計算黃金的價值比起計算公司的價值還來的困難，但也有一定的法則可依循。
1959的黃金價格是35美元，該年美國的基礎貨幣是404.25億，黃金價格一直不變至1971年。1971年8月美國脫離本金制時，基礎貨幣676.78億，黃金價格從35美元開始飆漲。
到了1980年黃金漲上850美元/盎司高峰，基礎貨幣則是1327.85億，間中幾度起伏至2001年，黃金跌至低點260美元/盎司，基礎貨幣是5923.86億，後來黃金開始了大牛市至現在2008年3月的1000美元/盎司，基礎貨幣是8248.24億。
後來美聯儲為了拯救金融體系的崩潰而狂印鈔票，基礎貨幣在2010年的現在高達20754.46億，黃金價格則是1150美元/盎司。
將不同的時期作成一個表格，結果如下：
為何我不以市場慣用的通膨率(CPI)來計算，反而以基礎貨幣來計算？這是因為CPI的數據多數不能反映真實的通膨率，它很容易受到不同的權重組合或人為的扭曲，而影響了真實的情況。反之，使用基礎貨幣的數據卻是準確的。
至於為何我要使用美國的基礎貨幣呢？
這是因為在1971年之前，全球的貨幣美元是和黃金掛勾，以黃金為基礎的貨幣，美元在國際的功能是代替沒落的英鎊，作為黃金的代替貨幣，但是美元本質上只是沒價值的一張紙，它需要美國政府以黃金作為美元的兌換信用和承諾，國際才會接受美元。
後來美國不堪重負，於是單方面宣佈讓美元和黃金脫鉤，之後成功找到石油作為靠山，使全球石油交易使用美元，之後延續至今。但是我們不要用了幾十年美元就忘記了美元的根本是沒有價值的，只是純粹美國政府的信用。自1971年以來，美國不斷的印鈔票，增加基礎貨幣，但是黃金相對的卻增長緩慢，甚至出現停滯現象。
我認為，黃金的增長應該緊追基礎貨幣，這比較能準確反映黃金的真實價值。
對於黃金的合理價值，我認為對比基礎貨幣的增發，以及考慮到黃金多年來開採速度緩慢的因素，當前約1150美元一盎司基本上算得上合理，即使有些昂貴，但是這泡沫也不大，估計不會超過20%。[to be continue]
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