美國貿易赤字和財政赤字之高，加上人民和企業的債務也達歷史新高，國家總體債務達GDP約400%，超越了大蕭條的水平，若將表外債務一併計入，則高達800%，這恐怕是歷史上最可怕的債務。
鑒於債務之高，股神巴菲特也表示擔心，之前並拍了一段紀錄片來警告債務這把懸在頭上的利劍。
美聯儲局長伯南克也承認美國的債務信用擴張是不可持續，也認為政府應該要趁人口老化週期前盡快控制債務。
奧巴馬難道不知道這個問題嗎？
奧巴馬也知道，他也想減少和控制債務支出，所以它才千方百計推動醫改，希望籍醫改來減輕未來聯邦的支出。可是，奧巴馬對全局也無法完全看明白，或者說，即使他看明白，但是美國政治規則使他必須優先解決當前的經濟衰退，而不是未來的麻煩，所以奧巴馬才不斷的擴大政府支出，希望刺激經濟復甦。
2009年，奧巴馬主政下的第一年的財政赤字達1.4萬億美元。
按照奧巴馬的預算方案，2010財年財赤將達到1.5萬億美元，約占美國GDP的10.6%；2011財年仍維持在1.27萬億美元的高位。當然，奧巴馬也承諾，通過經濟發展和逐步提高稅收，到2012財年，美國財赤將可望下降至8280億美元。
但許多經濟學家指出，這一「樂觀」的預測，完全建立在美國經濟實現可持續復甦這一最理想結果的基礎上——按照奧巴馬政府的預測，今年美國經濟將增長2.7%，明年則增長3.8%，未來三年的增幅將在4%以上。請記住，美國過去增長潛能最多不過3%，它作為先進國家，4%的持續高增長是超常發揮，4%？能嗎？何況金融危機的病根根本沒清除，銀行信貸依舊緊縮？
且不說美國尚有「二次衰退」的可能，即使GDP增幅低於3%，這就可能導致美國財赤問題進一步惡化。也難怪，最近美聯儲主席伯南克再三在財赤問題上發表警告，稱「應對高赤字需要做出困難的決策，但拖延不決將會使以後的決策更加困難。」
當然，美國有一個優勢，美元是主權貨幣，但又是主要儲備貨幣，美國可以通過美元貶值來轉嫁自身的經濟風險。但美元既然是主要國際儲備貨幣，美元匯率的劇烈變動，自然會產生國際性影響，並引發其他國家的不安。在全球化時代，其他國家經濟受損，美國經濟也不能一枝獨秀。而且，如果美國採取這種不負責任的政策，也會迫使海外借貸人望而卻步，進一步抬升美國的融資成本。所以即使美國想通過貨幣貶值來降低本身債務，也只能小幅度，或像過去那樣採取溫水煮青蛙的方法，但是，美國的目前狀況，是否可以支持它，讓它有時間慢慢解決。恐怕還沒開始多久，經濟隨時出現雙觸底，不要忘記，美國根本沒有解決金融危機，只是挪後而已。
奧巴馬的不幸在於，他上台的時候，其實也是美國過去那種推高資產價格，擴大融資，透支未來錢的循環之經濟結構，面臨總結的時刻，任何人若認為美國可以重回過去30年的經濟結構模式，那是腦袋還沒清醒。
也因為奧巴馬「生不逢時」。他可以操作的空間已經有限。奧巴馬想使經濟復甦，再因復甦後財政收入增加後，用增加的收入來減低債務。但是實際上，美國債務增長速度遠高於收入，而這次經濟衰退所需要復原的時間需要非常久，奧巴馬的如意算盤恐怕不會實現。因為烏龜（收入）永遠跑不贏兔子（債務），現實中可不是兒童故事。
[to be continue]
沒有留言:
張貼留言