2012年1月19日 星期四

偿债高峰即将到来 欧债海啸蓝色警报

http://www.sina.com.cn 2012年01月19日
  2012年第一个月已经安然度过一半有余。诚然,之前两周包括法国、意大利、西班牙在内的国债标售均取得向好结果,似乎抹去了部分去年欧债危机下累积的阴霾。但是,真正的欧债海啸“即将到来”。   据统计,德法及“欧猪五国”将在本季度晚些时候面临偿债高峰,届时欧元区国家的融资压力将空间巨大。一旦市场开始对国债标售的兴趣趋于冷淡,那么新一轮危机的发酵可期。   欧元区国家将在未来两月面临逾2500亿欧元的融资需求   大规模的债券到期将是未来两个月欧元区国家面临的最大挑战。根据高盛集团(GoldmanSachs)统计的数据,欧元区国家2月份将有1203亿欧元的国债到期,3月份国债到期规模更将达到1488亿欧元,为今年全年的最高水平。
欧元区债务到期分布图欧元区债务到期分布图   在所有欧元区国家中,意大利及法国将以“融资大户”的身份出现在市场。意大利2月、3月融资需求将高达973亿欧元,全年融资需求更将达到3371亿欧元,荣登欧元区“榜首”。法国方面,该国2月、3月融资需求将为754亿欧元,全年融资需求为2899亿欧元。
2012年德法及欧猪五国到期债务额2012年德法及欧猪五国到期债务额   而作为欧债危机“风暴之眼”的希腊也将在3月份面临175亿欧元的融资需求,为今年3大偿债高峰中压力最大的一次。 2012年希腊国债到期分布图2012年希腊国债到期分布图   海啸即将来临 谁来挺身而出?
  尽管1月迄今为止欧元区各国的国债标售结果向好,但随着标普(Standard& Poor's)大刀阔斧地调降包括法国、意大利、西班牙在内的欧元区国家主权评级后,这些国家未来的国债标售还能取得市场认可吗?   还有不得不提的是,欧洲央行(ECB)去年年底向欧元区银行业提供了4890亿欧元的“新鲜血液”,这也是造就部分银行业大手笔购入欧元区国债的原因之一。随着这股激情逐渐消退,银行业还能成为国债市场的生力军吗?   再者,如果欧元区能够为受困国提供更为强劲的“安全网”,那么欧债海啸席卷的风险将得以减轻。但事实是,去年12月欧盟峰会未能就提高现规模为 5000亿欧元的欧洲金融救助基金(EFSF)达成协议,并将之推迟至3月峰会再做定夺。而为EFSF提供担保的欧元区各国却被评级机构大肆开火。如果在 3月之前欧元区各国评级遭到进一步的下调,那么EFSF的效用无疑将大打折扣。

1 則留言:

Arthur 提到...

http://www.facebook.com/notes/%E6%A5%8A%E8%A1%9E%E9%9A%86/%E5%8D%87%E5%B8%82%E7%AC%91%E5%90%9F%E5%90%9F/307227219319131
最近股市都在上,可能是暴风雨来临的前奏?