上次，我說到對於Toyota的初步盈利恢復的水平預測是：
Revenue是157,026.8；Net Income是9,229.6
完全復原盈利水平預測：
Revenue是228,632.9；Net Income是14,939.9
Toyota完全復原後的成長速度估計約是5%複增長一年。
今天，就用以上的預測來計算Toyota的合理價值。
根據過去１０年市場對Toyota的市場PSR和P/E平價如下：
從PSR來看，Toyota在行情好轉的時候，約在2004年，PSR是0.8；P/E是12.2。
但是，鑒於Toyota過去因為發展過快而肇禍，加上未來經濟不大可能迅速好轉，以及未來成長率估計會從過去10%減慢至5%，所以我認為不宜參考過去平均最高的2006年1.2的PSR和16.0的P/E。
因為，我以 0.8的PSR和12.2的P/E，作為計算Toyota價值的基礎。
以預測初步盈利恢復的水平157,026.8的Revenue和9,229.6的Net Income計算，結果如下：
PSR計算：157,026.8（Revenue） Ｘ 1.2（PSR） ＝1884.3千億美元（市值）
P/E計算：9,229.6（Net Income） Ｘ 12.2（P/E） ＝1126.0千億美元（市值）
PSR和P/E這兩者計算出來的價值，一個是188,432.1，一個是112,601.1，到底哪個可信度高呢？
一般上，PSR計算出來的會比較準確，這是因為Revenue的波動率沒有Net Income那麼大。
所以，Toyota的初步合理市值應該是188,432.1，平均股價約75.50美元。
以此計算Toyota完全復原盈利水平的預測，其合理價值應該是：
PSR計算：228,632.9（Revenue） Ｘ 1.2（PSR） ＝274,359.4（市值）／平均股價約109.00美元。
只是，自2007年末金融海嘯爆發以來，經濟受挫，過去Toyota最高只去到90多美元，還未有109.00美元的紀錄。
而根據最新Toyota的閉市價是76.94 (+2.52, +3.39%)美元，週息率是1.19 %......
老實說......這樣的價格不是很吸引，我一點抄底的興趣都激不起來。
...下次，告訴各位Toyota的投資風險...
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