金矿商對沖黃金的高點回不去了

一直以來，華爾街都向金矿商洗腦【黃金永遠會下跌，價格會跌成爛銅】的『事實』。

並誘導他們以黃金期貨賣空黃金（美其名為對沖），用這些金矿商來作為打壓金價的力量之一。

１９９９年，金矿商Ashanti因為金價上漲，他手中的賣空金價的合約導致它破產。

這驚醒了過去過度濫用黃金期貨對沖金價下跌的金矿商，從此它們逐漸減少對沖金價下跌的期貨合約。

伴隨著黃金１０年上漲，這類賣空合約幾乎合約。

在美國政府，華爾街等國際銀行家聯合操縱下，金價從１９００美元一盎司暴跌至１２００美元一盎司。

華爾街極力鼓吹金矿商重新對沖金價下跌，回避未来跌价的风险，目的是需要讓這股過去打壓金價的力量復活。

根據法国兴业银行与黄金矿业服务公司(GFMS)周三联合发布的报告显示，2014年二季度全球金矿企业对冲交易量飙升61%，经过Delta(价格指标)调整后共计177万盎司 (或55吨)。截至今年6月，全球金矿对冲交易量达468万盎司(或146吨)，预计2014全年的净对冲规模将达到40吨，创下1999年以来纪录。

但是，和１９９９年對沖的５０６噸相比，預計２０１４全年的對沖額還不到高峰時期的十分之一。

也就是說，就算經歷連續３年的暴跌和市場極力唱空，金礦商也回不去過去對沖（賣空黃金）的高點了。

黄金当前价格优势极其惊人
2014年10月23日 21:10  作者:David Y Williams

　　文/新浪财经专栏作家 戴维-尤-威廉斯

　　经通胀调整后将现在的金价与过去相比较，多数经济学家会认为金价大约应为2400美元/盎司，而不是目前的1235美元。吉姆-里卡德(Jim Rickards)的估计更为惊人，如果各央行不得不利用黄金支撑其货币，那么金价须到7000美元/盎司。

　　我最近的几篇专栏着重论述了投资者应拥有贵金属尤其是黄金，理由是它们能起到投资保险的作用。其中一篇已翻译为中文的专栏是：黄金--独立于当今金融体系的真正保险。

　　过去两周美国股市走出一波过山车般的行情，主要股指跌幅超5%，似乎证明了黄金的保险特征。本周我想把讨论重点转到另一个方面，即从黄金的保险作用转到其价格问题。

　　众所周知，低买高卖赚钱是投资的首要原则。如果我们看看股市目前的价格水平，虽说还没有到绝对高点，但已经是十分接近。美国股市经历了五年多的牛市，从2008年低位增长了200%。股价现在是高而不是低。债市的情况与股市极其类似。很多金融分析师认为，由于利率仍然接近于零甚至(外国市场)有时为负，国债正在向30年高点挺近。相比之下黄金价格在2011年触及十年高点每盎司1900美元，然后在接下来的三年中回调超过35%。黄金走低而股市走高 … 明智的投资者是不是应考虑到这点？

　　为了说明黄金的价格优势，让我们讨论一下其价值。我们要问的问题是“买一盎司黄金须花多少美元”。提出这个问题是有道理的，因为大部分东西我们美国人都是用美元来衡量。经通胀调整后将现在的黄金价格与过去相比较，这是衡量其价值的一个简单办法。按照该标准，多数经济学家会认为黄金价格大约应为 2400美元/盎司，而不是目前的1235美元。这一简单的比较显示，按美元计黄金从目前的价位还有相当大的上升潜力。

　　不过，只用美元谈金价有局限性，因为黄金过去和现在都是一种通用货币。黄金的价值并不只是以美元来衡量，而是以每一种主要货币来衡量。我让大家注意到这一点是因为黄金的通用性对其估值有着重大影响。虽然美元是当今世界的储备货币，黄金却是新千年全球贸易平衡的关键。

　　大国之间、贸易集团之间的双边贸易协议开始排斥美元交易。美元已开始失去对其全球储备货币地位的掌控。随着央行不再需要美元进行国际贸易，这将造成翻天覆地的变化。其它国家在过去30年美国贸易赤字中所积累的美元将返回美国，届时的问题将是“回流美元有多少和速度有多快”？

　　这些过多美元是美国的负债。如果这些债务不能用目前含金量水平的美元清偿，那么到时候需要多少美元？吉姆-里卡德(Jim Rickards)估计，如果各央行不得不利用黄金支撑其货币，那么其价格须到每盎司7000美元，相比目前1235美元/盎司的价格有着相当大的上涨空间。

　　结论就是，如果你是寻求财富保存的投资者，可考虑把黄金当作投资保险；如果你寻求投资的增值，黄金正好如你的意。(柠楠/编译)

　　(本文作者介绍：Strategic Gold公司总监，华尔街黄金专家，纽交所交易员，毕业于美国西点军校，曾在美国陆军服役。 )