史上最大泡沫美國債，會和美元一起崩潰

來過我近期關於《草根股人茶會》，題目：《股市下跌...是回調？還是熊市？》的人，該記得我說過，我主要不以技術、宏觀經濟數據和公司財報來論牛熊，我之所以說未來會陷入長期熊市，那是因為過去30年的牛市其實是建立在美元作為結算貨幣的基礎上，當這紅利用盡且逐漸走向面臨瓦解的時候，牛市就完了！

以美元為結算單位所製造的紙幣泡沫，我目前得到的資訊，它走向瓦解早前的信號是貨幣週轉率在1997年見頂回落，1999年美國人民收入增長也見頂回落。之後輪到2000年股市見頂...2002-2004年美國房市見頂，2007年崩潰，蔓延到2008年險些讓金融體系瓦解的金融風暴......

美元崩潰是緩慢進行的，下來那個崩潰我不知道，不過肯定最後一個肯定是美國國債。

美國國債根本就是大泡沫，雖然市場老是說黃金是泡沫，但真正的泡沫其實是美國國債，而美國國債的背後就是美元。

過去30年股市、債市和房市是由無黃金抵押的信用美元帶起的，當信用美元能量用盡，走向瓦解的時候，你還能指望牛市嗎？

未來牛市的誕生，必須要這舊體制瓦解，新體系誕生的時候才會產生。

如何知道美國國債是大泡沫呢？

讓我說一說兩個投資基本原則：

第一，投資最低目標就是要超越通膨。

這點我相信你們同意吧？如果不能超越通膨，那還不如放在銀行吃利息算了！

美國現在的通膨是多少？

根據美化的官方數據，現在通膨是3.8%，扣除食物和能源的核心通膨是2%。（不需要食物和能源？原來美國人是神仙？）

而現在的美國公債殖利率是多少？

1月利息＝0.00%

3月利息＝0.01%

6月利息＝0.04%

1年利息＝0.10%

2年利息＝0.25%

3年利息＝0.42%


哇！這樣超低的利息簡直可說是沒有！

再看看其他年份的國債利息......

5年利息＝0.97%

7年利息＝1.49%

10年利息＝2.00%


借美國政府10年的錢竟然比核心通膨還低。

再看看其他年份的國債利息......


20年利息＝2.79%

30年利息＝3.08%


比較起先在3.8%的通膨來說，借錢給美國政府是絕對虧本的。

雖然過去幾個月大宗商品的價格雖然下跌，但是通膨卻依舊上升，可見通膨增長速度經過累積已經自我開始加速了！

我說的通膨是美國政府造假美化的，如果要算真實的通膨，不是3.8%，而該是12%。

非常明顯，美國國債已經漲到不合常理了！

雖然日本的利息更低，但是日本是通縮，美國卻是通膨。




第二個投資原則：高風險，高回酬，低風險，低回酬。

为什么美國债务规模越来越大，美债收益率持续创造新低？

这似乎并不符合一般经济学的基本规律。

當然，美國國債支持者自然可以找100個理由來辯護，但是無可質疑的是，這不符合經濟規律，這種違逆經濟規律的現實是不可能永久不滅的。

这就是当前全球经济金融格局下美债泡沫的现实。

从上世纪70年代布雷顿森林体系坍塌至今，美元兑黄金贬值近100%，特别是本世纪以来，黄金价格涨幅超过6倍，而美元指数贬值超过36%。如果按照美元名义有效汇率、美国生产者价格指数及国际黄金价格来计算，2002－2010年因美元相对于他国货币、实物商品及黄金贬值而使我国年均损失率分别为2.34%、4.15%和14.9%，累计损失额分别为 644.63亿、2612.29亿和8476.48亿美元，而廉价美元所引发的美元套利也将进一步冲击中国的金融体系。

如果是这样，那么中国外储资产将面临真实购买力损失，而货币政策、汇率政策以及国家金融安全都被置于巨大的风险之下，美国释放出来的是廉价美元，而回流美国的是创造出真实财富的美元资本，这种资本的错配会使得各国在痛苦的失衡中越陷越深。廉价融资继续吹大美债泡沫，但美债泡沫终有破灭的一天。








美债“黑洞”到底有多深
因为在大多数眼里，美债的规模是14.29万亿美元，就算加上刚刚调高的2.1万亿美元上限，不过也就是16.4万亿美元。

里根总统时期的经济顾问委员会的高级经济学家柯特利科夫就不认可这样的答案。他日前公开表示，美国财政部给出的14万亿国家债务总额只是冰山一角，非利息支出和预计收入之间的财政缺口高达211万亿美元。

211万亿美元又是怎么得来的？

按照柯特利科夫的说法，美国非官方的债务要远高于官方债务，我们只关注了官方债务，大家关注的是错误账目的平衡。

而美国“非官方”的偿付责任，如社会保险、医疗保险和医疗补助将大幅提高债务数额，如果你将所有这些支出承诺加起来，包括国防开支在内，然后再减掉我们预期的税收收入，得出的数额就是211万亿美元。这就是财政缺口，这就是我们真实的负债情况。

来自公开的数据显示，2001至2010年的10年间，美国财政收入总体上保持平稳，基本保持在2万亿美元左右。数据显示，2010年美国财政收入总额为2.16万亿美元。

而美国财政支出主要为：政府运转开支、社会福利与军费开支。而社会福利开支主要包括社会保障、医疗保健和养老等。需要说明的是，美国教育支出则由州、地方政府负责。

有数据显示，曾在2008年美国用于社保和医保的资金总额超过了1万亿美元，占美国政府预算的三分之一。

柯特利科夫也同样认为，美国应予以关注的最大财政问题之一是美国如何支付未来几代老人的养老金。“我们有7800万婴儿潮一代人，在未来15到20年，每人每年的养老金为4万美元。7800万乘以4万美元，我们讨论的是每年给这部分人口的支出就达3万亿美元，这是悬在我们头顶的一张巨额账单，而国会并没有关注这个问题。”

美国政府之所以需要大量举债，其中有58%的原因是为了社会福利。如果将国债利息也计算在内，则高达60%以上。

另外，美国在军费上的开支也是惊人的。据知名安全智库——瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所今年6月7日发布的最新报告显示，美国2010年军费开支为6980亿美元，而在2010年美国财政收入2.16万亿美元总额中占了近三成。同时该军费开支占全球军费开支43%，继续排名世界首位。

虽然，柯特利科夫的211万亿美元略有些夸张，而且这些隐性债务会逐年体现，而非一次性支出，但是至少说明，美国债务背后或许隐藏更多的危机与风险。

从中长期看，美国会爆发更严重的债务危机，美国的国债总额会不断快速升高，主权债务压力会越来越大。假如那天到来，对全球金融市场将造成巨大冲击。

柯特利科夫的担心或就在于此。他曾向白宫谏言，“我们不得不做的要么是立即并永远将税收提高三分之二，要么立即并永远削减40%的支出。美国预算办公室的数字告诉我们，我们正面对一个极其巨大的问题。”





美國國債是史上最大泡沫，是泡沫就一定會爆。到時候債券市場會遭受重創，破壞力會比股市崩盤還大。

債券市場之所以影響力巨大，是因為它們是所有市場之本，信貸成本以及利率（關於基准債券，特指國債），最終決定股票、房產以及所有資產類型的價值。

總之，美國國債利率越低，泡沫越大，當低無可低的時候，就是美國國債泡沫爆破之時，也就是美元崩潰之日。