Dick Bove表達的重點有：
1)部份美國銀行正持有如此大量現金，使得目前交易股價，實際上低於每股現金價值。他明確舉出，Citigroup、Bank of America、Bank of New York Mellon、State Street及Northern Trust等銀行，目前股價皆低於其每股現金價值。
這意味這些公司現在持有龐大的流動性，可用來創造更多獲利。因此他預估，在接下來 2-3 年內，銀行業實際上可讓獲利年增速度，達到 20% 左右，遠超越整體產業平均。
2)Dick Bove駁斥部分市場說法，指銀行業近期獲利，大部分歸功於美國聯準會 (Fed) 的信用寬鬆政策。他說，銀行業不需要這項加持，因為他們已經完全將自身資產負債表重組。
3)如今美國大規模金融改革法案 (Dodd-Frank financial overhaul) 已底定，銀行業也會準備好推出新的金融產品。雖然這些產品「不會有人喜歡」，但仍將為銀行業帶來豐厚利潤。
4)Bove 還說，美國銀行業進入了「史上最令人振奮的併購及收購時代」之一，無論銀行規模，都有機會投入收購行動。因此可以預見，銀行業將會獲利「爆炸」。
Dick Bove表達的４個重點，除第４外，其他的我覺得很可笑。
第一，美國銀行業持有大量現金的話，我已經聽過很多次了，可這些人為何不仔細想一想，如果美國銀行業真有大量現金，為何2008年金融海嘯，幾乎會摧毀美國的金融體系。Fed局長都公開承認，當時美國最大的１３間銀行，有１２間面臨破產風險，其中包括Goldman Sarch。
所謂大量的現金是什麼？
顯然指的是準備金(Deposit)。
2008年金融海嘯的時候，美國銀行業的準備金約7300億美元。可這7300億美元只是虛數，因為現金只有1%~3%，所以難怪美國銀行業當時經不起虧損，龐大的Citigroup只不過幾季虧損幾十億就差點去荷蘭了！
至於說到銀行已經完全將自身資產負債表重組的話，實在可笑得很，說實在的吧！至今我還看到銀行正在去槓桿化，而最新的2010年12月，所將低的幅度出現了更快的減幅，那有什麼「已經完全將自身資產負債表重組」。
更何況，現在美國銀行的帳目會計根本已經被蓄意竄改，根本無法反應實際的真相。
打個比方說，你１０元買進一批股票，後來股價跌至７元，根據會計準則按市價紀錄，你需要在Balance Sheet將該股票Write down成７成，在Income Statement紀錄３元的資本損失。
可美國修改會計準則，難聽的說是合法作假賬，變成可以不需要按市價紀錄，所以Balance Sheet還是紀錄１０元股票，沒有損失，而Income Statement也沒有出現３元的資本虧損。
所以每次我聽到說美國銀行業好轉的話，我都感覺很好笑。
美國人掩耳盜鈴是蠢材，而相信的人則也好不到哪去。2010年美國房價就不見了１.９兆美元的價值，如果照實紀錄，你可以想像美國銀行業的財務報表有多難看！
美國銀行業最好的時候已經過去，最少沒有十幾年無法恢復過去的成長榮景。
原因簡單不過，一是美國銀行有很多毒資產，光是去槓桿化就需要很多年；二是美國人民欠了一屁股債，根本無法像過去那樣大手筆借錢。
這樣的條件下，那裡來的榮景可期？
沒有留言:
張貼留言