市場因為美国联邦公开市场委员会(FOMC)今天发布了利率政策声明，裡面沒有提及QE3，導致金銀價格下跌。
這就是市場－－一個如Graham所形容的神經質敵人。
用腦仔細想想，ＱＥ１一出後說要緊縮，忽然ＱＥ２橫空突然殺出。
若真要緊縮，最低限度維持現狀，為何ＱＥ２後會推出ＱＴ呢？
ＱＴ的推出其實不表示ＦＥＤ還走向擴大貨幣供給的道路上嗎？
除此之外，還將利率維持在０％至２０１４年末，不也是一個明證嗎？
只是美國債務太高，可維持債務滾動的資金越來越少，ＱＥ３肯定要推出的，問題是ＷＨＥＮ？
因為政治壓力大，所以需要尋找一個好時機，歐債危機使得資金流入美國，也使得ＦＥＤ獲得更多時間部署。
放出ＳＱＥ的消息，就是一種試探。
也許，會有必要挫跌市場價格製造恐慌，才能減輕ＱＥ３推出時所面對的政治壓力吧？
要知道，ＱＥ３不是什麼光彩的事情，你難道指望ＦＥＤ興奮地說，我們印鈔囉！
有些事情只能慢慢作。試想想，散播不會有ＱＥ３的消息源頭是誰？
如果沒有ＱＥ３，股市怎麼會上漲而不是下跌，目的不過是挫跌商品價格，以減輕ＱＥ３的壓力而已。
註：美國經濟復甦的綠苗從２００９年講到現在，但是很多經濟學家都不得不承認，美國所謂的復甦是貧血的。
道理簡單不過。
DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!DEBT!
這才是搞死美國經濟的原因。
和1929年大蕭條不同的是，美國Debt/GDP比例從300%下降到120%，如果不是政府採用凱恩斯主義大量刺激經濟，
這債務會下降的更快，蕭條會更快過去，為未來復甦墊基。
可現在美國的Debt/GDP比例沒有比金融危機前減少多少，所謂的救市計劃，其實只是維持債務泡沫不破裂。
債務泡沫不破裂，就和日本一樣，永遠別想復甦。
結構性的因素, 可稱為大趨勢的基本面因素如資訊科技的創新, 人口老化, 勞動力大幅提升, 等等市場對結構性影響的反應遲緩, 要相當的時間才會充分反映在價格上。
未來趨勢是結構性的衰退（人口老化，高債務，紙幣泡沫），我不會等市場認同這結構性發生才進場。
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