自金融危機發生以來，美聯儲採取了超寬鬆的貨幣政策來加速美國經濟復甦。自2008年12月以來，美國聯邦基金利率一直保持在零至0.25%的歷史低位，美聯儲還通過兩輪量化寬鬆貨幣政策，購入大量美國國債和房利美、房地美等機構發行的抵押貸款證券，力圖壓低美國中長期利率並提振借貸和消費。伯南克近期在多個場合為美聯儲的貨幣政策辯護。
美國聯邦儲備委員會主席伯南克20日表示，美聯儲已經吸取上世紀「大蕭條」時期貨幣政策應對不力的教訓，正在努力完成促就業和穩通脹的雙重使命。
伯南克當天在位於華盛頓的喬治·華盛頓大學給學生講課時說，當年的美聯儲沒有完成雙重使命中的任何一項，既沒能防止通貨緊縮局面的出現，也沒能防止生產和勞動力市場的崩潰。
伯南克強調，當年的美聯儲未能在危機時期扮演好央行「最終貸款人」的角色，致使大批銀行倒閉，造成信貸萎縮。伯南克稱，美聯儲在應對2008年至2009年的金融危機時已經吸取了這一教訓。
伯南克說，由於金融危機的衝擊，此輪危機後美國經濟的復甦步伐慢於二戰後其他幾輪經濟衰退後的復甦速度。伯南克表示，美國貨幣政策當局還將密切關注當前的經濟復甦態勢，貨幣政策不應過早逆轉。
伯南克稱美聯儲吸取大蕭條時期的教訓，我就給你們看看他改進的成果。
首先，我要問你們，美國經濟真的復甦了嗎？
如果你問經濟學家，經濟學家會告訴你復甦。
可若你問老百姓，老百姓不會承認復甦這回事。
你到底該信哪一個？
當然是實際感受生活的老百姓啦！難道相信關在冷氣房，不知民間疾苦的經濟學家？
經濟若可以不理老百姓生活，這還叫經濟嗎？
可是，我們看到不少經濟指標顯示復甦到底是怎麼回事？
因為這些經濟指標只是中、短期指標，不具備長期趨勢分析。
我建議你看看下面的痛苦指標，它是混合失業率和通膨率的指標。
我們都聽過1929年美國大蕭條，這個大蕭條很出名，歷時1929-1941年，需要第二次世界大戰才能徹底擺脫蕭條。
我們看看中間第二個，有淺黃色的痛苦指標部份，這就是1929年的美國大蕭條。
圖表中的痛苦指標漲到27%，從這1900年至今來看，這是個少有的高度。需要到1944年才能完全降下來，也就是說，需要15年，經濟才能徹底擺脫大蕭條。
我們都知道1929大蕭條，可是很少人知道1921年美國也出現一次嚴重的大蕭條，請看圖中第第一個淺黃色部分，痛苦指標飆漲至近29%，比之後的1929年大蕭條還高。
可我們看到如此嚴重的1921年蕭條，不到2年就使經濟恢復正常。相比之下，痛苦指標比1921年低的1929大蕭條卻需要15年，這到底是怎麼回事？
到底1921年，美國政府幹了什麼，可以讓蕭條這麼快過去？
答案是：什麼也沒幹！當時美國政府還財政緊縮呢！
1921年的大蕭條之所以這麼快過去，那還多虧當時的美聯儲還不大學會如何製造經濟泡沫，美國政府還不會用凱恩斯主義來刺激經濟。什麼也沒幹反而使經濟中的泡沫毒素更快從經濟體制中被清除，為復甦打下基礎。
可相比1929年大蕭條的泡沫，卻是美聯儲和美國政府聯手推高的。當泡沫破裂，蕭條來臨，就是將泡沫消滅和排毒的時候。
可是，美國總統胡佛和羅斯福的有為政治，表面上減緩了蕭條痛苦，但實際上是讓經濟泡沫無法完全破裂，經濟毒素無法徹底排出。他們不是救經濟，而是拉長蕭條的時間。
不幸中之大幸的是，當時的美聯儲沒像現在的美聯儲那樣，以為自己很聰明，所以當時美聯儲的不做為，其實無意中幫助蕭條儘快過去，只是被政府的救市政策拉長了！
回到現在2008年金融海嘯，美國投入不下10兆美元救市，有人說經濟復甦了，可你看痛苦指標仍然位於歷史新高，這幾年根本沒有大幅度降下來！
這就是救市的後果，美國政府和美聯儲所救的其實是銀行家，不是人民，也不是經濟。
也因為痛苦指標居高不下，這表示經濟中的泡沫和毒素並沒有被清除，日後會引爆更嚴重的金融危機－－美元貨幣危機。
現代，我們應該很清楚了！
伯南克所謂稱美聯儲吸取大蕭條時期的教訓，其實是錯誤的教訓，他們對大蕭條的認識一開始就是錯的，所吸取的教訓全部有問題。
美聯儲對大蕭條的錯誤認識在於貨幣緊縮這皮毛之說。美國總統歐巴馬也好不到哪去，他的凱恩斯思想令他將蕭條定位於需求不足。
實際上，真正蕭條的原因，是創造了太多美元債務泡沫，這債務泡沫一天不去除，經濟體系一天不去槓桿化，經濟就不會有真是的復甦。
可笑的是，美國一邊說要去槓桿化，一邊又印鈔票製造更大槓桿，這蕭條要到牛年馬月才能結束啊？？？
注：痛苦指標的圖表其實暗藏玄機。1921年和1929年的蕭條，都是不過用5-8年時間累積而成。
相比之下，2008年的金融危機，卻是從1960年代開始溫水煮青蛙，用了幾十年時間慢慢累積，廢除金本位制後這風險更是有次序加快，2008年其實本該清算，可讓近10兆美元的救市資金人為挪後，為未來製造更大的危機。
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