2009年12月11日 星期五

長期虛高的大眾銀行


大眾銀行(Public Bank)是馬來西亞銀行業中最頂尖的佼佼者。唯我很難買的下手它的股票,因為其股價長期虛高,又沒有高增長潛能,之前的增長是建立在高槓桿下,未來不大可能重複。

大眾銀行股價長期虛高,遠超其價值而不跌的原因在於市場對它的信心強勁。

最合理價值來看,大眾銀行的股價最多應該不超過7.50元,但是只要市場對它信心強,不理這信心是否合理,其股家都可以升上9.00元~11.00元。只要市場對它信心還在,這個信心溢價就能維持。

投資大眾銀行是和泡沫共舞,只有市場對其信心不變,這泡沫也會和其一起成長,所以無須擔心,除非你發現市場對它開始失去興趣,那麼股價即使下跌20%也不奇怪,只不過會價值回歸而已。

[股神華倫.巴菲特的公司白沙,其股價也有和大眾銀行一樣的情況。]

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