手套股展現出大馬股票中少有的高成長，自然會吸引到投資者的眼珠，但是熱誠也使投資者看不清楚手套業的本質。
手套是什麼？
手套只是一種低技術的產品，入門欄不高，大馬可以擁有全球手套業約６成的市場，說穿了，就是者市場規模太小，而我們擁有豐富的生產資源優勢，因此成為我們雄霸全球，也許這是唯一Malaysia Boleh的行業。
手套也長期以來，股票分析員都說，手套佔醫院的成本很低，所以醫院會比較容易忽視手套價格的增長，而手套業者很容易將成本轉嫁給客戶。
你信嗎？
換成你是醫院管理層，你真的對成本控制這麼差嗎？隨隨便便就接受手套起價而不殺價？當然不可能！
這種手套業者可輕易轉嫁成本的話，純屬扯談！
想一想，手套生產的入門欄低，那麼要怎樣維持競爭力呢？
就是搞好銷售公關關係，說服醫院的採購部，使他們採購你的手套，因為手套不是獨一無二的，醫院隨時可以換其他廠商，而手套也者屬於議價能力較低的下游領域，所以怎麼可能將成本轉嫁給客戶？
我們就拿全球規模最大的TOPGLOV來說吧！下面是它每年的毛利潤率和淨利潤率的變化：
Gross Profit Margin
2001：25.15%
2002：24.43%
2003：22.15%
2004：19.98%
2005：18.29%
2006：17.09%
2007：17.44%
2008：16.51%
2009：24.40%
Oparations Profit Margin
2001：13.69%
2002：11.56%
2003：11.41%
2004：11.24%
2005：10.97%
2006：10.20%
2007：10.76%
2008：10.44%
2009：15.14%
結果很明顯了，毛利潤率從2001-2009是每況愈下，尤其是2003年開始，油價不斷上漲的情形下，利潤率縮水的更快，全賴金融海嘯爆發導致油價暴跌，利潤才回升至2002年前的水平，這情形在其他手套公司如KOSSAN和SUPERMAX都發生。
好在手套也的領域成長幅度高，TOPGLOV可以擴大銷售，以量補價，加上經營成本的控制，所以經營利潤率的跌幅才少於毛利率，並維持相當的盈利增長。
所以，那些說可以輕易轉嫁成本的股票分析員，要麼不是無能，要麼就是為了工作需要而蓄意扭曲。
因為低油價的時代已經過去，所以手套業者的原料成本很難降下來，所以手套業目前的方略就是擴大規模，以規模經濟來降低成本，加強銷售網絡，取得穩定的客戶。
未來歐美繼續增發貨幣的可能性很高，如此會造成商品價格高企，這對製成品的手套業是不利的，未來手套也的利潤必然會逐漸受到積壓。
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