2016年6月8日 星期三

AirAsia的現金迷團?

AirAsia上市前的留存現金才3.29億令吉。

11年來,AirAsia的經營現金流總額90.52億令吉;

借貸183.06億令吉,加上發股12.73億令吉(近期發股籌10億未計算),總額195.79億令吉;

資本開支 166.42億令吉;

以融資195.79億令吉減去166.42億令吉的資本開支,剩下29.379億令吉。

如果加上經營現金90.52億令吉,應該有119.899億令吉。

但是其他非資本開支的支出,11年來不超過10億令吉。

119.899億令吉,消失到哪去了?

所以我的結論目前只有3個:

1)AirAsia經營開支耗費現金比想像中還要非常非常高;

2)經營現金流的數據不可靠(間接法計算會有這問題)

3)融資中的迷糊金融工程。

2 則留言:

Lynn Ling 提到...

Seems like your observation come close to GMTResearch.

Edmond Chin 提到...

老朱真了不起,比起那些騙飯吃的分析師差太多了。