美國銀行業盈利並無好轉

美国银行当日宣布，今年前三个月收入360亿美元，净收益42亿美元，比去年同期增长2.5倍，每股净收益44美分，远高于市场预期的4美分。该公司CEO肯尼斯·刘易斯（Kenneth Liews）称，去年收购的美林证券贡献了30亿美元净收入，而另一笔收购买入的Countrywide Financial也给该银行带来了收入。然而这一“可喜”业绩主要来自一次性收入及会计原则变化：卖出部分中国建设银行股票，从中获益19亿美元；对美林负债重新定价，获得收入22亿美元。美國銀行(Bank of America；BAC-US) 在公佈亮眼的財報之外，也增加了 64 億美元的信貸損失準備金至 134 億美元，顯示信貸壞帳損失仍持續惡化。

花旗集团和摩根大通银行宣布一季度分别盈利16亿美元和21亿美元，此前高盛公司和富国银行也纷纷宣称盈利。

在会计报表编制上，银行主要通过两种手段耍了“花招”：
第一，从现有债权人手中低价回购负债，赚取差价；

第二，按照金融会计标准委员会（FASB）对“公允价值”（marked to market）原则的放松，对“超跌”资产暂不按市值计价。


以花旗为例，它通过第一个途径增加了25亿美元收入，第二种手段则至少为其带来6亿美元“额外”收入。

因此，主要金融机构至多在一季度收支“打成平手”，巴克莱资本分析师贾森·戈德堡（Jason Goldberg）说。而实际上，美国商业银行不良资产可能在不断堆积，由于按揭贷款特别是商业房地产贷款违约率上升，有学者估计商业银行整体不良贷款率已接近40%。仍以花旗集团为例，它从投资银行业务中获利28亿美元，而居民消费信贷则损失12亿美元。

摩根大通投資銀行交易收益連續虧損五季，這次盈利爆漲是不可持續的，摩根大通ＣＥＯ也承認，若不計投資銀行交易的收益，摩根大通的商業銀行業務實際上是惡化。

高盛將１２月的２０多億虧損排出２００９年的首季財報，也不在２００８年財務報告披露，若將１２月虧損計算，實際上高盛是虧損。

即使業績最好的富國銀行的收益據分析師分析，也約有１／３來自會計變動。

實際上，銀行這次所謂的盈利都是以“花招”賺取的，而未來因為“公允价值”（marked to market）原则的放松，估計可以增加銀行１５％的盈利，唯只是帳面而已，現實中資本短缺的問題根本沒有解決。

因此所謂銀行的業績轉好只是“滲水”的“花招”，資產品質還在不斷的惡化，銀行業尚未真正脫離困境。

當第二季財報公佈時，銀行業的盈利真相就會浮出水面，雖然“公允价值”（marked to market）原则的放松會令它們帳面上好看些。