島內民族的『日本奇蹟』

日本央行资产负债规模超过500万亿（兆）日元（4.48万亿美元），与美国联邦储备委员会（美联储/FED）的资产负债规模大致相当。

美日的 GDP 分別是18.0兆美元和4.1兆美元。

若以這標準計算，日本印鈔規模比美國還大４倍。

這規模是目前为止全球四大央行中该比例最高的。

因为日本央行持續買進債券，其持有的公债已经超过整个市场的42%，讓其他人要购买大量日本公债料将变得越来越困难。

按照這樣下去，恐怕日本爆發危機會比美國快？！

關鍵在於是誰最先讓市場失去信心。

日本可以拖到現在，實在上和日本島內民族的封閉以及對政府忍耐的性格有關。

也是如此，才造就這種濫印鈔票至今卻信心未垮的『日本奇蹟』。

不管市場上的樂觀情緒有多高，但無可否認的一個事實，就是尽管推出了史無前例，规模庞大的量化宽松政策和长期超低利率的支持，美國這十年來GDP增速却连3%都不到，远低于上次金融危机爆发初期时的水平。

這其實也反映美國經濟內在問題不像媒體報導的那樣樂觀，隱憂非常大。

导致当年危机的结构性因素，債務也开始恶化。全球债务对GDP的比率居高不下、人口老龄化、贫富差距扩大。

国际货币基金组织的数据显示，全球债务与GDP之比远超危机爆发前的2006年的水平，而且仍呈现上升势头。

美股各大指數雖然屢創新高，不過，代表小型股指數的羅素 2000 ，目前正遭受大量投機空單的猛烈襲擊。  

羅素 2000 小型股指數的淨多單在今年 1 月才創下新高紀錄。

但美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的持倉週報顯示，截止 5 月 30 日，淨多單不但早已轉為淨空單，且投機淨空單增至 73030 口，為 2011 年 5 月以來最高，小型股成了投機者放空集散地。  

通常，股災來臨前，小型股會先顯示疲態。

而這次針對 羅素 2000 的作空，是股災來臨的前兆？還是只是一個正常的中期循環呢？

應該予以注意。