黄金ETF持仓量流失是擠兌，不是拋售

据彭博社周四(10月2日)提供的数据显示，今年9月全球黄金ETF持仓量累计下跌2.5%，至5年来低位。

全球最大的黄金交易基金——SPDR黄金ETF持仓降至767.47吨的新低位。

整體來說，全球黄金ETF外流趋势并没有停止。

媒體對黄金ETF持仓量的下跌，永遠是解釋成：『黄金的投资需求不佳，或投资情绪持续低迷』之類的說辭。

但是在另外一方面，美国金币银币需求大增，9月消费量较8月增长了一倍多。美国金币9月销量升至58，000盎司，为1月以来最高水平；今年8月的销量为25，000盎司，而去年9月的销量为13，000盎司。

澳大利亚佩斯铸币厂(Perth Mint)周二(10月2日)发布消息称，今年9月该厂金币和金条销量触及近一年来高位，因当月金价大跌吸引众多买家购入金币。据官网数据显示，9月佩斯铸币厂金币和金条销量上升至68781盎司，为2013年10月来最高水平。

据印度政府周四(10月2日)公布的数据显示，由于一连串节日的到来刺激当地需求恢复活力，今年9月印度的黄金进口总量超过20公吨，为16个月来高位。

数据显示，2014年9月印度共进口20.8公吨黄金，远远高于2013年同期的0.153公吨。

黃金現貨出現比期貨更高的溢價，這是黃金供應緊張的證明。

但是，為何媒體卻對黃金ETF持仓量的流失，解釋成『黄金的投资需求不佳，或投资情绪持续低迷』呢？

實際上，黃金ETF持仓量的流失，並不是投資情緒低迷的表現，而是投資旺盛的表現。

持仓量的流失媒體都說成拋售是有很大問題的用詞，正確應該說是擠兌。

擠兌並不是投資情緒低迷的表現。