。

  事实上《金融时报》在上周就曾曝光定盘金存在操纵。但是文章不久之后就神秘“消失”。

2014年2月25日 星期二

2014年2月21日 星期五

巴菲特的黃金繆論

如果把巴菲特貶低黃金的言論中的【黃金】二字換成【美元】,即可可以看出巴菲特言論的邏輯問題。

原文:
把全世界的【黃金】都放在一起,可以造一个【边长67英尺的立方体】——可还是没什么用。
购买任何不能用于生产的资产,都只不过是赌博,期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。
全世界的【黃金】总市值【8万亿美元】,全美国的农田总价值才2万亿美元,也就是说,用来购买一个【边长67英尺】【黃金】

立方体的钱,可以买下全美的农田,再加上10个埃克森美孚,然后还能剩下来【1万亿美元】!


將【黃金】二字換成【美元】:
把全世界的【美元】都放在一起,可以造一个【比自由女神像大幾十倍的物體】——可还是没什么用。
购买任何不能用于生产的资产,都只不过是赌博,期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。
全世界的【美元】总市值【23万亿美元】,全美国的农田总价值才2万亿美元,也就是说,用来购买一个【比自由女神像大幾十倍

的紙張】的【美元】,可以买下全美的农田,再加上30个埃克森美孚,然后还能剩下来【70000噸黃金】



巴菲特的邏輯最大的錯誤,就是認為美元這一張紙,會比黃金還有價值!

美元本質上是一張紙!



巴菲特也以為自己很高級,所以說:
购买任何不能用于生产的资产,都只不过是赌博,期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。

等等!巴菲特的公司Berkshire Hathaway的業務,不正是幹不生產,期望会有人出更高的价钱从巴菲特这儿买走的投機事業嗎?

2014年2月20日 星期四

WhatsApp值不值190億美元?

Facebook豪掷190亿美元收购WhatsApp

根据协议,Facebook将支付给WhatsApp 40亿美元现金,120亿美元股票,另给WhatsApp几位创始人共30亿美元受限制股份。

WhatsApp真的值这么多钱吗?

WhatsApp的基本信息:月活跃用户达到4.5亿,其中70%的用户每天登录,现在每天还新增100万用户,每天WhatsApp上发送的消息规模达到全球电信的短信数量,每天有10亿张照片、2亿条音频消息、1亿条视频消息通过该软件传输。

我们可以做一个简单的计算,WhatsApp总估值190亿美元,活跃用户4.5亿,这意味着Facebook为每个用户花了42美元。

42美元等於138令吉,平均每月是3.5美元或11.6令吉。

WhatsApp賺了多少錢,我不知道!

WhatsApp的的收費是每年0.99美元(首年免費)

假若WhatsApp的營業額全部來自使用收費,那麼4.5亿 x 0.99美元=4.455亿美元。

對比Facebook190亿美元的收購價,市銷率是42.6倍。

WhatsApp只专注最核心的通讯和社交功能,其他功能还有待进一步开发,它還是什麼收入來源嗎?

我不知道。

你認為Facebook收購價是否值得呢?


另外一提,WhatsApp的創始人5年前去Facebook應徵而被拒絕。五年後的今天,Facebook卻以190億美元收購它的公司。

真有趣!

COCA-COLA的光煇歲月已經結束?

 從股價來看,COCA-COLA的榮景自2000年以來的表現就差強人意。

2013年,美国人均年消费大约38.6加仑碳酸饮料,低于2008年的42.1加仑。美国人碳酸饮料消费的高峰在1998年,大约54加仑。

而全球市场研究机构IBISWorld对美国人均碳酸饮料消费的未来走势做出预测,依然处于长期下降趋势之中。

作為垃圾食物之王的COCA-COLA,在健康意識抬頭下,認可度已經不如往昔了!

2014年2月19日 星期三

特斯拉(TSLA)的泡沫股價

美國的電動車大廠特斯拉(TSLA-US)的股票,自上市2年多來,股價都在17-38美元起伏。2013年開始就突然暴漲,至今股價高達203美元。這是一支10倍飆漲股。

這支股票被賦予美好的未來,彷彿是未來的AmazonGoogle...但是,我認為一切不過是鏡花水月的炒作。

因為這只不過是一種龐大資本開支的業務,除非壟斷,或者創業初期,否則單一公司是很難出現長期快速增長的。(整體行業例外)

TSLA的營業額從2008年的1500美元萬增長到17億美元(估計);但是虧損也從8300美元增加到1.48億美元(估計)。

當然,我承認虧損情況的確出現大幅度改善。但是,這不能合理化它會成為未來的AmazonGoogle...

就現金流而言,它一直是虧損,以來大量市場的融資成長。當然,這是創業初期的正常情況。

但是,對於股票投機者來說,好公司不等於好股票。所以再怎麼看好TSLA,也應該等它出現盈利才行。

當然,你也可以用炒作的心態去炒作TSLA。但前提是你不能對它基本面未來有任何憧憬,並以這憧憬作為你炒作的理由。如此你就不是炒作,而是盲目跟風,最後股票市場死的就是這種人。

TSLA的業務而言,它面對如何避開傳統汽車銷售店來賣自己的電動車,它如何在各地提供充電設備,充電時間的問題,以及中國市場販售問題。

這個業務未來不確定因素太多了!TSLA CEO Elon Musk的單干性格,不利於產業鏈的擴張。

就業務而言,TSLA都不屬於長期持有股票,若以持有2-3年則無所謂,5-10年以上還是免了!

就算TSLA的前景真的光明,而當前它光明的股價恐怕很危險。

TSLA的帳面價值才5.64億美元,但是市值卻高達250億美元。Price/Book比高達44.2倍。

如果對比通用汽車。TSLA的今年營收預期為 32 億美元,通用則達到 1622億美元。斯拉的市值有 250 億美元,而通用的市值有 580 億美元。TSLA的市值有通用的一半,但通用的營收卻是它的 50 倍?
這不大合理。

TSLA当前股价是2014年每股收益的130倍,这太疯狂了。

是的,特斯拉是一个高成长性公司。分析师预计该公司未来几年利润年增长率平均为25%,这一增长率要比Twitter (TWTR)、谷歌(GOOG)与苹果(AAPL)等高科技公司还要高。

即使特斯拉在中国大获成功,该公司的营收也需要经过很多年才能追上对手。分析师预计特斯拉2015年销售额将增长50%,但即便如此,特斯拉年度营收也仅为50亿美元。

此外,特斯拉的利润增长率很高,但也不至于高到让市盈率达到100多倍的程度。分析师预计Facebook (FB)每年利润将增长30%以上,现在已有很多人认为Facebook被高估,但它2014年动态市盈率也只有53倍。

2014年2月18日 星期二

阿弟的《黃金最新报告》

根據《世界黃金協會》的最新報告:

2013全年黃金需求3,756.1噸,而2012年是4,415.8。

我和你打個包單,媒體必然說【黃金熊市,需求大跌】15%之類的話。

受國際銀行控制的媒體,自然會如此說。

可事實並非如此。因為他們只是以Table 3來報導,而不是更詳細的Table 6。

Table 6裡面的OTC場外交易從2012年的-55.2噸,暴增至595.4噸。

根據Table 6,2013全年黃金需求4,339.9噸,而2012年是4,415.2。也只不過下跌1.7%而已。

但是真相也不是如此,為了平衡Supply & Demand表,《世界黃金協會》將大量的Gold ETFs的黃金擠兌潮扭曲為出售,但是這出售卻不是放在Supply項目,而是放在Demand。所以,媒體說Gold ETFs拋售黃金,根本就是胡說八道。

2013全年,Gold ETFs的黃金被擠兌了880.8噸。

如果將這880.8噸加上4,339.9噸,2013年的真實需求是5,220.7,破了有史以來最高紀錄,這才是真相!

現在問題來了。

金礦產量增幅有限,而Recycled gold的數量逐年下跌,黃金總供應最多4400噸。假若2014年維持和2013年同樣的需求,那就有800噸的供應缺口。

也許2013年的高需求是特例。那打個半數折扣,供應缺口仍高達400噸。

以後,華爾街拿什麼來補這缺口。

金融銀行歷史上都有槓桿習慣,同一產品會多次抵押。所以現在SPDR GOLD ETF僅剩的800噸黃金,絕對沒有這實數。

未來的情況,就是1971年美國關閉黃金窗口的類似事件再次重演!

所以---Don't Sell Your Gold, and Silver。

2014年2月14日 星期五

有錢人炒的DUBAI房產

國際有錢人炒的DUBAI房產,最後還是暴跌。

4年後仍未恢復,比高峰時期仍低34%,經通膨調整,炒房者虧到不清不楚!


2014年2月13日 星期四

美元即將大貶值


國際媒體,尤其是財經相關的,主要還是由西方財團控制,而這些財團,幾乎都有金融的背景,所以不要輕易相信他們的報導,尤其是其分析。

這一年多來,西方媒體不斷散發美元即將回歸強勢的說法,很多人根本沒有仔細想一想,美元要回歸強勢,憑什麼?

就憑削減200億美元的QE?

就算FED把QE全部削減,它的利率仍然是0%。

強勢?

憑什麼?

靠媒體喇嘛吹水就能恢復強勢嗎?

強勢美元吹水以來,美元指數漲過嗎?



強勢美元吹水以來,亞元指數跌過嗎?



沒有一個新趨勢的產生,會在媒體不斷吹喇叭的前提下出現的,媒體從來沒有前瞻性的。

但是,若你觀察和商品關聯度高的貨幣,例如澳元,你會發現美元面臨購買力大貶值的風險。

商品货币,比如澳元,会受益于商品价格反弹。

它兌美元升值,就是美元未來會大貶的前兆。

黃金近期之分析


金價以圖表分析,短期還會漲一些;中期會反覆向上。

短期上升走勢確認,但是中期上升走勢仍未確認。

但是,這看法不涉及突然出現無壞消息,就插水下跌的華爾街用期貨裸賣空壓制金價的情況。

還能向上的原因,是因為上升是從低點升起,故動能會較長些!

因為還沒有升破200天線,所以技術上,黃金仍處於下跌通道中。

雖然2014年以來,黃金表現打敗了股票,但是短期不是我在意的。

我在意的是最終結果,過程不過是體驗。


注:白銀表現今年比黃金遜色,但是這只是滯後現象,因為JP Morgan現在在儲備白銀。



當然,華爾街自然還是繼續,永遠唱衰黃金的。

Goldman Sachs就预测未来12个月的大宗商品投资将会得到负回报,贵金属、农产品和能源价格都料将下跌。

但是,另一方面,我卻看到不同於Goldman Sachs預測的消息。

世界最大的黄金巨头Barrick Gold第四季巨亏28.3亿美元,主要是受巨额减值开支拖累。

该公司当季净亏损由上年同期的30.1亿美元,合每股3.01美元,收窄至28.3亿美元,合每股2.61美元。最新业绩中包括28.2亿美元的税后减值开支,其中8.96亿美元与陷入困境的Pascua-Lama金矿项目相关。上年同期业绩也受到巨额减值开支拖累。

由于金价大幅下跌,第四季营收由上年同期的41.5亿美元降至29.3亿美元。

另外一間世界最大的黄金矿商之一Newcrest Mining Ltd.表示,由于贵金属价格大幅下挫,尽管该公司采取了增加生产和削减开支等一系列措施,其上半年利润仍然下降。

公司六个月净利润由去年同期的3.23亿澳元跌至4000万澳元。基本盈利下跌36%2.07亿澳元。该结果低于华尔街日报五位分析师此前作出的2.65亿澳元的平均预期。

Newcrest Mining Ltd.公布了其用于西非资源勘探的4700万澳元减值支出,以及之前报道的数百万美元的研发税费。去年八月,公司公布了其有史以来最大的年度亏损,并公布了超过60亿澳元的资产减记。

兩大黄金矿商出現如此巨虧,
你們認為未來金價是上漲?
還是如Goldman Sachs預測的下跌呢?