從SolarWorld 破產看Airasia停止擴張

《PV Magazine》報導，歐洲最大獨立太陽能廠 SolarWorld 週四 (11 日) 驚傳聲請破產。

德商 SolarWorld 表示，由於亞洲企業在太陽能產業「低價競爭」，導致低價的太陽能面板供給浮濫，使得太陽能產業變「慘業」。

SolarWorld 創辦人 Frank Asbec 週四 (11 日) 在破產聲明上表示，對長期支持 SolarWorld 的股東、員工甚感抱歉，SolarWorld 走上破產之路，也是相當艱難之決定。

Frank Asbec 並指控，破壞太陽能市場的元兇就是中國，因為中國企業在過去數年間，大量違法傾銷太陽能產品。

SolarWorld 的財務狀況，到底如何，才會造成它破產？

Revenue
2013年　456
2014年　573
2015年　763
2016年　803


Net Income
2013年　-228
2014年　464
2015年　-33
2016年　-92


Free Cash Flow
2013年　-7
2014年　-49
2015年　11
2016年　-72


Cash
2013年　247
2014年　228
2015年　213
2016年　110


Current liabilities
2013年　575
2014年　168
2015年　214
2016年　195


Long liabilities
2013年　600
2014年　509
2015年　446
2016年　371

從中可以看出，雖然SolarWorld　一直減少債務，但是現金仍穩定流失。

SolarWorld 其實並不是經營不下去，而是看不到未來希望，所以儘早結束營業，申請破產，以免未來渣也沒有。

如果我們拿Airasia對比SolarWorld ，Airasia 的 Balance Sheet 其實比SolarWorld 還差。

Airasia 的優勢在於它的顧客來源比SolarWorld 穩固的多。

可雖然如此，Airasia 的債務明顯非常嚴重。

它雖然賺取的現金不少，但是其實只是為銀行打工，現金多數留不住。

這就是為何Airasia 去年開始，暫緩了業務的擴張，資本投資萎縮的原因。

你不要信媒體報導那些所謂專家，還有東尼吹水還要買多少飛機的話。

實際數字是Airasia 在減少投資，試圖賣資產，尋求聯營公司減少負擔，而不是擴張。