近期聽到別人說ZHULIAN大跌，有些甚至用暴跌的名詞。我印象中，這支股票不錯，但是也順便看看，這支股票為何會突然大跌。
先用簡單數據來看，ZHULIAN的NTA，只有RM1.09，股價一度漲到RM5.10。
要匹配這要高的股價，ZHULIAN的ROE最少需要超過８０％。
這根本不可能！
要達到這麼高的ROE，我只看過兩間公司，一是BAT(英美菸草)，二是moody's。但是這兩間會如此高，很大部分純粹是會計和資本配置的結果。
以EPS計算，２０１３年是26.31，和２０１２年差不多。作為成長股，這是成長力弱的表現。特別是Revenue方面，２０１３年比２０１２年萎縮７.４％。
這是個警戒信號。
照常理，這種業績，ZHULIAN在２０１３年的股價應該下跌才對。但是卻背離上漲６６％。
如果以26.31的EPS計算最高的RM5.10計算，P/E是19倍。這個水平對成長股不算高，但是ZHULIAN的成長實際已經慢下來了，所以19倍是昂貴。
何況實際上，26.31的EPS包含大量的非經營收入，實際水分太多，真實P/E比表面上更高。
５年來，ZHULIAN股價增加５００％，Revenue才增加34%，Net Profit才47%，股價的確出現超漲了！
以技術上，ZHULIAN也出現超漲了！
實際上，在去年１２月，技術信號已經出現疲軟，雖然股價仍沒下跌。但是這種情況，任何人都該做好隨時賣出的準備了，所以對當前的大跌，也沒什麼好奇怪的！
最後，ZHULIAN會跌到多少呢？
我當然不知道。
不過可以用技術和基本面大概估計一下。
以技術算，ZHULIAN會跌破RM3.00。
以基本面看，若扣除非經營收入，ZHULIAN的EPS約0.10，以12倍的P/E計算，大概約是RM1.20。
當然，非經營收入也算收入。如此計算，大概是介於RM2.00-3.00之間。
不過，今天一天跌-21.91 ％，這樣的跌法超不尋常！
【純屬吹水，你虧錢不要找我】
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