巴菲特的实话只说一半等于撒谎

4月24日，巴菲特(Warren Buffet)周三在接受CNBC采访时称：

『不认为现在市场上已经出现了泡沫；』

『美國股市目前的泡沫並不是太多(stocks aren`t `too frothy` now)。』

聽了巴菲特這麼說，你的感覺是什麼？

是不是有股市無泡沫的感覺，就算有，也只是一點點，是嗎？

巴菲特就是要你這樣想！

當我了解的越多時，越不欣賞巴菲特。

因為我知道他是常『講一套，做一套』、『講一半，不說一半』、『李代桃僵誤導人維護自己利益』...

【泡沫並不是太多】這句話才是關鍵！

就是所謂不太多，是多少？

我們可以用不同的指標了衡量。

１）S&P 500 PE Ratio：現在美股P/E是18.73，是1871年以來的長期高位區域，雖然比較起網絡泡沫來得低。

２）Shiller PE Ratio：美股P/E是25.33，是1881年以來第三高，只略輸給1929大蕭條的30和2000網絡泡沫的44。

３）S&P 500 真實價格：美國股市處於超級週期的高位區域中的山型中的最高20%的區域。

４）TOBIN'S 比例計算：美股是1952年以來第二高，僅次於網絡泡沫。

５）S&P 500 周息率：股息回報率才1.9%的歷史低檔，只輸給網絡泡沫。

６）S&P 500 真實營業額成長率：才增長0.75%，呈下降趨勢。

７）S&P 500 真實利潤成長率：是１４％，屬於高檔區。

８）企業公司利潤／ＧＤＰ比例：現在約１５％，是歷史最高檔。

９）市淨率：是2.62倍，雖然比不上網絡泡沫的5倍。

１０）市銷率：是1.68倍，只略遜網絡泡沫時期的1.8倍。

請問，你認為現在美國股市，真的只是【泡沫並不是太多】嗎？

如果你拿網絡泡沫的水平當衡量標準，那【泡沫並不是太多】則是正確的。