為何2008年以來，Fed印了500%的鈔票，物價漲幅卻遠低於通膨漲幅呢？
有人說因為銀行不把這些錢借貸出去，大量存放在Fed裡面，所以沒有流通，這才造成物價漲幅遠不及通膨漲幅。
那麽，是否真有這樣好事？Fed繼續印鈔，但是嚴重物價膨脹可以因為如此而不出現？
認為可以的人，是不了解Fiat System。
如果真可以如此，那Fed根本一開始就不需要印出比過去多500%的鈔票了？
在Fiat System下，如果Money Supply不夠快，就會引發通縮。正常情況下，通縮是繁榮的象徵。
但是在Fiat System下，通縮是經濟蕭條，金融危機的象徵。
所以會引發銀行危機，金融市場狂跌，Fed又需要印更多鈔票了紓困。以美國政府現在的債務水平，若選擇紓困，會直接將美元拖垮。2008年的情況不會出現。
若要使得Money Supply足夠快，那必須擴大QE，或者讓民間更放膽借貸，銀行更敢放貸。但是這只是製造危機，隨時會使得物價失控，最後摧毀經濟。
Fed的問題在於，如何拿捏適當的Money Suppy，防止不出現以上二者的極端。
遺憾的是，這根本就是走鋼絲。更糟糕的是，這綱絲看不到盡頭。
所以，在可見的未來，隨著美國政府的開支加大，特別是2015年開始。Fed也需要不斷的QE，來防止Money Supply不足。
這樣累積下去，你試想像一下，會發生什麽事？
認為沒事作夢。
隨著QE下去，會出現幾個情況。
1)美國國內投機機構和人民，以及國外央行，機構等所有市場參與者，徹底明白QE根本不能停止。你說這些人會幹什麽？
就是因為QE根本難停，所以Fed才需要不斷高喊QE Taper，來忽悠市場，操縱市場。
這是一個沒有基本面支持的信心拉鋸戰。
2)QE規模加大，會加快和使得第1個情況會發生。任何QE Taper都是短期的，就像股市下跌也會反彈幾下一樣。
3)和1971年的情況類似，美國無法兌現黃金，所以關閉黃金窗口，引發金融震盪。
現在的情況如同1971年一樣。
1971年，歐美通過Gold Pool和各種手法打壓金價以掩蓋美元的脆弱。
現在則通過黃金期貨打壓金價。
Gold Pool因為黃金全被市場吸納而失去打壓金價的籌碼以致失敗。
現在歐美可用來打壓金價的籌碼，如歐美各國政府的黃金已不能再起打壓黃金的作用，Comex和Gold ETFs的黃金幾乎有40%被擠兌而流入亞洲，已經面對和Gold Pool一樣，黃金籌碼大量流失的問題。
當黃金籌碼無法應付日常黃金交割要求的時候，其震撼力會不遜於1971年布雷頓森林體系的瓦解。
4)美國財政問題越發嚴峻，逐漸侵蝕市場對美國信用的信心。
5)爆出美國國庫黃金和外國存在美國的黃金已經被美國挪用，現金庫已經是一空了的事件。
這幾項事情，表面上是５項，其實是一項。
其他人民幣取代美元，或者國際油價擴大結算貨幣種類，這是猴年馬月的事情，而且必須發生在美元崩潰之後，所以我從不考慮。
對有理性的人來說，相信美元崩潰，總比相信美國不斷QE累積下，還可以活20年，50年或者100年，更來得合乎常理。
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