高盛看多油價，你信嗎？

高盛說：

油價暴跌，正接近多頭失望的「投降點」(capitulation point)，並強調現在正是買點？

此外，紐約輕原油 (WTI) 淨多單共大減 52315 口，總口數降至 203104 口，累計近 2 週一共減少約 12 萬口淨多單，創下史上最大減幅。

高盛分析師 Damien Courvalin 在研究報告中指出， 此次拋售潮主要是因為受到銅和鐵礦石急跌的拖累，以及負 Gamma 效應及跨期套利平倉

(timespread liquidation) 影響，所導致的技術性調整部位。

但高盛同時發出風險預警，在未來供給過剩仍有壓力、頁岩油廠商旺盛生產下，油價已處於長線下跌趨勢。


這裡我簡單說明一下：

以長期看，高盛看空油價，我不評論。

但是以中，短期看，高盛看好。



我有一點相反。

我是認為短期油價還會再跌一些，所以我不認同現在是買點。

中期來看，油價下跌後會反彈一點，不過暫時不會出現大漲。

長期來看，我不會因為頁岩油增產就看空油價，所以我還是回看多油價，不過因為頁岩油增產，所以打個折扣。

黃金潛在的利多

标普高盛商品指数（S&P GSCI）追踪的24种商品中唯一出现贴水的大宗商品，为1978年黄金被加入该指数以来第一次。

据统计，黄金期货曲线在历史上（自黄金供应相对充裕以来）只有28%的月份出现过贴水，这种现象表明市场供不应求，投资者涌向黄金市场避险。

另外，下图还显示，黄金在全球金融危机前出现贴水的频率（32%）要比危机后（25%）要高，但实际上市场现在的供需失衡其实比过去更严重，现在的贴水程度比过去大3.6倍，换言之相对需求大于供应3.6倍。

也许市场已经习惯了失衡，但一旦恐惧发作，程度将超越过去，推升黄金需求。

海外知名黄金资讯网站Kitco本周二（5月2日）也撰文称，因市场波动性徘徊在逾10年来最低水平附近，投资者自满情绪处于历史高位，一旦情绪反转，金价恐劲扬。

有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数（CBOE Volatility Index）交投于10.21，为2007年1月以来最低水平。Incrementum AG基金经理Ronald-Peter Stoeferle说道：

“由于市场自满情绪如此之高，VIX的反转将十分猛烈。一旦市场意识到美国经济实际上并不那么出色，波动性将卷土重来，这将利好黄金。”