從ＬＣＬ事件看ＫＮＭ危機

昨天放工回家才得空看報紙，赫然看見東方財經(29/1/09)報導：
銀行收緊信貸，ＬＣＬ機構一度重挫２０％

關於這個局面其實一點也不意外，早就在意料之內，我曾經撰寫關於ＬＣＬ機構的分析已經說過ＬＣＬ機構面臨流動性不足，是靠融資維持經營渡日，它是支地雷股。

【LCL是地雷股，快逃吧！ 】

http://cforum1.cari.com.my//viewthread.php?tid=1179320

至於所謂經濟衰退、迪拜延遲付款、銀行收緊信貸等等......這些都只是導致ＬＣＬ機構股價一再重挫的表面理由，實際裡子是ＬＣＬ機構根本無法創造足夠的現金流，只是依靠“刷卡式週轉”來應付日常經營而已。

如果自己心裡沒有底，盲目以為專家的推薦或其說法值得相信，在股票上肯定會虧到雞毛鴨血。而ＣＩＭＢ投資銀行一直以來都極力推薦ＬＣＬ機構，且將它的目標價定到很高的價位。即使ＬＣＬ機構已經越來越難“刷卡式週轉”，面臨信貸緊縮的今天，ＣＩＭＢ還是給它“超越大市”的評級，只是從ＲＭ２.３５下修至ＲＭ１.９５。

ＣＩＭＢ還以一些虛浮的理由繼續為ＬＣＬ機構吹水，像什麼在阿布扎比和新加坡取得大型室內裝潢合約、迪拜營運成功上市，以及本益比和股價對帳面價值的評估提升等等廢話．．．
這些虛浮的理由擺明是騙一些無知的散戶作“水魚”！

有趣的是，一直以來，我只看到吹捧ＬＣＬ機構的只有ＣＩＭＢ一間投資銀行而已。在ＬＣＬ機構的泡沫徹底爆破的今天，ＣＩＭＢ還是對它不留遺力的吹捧，實在很難不令人懷疑二者的利益關係？

這裡，我順便建議各位看一看ＫＮＭ的帳目。ＫＮＭ的帳目和ＬＣＬ機構有驚人的相似！

１.盈利不斷出現超高速成長；

２.無法創造足夠的現金流；

３.應收款項大幅增長，但是收帳款時常延遲取得；

４.債務越來越高，尤其是短期債務；

５.時常通過融資來彌補經營流動的不足。

我們可以從ＬＣＬ事件看到ＫＮＭ的潛在危機！它們二者都面對相同的財務狀況。

其實，被成為“大馬版的安然”－－ＴＲＡＮＭＩＬ財務舞弊事件。它在財務舞弊爆光前的財務狀況也和ＬＣＬ及ＫＮＭ一樣。