特斯拉(TSLA)的泡沫股價

美國的電動車大廠特斯拉(TSLA-US)的股票，自上市２年多來，股價都在17-38美元起伏。２０１３年開始就突然暴漲，至今股價高達２０３美元。這是一支１０倍飆漲股。

這支股票被賦予美好的未來，彷彿是未來的Amazon，Google...但是，我認為一切不過是鏡花水月的炒作。

因為這只不過是一種龐大資本開支的業務，除非壟斷，或者創業初期，否則單一公司是很難出現長期快速增長的。（整體行業例外）

TSLA的營業額從２００８年的1500美元萬增長到17億美元（估計）；但是虧損也從8300美元增加到1.48億美元（估計）。

當然，我承認虧損情況的確出現大幅度改善。但是，這不能合理化它會成為未來的Amazon，Google...

就現金流而言，它一直是虧損，以來大量市場的融資成長。當然，這是創業初期的正常情況。

但是，對於股票投機者來說，好公司不等於好股票。所以再怎麼看好TSLA，也應該等它出現盈利才行。

當然，你也可以用炒作的心態去炒作TSLA。但前提是你不能對它基本面未來有任何憧憬，並以這憧憬作為你炒作的理由。如此你就不是炒作，而是盲目跟風，最後股票市場死的就是這種人。

就TSLA的業務而言，它面對如何避開傳統汽車銷售店來賣自己的電動車，它如何在各地提供充電設備，充電時間的問題，以及中國市場販售問題。

這個業務未來不確定因素太多了！TSLA　CEO　Elon Musk的單干性格，不利於產業鏈的擴張。

就業務而言，TSLA都不屬於長期持有股票，若以持有２－３年則無所謂，５－１０年以上還是免了！

就算TSLA的前景真的光明，而當前它光明的股價恐怕很危險。

TSLA的帳面價值才5.64億美元，但是市值卻高達250億美元。Price/Book比高達44.2倍。

如果對比通用汽車。TSLA的今年營收預期為 32 億美元，通用則達到 1622億美元。斯拉的市值有 250 億美元，而通用的市值有 580 億美元。TSLA的市值有通用的一半，但通用的營收卻是它的 50 倍？

這不大合理。

TSLA当前股价是2014年每股收益的130倍，这太疯狂了。

是的，特斯拉是一个高成长性公司。分析师预计该公司未来几年利润年增长率平均为25%，这一增长率要比Twitter (TWTR)、谷歌(GOOG)与苹果(AAPL)等高科技公司还要高。

即使特斯拉在中国大获成功，该公司的营收也需要经过很多年才能追上对手。分析师预计特斯拉2015年销售额将增长50%，但即便如此，特斯拉年度营收也仅为50亿美元。

此外，特斯拉的利润增长率很高，但也不至于高到让市盈率达到100多倍的程度。分析师预计Facebook (FB)每年利润将增长30%以上，现在已有很多人认为Facebook被高估，但它2014年动态市盈率也只有53倍。