投資者應抵制黃金狂熱
《商業週刊》5月14日發表評論文章稱，黃金價格處於歷史新高，吸引了大量普通投資者的注意力，但是黃 金並非真正的避風港。
作為一種投資品，黃金從未變得像現在這樣風靡。然而這一點本身對於普通投資者來講就是一個危險信號。
5月12日，紐約商品交易所黃金期貨價格創出每盎司1243.10美元的歷史記錄，目前小幅下滑至1230美元左右。過去3年 裡，黃金價格上漲了84%。交易所交易基金(ETF)SPDR Gold Shares(GLD)目前資產規模達到481億美元，2008年9月以來流通 股份增加了111%。
在鼓吹黃金優點的電視和廣播廣告的推動下，普通投資者紛紛買入黃金。黃金交易商龍頭Goldline International估算 ，過去3年中其客戶增加了5萬人。黃金狂熱是全球性的：5月13日，阿聯酋首都阿布扎比的八星級酒店酋長宮殿推出了一台金條自動販賣機。
理財專家警告稱，這種黃金狂熱是一個警告信號，說明金價可能已經接近頂部。Woodward Financial Advisors總裁詹 姆斯•米勒(James Miller)表示：「眼下黃金炙手可熱，這說明黃金已經出現泡沫。」
當然，黃金的支持者可能是對的，金價仍可能繼續走高，而背後的推動力則是歐洲的債務危機、美國的巨額赤字和通脹 恐慌。5月12日黃金創出新高時，吉姆•羅傑斯(Jim Rogers)在接受彭博電視採訪時表示：「由於全世界的紙幣都在貶值，我 們唯一能做的就是將錢投入真正的資產。」
不過，即便黃金價格繼續上漲——從黃金劇烈波動的歷史走勢來看，這一點非常難以預測——理財顧問們認為黃金的一些特 征可能會讓普通投資者步入陷阱。
Elser Financial Planning的蘇桑•埃爾瑟(Susan C. Elser)表示，黃金以其具有「避風港」的特徵而著稱於世，然而這與事實大相逕庭。與其他大宗商品不同，黃金的工業用途相當之少；與通過股市持有企業股份不同，黃金既不賺取利潤也不 支付股息；與債券不同，沒有人會為黃金的持有者支付利息；同樣，它也不同於受擔保的銀行存款，沒有人會為你投入的本 金提供擔保。埃爾瑟說：「投資黃金是沒有任何保障的。」
以前貨幣曾經與黃金掛鉤，但現在已經不然。Stepp & Rothwell負責人肯•伊頓(Ken Eaton)表示：「如今黃金作為一種 價值儲存手段，其根據只在於人們說它可以儲存價值。」這可能導致黃金價格急劇波動，而這一點也被理財師們認為是黃金最大的缺點之一。
過去3年黃金的確上漲了84%，但這一路並不平坦。就最近而言，從12月2日到2月8日，黃金價格下跌了12.6%，然後又在過去3個月上漲了16%。
當前黃金的主要吸引力在於它對抗通脹的功能，因為一些(但不是全部)投資者看到了潛在的通脹威脅。的確，黃金在上世紀70年代與通脹保持同步。從1973-1981年，消費者物價指數年均增幅達到9.3%。1972年末黃金價格為63.91美元，到1982 年末已經暴漲至456.90美元，漲幅高達615%，而1972-1983年間累計通脹率為138%。
然而從長期來看，黃金作為通脹對沖工具的表現卻參差不齊。由於金價在1980-2001年間進入熊市，黃金從1972-2001年間的累計增值幅度僅為336.5%，僅略高於29年間323.7%的累計通脹率。而同期之內，如果算上股息收益，標普500指數的回報率卻高達2466%。
Woodward Financial Advisors的米勒表示：「在某些時期，比如當前和上世紀70年代，由於存在大量的不確定性因素，人人紛紛湧向黃金尋求避險。」但是黃金的長期表現並不好，米勒補充道，「它只是一個短期交易工具，而非長期投資品。」
這篇表達長期以來“黃金無用論”的質疑黃金文章，對黃金的質疑簡單歸納為以下幾點：
1. 黃金的工業用途相當之少；
2. 黃金既不賺取利潤也不支付股息；
3. 投資黃金是沒有任何保障的；
4. 以前貨幣曾經與黃金掛鉤，但現在已經不然。如今黃金作為一種價值儲存手段，其根據只在於人們說它可以儲存價值。」這可能導致黃金價格急劇波動，而這一點也被理財師們認為是黃金最大的缺點之一。
5. 然而從長期來看，黃金作為通脹對沖工具的表現卻參差不齊。
6. 由於金價在1980-2001年間進入熊市，黃金從1972-2001年間的累計增值幅度僅為336.5%，僅略高於29年間323.7%的累計通脹率。而同期之內，如果算上股息收益，標普500指數的回報率卻高達2466%。
7. 黃金只是一個短期交易工具，而非長期投資品。
這幾點“黃金無用論”是大多數人比較熟悉的。但是我告訴你們，全部都是胡說八道。這些理論，全部都是拿些不適當的比喻，要不就是玩弄數據。我簡單說出這７個“黃金無用論”的理由是多麼可笑。
1. 黃金的工業用途相當之少
黃金幾千年來，一直到1971年本金制終結以來，它的用途主要在於貨幣，不是工業，拿工業的供需理論來評論黃金，根本就是拿萍果和橙來對比。
2. 黃金既不賺取利潤也不支付股息這是事實，但是現在有哪些投資的回報率高過黃金？你把錢存在銀行，銀行支付給你的利息都抵不上通貨膨脹，但是黃金卻可以抵禦通膨。
3. 投資黃金是沒有任何保障的；有哪個投資是有100%保障的？
黃金只要你選對適當的價格買進，長期來看是不會虧錢的。反之即使你投資一間超級籃籌股，或者經濟最強的政府國債，誰知道100年後這間超級籃籌股還在否？而這國家滅亡否？（現代國家平均壽命不超過300年）
4. 以前貨幣曾經與黃金掛鉤，但現在已經不然。如今黃金作為一種價值儲存手段，其根據只在於人們說它可以儲存價值。」這可能導致黃金價格急劇波動，而這一點也被理財師們認為是黃金最大的缺點之一。
大凡商品金融化，變成如股票般交易，價格急劇波動是很正常的。股票和債券難道就不會波動嗎？真是多來講的廢話。
5. 然而從長期來看，黃金作為通脹對沖工具的表現卻參差不齊。我只知道一件事，1971年需要35美元換一盎司黃金，現在卻需要1200美元。其實，幾千年來，黃金對抗通脹的能力已經得到證明了，只有在1971年本金制被廢後這39年來才發生變化，為何幾千年都沒問題，但是這39年就發生變化呢？黃金價格完全無法和通漲同步，有時候慢，有時候快，這全部都是國際銀行家為壓制黃金而搞得鬼。
6. 由於金價在1980-2001年間進入熊市，黃金從1972-2001年間的累計增值幅度僅為336.5%，僅略高於29年間323.7%的累計通脹率。而同期之內，如果算上股息收益，標普500指數的回報率卻高達2466%。
這理由就是說，股市回報率高過黃金。真是睜眼說瞎話，只選符合自己理論的時間來說。本金制被廢的1971年以前，黃金回報率的確根本不能和股票比，但是自1971本金制被廢後，黃金從35美元漲上1220美元，達3428%，標普500指數從1971年的95點漲到現在的1130點，漲幅才1189%，即使計算最高峰時期的1500點，也只不過1580%而已，根本不能和黃金相比。
為何本金制被廢前，黃金從不及股市，在被廢後卻遠超過股市呢？
在《黃金帝國》系列文章會一一說明……
7. 黃金只是一個短期交易工具，而非長期投資品。看自本金制被廢後的39年黃金的表現，這理由是如此的不堪一擊。只要本金制一日無法恢復，美元作為全球貨幣的地位依舊不變，黃金長期來看，永遠會是最佳投資的品種之一。
下篇，《黃金帝國》系列文章正式連載……
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