瑞信下图显示了1800年以来美国国债长期综合利率的走势，利率如此之低，历史罕见。
历史上仅有两次利率如此低，一次是当前，一次为大萧条结束到二战后初期的20年时间。
知道循環原理的人，都該知道，如此低的利率，未來肯定會大漲。
有人說，Fed升息會造成黃金下跌，這說法正確嗎？
但是我說Fed升息會造成黃金大漲，我說的正確嗎？
其實兩種說法都正確！問題在於是在什麼情況下升息，利息要上漲多少，金價才會下跌。
利息會上漲，推動力就是通脹，試問有通脹，如何讓金價下跌呢？
利息上漲要足夠高，否則仍是負利率，試問如何讓金價下跌呢？
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彭博和标普道琼斯指数公司收集的数据显示，美股公司今年用于股票回购和派息上的支出有望达到9140亿美元，约为全部盈利的95%
。
如此高比例的股票回购和派息，不過顯示美國經濟並沒有經濟數據顯示的強勁。
如果經濟強勁，應該資金多用於投資，不該是股票回购和派息。
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金融界的死亡魔咒
最近金融界發生了一連串不尋常的事件，單獨看似乎沒有甚麼，但與其他信息串連在一起，就大有推敲的空間。
兩個美國金融界人士先後“自殺”。一月26
日，58
歲的前德意志銀行資深主管William
Broeksmit被發現吊死在倫敦南肯辛頓的自宅中。
Broeksmit
是有名的投資風險專家，去年二月已從德意志銀行退休。
兩天后，一月28
日，39 歲的JP
Morgan 銀行主管Gabriel
Magee 被發現從倫敦的摩根銀行歐洲總部33樓屋頂跳樓，陳屍在前方另一棟九層樓建築的屋頂。
Magee
是法人與投資銀行科技部門的副總裁，另一件看似不相關的消息是，1
月23 日與28
日JP Morgan 兩天共取出了44%
的黃金存量，每次取出321,500
盎司的黃金，總共643,000
盎司也就是20
公噸黃金，價值超過四億美金。
11月20日，花旗集团41岁的总经理肖恩-D-米勒(Shawn
D. Miller)被发现遭割喉死于家中浴缸内，肖恩-D-米勒(Shawn
D.
Miller)是花旗集团全球环境社会风险管理主管，主要管理矿业、可持续能源等业务。他曾帮助100多个国家监督政策的发展和执行，在风险投资领域取得了巨大成就。
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為什麼在未來投資趨勢方面，我們不可以相信銀行？
尤其銀行出現眾口一致的情況下，更加不可以相信。
根據University
of Zurich的研究团队，通过玩游戏的实验方式，有200名银行家参与了这一研究。
赫然發現，這些人雖然行为普遍诚实，当有人提醒过他们的银行员工身份之后，相当比例的人变得不诚实起来。
而同樣的實驗用於其他行業如制药、电信以及IT行业，則很少有說謊問題。
這证明银行业的主流文化削弱和破坏了人们的诚信规范。
所以，在歷史上，我們不要奇怪銀行製造大量經濟泡沫，以及多起流氓交易、利率操纵案件，以及种种避税丑闻。
銀行家就是如此。
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