2016年6月9日 星期四

AirAsia的sales異常增長怎麼來的?

AirAsia的主sales 分類如下:


Passenger seat sales  
2009年 2,138,011
2010年 2,830,920 (+32.4%)
2011年 3,056,082 (+7.9%)
2012年 3,255,612 (+6.5%)
2013年 3,004,429 (-7.7%)
2014年 2,989,268 (-0.5%)
2015年 3,648,913 (+22.0%)


Aircraft operating lease income  
2009年 320,332
2010年 395,943 (+23.6%)
2011年 495,416 (+25.1%)
2012年 534,873 (+7.9%) 
2013年 666,247 (+24.5%)
2014年 793,020 (+19.0%)
2015年 1,423,122 (+79.4%)


請記住!
AirAsia的飛機租賃,主要還是租給內部公司。其中2014年成立的亞航的租賃公司Asia Aviation Capital(AAC),所拥有43架A320空巴,主要業務還是租給亞航內部公司。

2013-2014,Passenger seat sales  的Sales出現萎縮-7.7%和-0.5%,但是Aircraft operating lease income  卻背離增長+24.5%和+19.0%。

2015年營業額大增,只要還是Aircraft operating lease income 飆漲79.4%,也背離Passenger seat sales 的+22.0%增長。


另外,Thai AirAsia 的營業額佔了大馬亞航的一半,比起Indonesia,Philippines,India,Japan加起來還多一倍。

2015年,Thai AirAsia的營業額只是從25,355,514,917 Baht 增長16.3%,至29,507,305,473 Baht 。

從營業額增長率來看,2013-2015的Passenger seat sales和Aircraft operating lease income,出現背離。

尤其是2015年的第4季。

2015年的第4季,AirAsia的營業額暴增216,1743.000,等於是前三季的總和。

而利潤從401,095.000暴增到694,331.000;

但是經營現金流只是增加143,038.000。


有一點必須注意,因為AirAsia的租賃對象,主要還是自己內部的公司。

也就是說,這些會誇大其本身sales的真實性。

因為sales有相當部份來源,並不是來自外在市場利潤。


AirAsia 的non-audit fees很高,幾乎和audit fees一樣,有時更高。

2 則留言:

YSLim 提到...

可以说明什么是“內部的公司”? 是否子公司出租给其他的航空公司吗?谢谢

阿弟@投資世界 提到...

AirAsia的子公司出租飛機給AirAsia的聯營公司。

聯營公司除盈虧外,其他基本上不入賬