我確定了之前的看法，就是美國根本沒有解決金融危機，只是將它挪後而已。
根舉這些公司的10-k報表披露，它們未來2010-2012需要還的到期債務，規模遠比金融危機的時候還來得大，尤其是Citigroup和Bank of America，這也是為何它們的股價遠遠無法回到過去高峰的原因。
這些債務還沒有包括表外債務，表外債務往往殺死人。AIG通过市场或金融监管机构无法监测的场外交易炮制了超过5000亿美元的信用违约掉期。当时，由AIG、雷曼兄弟等金融机构组织的信用违约掉期交易像癌症病毒一样在全球金融市场蔓延，AIG也最終被自己的表外債務殺死。
據紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)的數據顯示﹐過去五個季度中﹐大型銀行會在即將對外公佈債務之前暫時減少債務﹐進而掩蓋粉飾自身的真實風險水平。
數據顯示﹐有18家銀行在過去五個季度的每個季度末把債務水平平均降低42%﹐進而少報用來購買債券的債務水平。之後﹐在接下來的一個季度的中期提高債務水平。這些銀行每個季度都會對外公佈債務數據。這18家銀行包括高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、美國銀行(Bank of America Corp.)和花旗集團(Citigroup Inc.)。這樣的做法雖然是合法的﹐但卻可能造成投資者對金融公司大部分時間風險水平的印象失真。
所以，銀行業的真實債務會比10-k報表披露的還要多！
還有，美國銀行業的經營狀況沒有恢復，雖然我們時常聽到這些銀行盈利增長，那主要是政府輸送利潤，以及靠交易賺錢而已，像各類貸款、信用卡、資產管理之類的業務還沒有好轉的跡象。其中像JP Morgan，雖然盈利強勁，但是卻沒有反應出原本它本身JP Morgan＋貝爾斯登＋華盛頓互惠銀行這３和１組合成的新JP Morgan該有營利。主要盈利還是來自貝爾斯登的投資交易業務而已。美國銀行業的資本實際商只佔資產的3%，但是大部分銀行無法計算，流動性差的第三級金融資產 (level-three assets) ，往往都高過核心資本。
這些銀行因為舉債過大，需要不斷的再融資才能運作下去，不然就像人體的血液停止運轉一樣。
考慮到資金流動性的血液，根舉我觀察，發現廣義貨幣供給今年首3個月半以來，出現負增長現象，規模約減少937億美元（過去平時年增長3000億）。
自2009年1月，流入債券基金的資金規模約5000億，這兩個星期出現減少跡象，就實際上而言，這種資金流入也不可持續，何況這些資金並不是新資金，只是之前從股票基金和債券基金留向貨幣基金，現在再從貨幣基金流回股票和債券基金，規模並沒有增長，因為在1/5人口處於失業狀態，人口老化的情況下，很難會有大量新資金的供應。
隨著外國對美國的貿易盈餘減少，加上主要買家中國面臨經濟轉型，所以未來外國資金不會恢復2006年的水平，2008/2009年雖然有大筆外國資金流入美國，但那是恐慌性避險所造成，未來不會重覆，除非美國再製造一場危機或許就會。
綜合美國國內和外國因素，貨幣供給會減少，反之美國政府、企業和人民的再融資需求因債務高漲而更加龐大，所以未來市場可供給的貨幣必然少於需求，債台高築的企業得不到再融資就會面臨破產威脅。
所以，美國只有選擇讓信用泡沫爆，或者由FED印鈔票來自殺性解決。當然還有一招－－賴賬！
而目前從單月／單季來看，美國斷供的房子已經創歷史新高，比金融海嘯恐慌時期還要多。今年2010下半年和2011年，利率調整高峰期來看會造成供屋利息增加，財務成本越來越大，必然像金融海嘯第一波一樣，造成更多人違約並沖激到金融體系。
美國不像我們馬來西亞，當初金融危機的時候，我們銀行可以自動調低利息來減少我們的利息負擔，降低違約的可能，但是美國卻作不到。
這是因為美國銀行不是最終貸款者，而是購買資產抵押證券(MBS/ABS)的債券投資者，涉及的投資機構方面超過百個單位，關係網絡複雜，美國銀行根本無法解決這複雜網絡的利益衝突而降低房貸利息，這也是美國政府對這方面努力效果不彰的原因。
房屋市場如果出現大規模的違約潮，必然會引發經濟再次觸底。從來沒聽過房屋市場Crash的情況下，經濟還可以Grow up的例子。
當應付金融海嘯第一波的時候，美國政府已經八寶出盡也無法解決金融海嘯，最多只是將它暫時凍結，挪後而已。FED的FOMC成員之一(名字忘了)，說因為之前八寶出盡，若真的發生雙觸底，他們可用的方案已經不多了！
作為進攻者的金融危機因債務更大，所以進攻者更強；
而作為防守者的美國政府因為之前付出超過１０萬億美元的代價才把進攻者暫時打退，但是進攻者毫髮未損，反而防守者因之前出盡透支體力的超大開支，身體已經很虛弱了，政府“背負不可持續的債務”（伯南客語）。加上人口老化週期來臨會增加政府負擔，使國家收入減少。
這樣計算一下，進攻者更強，防守者更弱，若一旦進攻者再回來，這海嘯絕對會比上一次更大，因為防守者可用的資源已經用的七七八八了！
下次，我上傳10-k表的銀行未來年份需要清還／再融資的債務給你們看和對比金融危機前的債務。
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