白銀股為何難找？

因為大馬白銀實物投資管道不方便，而且價錢貴，其次可選擇的只有新加坡，最理想當然是直接向澳洲的柏斯鋳幣廠購買，但是我這小投資者實在不夠資格。

鑒於種種條件限制，我只能轉去投資白銀股票。哪知道白銀股票如此稀少，遠遠不及黃金股。

為什麼白銀股如此稀少呢？

我先讓你們看看世界最主要的２０間白銀生產公司。（２００９年）

全球最主要２０間白銀生產公司中，真正以白銀為主的只有區區４間，分別是：

產量第３的Fresnillo plc；
產量第４的Pan American Silver；
產量第７的Coeur d'Alene Mines Corp；
產量第１９的Hecla Mining。



原來，全球白銀２／３的產量並非來自純銀礦床，而是來自伴隨銅或鋅等一起生產出來的副產品。像產量最大的BHP Billiton(必和必拓)，它的白銀產量雖然世界第一，但是只佔其總體收入的一小部分而已。

因為純銀礦床不多，這就是純白銀股票如此少的原因。


我分析這些世界主要白銀公司業績的時候，赫然發現，這些白銀公司的業績實在差得嚇人，毫不誇張的說，幾乎都是虧損的。

就拿白銀公司經營數據最好的公司Silver Wheaton Corp來說吧。

這間公司和其他白銀公司不同。

Silver Wheaton Corp是世界上最大的白銀物流公司，它直接和十四間白銀公司有購買協議，這使得它比傳統的礦業公司有優勢，所以不會在波動的市場中出現經營生產的虧損。此外，由於不擁有任何的礦床，它不承擔任何相關的運營資本和生產成本。

如此具有成本優勢的白銀公司，它所謂創新高的股東回報率(ROE)，也不過１２％而已。其餘年份都是少得可憐，甚至在４年前還連續多年虧損。

說白了，就是過去白銀價格太賤，這導致白銀公司利潤少得可憐，因此即使近期白銀價格大漲其實也是很合理的。畢竟白銀價格被壓抑的實在太久太久了！