HLBANK
HLBANK在大馬的規模雖不及Maybank和Public Bank來的大，但也算是一間有相當規模的銀行，唯長期盈利增長並不出色。其實，這也是大馬銀行面臨的困境，就是成長空間已經到了極限，難以再高速增長。而HLBANK的中國業務短期內還看不到有明顯的貢獻，而且因收購價格高，日後會有相當的攤銷以造成盈利受擠壓。
Public Bank的高速增長，則是建立在提高槓桿的運用下而造成，絕非市場增長，也絕非它成功吃掉競爭對手大部分的市場所致。最近5年來，HLBANK的存貸率平均水平是60.1%，Public Bank是72.5%，而Maybank則是84.8%。顯然HLBANK是最為保守的銀行，所以也不要奇怪為何它的成長率會慢過Maybank和Public Bank。不過相對來說，則比較穩固，尤其在這個金融風暴的時期。
根據最新的2008年6月的季報披露，HLBANK的帳面價值是RM 3.51。盈利方面，6個月來增長19.7%，但最新一季卻退步了22.0%，主要是開支增加，特別是預防損失的撥備增加了7千2百萬的緣故。依據目前的經濟發展，相信未來HLBANK盈利會往下調。我預估今年盈利約每股67分，對比2008年10月的股價RM 5.25，本益比才7.8倍。
以目前的情況看來，HLBANK股價恐怕會進一步下滑最少10%，這支股票的合理價最少有RM 6.00，多則可去到RM 7.20。股價若進一步下滑，潛在回報最少有20%－60%，視忽股價會跌到多深而定。
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