但實際上， Gold ETFs 只是反映市場對黃金的一種情緒，它不能影響真實金價，只是一種打壓黃金的工具。
要造成金價上漲，現在主要是期貨和實物。尤其在玩金融巫術的今天，黃金期貨影響更大。
Gold ETFs 不是黃金期貨；而它的實物其實很多也是虛數，並不如賬面顯示的黃金噸位那樣多。
下圖是全球 Gold ETFs 以美元和噸位計算的相關流入和流出。
如果真有實物，Gold ETFs 的黃金變動怎麼可能這麼大波動呢？
Gold ETFs，其實只是用來疏導黃金投資者的一種騙人的工具，避免資金全部流去實物處。
有時候面臨黃金不足的時候，Gold ETFs 也是華爾街的一個應付黃金擠兌的倉庫。
因為它畢竟還有一點黃金真實存在，只是沒有賬面上那樣多。
（２０１２年金價大跌原因，就是華爾街面臨黃金擠兌，用期貨弄跌黃金，使得持有 Gold ETFs 的人恐慌拋售證券而趁機吸納，再拿去提取黃金來應付期貨黃金的兌現提取。能提取者，只限少數幾家國際銀行。）
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