未來的“鹹魚翻生股”－－霸王集團

香港上市的霸王集團（1338），一向來都是我雷達圈的股票之一。

這間中資公司憑借中醫藥概念，於中國國內洗髮水市場取得理想份額，是主要的佼佼者。

霸王集團2009年年盈利達3.64億元人民幣，按年增長29.2%，期內營業額17.56億元人民幣，增長24.4%，毛利率提升2.5個百分點至66.4%。

但是，他最近宣布進軍中國國內涼茶市場，因為他認為擔心單一產品風險較大，公司現打算進軍多個新市場，包括涼茶及護膚品等，並認為如此正好解決這問題。霸王集團認為，雖然短期帶來的增長未必太多，但市場潛力相當大。

當我聽到這個消息，我對霸王集團的未來有些保留。

難道中國的涼茶及護膚品競爭不大嗎？

其中競爭一點都不比洗髮水市場少。

霸王集團只是一個營業額17.56億元人民幣的公司，它不是Ｐ＆Ｇ。其涉及的業務不但不是自己核心競爭力的延升，且該領域競爭異常激烈。拿涼茶市場來說，除了王老吉，其他涼茶品牌幾乎全面虧損。和其正涼茶去年虧損了8000多萬，鄧老涼茶已累積虧損幾個億，而順牌涼茶、春和堂、潘高壽、夏桑菊等知名品牌企業均身陷切蛋糕卻切斷手指的錐心大痛中。

霸王集團始終還是一個小型的上市公司，應該將自己的力量集中在一點發展洗髮水市場，而不是擴大戰場，進行“多慘化”。

也許當霸王集團發現自己在涼茶市場上無能為力的時候，股價已經跌到很難看了！

若它停止“多慘化”後，其洗髮水產品競爭力又還在的話，那麼可以把它視為一支“鹹魚翻生股”來投資。